Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг.
Погашение накопленного долга может происходить различными способами: денежными выплатами, обменом долгового обязательства на налоговые освобождения, отказом от уплаты, аннулированием задолженности кредиторов, принятием задолженности другим органом и др.
Рассмотрим некоторые инструменты управления государственным долгом:
- 1. Рефинансирование — это выпуск новых займов, принятие новых долговых обязательств в целях покрытия ранее выпущенных долговых обязательств;
- 2. Конверсия — превращение долговых обязательств в новые обязательства, изменение размера доходной части принятых обязательств;
- 3. Консолидация — это изменение сроков действия ранее выпущенных долговых обязательств;
- 4. Унификация — это замена двух и более ранее выпущенных государственных и муниципальных займов на один новый
- 5. Аннулирование — это отказ от принятых долговых обязательств в части либо полностью.
- 6. Реструктуризацией долга — основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.
Реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным списанием суммы основного долга.
Основные схемы реструктуризации включают в себя:
- — списание долга (аннулирование займа);
- — выкуп долга — куплю страной-заемщиком своих долговых обязательств на открытом рынке со значительным дисконтом.
- — секъюритизация — представляет собой механизм эмиссии дебитором новых обязательств в виде облигаций, которые или обмениваются на старый долг, или продаются на открытом рынке (формы ценных бумаг: иностранные облигации и еврооблигации).
Успех операции будет зависеть от:
- 1) готовности рынка взять дополнительный риск;
- 2) состояния финансов должника с точки зрения обслуживания новых обязательств;
- 3) политических мотивов.
Конверсия долга представляет собой преобразование долговых обязательств в новые обязательства, которые улучшают состояние заемщика или в финансовом отношении, или с точки зрения перспективы.
Конверсия проводится следующими своп-операциями:
- — «долг на наличность»: выкуп долга с дисконтом по негарантированной коммерческой задолженности;
- — «долг на экспорт»: данная схема поддерживает конкурентоспособные внутренние производства, содействует увеличению их экспорта;
- — «долг на налоги»: при реализации данной схемы необходимо законодательное установление налоговых льгот для инвесторов-держателей внешнего долга России. Подобная конверсия предоставляться только при осуществлении новых инвестиций в приоритетные отрасли;
- — «долг в облигационные обязательства»: реструктуризация задолженности Лондонскому клубу кредиторов;
- — «долг на собственность»: в рамках приватизации использование схемы обмена долговых обязательств на акции приватизированных предприятий;
- — «долг на долг»: своп внешних обязательств в финансовые активы.
Выплата доходов по займам и их погашение обычно производятся за счет бюджетных средств. Однако в условиях значительного роста государственной задолженности и нарастающих бюджетных трудностей страна может прибегнуть и к рефинансированию государственного долга.
Активно рефинансирование применяется при выплате процентов и погашений по внешней части государственного долга. Однако непременным условием предоставления новых займов является хорошая репутация страны-должника в кругах международного финансового рынка, ее экономическая и политическая стабильность.
Займы погашаются путем проведения тиражей выигрышей (когда вместе с суммой выигрыша выплачивается и нарицательная стоимость облигации), а также тиражей погашения по выигрышным и процентным займам или посредством выкупа государственных ценных бумаг у кредиторов. Выплата доходов по займам производится путем проведения тиражей выигрышей, ежегодной оплатой купонов банками или переводом суммы дохода в безналичном порядке на счета предприятий и организаций.
Выплата выигрышей, годовых процентов, сумм по погашению займов составляет основную долю расходов по управлению государственным долгом. К последним относятся также расходы по изготовлению, пересылке и реализации ценных бумаг государства, проведению тиражей выигрышей, тиражей погашения и некоторые другие расходы.
Государство заботится об эффективности государственного кредита. Поверхностное представление о результативности заемных операций можно получить из сопоставления сумм ежегодных поступлений по системе государственного кредита. Относительно полное представление об эффективности государственных кредитных операций дает отношение суммы превышения поступлений над расходами по системе государственного кредита к сумме расходов, выраженное в процентах. Эффективность кредита (Э) определяется по следующей формуле:
Э = (П -Р ) / Р * 100 (1)
где П — поступления по системе государственного кредита;
Р — расходы по системе государственного кредита.
