Фьючерсы на корзину ОФЗ – это поставочные контракты, базовым активом которых являются корзина облигаций федерального займа, в которую включаются наиболее ликвидные из выпусков, у которых срок от даты исполнения фьючерса до даты погашения облигаций находится в диапазоне от 1 до 3 лет для двухлетней корзины, от 3 до 5 лет для четырехлетней корзины, от 5 до 7 лет для шестилетней корзины и от 7 до 10 лет на десятилетней корзины.
Данный вид контрактов позволяет участникам эффективно управлять процентным риском на длинном сегменте кривой доходности и существенно расширяет их возможности при работе на долговом рынке.
О контрактах
- Выпуски облигаций, входящих в корзины, и соответствующие коэффициенты конверсии
- Спецификации
- Порядок исполнения фьючерсных контрактов на корзину ОФЗ
- Стратегии использования
- Сайт «Фьючерсы на корзину ОФЗ» — стратегии, калькуляторы, графики и данные, параметры и последние новости по инструментам
Поставка
- Краткая инструкция по поставке
- Инструкция по выбору облигаций в ЛКУ (Личном кабинете участника)
- Заявление для расчетов по поставке фьючерсов ОФЗ
- Механизм поставки по фьючерсам ОФЗ
Калькуляторы
- Калькулятор cheapest-to-deliver:
- инструкция по калькулятору cheapest-to-deliver (pdf, 1.3Mb)
- для фьючерсов с исполнением в сентябре 2020 + калькулятор стратегий (zip, 392Kb)
- для фьючерсов с исполнением в декабре 2020 + калькулятор стратегий (zip, 362Kb)
- Калькулятор позволяет определить облигацию, наиболее выгодную к поставке и справедливую цену фьючерса,
а также рассчитать прибыль в стратегиях carry trade и игре на наклоне кривой.
Материалы
- Методическое пособие по фьючерсам на корзину ОФЗ (pdf, 365Kb)
- Фьючерсы на корзину ОФЗ – новые возможности на российском долговом рынке (ppt, 1Mb)
- Механизм поставки по фьючерсам на корзину ОФЗ (pdf, 310Kb)
- Статьи по фьючерсам на корзину ОФЗ – механика инструмента и стратегии (pdf, 529Kb)
- Фьючерсы на длинную процентную ставку (ppt, 922Kb)
- Интернет-конференция: «Фьючерсы на корзину облигаций федерального займа. Новые торговые идеи»
- Рекомендации по учету операций на срочном рынке FORTS (для банков) (pps, 94Kb)
Информация о торгах
- Информация о торгах с задержкой на 15 минут
- Итоги торгов
Текущие цены фьючерсных контрактов
Основные параметры срочного контракта — для просмотра нажмите на код контракта в первом столбце
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или
задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях,
когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными
Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Источник
Наиболее популярной альтернативой банковским депозитам являются облигации. Самыми надёжными облигациями считаются облигации федерального займа (ОФЗ), по которым выплату номинала и купонов гарантирует государство. Торги на Московской бирже осуществляются по принципу двустороннего обезличенного аукциона, и цены сделок по облигациям диктуются заявками продавцов и покупателей, что даёт возможность приобретения бумаг по привлекательным ценам. Максимизировать полезный эффект от приобретения ОФЗ и реализовать ряд дополнительных стратегий с использованием облигаций позволяют фьючерсы на корзины ОФЗ, которые торгуются на срочном рынке Московской биржи. О них и пойдёт речь в данной статье.
Характеристика фьючерсов на ОФЗ
В связи с возрастающей популярностью облигаций Московская биржа ввела в обращение на срочном рынке фьючерсы на корзины ОФЗ 17 февраля 2011 г. По своей сути фьючерсы на корзины ОФЗ представляют собой контракты на длинную процентную ставку. На срочном рынке торгуются фьючерсы на двухлетние ОФЗ — OFZ2, четырёхлетние — OFZ4, шестилетние — OFZ6, десятилетние — OFZ10 и на пятнадцатилетние облигации федерального займа — OFZ15. Данные фьючерсы имеют котировку в рублях за лот, который подразумевает поставку десяти ОФЗ. Шаг цены данных фьючерсов составляет 1 рубль. Гарантийное обеспечение, в зависимости от срока до погашения входящих в корзину облигаций, составляет 3–5% стоимости фьючерса, что позволяет работать с плечом. Ликвидность по данным фьючерсам обеспечивают маркетмейкеры, которые поддерживают двусторонние котировки контрактов.
Рис. 1. Спецификация фьючерса на ОФЗ
Данные фьючерсы носят поставочный характер (сделка с облигациями заключается в режиме Т+1 в день исполнения фьючерса), причём поставка может осуществляться по целому набору ОФЗ, сегментированных по сроку погашения, то есть по корзинам ОФЗ. В корзину OFZ2 входят облигации со сроком погашения от 1 до 3 лет, в OFZ4 — от 3 до 5 лет, в OFZ6 — от 5 до 7 лет, в OFZ10 — от 9 до 11 лет, в OFZ15 — от 14 до 16 лет. Для присутствия в корзине соответствующего фьючерса отбираются наиболее ликвидные ОФЗ представленных сроков погашения и с объёмом эмиссии не менее 5 млрд руб.
