«Бедность не порок, а до греха доводит».
Русская пословица
Среднесрочные кредиты – это кредиты со сроком погашения от одного года до пяти лет. Они необходимы, когда краткосрочные необеспеченные займы не покрывают текущих потребностей предприятия при создании нового бизнеса, покупке новых основных средств или погашении долгосрочных обязательств. Согласно принципу соответствия среднесрочные займы должны использоваться для финансирования активов с соответствующими сроками службы. Такие активы будут включать большинство видов оборудования, транспортные средства, конторскую мебель, приспособления и принадлежности и т. д.
Среднесрочные займы используют для долевого финансирования постоянной части оборотного капитала. Их предназначением в данном контексте может быть финансирование части оборотного капитала на тот период времени, пока будет наращиваться акционерный капитал.
Если компания хочет воспользоваться долгосрочным кредитом или выпустить обыкновенные акции, но условия на рынке являются неблагоприятными, она может свои потребности в денежных средствах покрыть за счет привлечения среднесрочных кредитов, пока ситуация не изменится к лучшему. Компания может использовать продлеваемый кредит, когда будет испытывать необходимость в продолжительном финансировании, поскольку возобновляемый кредит уменьшает время и связанные с ним необходимые расходы.
Среднесрочные кредиты предоставляются финансовыми институтами на условиях, оговариваемых кредитным соглашением между кредитором и предприятием-заемщиком. Это соглашение включает:
а) срок кредита;
б) сумму кредита;
в) процентную ставка по кредиту (стоимость кредита);
г) вид процентной ставки (фиксированная или плавающая);
г) график выплаты процентных платежей и погашения основного долга;
д) санкции за невыбранную часть кредита;
е) обязательства сторон в случае невыполнения принятых обязательств.
Следует обратить внимание, что стоимость заемного капитала зависит от кредитного рейтинга предприятия, суммы получаемого кредита, срока, на который выдается кредит, и от схемы погашения кредита.
Среднесрочный кредит является обусловленным займом, который обязывает заемщика и кредитора выполнять все условия займа в течение периода действия контракта. Такие кредиты могут предоставляться банками, пенсионными фондами, страховыми компаниями и др.
Если существует запрет на выплаты в течение длительного времени, то такой кредит называется «кредитом с задержкой погашения«. Если производится только одна конечная выплата, то такой кредит «называется кредитом с разовым погашением«.
Среднесрочные кредиты могут предоставляться под плавающую и под фиксированную процентную ставку. При выдаче кредита под плавающую процентную ставку, ее величина может изменяться в соответствии с общим изменением процентных ставок на финансовом рынке. Фактическая ставка зависит от
a) рейтинга компании;
б) срока, на который выдается кредит;
в) графика выплат (займы с разовым погашением и с задержкой погашения являются более дорогостоящими по сравнению с кредитами, по которым осуществляется равномерное распределение фиксированных выплат).
При выборе условий кредитного договора заемщику необходимо оценивать следующие факторы:
1. Цена кредита (м точки зрения заемщика необходимо минимизировать сстоимость финансирования проекта).
2. Схема погашения кредита (различаются итоговыми расходами заемщика по обслуживанию соответствующего кредита и распределением расходов во времени).
3. Наличие “бесплатного” льготного периода — перенос процентных и кредитных выплат на более поздние сроки. Наличие “бесплатного” льготного периода помогает заемщику снизить расходы по обслуживанию кредита и отнести расходы (часть расходов) по обслуживанию кредита на более поздние сроки, когда генерируемые проектом денежные потоки дадут возможность выплачивать обязательства без ущерба для развития предприятия.
4. Ограничения в деятельности компании (в зависимости от степени риска, который усматривает кредитор, он может потребовать ограничений в управлении предприятием, например, ограничения доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов акционерам).
5. Время оформления кредита. (срок между подписанием кредитного договора и началом его фактического действия должен быть минимальным).
6. Гибкость кредитора.
Как правило, среднесрочные кредиты погашаются периодическими равными платежами, за исключением последнего, который может быть выше (более крупный платеж в момент истечения срока ссуды). График погашающих платежей должен быть составлен на основе движения денежных средств компании для выплаты долгового обязательства. Периодический платеж (Y) при срочной ссуде определяется следующим образом:
Y = D / [(1 + r)t– 1) / r×(1 + t)t ], (12.4)
где D – сумма среднесрочногозайма, руб.;r – стоимость кредита, % в год;
t – срок кредита, лет.