По внешнему государственному долгу определяется коэффициент его обслуживания. Он представляет отношение всех платежей по задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров и услуг, выраженное в процентах. Безопасным уровнем обслуживания государственного долга принято считать его значение до 25%.
На достижение эффективности государственного кредита направлены такие меры в области управления государственным долгом, как конверсия, консолидация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирования займов.
В целях снижения расходов по управлению государственным долгом государство чаще всего снижает размер выплачиваемых процентов по займам. Однако не исключено и повышение доходности государственных ценных бумаг для кредиторов.
Государство заинтересовано в получении займов на длительные сроки. Увеличение срока действия уже выпущенных займов может быть достигнуто за счет консолидации государственного долга.
Возможно совмещение консолидации с конверсией.
Унификация государственных займов обычно проводится вместе с консолидацией, но может быть проведена и вне ее. Такая мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по системе государственного кредита.
В исключительных случаях правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, т.е. когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации. Обмен облигаций по регрессивному соотношению избавляет государство от необходимости выплачивать проценты и погашения в полноценных деньгах по облигациям, продававшимся государством за обесценившуюся валюту военных лет.
Отсрочка погашения займа или всех ранее выпущенных займов проводится в условиях, когда дальнейшее активное развитие операций по выпуску новых займов не имеет финансовой эффективности для государства. Это происходит в тот момент, когда правительство уже выпустило слишком много займов и условия их эмиссии не были достаточно выгодны для государства. В таких случаях большая часть поступлений от реализации облигаций новых займов направляется на выплату процентов и погашений по ранее выпущенным займам. Чтобы разорвать этот порочный круг правительство объявляет об отсрочке погашения займов, которая отличается от консолидации тем, что при отсрочке не только отодвигаются сроки погашения, но и прекращается выплата доходов. Во время консолидации займов владельцы облигаций продолжают получать по ним свой доход.
Аннулирование ценных бумаг государства может проводиться по двум причинам. Во-первых, аннулирование государственного долга объявляется в случае финансовой несостоятельности государства, т.е. его банкротства. Во-вторых, аннулирование задолженности может явиться следствием прихода к власти новых политических сил, которые по определенным причинам отказываются признать финансовые обязательства предыдущих властей.
Важной является сфера управления государственным долгом, связанная с определением условий и выпуском новых займов. При определении условий эмиссии займов, главными из которых являются уровень доходности ценных бумаг для кредиторов, срок действия займов, способ выплаты доходов, государство обязано руководствоваться не только интересами достижения максимальной финансовой эффективности займов, но и учитывать реальную конъюнктуру на финансовом рынке. Успех новых займов может быть обеспечен только в том случае, если правильно учтены положение в экономике, состояние денежного обращения, уровень доходности и сроки действующих займов, предоставляемые льготы кредиторам и многие другие факторы.
Источник
– это объединение нескольких займов в один, и при этом облигация ранее выпущенных займов обменивается на облигации новых займов. В особом случае государство может проводить обмен облигаций по регрессивному соотношению, в этом случае несколько ранее. Облигации федерального займа для населения. ОФЗ-н — это ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов РФ специально для распространения среди обычных граждан: их проще купить, чем рыночные облигации, а риски ограничены.
Одобрение заявки за 5 минут
Сроки: 7-30 дней
Сумма: 2000-30000 руб
Ставка: 0.63% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 651303532004088
ОГРН: 1134205019189
Займы до 15 дней без процентов!
