Международные кредиты и займы россии

Сущность международного кредита и его участники

Международный кредит — это кредит, который одна страна (в лице Министерства финансов), ее банк, юридическое и физическое лицо предоставляет другой стране, ее банкам, юридическому и физическому лицу на условиях срочности, платности и возвратности. Подобная форма кредита необходима для обслуживания движений ссудного капитала между разными странами.

Международные кредиты по составу и целям кредитных сделок, классифицируются на группы:

• международный политический и межправительственный кредит;
• межгосударственный кредит на коммерческой основе;
• международный фирменный кредит.

Политические и межправительственные кредитные сделки заключаются между официальными институтами и отражают финансовые особенности деятельности государств или международных межправительственных организаций. Отличительной чертой таких кредитов можно назвать закрытость информации о получении кредитором прибыли.

Готовые работы на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту
Узнать стоимость

Основная цель для кредитора — расширить рынок сбыта собственной продукции и принудить страну-кредитора к принятию тех условий, которые помогут укрепить его геополитическое и экономическое положение в мире.

Заемщик вынужден привлекать такой кредит из-за собственной политической или экономической слабости. Непосредственные цели привлечения подобного кредита:

• покрыть товарный дефицит из-за негативных макроэкономических или природных условий;
• решить задачи по повышению уровня безопасности государства;
• невозможно обслужить внешний долг и иные обязательства государства;
• покрыть дефицит платежного баланса страны и пр.

Межгосударственные кредиты на коммерческой основе включают сделки, где заемщик — правительство страны, а кредитор – негосударственные компании или организации из другой страны (банк, крупная промышленная корпорация и пр.). В данном случае цели кредитования связаны с расширением сбыта собственного товара компании-кредитора, расширением сфер экономического влияния, получением прибыли.

В силу широкого распространения частных банковских кредитов между правительствами разных стран, самые крупные кредиторы приняли решение объединится в Лондонский клуб для того, чтобы проводить согласованную политику взыскания.

Международные кредиты между разными предприятиями является самой широкой группой международных кредитов. Эта группа ссудных сделок объединяет банки, товаропроизводителей и государство. Государство в данном случае занимается поощрением и расширением экспортно-импортных операций.

Исторические аспекты участия России в международных кредитных сделках

Развитие международного кредитования связано с началом торговых отношений между предпринимателями различных стран. Как активный участник таких кредитов Россия появилась на рынке в конце 19 века, когда Александр III стал поощрять развитие промышленности и приток международных кредитов. К 1914 году Россия как крупный заемщик на мировом рынке, уже имела репутацию партнера, своевременно выполнявшего обязательства.

После мировой и гражданской войн, национальная экономика оказалась разрушена. Большевистское правительство отказалось от исполнения долгов, оформленных царским и временным правительством. До начала второй мировой войны Советским Союзом практически не проводились международные кредитные сделки, лишь во время войны совместно с США был реализован проект по материальной поддержке союзников по коалиции. Часть этих военных кредитов входит в состав российского долга до сих пор.

Благодаря росту советской экономики после войны в СССР были реализованы кредитные проекты, направленные на увеличение собственного экспорта в страны «третьего мира», характеризующиеся льготными условиями и политическим характером. В результате такой политики сформировалась группа неплатежеспособных стран-должников.

Внешний долг России

По оценкам Центрального банка на 01.01.2020 внешний долг составлял 480 миллиарда долларов. Увеличение внешнего долга в последние годы связано с приобретением нерезидентами ценных бумаг, которые номинированы в российских рублях и иностранной валюте, а также с увеличением сезонной задолженности по не выплаченным дивидендам.

К внешнему долгу относятся обязательства страны в иностранной валюте, зачастую это долги российских коммерческих и государственных предприятий.

В 2019 году для чистого государственного долга России характерно отрицательное значение. Такая ситуация сложилась впервые с 2014 года, когда были введены первые санкции и началось падение цен на нефть. В 2019 году совокупность внутреннего и внешнего долга правительства и регионов уменьшилась по сравнению с ликвидными активами федеральной власти, регионов и внебюджетных фондов.

