КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ
(англ. conversion) – изменение условий государственных займов в интересах должника, состоящее в понижении процента, новом способе погашения долга, переносе срока погашения, изменении валюты займа; один из методов управления государственным долгом. К. з. может быть: принудительной (когда кредитор обязан согласиться с новыми условиями займа); добровольной (при к-рой кредитор либо соглашается с предлож. гос-вом условиями, либо может получить данную гос-ву взаймы сумму денег); факультативной (когда кредитору предоставляется право сохранить с гос-вом-должником первоначальные условия займа). Цель К. з. – уменьшение объема гос. расходов на погашение и обслуживание гос.
долга. В связи с этим проведение конверсии предполагает использование разл. механизмов, обеспечивающих замещение гос. долга др. видами обязательств, менее обременит. для экономики должника. Наиболее распростран. видами конверсии внешнего гос. долга являются: обмен на долговые обязательства третьих стран; погашение долга товарными поставками; обратный выкуп долга заемщиком на особых условиях; обмен долга на собственность и т.п. Впервые К. з. проведена во Франции и Нидерландах в 1-й пол. XVII в. К. з. была широко распространена в Европе в XIX в. в связи с ростом задолженности гос-в после Великой французской революции и наполеоновских войн. В дореволюц. России конверсия успешно проведена в 1889–99, когда сначала 5%-ные внешние займы были заменены на 4%-ные с более длит. сроками обращения, а затем на тех же условиях обменены облигации внутр. займов. В быв. СССР К. з. проводилась в 1936, 1938, 1947. В 1947 она была связана с ден. реформой, поэтому 5-рублевые облигации Государственного внутреннего выигрышного займа 1938 обменивались на 1-рублевые облигации Государственного 3%-ного внутреннего выигрышного займа 1947. В РФ К. з. проведена в 1999 в рамках новации гос. краткосрочных облигаций и облигаций федер. займов с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 дек. 1999, выпущенных в обращение до 17 авг. 1998. Конверсия носила принудит. характер, предполагала пересчет суммы долга на основе дисконтирования номинальной стоимости обмениваемых бумаг и проводилась путем замены ранее выпущ. ценных бумаг на новые облигации с постоянным и переменным купонным доходом со сроками обращения от 3 до 5 лет и частичной выплатой ден. сумм
Финансово-кредитный энциклопедический словарь. — М.: Финансы и статистика.
Под общ. ред. А.Г. Грязновой.
2002.
Смотреть что такое «КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ» в других словарях:
КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ — замена центральным банком ранее выпущенных госу дарственных займов новыми. Словарь финансовых терминов … Финансовый словарь
КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ — одно из мероприятий по управлению государственным долгом; замена ранее выпущенных государственных займов новыми, которые удлиняют сроки погашения кредита и изменяют (понижают или повышают) размер заемного процента … Юридический словарь
КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ — замена ранее выпущенных государственных займов новыми. Проводится с целью удлинения сроков погашения кредита и изменения (как правило, понижения) размера заемного процента … Большой Энциклопедический словарь
Конверсия займов — замена ранее выпущенных государственных займов новыми. Проводится с целью удлинения сроков погашения кредита и изменения (как правило, понижения) размера заемного процента. Политическая наука: Словарь справочник. сост. проф пол наук Санжаревский… … Политология. Словарь.
конверсия займов — замена ранее выпущенных государственных займов новыми. Проводится с целью удлинения сроков погашения кредита и изменения (как правило, понижения) размера заёмного процента. * * * КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ, замена ранее выпущенных… … Энциклопедический словарь
Конверсия займов — замена ранее выпущенных государственных займов новыми с целью удлинения сроков кредита и изменения размера заёмного процента, как правило, его понижением. В капиталистических странах проводится при избытке ссудного капитала (См. Ссудный… … Большая советская энциклопедия
КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ — замена ранее выпущенных государственных займов новыми; изменение первоначальных условий займов (процента, срока погашения). Производится государством в связи с изменениями на рынке кредита в целях сокращения расходов на выплату процентов по займу … Энциклопедический словарь экономики и права
конверсия займов — одно из мероприятий по управлению государственным долгом; замена ранее выпущенных государственных займов новыми, которые удлиняют сроки погашения кредита и изменяют (понижают или повышают) размер заемного процента … Большой юридический словарь
Конверсия — Конверсия займов замена ранее выпущенных государственных займов новыми. Конверсия коммерческой деятельности обмен акций или облигаций одного типа на ценные бумаги др. типа, но выпускаемые одной и той же компанией. Конверсия валюты обмен… … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике
ЗАЙМОВ КОНВЕРСИЯ — (см. КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ) … Энциклопедический словарь экономики и права
Источник
Конверсия
займа заключается в изменении размера доходности займа. Изменение доходности
может заключаться как в снижении, так и в повышении процентной ставки дохода,
выплачиваемого заемщиком — государством (муниципальным образованием) своим
кредиторам.