Пример 12.8. Компания «Глубахов и сыновья» получила кредит сроком на 5 лет в сумме 50 млн. евро под 7 % в год. Погашение кредита осуществляется ежегодными платежами в конце каждого года. В сумму платежей (Y) будут включаться погашение основного долга и процентные платежи, которые начисляются один раз в год (m=1).
Примем D = 50 млн. евро, r = 7 %, n = 5 лет, m =1.
Годовоые платежи по облуживанию кредита, включающего процентные платежи и платеж по амортизации основного долга, равны:
50000000×(0,07×(1+0,07)5)/((1+0,07)5 -1)=50000000×0,24389 = 12194500 евро.
Общая сумма платежей, включающая процентные платежи и платежи по основному долгу, составит:
12194500×5 = 60972500 евро.
Обслуживание долга по годам будет выглядеть следующим образом:
процентные платежи за первый год
R1 = 50000000×0,07 = 3500000 евро.;
платеж по основному долгу
S1 = D — R1 = 12194500 – 3500000 = 8694500 евро.
остаток основного долга
D1 = 50000000 – 8694500 = 41305500 евро;
процентные платежи за второй год
R2 = 41305500×0,07 = 2891385 евро;
платеж по основному долгу
S2 =12194500 – 2891385 = 9303115 евро;
остаток основного долга после второго года
D2 = 41305500 – 9303115 = 32002385 евро;
процентные платежи за третий год
R3 = 32002385×0,07 = 2240167 евро;
платеж по основному долгу
S3 = 12194500 – 2240167 = 9954333 евро;
остаток основного долга после третьего года будет равен
D3 = 32002385 – 9954333 = 22048052 евро;
процентные платежи за четвертый год
R4 = 22048052 × 0,07 = 1543364 евро;
платеж по основному долгу в четвертый год
S4 = 12194500 – 1543364 = 10651136 евро;
остаток основного долга после четвертого года
D4 = 22048052 – 10651136 = 11396916 евро;
процентные платежи за пятый год
R5 = 11396916 × 0,07 = 797784 евро;
платеж по основному долгу на пятом году
S5 = 12194500 – 797784 = 11396716 евро.
Результаты проведенных расчетов сведены в табл. 12.2.
Таблица 12.2
Денежные потоки при погашении кредита равными платежами
Общая сумма процентных платежей по этой схеме обслуживания кредита равна 10972500 евро.
Сумму платежа в счет погашения основного долга в любой период t можно определить из выражения:
St = Dt×r/((1+r)t– 1). (12.5)
Процентные платежи за период t можно определить из выражения:
Rt = YP×[1 – (1+r)-n+t-1]. (12.6)
Остаток невыплаченного основного года на период t можно найти на основе следующего выражения:
Dt = D×[(1+r)n – (1+r)t-1]/[(1+r)n – 1]. (12.7)
При погашении кредита равными платежами по основному долгу сумма платежей определяется как отношение суммы основного долга (D) к числу выплат (m) за весь срок (n), на который предоставлен заем:
S = D/(m×n) . (12.8)
Сумма платежей по процентам для периода t определяется из выражения:
Rt = (D – S×(t – 1))×r . (12.9)
Сумма платежей (YPt) за период t, включающих основной долг и проценты по кредиту, рассчитываются по формуле:
YPt = S + (D – S×(t – 1))×r . (12.10)
Пример 12.9. Компания «Глубахов и сыновья» получила кредит в сумме 50 млн. евро сроком на 5 лет по 7 % годовых. По кредитному соглашению компания должна выплачивать сумму основного долга равными частями в течение 5 лет. Проценты начисляются один раз в конце года. Разработать схему погашения кредита.
Определяем суммы платежей по основному долгу:
50000000/5 = 10000000 евро.
Затем находим величины платежей по погашению кредита, включающих основной долг и процентные платежи.
1-й год: 10000000 + (50000000-10000000×(1-1)) × 0,07 = 13500000 евро.
2-й год: 10000000 + (50000000-10000000×(2 — 1))×0,07 =12800000 евро.
3-й год: 10000000 + (50000000–10000000×(3 — 1))×0,07 =12100000 евро.
4-й год: 10000000 + (50000000 – 10000000×(4-1))×0,07 =11400000 евро.
5-й год: 10000000 + (50000000 — 10000000×(5 — 1))×0,07 =10700000 евро.
Схема погашения кредита по данному методу приведена в табл.12.3.
Таблица 12.3
Денежные потоки при погашении основного кредита равными платежами
Таким образом, при погашении основного кредита равными платежами общая сумма процентных платежей по кредиту составит 10500000 евро.