Сроки: 7-168 дней
Сумма: 3000-50000 руб
Ставка: 1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 651303045033951
ОГРН: 1137746702367
Сроки: 3-336 дней
Сумма: 3000-98000 руб
Ставка: 0.3-1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 2110177000037
ОГРН: 1107746671207
Сроки: 16-30 дней
Сумма: 2000-15000 руб
Ставка: 1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 651303552003006
ОГРН: 1135543003793
Сроки: 5-30 дней
Сумма: 3000-30000 руб
Ставка: 1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 651203045001237
ОГРН: 5117746058172
Сроки: 5-126 дней
Сумма: 1500-80000 руб
Ставка: 0% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 2110177000478
ОГРН: 11117746442670
Сроки: 31-40 дней
Сумма: 3000-25000 руб
Ставка: 0-1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 2120742002054
ОГРН: 1124212000670
Сроки: 5-30 дней
Сумма: 2000-30000 руб
Ставка: 1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 651503045006429
ОГРН: 1157746290921
Сроки: 6-25 дней
Сумма: 3500-10000 руб
Ставка: 1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 2120177001838
ОГРН: 1127746428171
Сроки: 5-30 дней
Сумма: 2000-30000 руб
Ставка: 0-1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 651303045003161
ОГРН: 1127746672130
Сроки: 10-168 дней
Сумма: 2000-70000 руб
Ставка: 0.5-1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 00160355007495
ОГРН: 1155476135110
Сроки: 6-60 дней
Сумма: 500-30000 руб
Ставка: 0.5-1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 651303042002657
ОГРН: 1124823017615
Сроки: 7-30 дней
Сумма: 3000-30000 руб
Ставка: 1% в день
Свидетельство ЦБ РФ: 1803140008707
ОГРН: 1177847323741
Онлайн-заявка
Такое явление, как государственный заем денег у населения, в Советском Союзе имеет непростую историю. Правительство предлагало гражданам оказать стране посильную помощь, обещая со временем вернуть вложенные средства, нередко с процентами. Субординированные облигации, выпущенные в валюте, делятся на два типа: облигации нового и старого образца. Помимо субординированных облигаций нового образца на рынке все еще встречаются бумаги старого типа. Ранее считалось, что такие облигации мало чем.
В специальной литературе эту Конвенцию нередко называют займа или обмен облигаций с целью изменения срока его погашения и КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ – замена ранее выпущенных государственных займов новыми; МВФ полностью конвертируемыми валютами обладают лишь несколько. Отсрочка погашения займа или всех ранее выпущенных займов проводится в Реже встречается П. з при к-рой замена облигаций на новые не производится (напр, Изменение условий займа, касающиеся его сроков, называется нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов. Отсрочка погашения займа (или всех выпущенных заранее Основным долгом называется вся сумма задолженности в один, когда облигации ранее выпущенных нескольких займов обмениваются на облигации нового займа. новация — замена первоначального обязательства между.
замена ранее выпущенных государственных займов новыми с целью удлинения сроков кредита и изменения размера заемного процента Конверсия займов в интересах должника, изменение первоначальных условий кредитования. Конверсионные займы – это замена ранее выпущенных государственных кредитов новыми с целью удлинения сроков займа и изменения размера заемного процента, как . 5. Унификация — решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов. 6. Метод отсрочки — консолидация при одновременном отказе государства от .
Рекомендуем ознакомиться:
- Взять займ на карту без отказа онлайн
- Где взять деньги в долг срочно с плохой кредитной историей и просрочками
- Займы от частных лиц в калуге
- Микрозаймы без процентов на карту за 5 минут
- Онлайн деньги на карту срочно с плохой кредитной от 18 лет
- Как взять деньги в долг на ете
- Гарант займа отзывы
- Деньги в долг от частных лиц пенза
- Предельный размер микрозайма
Источник
Большая Советская энциклопедия
замена ранее выпущенных государственных займов новыми с целью удлинения сроков кредита и изменения размера заёмного процента, как правило, его понижением. В капиталистических странах проводится при избытке ссудного капитала (См. Ссудный капитал). Преследует цель снизить бюджетные расходы по государственному долгу. Не затрагивает интересы крупных держателей облигаций, которым нередко предоставляются денежные компенсации и налоговые льготы. После 1-й мировой войны 1914—18 К. з. была проведена правительством Великобритании в 1932, когда 5%-ный военный заём на сумму 2,1 млрд. фунтов стерлингов был конвертирован в облигации 3,5%-ного займа. Крупные К. з. имели место в годы экономического кризиса 1929—33 также в Италии и во Франции. К К. з. прибегала Германия в период подготовки ко 2-й мировой войне 1939—45.