Изменение
сроков действия ранее выпущенных займов называется консолидацией. В 1990 г. в Российской Федерации совместно с конверсией займа была проведена и консолидация: срок
погашения казначейских обязательств был сокращен с 16 до 8 лет, а процентная
ставка повышена с 5 до 10%.
С принятия
второй части Гражданского кодекса РФ, введенной в действие с 1 марта 1996 г., получило законодательное закрепление правило о недопущении изменений условий выпущенного в
обращение государственного либо муниципального займа (ст. 817 ГК РФ).
Таким образом,
впервые в законодательной практике получил закрепление запрет на консолидацию
займов государством или муниципальным образованием в одностороннем порядке.
Если же
все-таки возникает необходимость изменить срок государственного
(муниципального) займа, то теперь государство (муниципальное образование)
правомочно сократить либо увеличить сроки обращения долговых обязательств (как
одного из существенных условий договора займа) только по согласованию с
кредиторами, т.е. с юридическими и физическими лицами, являющимися
правообладателями государственных (муниципальных) облигаций. В этом случае
принято руководствоваться правилами ст. 414 и 818 ГК РФ о новации, т.е.
прекращении обязательства по соглашению сторон о замене первоначального
обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством между теми же
лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения (новация).
Примером такой
ситуации является финансово-экономический кризис в России, разразившийся 17
августа 1998 г. и связанный с ним процесс по изменению сроков погашения государственных
долговых обязательств, когда впервые на практике были реализованы положения
Гражданского кодекса РФ о новации долга по государственным краткосрочным
бескупонным облигациям и облигациям федеральных займов с постоянным и
переменным купонным доходом путем заменыпо согласованию с их
владельцами на новые обязательства и частичной выплатой денежных средств *.
________________________
* См.: расп.
Правительства РФ «О новации по государственным ценным бумагам» от 12 декабря 1998 г. // СЗ РФ. 1998. № 51. Ст. 6329; от 3 марта 1999 г. // СЗ РФ. 1999. № 11. Ст. 1396; Положение
о порядке осуществления новации по государственным краткосрочным бескупонным
облигациям федеральных займов с постоянным и переменным купонным доходом со
сроками погашения до 31 декабря 1999 г. и выпущенных в обращение до Заявления
Правительства РФ и Центрального банка РФ от 17 августа 1998 г. путем замены по согласованию с их владельцами на новые обязательства и частичной выплатой
денежных средств, утв. Минфином РФ и Центральным банком РФ 21 декабря 1998 г. с изм. от 23 марта 1999 г. // БНА. 1999. № 1. Ст. 81; Российская газета. 1999. 22 апр.
Новация, в
данном случае предполагает замену одного обязательства (например, погашение
ГКО до 31 декабря 1999 г.) другим (погашение ОФЗ до 2013 г.) между теми же лицами с одновременным прекращением первоначального обязательства (а следовательно,
и с возможностью предъявлять какие-либо претензии к заемщику-государству).
Правила о
новации соответственно применяются и к займам, выпускаемым муниципальными
образованиями (п. 5 ст. 817 ГК РФ).
Другим
мероприятием по управлению государственным долгом являются мероприятия
государства по унифицированию займов, означающий обмен нескольких ранее
выпущенных займов на один новый.
К содержанию
книги: Финансовое право
Смотрите также:
ФИНАНСЫ. Финансовое
право Учебное пособие
Учебное пособие подготовлено в соответствии с
программой учебного курса «Финансовое право» для юридических вузов и
содержит изложение всех тем данного курса …
www.bibliotekar.ru/finansovoe-pravo-3/
ПРАКТИКУМ.
Финансовое право
В практикуме в систематизированном виде приводятся
задачи и задания по курсу «Финансовое право» для юридических вузов.