При предоставлении кредита с условием погашения основного долга на основе арифметической или геометрической прогрессии схема обслуживания долга строится с учетом возрастания или убывания величины платежей по долгу.
Процентные платежи в период t, при изменении платежей по закону арифметической прогрессии, можно определить из выражения:
Rt = Dt×r, (12.11)
где Dt– остаток основного долга на период t, руб.; r – процентная ставка по кредиту, доли единицы.
При увеличении платежей по закону арифметической прогрессии сумма первой выплаты по основному долгу определяется из выражения:
S1 = D/n — (n — 1)×Z/2, (12.12)
где D – сумма основного долга, руб.; n – период времени, на который выдан кредит, годы; Z — разность арифметической прогрессии, руб.
При снижении платежей по закону арифметической прогрессии сумма первой выплаты по основному долгу определяется из выражения:
S1 = D/n +(n — 1)×Z/2. (12.13)
Сумму ежегодных платежей по основному долгу St, возрастающих по закону арифметической прогрессии, в период t можно определить из выражения:
St = S1 +(t- 1)×Z, (12.14)
где S1– сумма первого платежа по основному долгу, руб.
Сумму ежегодных платежей по основному долгу St, снижающихся по закону арифметической прогрессии, в период t можно определить из выражения:
St = S1 — (t- 1)×Z. (12.15)
Пример 12.10. Обратимся к данным предыдущего примера и примем, что каждый следующий год платежи по основному долгу должны повышаться на 2 млн. евро. Проценты начисляются один раз в конце года. Разработать схему погашения кредита.
По условиям примера D = 50 млн. евро, r = 0,07, n = 5, Z = 2 млн. евро. Подставив эти значения в формулы 12.11, 12.12 и 12.14, определим годовые платежи по основному долгу:
S1 = 50000000/5 – (5-1)×2000000/2 = 6000000 евро.
S2= 6000000 + (2-1)×2000000 = 8000000 евро.
S3 = 6000000 + (3-1)×2000000 = 10000000 евро.
S4 = 6000000 + (4-1)×2000000 = 12000000 евро.
S5 = 6000000 + (5-1)×2000000 = 14000000 евро.
Затем рассчитаем остаток основного дога по каждому периоду:
1-й год: 50000000 евро;
2-й год: 50000000 – 6000000 = 44000000 евро;
3-й год: 44000000 – 8000000 = 36000000 евро;
4-й год: 36000000 – 10000000 = 26000000 евро
5-й год: 26000000 – 12000000 = 14000000 евро.
Определим процентные платежи по кредиту за каждый период:
1-й год: R1 = 50000000×0,07 = 3500000 евро;
2-й год: R2 = 44000000×0,07 = 3080000 евро;
3-й год: R3 = 36000000×0,07 = 2520000 евро;
4-й год: R4 = 26000000×0,07 = 1820000 евро;
5-й год: R5 = 14000000×0,07 = 980000 евро.
В табл. 12.4 приведены результаты расчетов по обслуживанию долга по годам в соответствии с принятым методом начисления платежей по основному долгу и уплатой процентов в конце каждого периода.
Таблица 12.4
План амортизации кредита при росте платежей по основному долгу по закону арифметической прогрессии
Общая сумма процентных платежей по рассмотренным схемам погашения кредита равна:
— погашение кредита ежегодными равными платежами – 10972500 евро;
— погашение основного долга равными платежами – 10500000 евро;
— погашение основного долга ежегодными платежами, возрастающими по закону арифметической прогрессии — 11900000 евро.
Результаты расчетов по обслуживанию кредита по рассмотренным схемам погашения долга показывают, что наиболее дешевым оказывается кредит при условии погашения основного долга равными платежами (10500000 евро) и наиболее дорогим – при погашении основного долга переменными платежами в соответствии с законом арифметической прогрессии (11900000 евро).
Если кредит выдается с условием его погашения равными ежегодными платежами, то в этом случае требуется определить сумму выданного кредита.
Пример 12.11.Компания «Глубахов и сыновья» получила среднесрочный кредит под 13 % годовых с условием выплаты четырех годовых взносов Y по 60000 евро, выплачиваемых в конце года. Определить величину кредита.
Сумма кредита определяется по формуле 12.4 следующим образом:
D = 60000×[((1+0,13)4 – 1)/ (r×(1+0,13)4)] = 178470 евро.
Денежные потоки, обусловленные графиком погашения кредита, приведены в табл.12.5.