Рис. 2. Корзины ОФЗ для поставки по фьючерсам
Корзины ОФЗ для каждого фьючерса устанавливаются Московской биржей (MOEX) при введении его в торги, при этом корзина является постоянной на весь срок существования контракта. Также для каждого выпуска облигаций из корзины прописан свой конверсионный коэффициент (устанавливается при введении фьючерса в обращение и не изменяется в дальнейшем), который учитывается при осуществлении поставки по фьючерсу. При этом цена облигации при поставке равна произведению коэффициента конверсии на цену фьючерса в последний торговый день. Помимо стоимости облигации, покупатель уплачивает и накопленный купонный доход (НКД) по поставляемым бумагам. Выбор облигаций для осуществления поставки производит продавец фьючерса, который может выбрать как один выпуск, так и несколько по своему усмотрению. Таким образом, фьючерсы на ОФЗ представляют собой ликвидные поставочные контракты с достаточно высоким значением максимального плеча, базовым активом которых выступают весьма надёжные облигации.
Применение фьючерсов на ОФЗ
Фьючерсы на ОФЗ даёт возможность реализовать целый ряд различных нелинейных стратегий, позволяющих как хеджировать свои инвестиционные риски, так и извлекать прибыль из ценовых колебаний активов. Наиболее распространёнными торговыми методами являются работа на повышение и снижение процентных ставок. Так, при снижении ключевой ставки тело облигаций начинает оцениваться рынком дороже, что позволяет извлекать повышенную прибыль при покупке фьючерса за счёт эффекта плеча: при совершении сделки с фьючерсом на ОФЗ резервируется гарантийное обеспечение, которое составляет 3–5% от стоимости фьючерса.
Напротив, при повышении процентной ставки облигации становятся дешевле, что можно монетизировать при совершении коротких продаж фьючерсов на ОФЗ. Также продажи фьючерсов на ОФЗ позволяют хеджировать портфели облигаций от возрастания процентных ставок.
С помощью фьючерсов на ОФЗ инвесторы могут фиксировать цену планируемой в будущем сделки с ОФЗ в текущий момент, так как фьючерс — стандартизированный биржевой договор о совершении отложенной сделки по фиксированной в моменте цене, причём фьючерсы на ОФЗ являются поставочными. Если инвестор желает приобрести ОФЗ по действительной в моменте цене, но не готов совершать сделку с облигациями, он может купить фьючерс по данной цене, зарезервировав лишь ГО, а в дальнейшем выйти на поставку бумаг. И, напротив, инвестор может совершить продажу фьючерса на ОФЗ, тем самым зафиксировав цену продажи бумаг в своём портфеле.
Фьючерсы на ОФЗ позволяют осуществлять перераспределение долей акций и облигаций в портфеле без совершения прямых сделок с данными активами. Если инвестор желает повысить долю акций и снизить долю облигаций в портфеле, но не желает совершать сделки в текущий момент, то он может приобрести фьючерс на акции (или на индекс) и продать фьючерс на ОФЗ, тем самым увеличив влияние доли акций (индекса) и снизив влияние облигационной части.
Также инвестор, приобретая облигации с интересующим его купонным доходом, может уменьшить риск снижения стоимости самих облигаций, продав фьючерс на ОФЗ, тем самым делая поток финансовых поступлений более прогнозируемым.
__
Остались вопросы по статье, хотите предложить интересную тему или знаете, как сделать «Открытый журнал» ещё лучше? Скорее пишите нам через форму обратной связи — мы с удовольствием ответим, тщательно изучим и обязательно примем во внимание. И не забудьте подписаться на нашу рассылку, иначе пропустите самое важное и интересное!
Источник
Один из самых надежных способов получения дохода от инвестиций — покупка облигаций Мин Фин РФ, или облигаций федерального займа (ОФЗ). Главное отличие таких ценных бумаг — заёмщиком в этом случае выступает государство, следовательно, риск дефолта сведен к минимуму. С 26 апреля 2017 года Минфин начал выпускать «народные» ОФЗ — облигации, предназначенные не для компаний, а для частных лиц. Для государства это возможность привлечь дополнительные средства, а для инвесторов — получать доход с гарантией возврата вложений.
Особенности эмитента
Такие ценные бумаги выпускаются только в цифровом виде, для их приобретения потребуется воспользоваться брокерскими услугами. Брокеры — это биржевые посредники, за определенное вознаграждение предоставляющие доступ к специальным счетам. После оформления сделки покупатель становится владельцем государственных ценных бумаг, минимальное количество для покупки составляет 30 штук.
Со 2-ого квартала 2019 года Мин Фин начал выпускать облигации в новом формате: в отличие от первого выпуска, клиентам не придется платить крупные брокерские комиссии, все расходы эмитент берет на себя. Кроме того, у держателей появится возможность получать кредиты в банках под залог таких ценных бумаг. Первая версия не позволяла проводить такие операции.