Большая часть материалов заимствована …
www.bibliotekar.ru/finansovoe-pravo-4/
ФИНАНСЫ. Финансовое
право
«ФИНАНСОВОЕ ПРАВО». Учебное пособие для
вузов. Под редакцией доктора юридических наук, профессора M.M. Рассолова.
Допущено Министерством образования …
www.bibliotekar.ru/finansovoe-pravo-2/
ФИНАНСЫ. Финансовое
право
«ФИНАНСОВОЕ ПРАВО». Учебник. Юнити. N.D.
ERIASHVILI. «FINANCIAL LAW».
UNITY. Law & Legislation. Moscow,
2000. Рекомендовано Министерством образования …
www.bibliotekar.ru/finansovoe-pravo/
Международное
финансовое право. Литература
Глава 7 Международное финансовое право.
Литература: Александровский Е. Правовой механизм реализации проектов
Всемирного банка в России. — Хозяйство и право, …
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnoe-pravo-4/164.htm
Финансово-правовые
нормы являются первыми исходными элементами, из …
Уполномочивающие нормы устанавливают определенные права
участников финансовых отношений, но реализация этих прав находится в
зависимости от действий самого …
www.bibliotekar.ru/finansovoe-pravo-3/5.htm
Финансовое
право. Предмет финансового права. Система российского …
Финансовое право достаточно широко взаимодействует с другими отраслями права. Так,
отношения равноправных субъектов по поводу денежных средств, …
www.bibliotekar.ru/finansovoe-pravo/3.htm
Финансы и
кредит
зав. кафедрой финансов, налогов, аудита Волгоградского
колледжа … Глава 2. Финансы, финансовая политика и финансовая
система …
www.bibliotekar.ru/biznes-19/
ФИНАНСЫ,
ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА И ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА
Финансы зародились
с появлением государства, поэтому сущность финансов, закономерности их
развития, роль и сфера действия финансовых отношений определяются …
www.bibliotekar.ru/biznes-19/3.htm
Финансовый
менеджмент. Финансы и кредит. Управление финансами
Целью финансового менеджмента являются
выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей
деятельности фирмы в целом или её …
www.bibliotekar.ru/finance-3/7.htm
Финансы
и кредит. Управление финансами
В соответствии с классификацией финансовых отношений
по их сферам выделяют такие группы объектов, как финансы организаций(предприятий,
учреждений), …
www.bibliotekar.ru/finance-3/1.htm
Международные финансы.
Международные финансы и пределы их …
В современном экономическом мире ни одна компания,
ни один инвестор не может себе позволить игнорировать основные концепции
международных финансов. …
www.bibliotekar.ru/biznes-18/1.htm
Сущность финансов
и их функции. Финансовый менеджмент
Действи-тельно, финансы всегда выступают в
денежной оболочке. Нет денег — нет финансов. Финан-сы — категория
экономическая и прежде всего связана с …
www.bibliotekar.ru/finance-2/51.htm
Государственные
финансы. Как государство проникает в экономику или …
Давайте разберем государственные финансы на
примере США. Рассмотрим их составные части — федеральные финансы и финансы
штатов и местных органов власти для …
www.bibliotekar.ru/biznes-38/26.htm
Международные финансы
Международные финансы.
Информационно-издательский дом «ФИЛИНЪ». Дж. Мэнвилл Хэррис …
Международные финансы и пределы их рассмотрения в данной книге …
www.bibliotekar.ru/biznes-18/
Финансы и
кредит. Управление финансами
Государственные финансы – это отношения по
поводу распределения и перераспределения совокупного общественного продукта
(СОП) и части национального богатства …
bibliotekar.ru/finance-3/2.htm
Последние
добавления:
Основы общей экологии Общая теория права и
государства
Источник
Рис. 10.1 Методы и инструменты урегулирования долга
В целом различают следующие инструменты (приемы) урегулирования государственного долга.
Унификация — объединение нескольких ранее выпущенных займов с обменом старых сертификатов облигаций на новые.
Конверсия — это одностороннее со стороны заемщика изменение доходности займов (данное значение относится к административно-командной государственной системе). Современное понимание конверсии как инструмента рыночного урегулирования означает превращение (обмен) долговых обязательств, по которым заемщик не в состоянии выплачивать проценты и/или гасит основную сумму долга, в новые обязательства, которые улучают положение заемщика. Технически такие операции не ведут к изменению объема обязательств и не приводят к получению новых ссуд.