Отсутствие чистого долга у России – это ее уникальная особенность, выделяющая ее из всех развивающихся стран. Из-за санкций и низких цен на нефть правительство было вынуждено сформировать запас на черный день, жестко придерживаясь долговой дисциплины. Но с другой стороны такой жесткий подход привел к дефициту фискальных стимулов экономического развития экономики. По мнению аналитиков, подобная политика – это следствие кризиса 1998 года, когда сказалась недоступность краткосрочных заимствований и невозможность их обслуживания. В сочетании эти факторы стали причиной крайне риск-ориентированной политики. В мире немного стран, для которых характерны те же особенности внешнего долга. Среди таких стран – Турция.

Кредитные отношения в современном мире – это основной экономический фактор международного, национального и регионального развития. Интернационализация и глобализация мирового хозяйства, которые привели к увеличению товарообмена и рынка капитала и кредита, а изменения технологии реализации экономических отношений существенно повлияли на роль России на международном кредитном рынке.

Стремление России к интеграции в мировую экономику, вступление её в международные валютно-кредитные организации создают предпосылки для полноценного её участия в операциях мирового рынка ссудных капиталов. На международной кредитной арене Россия в настоящее время в большей мере вы­ступает как заемщик.

1. Кредиторами России являются, в основном, международные кредитно-финансовые организации (МВФ и МБРР), в которые Россия вступила в 1992 году. На эти организации приходится большая часть внешних заимствова­ний России. Наиболее крупные кредиты Россия получает от МВФ, как правило, они обусловлены требованиями проведения определенной экономической по­литики, т.е. по существу это «связанные» кредиты.

Взаимодействие России с МБРР (Мировым банком) строится в зависимо­сти от отношений, складывающихся с МВФ. Если эти отношения благоприятны и МВФ удовлетворен ходом реформ в России, МБРР, как правило, в свою оче­редь предоставляет кредиты России на весьма льготных условиях. Мировой банк предоставляет России кредиты двух видов: обусловленные и не обуслов­ленные определенными действиями Правительства РФ по изменению своей экономической политики.

На 1.04.2004 г. доля кредитов МВФ в общей сумме внешнего долга РФ составила 2,46% (4,6 млрд. долл. США).

2. Новые заимствования за рубежом Россия в значительной части вы­нуждена использовать на погашение ранее взятых кредитов и на выплату про­центов по ним. Величина этих выплат весьма значительна.

Представленные данные свидетельствуют о трудностях, которые испыты­вает и будет испытывать Россия при погашении и обслуживании внешнего дол­га (табл. 8.2).

Таблица 8.2

График погашения и обслуживания внешнего долга РФ

(бывшего СССР и российского) в 1999 — 2005 гг.

(млрд. долл. США)

3. Россия стала привлекать заемные средства с внешнего рынка путем выпуска еврооблигаций (евробондов), которые не практиковал в силу разных причинСССР. Сумма займов путём выпуска долговых ценных бумаг на 1.04.2004 г. составила 30,9 млрд. долл. США.

4. Россия получает значительные средства и по линии межправитель­ственных кредитов путем заключения двухсторонних межгосударственных кредитных соглашений.

Одна из основных проблем для России в настоящее время — погашение огромного внешнего долга. Совокупный долг состоит из двух частей: собственно долг России и долги бывшего Советского Союза.

После распада СССР предполагалось, что каждое государство будет нести свою долю ответственности по внешнему долгу (к тому времени — 108 млрд. долларов), а также иметь соответствующую долю в активах бывшего Совет­ского Союза. Но, как быстро выяснилось, только Россия (на долю которой при­ходилось только 60% долгов Западу) могла обслуживать свои обязательства. Поэтому по взаимному согласию было объявлено, что Россия в обмен на отказ бывших республик от причитающейся им доли активов принимает на себя все их долги. Такое непростое решение позволило нашей стране в то время сохра­нить свои позиции на международных финансовых рынках и обеспечило дове­рие к нам потенциальных западных инвесторов.