Облигации Мин Фина — это возможность привлечь широкий круг инвесторов по всей стране и получить дополнительный капитал на реализацию различных государственных проектов. Покупателей привлекает возможность получать доход по плавающей ставке: чем дольше облигация будет на руках у покупателя, тем выше по ней будет доходность, такая схема выгодна именно тем, кто планирует долгосрочные инвестиции.
Условия приобретения облигаций
Общий объем первой государственной эмиссии 2017 года составил 15 миллиардов рублей. Номинал 1 облигации — 1000 рублей, следовательно, для минимальной покупки потребуется инвестировать не менее 30 тысяч. У таких ценных бумаг есть несколько особенностей:
- Невозможность перепродажи третьим лицам. В отличие от обычных облигаций, ценные бумаги Мин Фина не допускается перепродавать на бирже.
- Возможность предъявления к выкупу в любой момент. Владелец может потребовать досрочно вернуть долг — в этом случае он потеряет только не выплаченный за остаток срока купонный доход.
- Растущая процентная ставка. Чем дольше ценные бумаги остаются на руках владельца, тем выше будет их прибыльность. Стартовая ставка равна 7,5%, вторая выплата — 8%, третья — 8,5% и т.д.
- Периодичность выплат — 2 раза в год.
- Продолжительность возврата — 3 года.
Средняя доходность облигации Мин Фина находится в районе 9% годовых, это существенно больше, чем средний доход по предлагаемым банковским вкладам. Из-за этого ОФЗ станут выгодным приобретением для широкого круга покупателей.
Преимущества инвестирования в ОФЗ
Вложение в облигации федерального займа — это возможность гарантированно не потерять инвестированные средства. Коммерческий сектор подвержен различным экономическим факторам, даже самые надежные компании могут неожиданно столкнуться с финансовыми трудностями и не справиться со своими обязательствами. Государство же выступает гарантом погашения долга.
Дополнительные плюсы инвестирования:
- Увеличенная доходность, по сравнению с банковскими вкладами. Можно получить более крупную пассивную прибыль.
- Средние сроки возврата. Долгосрочные программы интересуют не всех инвесторов, вложение на 3 года станет оптимальным вариантом.
- Относительно небольшой порог входа. Это делает ОФЗ доступными для частных лиц.
- Заранее известная прибыль — важное отличие от вложения в акции крупных компаний. Они могут не выплатить дивиденды, а государство гарантированно выполнит свои обязательства по купонному доходу.
Минусом ОФЗ можно назвать относительно невысокую процентную ставку. Такой вариант подходит для тех, кто предпочитает консервативные, а не рискованные стратегии инвестирования.
Надежность вложения в ОФЗ
Среди всех вариантов инвестиций вложение в государственный долг остается наиболее надежным решением. Такие облигации н торгуются на рынке, поэтому они не могут потерять в цене, обязательства по ним гарантированно будут исполнены. Покупка позволит получать заранее известные выплаты в течение всего срока погашения, а при необходимости можно сразу вернуть вложенные деньги.
Это оптимальный вариант для начинающих инвесторов, которые не рискуют вкладывать крупный капитал в менее надежные проекты и предприятия. Оформление такой сделки позволит гарантированно сохранить и приумножить накопления, причем доход по ним будет достаточно высоким. Обновленный вариант облигаций не требует уплаты комиссий за брокерские услуги, поэтому они становятся еще более выгодными.
Источник
Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015г., лицензия на оказание брокерских услуг № 045-02894-100000 от 27.11.2000г.
Подробную информацию о брокерских услугах Банка Вы можете получить по телефону 8-800-555-55-50, на сайте www.sberbank.ru/broker или в отделениях Банка. На указанном сайте также размещены актуальные на каждый момент времени Условия предоставления брокерских и иных услуг. Изменение условий производится Банком в одностороннем порядке.
Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой ценных бумаг и/или иных финансовых инструментов и/или финансовых услуг. Никакая часть настоящего документа не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение со стороны Банка о покупке или продаже каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг какому-либо лицу. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.
Никакие положения настоящего информационного материала не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка предоставлять услуги инвестиционного советника. Банк не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в нем, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами. Банк рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков и привлечь, при необходимости, независимых экспертов. Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.
Банк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем информационном материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном документе, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем документе информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.
Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Настоящий документ не содержит описания таких рисков, информации о затратах, которые могут потребоваться в связи с заключением и прекращением сделок, связанных с финансовыми инструментами, продуктами и услугами, а также в связи с исполнением обязательств по соответствующим договорам. Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, Вам необходимо убедиться, что Вы полностью понимаете все условия финансового инструмента, условия сделки с таким инструментом, а также связанные со сделкой юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки.
Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.
Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации.
Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка (далее — участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на официальном сайте Банка: (https://www.sberbank.com/ru/compliance/ukipk)
Источник