Консолидация — изменение условий обращения займов в части срока их погашения, т.е. решение о переносе даты выплаты по обязательствам на более поздний срок.
Отсрочка погашения займов — это консолидация при одновременном отказе государства от выплаты доходов по займам.
Списание — полное или частичное сокращение суммы основного долга.
Аннулирование государственного долга (дефолт) — это отказ государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам.
Новация — соглашение между государством-заемщиком и кредиторами по замене обязательств в рамках одного и того же кредитного соглашения.
Реструктуризация — основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой их иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения долга (в некоторых случаях применяется к замене на недолговые активы).
Выкуп долга – рыночная операция по приобретению собственных ценных бумаг должником по более низким ценам, чем номинальная.
Доразмещение облигаций – осуществление дополнительного выпуска в случае недостаточности привлеченных на ранее объявленных условиях средств.
Секьюритизация– преобразование несекьюритизированного кредита или займа в эмиссионные долговые ценные бумаги – облигации.
Обмен долгов– включает различные методы замены существующих долговых обязательств на новые облигации, на иные активы, в частности акции приватизируемых предприятий, на налоговые освобождения, товары и т.д..
Использование этих форм урегулирования долгов во многом определяются типом кредиторов и должников, общим состоянием мировой и национальной экономики и т.д.
[1] Под секьютеризацией, связанной с внешними заимствованиями, подразумевается подготовка проекта, генерирующего денежные потоки (например проект экспорта нефти, газа) и его продажу в форме синдицированного займа как частное размещение или размещение облигаций на международном рынке капитала с доступом широких слоев международных инвесторов. Наиважнейшим условием секьютеризации является наличие предсказуемых и постоянных валютных поступлений как в настоящем, так и в будущем.
Согласно традиционной схеме секьютеризации заемщик продает текущие и будущие валютные поступления инвесторам за авансовые наличные средства (цена покупки). Эта цена соответствует сумме годовых доходов от экспорта, дисконтированных с учетом риска снижения денежных поступлений. В целях создания резерва под покрытие возможных будущих перебоев денежных потоков создается специальный резервный счет из текущей выручки. Поступления от иностранных потребителей аккумулируются на счете ЭСКРОУ (escrow account) и направляются в первую очередь на обслуживание задолженности, а оставшиеся суммы периодически переводятся заемщику. См. Данилов Ю.А. Рынки государственного долга
[2] См. Бюллетень банковской информации. 2002, № 7 (110), с.16 и www.minfin.ru – Министерство финансов РФ
[3] См. Подвинская Е.С. Об управлении внешним долгом. — Финансы, 2002, № 3, с. 23
Источник
С точки зрения инвестора, наиболее приемлемым является своевременное получение доходов и погашение займа, расчет по основной сумме долга и процентов по нему. Однако в условиях значительного роста государственной задолженности и бюджетного дефицита правительство вынуждено прибегать к различным способам регулирования долга. К таким способам традиционно относят рефинансирование, консолидацию, конверсию, унификацию займа, обмен облигаций по регрессивному соотношению и т. п.
[c.271]
Конверсия, консолидация, унификация государственных займов и обмен облигаций государства обычно осуществляются только в отношении внутренних займов. Что касается отсрочки погашения обязательств, то эта мера возможна и по отношению к внешней задолженности. Отсрочка погашения внешнего займа, как правило, проводится по согласованию с кредиторами, причем эта операция не обязательно предусматривает приостановку выплаты процентов по займу.
[c.271]
На достижение эффективности государственного кредита направлены такие меры в области управления государственным долгом, как конверсия, консолидация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирования займов.
[c.201]
Таким образом, под управлением государственным долгом понимается совокупность финансовых мероприятий государства, связанных с установлением ежегодных предельных значений государственного долга, выпуском и погашением займов, организацией выплат доходов по ним, проведением конверсии и консолидации займов.
[c.88]
УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ — финансовые мероприятия государства и центрального банка, связанные с погашением займов, организацией выплат доходов по ним, проведением конверсии государственных займов и консолидации займов.
[c.776]
Комитет РФ по финансовому мониторингу — 111, 147 Коммерческие банки — 114 Конверсия займа — 557. Консолидация займа — 557 Контроль банков — 142 Контроль рублем — 125 Контрольное (Главное) управление Президента РФ —
[c.740]
Государство вправе проводить конверсию и консолидацию займов. Конверсия — это изменение условий доходности займов. Изменение условий займа, касающиеся его сроков, называется консолидацией государственного долга. Например, превращение краткосрочных облигаций в долго- и среднесрочные.