Таблица 12.5
Денежные потоки, обусловленные погашением кредита, евро
Остаток долга в сумме 3 рубля после четвертого года погашения кредита обусловлен округлением результатов расчета.
С целью зашиты своих интересов финансовые институты выдачу среднесрочных кредитов могут обусловить ограничениями на деятельность компании. Такими ограничениями могут быть:
— требования минимальной суммы оборотного капитала или ограничения выплачиваемых дивидендов в размере, например, не более 25 % от чистого дохода компании;
— общепринятые условия, применяемые в большинстве договоров по предоставлению кредитов, такие как налоговые платежи и требование соответствующего страхования для обеспечения максимальной защиты интересов кредитора;
— особые условия, предназначенные для конкретной ситуации, такие как ограничения в предстоящих кредитах и требования соответствующего страхования жизни для исполнителей.
К преимуществам среднесрочного кредитования можно отнести:
§ гибкость, поскольку сроки кредитования могут быть изменены в соответствии с изменениями потребностей компании в денежных средствах;
§ конфиденциальность, так как никакая информация о финансовых потребностях компании не может быть предана гласности;
§ скорость, поскольку сумма кредита может быть быстро согласована участниками кредитного соглашения;
§ невысокая стоимость, так как устраняются расходы по публичному выпуску и размещению обязательств предприятия.
К недостаткам среднесрочного финансирования относятся:
§ если согласованные сроки впоследствии окажутся неприемлемыми, то обычно выплачивается неустойка за изменение или невыполнение контракта;
§ если существует элемент неопределенности относительно потребностей в получаемых суммах по кредиту, то комиссионные за обязательства могут сделать среднесрочные кредиты очень дорогими.
§ если используются минимальные фиксированные суммы получаемого кредита и его погашения, то это может привести к неэффективному использованию кредита и накоплению денежных средств в ожидании его погашения.
§ требование к заемщику со стороны кредитора об обеспечении кредита имущественным залогом;
§ заключение договора, который ограничивает возможность одной из сторон предпринять определенные действия;
§ бюджетные и финансовые отчетные документы предприятия должны периодически представляться кредиторам;
Источник
Среднесрочный кредит — это ссуда, выданная банком или иной кредитной организацией на определенный срок, обычно от года до трех (иногда до пяти лет) физическому или юридическому лицу. Данный вид кредита разнится в разных странах. Где-то максимальный срок – 3 — 5 лет, в других – может составлять и до 7-10 лет. В некоторых государствах среднесрочный вид займа вообще отсутствует, есть только краткосрочный (до года включительно) и долгосрочный (свыше одного года).
- Инвестиции (кредитные средства предприятиям от коммерческих банков на расширение производства, реконструкцию, переоснащение, модернизацию, покупку оборудования…);
- Лизинг (длительная аренда транспорта, техники, недвижимости с возможностью выкупа по остаточной стоимости);
- Потребительские ссуды на большой срок;
- Автокредиты (особенно льготный);
- Некоторые жилищные кредиты, с высокой процентной ставкой и льготными условиями;
- Кредиты на образование;
- На ремонт, строительство, на медицинские препараты и услуги;
- Международные кредиты.
Безусловно, инвестиции и лизинг — самые популярные представители среднесрочного кредитования.
В случае с первыми, если ссуда выдается на покупку оборудования, спецтехники – то именно она выступает залогом, если на строительство или расширение спектра услуг – обеспечением приходится уже имеющееся оборудование или активы предприятия.
В случае с лизингом – схоже с ипотекой, требуется первоначальный взнос (авансовый платеж). Затем в течение 1-5 лет длится аренда, при которой объект кредитования выступает залогом. После, объект лизинга возвращается к лизингодателю, либо его выкупает лизингополучатель.
Данный вид ссуды по срочности подходит многим, так как сравнительно малая процентная ставка сочетается с небольшими ежемесячными выплатами.
Находясь между краткосрочным (когда обеспечение требуется редко) и долгосрочным (который почти всегда характеризуется обеспечением), среднесрочный кредит чаще, конечно, предполагает гарантии возвратности.
Немаловажную роль в выдаче таких займов играет кредитная история, а также репутация платежеспособности заемщика. Срок рассмотрения заявок на среднесрочный кредит обычно выше, нежели на краткосрочный. Однако, плюсом его будет то, что он выгоднее, нежели займ на короткий период.
Условия кредитования нередко имеют уникальный характер, зависящий от обеспеченности, платежеспособности заемщика, цели кредита и прочих факторов, так или иначе влияющих на кредитный риск.