В СССР К. з. направлены на повышение покупательной силы советских денег и мобилизацию дополнительных средств для финансирования народного хозяйства. Они проводятся на условиях, позволяющих оградить сбережения населения, предоставленные взаймы государству. К. з. в 1936 была проведена одновременно с выпуском Государственного внутреннего займа второй пятилетки (выпуск четвёртого года). На облигации этого займа были обменены облигации ранее размещенных по подписке государственных займов. В результате конверсии срок займов был удлинён с 10 до 20 лет и размер процента снижен до 4. В 1947, после денежной реформы, была проведена К. з., связанная с тем, что значительная часть государственного долга образовалась в годы войны, когда покупательная сила денег упала. Погашение этого долга после денежной реформы должно было бы производиться полноценным рублем. Облигации одиннадцати конвертируемых займов обменивались на облигации нового Государственного 2%-ного займа 1948, выпущенного на 20 лет, по соотношению 3 руб. в облигациях ранее выпущенных займов на 1 руб. в облигациях нового займа (в соответствии с денежной реформой обмен наличных старых денег на новые производился по соотношению 10: 1). Одновременно была проведена конверсия свободно обращавшегося Государственного внутреннего выигрышного займа 1938. Облигации этого займа обменивались в сроки, установленные для обмена наличных денег, на облигации нового свободно обращающегося Государственного 3%-ного внутреннего выигрышного займа по соотношению 5 руб. в облигациях Государственного займа 1938 на 1 руб. в облигациях Государственного 3%-ного займа.
К. С. Карташова.
- Займов, Халик Шакирович — род. 13 ноября 1914 в с. Султаево Аргаяшского р-на Челябинской обл. Композитор. В 1952 окончил Моск. конс. по кл. композиции А. Н. Александрова …
Большая биографическая энциклопедия
- ОБЛИГАЦИИ ВНУТРЕННИХ ЗАЙМОВ — вид ценных бумаг, средство оформления внутренних государственных займов. О.в.з. выпускаются, как правило, на предъявителя. По виду дохода они подразделяются на процентные и беспроцентные…
Словарь юридических терминов
- РЕПАТРИАЦИЯ ЗАЙМОВ — возвращение в страну облигаций займов, размещенных за границей среди иностранных держателей. Осуществляется путем скупки этих облигаций выпустившим их государством или его гражданами…
Словарь юридических терминов
- Облигации государственных займов — кратко- и долгосрочные ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов РФ для привлечения средств инвесторов и выполнения государством своих функций…
Финансовый словарь
- КОНСОЛИДАЦИЯ ДОЛГОВ (ЗАЙМОВ) — объединение нескольких долгов в один более долгосрочный с изменением ссудного процента…
Большой экономический словарь
- КОНВЕРСИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАЙМОВ, ВЫНУЖДЕННАЯ — изменение первоначальных условий государственных займов, выражающееся в понижении процентов, отсрочке платежей, изменении способа погашения займа и…
Большой экономический словарь
- КОНВЕРСИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАЙМОВ, ПРИНУДИТЕЛЬНАЯ — конверсия, при которой владелец облигаций обязан обменять облигации старого займа на облигации нового либо с пониженной процентной ставкой, либо с более отдаленным сроком выкупа…
Большой экономический словарь
- КОНВЕРСИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАЙМОВ, ФАКУЛЬТАТИВНАЯ — выборочная на основании определенных критериев конверсия займов…
Большой экономический словарь
- РЕПАТРИАЦИЯ ЗАЙМОВ — возвращение в страну эмитированных в ней облигаций, размещенных среди иностранных заемщиков, путем выкупа этих облигаций государством или его гражданами…
Экономический словарь
- ВНУТРЕННИХ ЗАЙМОВ ОБЛИГАЦИЯ — …
Энциклопедический словарь экономики и права
- УНИФИЦИРОВАНИЕ ЗАЙМОВ — один из способов управления государственным долгам, обмен нескольких ранее выпущенных займов на один новый…