[c.32]
При управлении государственным долгом между кредиторами и заемщиком могут быть достигнуты соглашения о 1) новации — замене обязательств по долгу другими обязательствами 2) унификации — объединении нескольких размещенных ранее долговых обязательств 3) конверсии — изменении условий займов, касающихся их доходности 4) консолидации — изменении условий обращения займов, касающихся их сроков.
[c.217]
Консолидация — изменение срока действия уже выпущенных займов в сторону увеличения (как правило) или сокращения. Предполагает облегчение условий выплаты долга в виде отсрочки платежей и погашения. Возможно совмещение консолидации с конверсией.
[c.271]
Возможно совмещение консолидации с конверсией. Такая операция была проведена, например, в 1936 г., когда облигации семи государственных займов, размещавшихся среди населения по подписке с рассрочкой платежа, были обменены на облигации нового займа с более низкой
[c.201]
Конверсия — это одностороннее изменение доходности займов, т.е. государство объявляет о снижении для кредиторов доходности по займам, полученным государством. Консолидация — это изменение условий обращения займов в части срока их погашения, т.е. решение о переносе даты выплаты по обязательствам на более поздний срок. Отсрочка погашения займов — это консолидация при одновременном отказе государства от выплаты доходов по займам.
[c.72]
Задолженность по непогашенным государственным займам и не выплаченным по ним процентам включается в сумму государственного долга страны. В современных условиях государственная задолженность, особенно внешняя, складывающаяся из долгов международным и региональным банкам, правительствам, частным инвесторам и др., достигла таких масштабов, что страны оказываются не в состоянии погашать обязательства как по внутренним, так и по внешним государственным займам в установленные сроки. Поэтому широкое развитие получили операции по изменению условий ранее выпущенных займов. Для сокращения расходов по этим займам удлиняются сроки (консолидация) или уменьшаются размеры выплачиваемых по облигациям процентов (конверсия). Нередки сочетания конверсии и консолидации, когда одновременно удлиняется срок действия займа и снижается процент по нему.
[c.57]
В отличие от реструктуризации долга, осуществляемой органами власти на рыночной и добровольной основе, в период административно-командной системы управления экономикой увеличение сроков и удешевление государственного долга достигалось путем проведения конверсии и консолидации. Для кредиторов они имели принудительный характер. Под конверсией понималось изменение доходности, а под консолидацией — увеличение сроков функционирования выпущенных займов. По решению государственных органов власти конверсия и консолидация долга могли сочетаться с унификацией займов, под которой понималось объединение нескольких ранее выпущенных займов в одном новом. В этом случае на вновь выпускаемые облигации обменивались облигации унифицированных займов, а доходность и сроки погашения нового займа изменялись в нужном для государства направлении.
[c.421]
Изменение сроков действия ранее выпущенных займов называется консолидацией. В 1990 г. в РФ совместно с конверсией, займа была проведена и консолидация срок погашения казначей-, ских обязательств был сокращен с 16 до 8 лет, а процентная ставка повышена с 5 до 10%.
[c.557]
Конец XIX века характеризовался относительно стабильным экономическим ростом в странах Западной Европы. В них заметно увеличились объемы свободных капиталов долгосрочного характера, которые искали выгодного и надежного помещения. Это и явилось предпосылкой для заключения Россией новых внешних займов, а также конверсии и консолидации прежних. Для того чтобы облигации золотых займов могли продаваться, покупаться и обмениваться на прежние российские займы на нескольких зарубежных рынках и свободно перемещаться между ними, номинал каждой ценной бумаги был выражен в ряде иностранных валют французских франках, германских марках, фунтах стерлингов, голландских гульденах, американских долларах, а затем и в датских кронах. Между валютами был установлен паритет исходя из их золотого содержания, который указывался на каждой облигации. Правительство установило паритет иностранных валют и устойчивого золотого рубля. Это давало возможность исчисления стоимости облигации в кредитных рублях в зависимости от курса золотого рубля. Сфера обращения облигаций включала зарубежные и российские рынки, и они пользовались большим успехом у обладателей свободных капиталов.