Положение осложнилось тем, что унаследованные Россией долги имели крайне неблагоприятную структуру. Они состояли, главным образом, из сред­несрочных и краткосрочных кредитов, которые должны были погашаться в 1992 — 1995 гг.

Для российского государства большая внешняя экономическая зависимость — явление новое. Дореволю­ционная Россия довольно в широких масштабах привлекала капиталы из-за рубежа в виде государственных займов и частных инвестиций, но эти средства не были решающими для развития национальной экономики. Они дополняли внутренние накопления, но вовсе их не заменяли. Государственная политика нацеливалась на поддержание экономической независимости и максимально возможного национального самообеспечения.

Этот принцип был сохранен и после революции. Историческая оправ­данность такого подхода в полной мере проявилась в Великой Отечественной войне, которая была выиграна при минимальной поддержке со стороны запад­ных союзников.

Советский Союз реально обладал статусом великой державы. Его внешне­экономические связи отличались безукоризненной платежеспособностью, он был неуязвим для попыток внешнего давления. На независимостьСССР можно было повлиять только военной силой.

Конечно, внешняя экономическая независимость не должна приводить к самоизоляции. Советский Союз особенно в последние десятилетия стал актив­ным заемщиком кредитных ресурсов на мировом рынке, но никакой проблемы погашения задолженности перед зарубежными кредиторами не существовало. Выполнение обязательств по международным займам относилось к числу госу­дарственных приоритетов. Все суммы включались в валютный план и подлежа­ли безусловной выплате. ПоэтомуСССР пользовался репутацией образцового заемщика и располагал свободным доступом к ресурсам мирового кредитного рынка.

Осложнения начались с середины 1980-х годов, когда СССР стал слишком много занимать.

Преобладающая доля долгов Западу, унаследованных Россией от СССР, возникла во время перестройки, особенно в ее последние годы. За период 1985 -1991 гг. общая сумма внешнего долга СССР западным странам возросла поч­ти в три раза (табл. 8.3).

Таблица 8.3

Внешняя задолженность России (2004 г.)

(в млрд.долл.)

К обязательствам России перед Парижским клубом относится задолжен­ность по кредитам, предоставленным иностранными банками в рамках межпра­вительственных соглашений под гарантии своих правительств или застрахо­ванным правительственными страховыми организациями. Парижский клуб, полноправным членом которого является Россия, объеди­няет около двух десятков стран — крупнейших мировых кредиторов.

Деятельность Парижского клуба началась в середине 50-х гг., когда в Па­риж были приглашены кредиторы Аргентины на переговоры с должниками. Активность Парижского клуба заметно возросла в последние годы в связи с не­обходимостью урегулирования кризиса задолженности развивающихся стран и проблем внешнего долга бывших социалистических стран Восточной Европы и СССР.

Россия вступила в Парижский клуб в 1992 г., что имело большое значение для урегулирования её долговых отношений.

Во-первых, Россия добилась оптимизации её внешних долгов, в частности, произошла фиксация курса рубля по задолженности на уровне тогдашнего официального курса (60 коп. за 1 долл.).

Во-вторых, раньше Россия, являясь крупнейшим кредитором, существова­ла как бы отдельно, сама пыталась решать связанные с задолженностью во­просы, это не давало возможности Западу проводить в отношении стран-должников разработанной им программы. Теперь миссии МВФ, находясь в тех или иных странах и рассматривая вопросы о предоставлении им очередных траншей, ставят перед ними требования о необходимости заключения соглаше­ний с Россией о погашении задолженностей.

В 1996 году России удалось заключить генеральное соглашение по долго­срочной реструктуризации задолженности Парижскому клубу. Главные усло­вия соглашения: сумма реструктурируемого долга — около 38 млрд.долл.; об­щий срок погашения — 25 лет (до 2020 г.); предусматривается 6-летний льготный период, когда погашению подлежат только начисленные проценты. На основа­нии этих общих положений были заключены двухсторонние межправительст­венные соглашения с 18 странами-членами клуба: Австралией, Австрией, Бель­гией, Великобританией, Германией, Данией, Испанией, Италией, Канадой, Ни­дерландами, Норвегией, Португалией, США, Швейцарией, Швецией, Франци­ей, Финляндией и Польшей. В этих соглашениях зафиксированы конкретные суммы задолженности и сроки её погашения. Агентом по этим операциям оп­ределен Внешэкономбанк.