Энциклопедический словарь экономики и права
- конверсия займов — одно из мероприятий по управлению государственным долгом; замена ранее выпущенных государственных займов новыми, которые удлиняют сроки погашения кредита и изменяют размер заемного процента…
Большой юридический словарь
- Билеты Государственных займов — см. Займы государственные…
Энциклопедический словарь Брокгауза и Евфрона
- Конверсия займов — замена ранее выпущенных государственных займов новыми с целью удлинения сроков кредита и изменения размера заёмного процента, как правило, его понижением…
Большая Советская энциклопедия
- КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ — замена ранее выпущенных государственных займов новыми. Проводится с целью удлинения сроков погашения кредита и изменения размера заемного процента…
Большой энциклопедический словарь
- РЕПАТРИАЦИЯ ЗАЙМОВ — возвращение в страну облигаций займов, размещенных среди иностранных держателей за границей. Осуществляется путем скупки этих облигаций выпустившим их государством или его гражданами…
Большой энциклопедический словарь
«Конверсия займов» в книгах
Конверсия
Для тех, кто не знает — это так раньше называлась истерия. Но истерики- то хитрые бестии и быстро учатся. Как только их мостики в дугу, слепота и параличи перестали производить впечатление, они напридумывали себе кучу новых малопонятных симптомов.Лежит, бывало,
Конверсия
Для тех, кто не знает — это так раньше называлась истерия. Но истерики- то хитрые бестии и быстро учатся. Как только их мостики в дугу, слепота и параличи перестали производить впечатление, они напридумывали себе кучу новых малопонятных симптомов.Лежит, бывало,
12.3. АУДИТ ЗАЙМОВ
Организации могут получать займы от других юридических лиц (кроме банков). В бухгалтерском учете займы, как и кредиты, подразделяются на краткосрочные (выдаваемые на срок до одного года) и долгосрочные (выдаваемые на срок более одного года). Предприятия
4.2. Цели и конверсия
Что измерять? Перед определением набора KPI (от англ. Key Performance Indicators – «ключевые показатели эффективности») для кампании нужно четко ответить на вопрос: в какой момент интернет-пользователь приобретает ценность для бизнеса? Чаще всего ответ
Плохая конверсия
В процессе запуска инфопродукта вы можете столкнуться с различными перекосами. Например, в предварительном списке было 95 человек, а из них оплатили заказ всего семь. Вопрос: что не так? Тот факт, что записались многие, означает, что интерес есть. Что
Конверсия
По своему этимологическому значению слово конверсия (лат. conversio) означает «обращение вспять, переворот», «изменение направления». Таким образом, это слово служит для обозначения всякого вида переворачивания или переложения, перестановки, транспонирования. В
Конверсия или диверсия?
У меня сохранилась копия интересного документа, полученная от Ф.Ф. Сафонова. Это письмо от 3 июля 1991 года на английском языке на бланке международной организации «Врачи за предотвращение ядерной войны» и, по-видимому, связанной с ней «Международной
РАЗОРУЖЕНИЕ И КОНВЕРСИЯ
Напомню, что уже произошло спешное подписание Договора о сокращении стратегических наступательных вооружений СНВ-2. После него последовали очередные новые «партнерские» инициативы: ненацеливании друг на друга стратегических ракет, полной
Конверсия
КОНВЕРСИЯ — изменение условий обращения выпущенных ценных бумаг, обычно — облигаций (сокращение или увеличение сроков погашения, изменение ставки дохода, периодичности тиражей и т. п.). К К. прибегают в основном государства в кризисные периоды собственного
Конверсия
«Знамя», № 5 за 2001 г.
Конверсия
Конверсия – это, если буквально, «перевод чего-то во что-то». Мы используем данный термин, чтобы обозначить, как часто потенциальные клиенты становятся реальными. Иными словами, это количество реальных покупателей, деленное на количество лидов. Так, если к вам в
Источник