[c.152]
Таким образом, золотые займы дали возможность произвести обмен новых облигаций на облигации прежних займов. Кроме того, для конверсии и консолидации государственного долга, увеличения доходов бюджета далее Российское правительство прибегало к другой разновидности государственного кредита — рентным займам. Начало им было положено 11 ноября 1883 года. Министерство финансов приступило к продаже 6% -ной непрерывно-доходной ренты на номинальную сумму 50 млн рублей золотом. Заем являлся внутренним. Но номинал облигаций обозначался в золотых рублях и ряде иностранных валют. Полностью они назывались свидетельствами Государственной комиссии погашения долгов на золотую ренту . Владельцам свидетельств ренты государство должно было регулярно выплачивать ежегодный процент. При этом государство не обязано было возвращать капитальную сумму долга. Оно оставляло за собой право гасить свидетельства ренты
[c.152]
Процесс управления включает в себя такие методы, как погашение действующих займов, эмиссия новых займов, рефинансирование задолженности, консолидация, конверсия и унификация займов, отсрочка и аннулирование старых долговых обязательств и т. п.
[c.100]
Государственные финансы Государственный бюджет Внебюджетные фонды (средства) Бюджетный дефицит Государственные займы Государственный долг Консолидация внешнего долга Конверсия внешнего долга Налоги
[c.278]
ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЗАЙМЫ — привлечение государством заемных средств путем выпуска облигаций и других ценных бумаг или путем безоблигационных займов. С помощью Г.з. обычно покрываются дефициты государственных бюджетов. Задолженность по Г.з. в большинстве стран постоянно растет. Г.з. могут быть свободно обращающимися, размещаемыми по подписке и принудительными. По срокам погашения займы подразделяются на краткосрочные — со сроком погашения до года (сейчас в РФ, например, ГКО), среднесрочные — до 5 лет и долгосрочные — свыше 5 лет. Для продления действия краткосрочных и среднесрочных займов часто прибегают к консолидации займов, т.е. их превращению в долгосрочные. Иногда проводят конверсию займов путем объединения ранее выпущенных займов в один новый.
[c.72]
В капиталистич. странах различаются внутренние и внешние Д. з., выпускаемые под различными названиями и на разнообразных условиях (предъявительские и именные, обращающиеся и не обращающиеся на денежных рынках, процентные и беспроцентные, облагаемые и не облагаемые налогами, погашаемые в национальной или иностранной валюте, а в нек-рых случаях товарами, услугами или зачетом долговых обязательств). Внутренние Д. з. размещаются среди физич. и юридич. лиц. Так, в США казначейство выпускает Д. з. след, основных видов а) сберегательные займы, размещаемые только среди населения, б) казначейские Д. з., реализуемые гл. обр. среди банков, страховых компаний и др. финансовых и иных корпораций, в) специальные займы для использования свободных средств пенсионных и др. общественных фондов. Сроки большинства Д. з. путем неоднократных конверсионных операций растягиваются на весьма продолжительный период. Нередко под видом конверсии ( рефун-дирования ) даже краткосрочные и среднесрочные займы фактически превращаются в долгосрочные (объединение конверсионных операций по займам с их консолидацией). Однако в связи с неустойчивостью государственных финансов в условиях обострения общего кризиса капитализма операции по кон-ьерсии и особенно консолидации займов часто не дают желаемых результатов. К примеру, средний срок государственных займов в США, несмотря на усилия казначейства по консолидации госдолга, сократился с 5 лет 4 мес. в 1953 г. до 4 лет 7 мес. в 1960 г. Д. з. составляют заметную часть долговых обязательств буржуазных гос-в так, в США
[c.396]
КОНСОЛИДАЦИЯ ЗАЙМОВ —в капита-листич. странах операция по превращению краткосрочных государственных займов в долгосрочный или бессрочный заем. Одновременно может производиться унификация (объединение нескольких займов в один) и конверсия займов (см.). Капиталистич. гос-во прибегает к К. з. в условиях бюджетного дефицита, а также с целью удлинения срока использования средств от займов на непроизводительные расходы, гл. обр. военные. Обычно К. з. осуществляется после войн, во время к-рых государственный долг достигает огромных размеров. К. з. проводится либо путем добавления процентных купонов к старым облигациям, либо путем обмена старых облигаций на новые. Она выгодна как гос-ву, так и монополистам, особенно банковским, к-рые наживаются на реализации консолидированных и обмене старых займов.
[c.546]
Источник