Лондонский клуб объединяет около 1000 крупных зарубежных коммерче­ских банков. В отличие от Парижского Лондонский клуб занимается вопросами задолженности перед частными коммерческим банками, кредиты которых не находятся под защитой государственных гарантий или страхования. Обязатель­ства России перед этим клубом в основном составляют межбанковские креди­ты.

Переговоры с Лондонским клубом были начаты ещё в 1991 г. В 1995 г. Правительство РФ подписало с клубом меморандум о согласованных принци­пах реструктуризации долга бывшего СССР на сумму 32,3 млрд.долл. (основ­ной долг — 24 млрд.долл. и проценты — 8,3 млрд.долл.) сроком на 25 лет с семи­летним льготным периодом, в течение которого выплачиваются лишь проценты по льготной ставке. В конце 1997 г. Россия подписала с Лондонским клубом и само соглашение о реструктуризации задолженности. К моменту завершения работы по реструктуризации долга были подписаны протоколы выверки задол­женности с 423 отдельными кредиторами на более чем 27 тыс. заявленных по­зиций.

В соответствии с достигнутыми договоренностями основной долг пере­оформлен в долгосрочный синдицированный кредит (25 лет), агентом по кото­рому выступает Bank of America. В частичную оплату процентов по основному долгу банкам-кредиторам выплачено более 3 млрд.долл. Для урегулирования оставшейся процентной задолженности осуществлен выпуск процентных ценных бумаг на сумму свыше 6 млрд.долл. Эмитентом выступает Внешэконом­банк. Обращение этих обли­гаций предусмотрено как в России, так и за её пределами. Агент по обслужива­нию процентных облигаций — Сhаsе Маnhattan Bank, агент по завершению сделки и осуществлению первоначальных платежей по Лондонскому клубу–Deutsche Bank.

Интересно, что Россия в списке должников клуба занимает четвертое ме­сто- после Бразилии, Мексики и Аргентины. Основные методы реше­ния долговых проблем у клуба следующие: реструктуризация задолженности, отсрочка погашения, предоставление возобновляемых (ролл-оверных) креди­тов. В последние годы Лондонский клуб осуществил реструктуризацию внеш­ней задолженности Польши, Болгарии, Румынии. Венгрии, Бразилии, Габона и др. стран. Польше и Болгарии, например, клуб просто списал значительную часть дол­гов, поскольку соотношение задолженности к экспорту в этих странах превы­шало уровень в 600% годового экспорта (критической считается отметка в 275%). Россия реструктуризировала свой долг одной из последних — после дол­гих колебаний было решено, что для неё более перспективно все же не списание задолженности (оно возможно только один раз, причем, оставшуюся часть должник платит по довольно жесткому графику), а её реструктуризация. На ко­личество реструктуризации никаких ограничений нет.

В 1999 г. возникла необходимость очереднойреструктуризации долговРоссии членам Лондонского клуба. Предполагалось списать 40% задолженно­сти, остальную часть переоформить в долговые бумаги Правительства РФ (евробонды) с достаточно выгодной для кредитов доходностью.

Существует и внеклубная задолженность Правительства России. Как пра­вопреемник Советского Союза Россия взяла на себя долги перед некоторыми из числа бывших стран СЭВ — Венгрией, Словакией, Болгарией, Польшей. Долг на основании договоренности с этими странами должен погашаться в основ­ном товарными поставками.

Таким образом, существующие определенные условия международного кредита позволяют наиболее рационально организовать кредитный процесс.

В рыночной экономике государство является активным участником международных кредитных отношений, используя различные формы регулирования таких отношений.

Для России на современном этапе существует значительная проблема урегулирования достаточно большого внешнего долга.