Все, кроме самых маленьких компаний, могут использовать как долговое, так и акционерное финансирование для финансирования своего бизнеса. Банковские кредиты через коммерческие банки являются наиболее распространенным способом получения долгового финансирования. Предприятиям нужны краткосрочные кредиты, среднесрочные кредиты и долгосрочные кредиты. Эта статья будет посвящена как долгосрочным бизнес-кредитам, так и среднесрочным бизнес-кредитам и тому, почему малым предприятиям нужны и использовать долгосрочные бизнес-кредиты в своем бизнесе.
Срочные кредиты имеют разные сроки погашения, но разные цели.
Банковские кредиты обычно имеют фиксированные сроки погашения и процентные ставки, а также ежемесячный или ежеквартальный график погашения. Долгосрочный кредит обычно имеет срок погашения 3-10 лет, хотя долгосрочные банковские кредиты могут растягиваться на 20 лет в зависимости от его назначения.
Долгосрочные банковские кредиты всегда поддерживаются залогом компании, как правило, в форме активов компании. Кредитные контракты обычно содержат ограничительные ковенанты, детализирующие, что компания может и не может делать в финансовом отношении в течение срока кредита. Например, банк может указать, что компания не может брать больше долгов в течение срока действия долгосрочного кредита. Долгосрочные кредиты обычно возвращаются денежным потоком компании в течение срока действия займа или определенной процентной долей прибыли, выделенной для этой цели.
Предприятия должны в целом следовать правилу привязки продолжительности своего финансирования к жизни актива, который они финансируют. Таким образом, если бизнесу необходимо добиться значительного улучшения капиталовложений, например, приобретение части оборудования для их производственного процесса, которое продлится 10 лет, долгосрочный бизнес-кредит будет подходящим типом финансирования.
В этом случае краткосрочный бизнес-кредит не подходит.
Если бизнес должен купить капитальное оборудование, здания, другие предприятия или осуществить строительные проекты, долгосрочный кредит — это путь.
Долгосрочные бизнес-кредиты для начинающих компаний сложны. Обычно для долгосрочных банковских кредитов утверждается только созданный бизнес с несколькими годами финансового успеха. Бизнес должен подготовить свой бизнес-план и несколько лет исторических финансовых отчетов для обеспечения долгосрочного кредита. Кроме того, он должен подготовить прогнозные финансовые отчеты, чтобы доказать, что он может погасить кредит.
Прежде чем малый бизнес ищет долгосрочный кредит, они всегда должны сравнивать стоимость кредита со стоимостью лизинга актива, который они хотят финансировать.
Процентные ставки по долгосрочному кредиту обычно на несколько пунктов ниже, чем процентные ставки по краткосрочному кредиту в обычной экономике.Если вам известна основная процентная ставка, вы можете добавить к ней несколько моментов и придумать что-то близкое к процентной ставке, которую банк будет взимать с вашего кредита. Эти несколько моментов отражают то, насколько рискованны они чувствуют вашу компанию. Чем рискованнее ваша компания, тем больше очков они добавят к основной процентной ставке.
Оценивая риск вашей компании, банки будут оценивать кредитоспособность вашей компании 5C.
Легкость приобретения долгосрочного кредита зависит от многих факторов, включая банк, который вы выбрали для ведения бизнеса, финансовую мощь вашей компании и здоровье экономики. Во время Великой рецессии кредит был очень плотным, и кредиты не были легко доступны.
Долгосрочные кредиты обычно начинаются от $ 25 000 и повышаются до $ 200 000. Чем больше денег вам нужно, тем более строгий процесс утверждения становится.
Промежуточные кредиты обычно имеют срок до погашения 1 — 3 года. Они используются для финансирования активов, которые не носят долгосрочного характера, таких как компьютерные системы, которые могут иметь экономическую жизнь только около 3 лет.
Платежи поступают в банк ежемесячно или ежеквартально. Процесс утверждения промежуточного кредита почти такой же строгий, как и долгосрочный кредит.
59. Краткосрочные, долгосрочные и среднесрочные кредиты
В зависимости от срока банковские кредиты делятся на краткосрочные, долгосрочные и среднесрочные.
Краткосрочные кредиты – кредиты, срок пользования которыми не превышает одного года. В основном они обслуживают кругооборот оборотного капитала, текущие потребности клиентов.
Долгосрочные кредиты – кредиты, сроки которых превышают 6 лет. Данные ссуды обслуживают потребности в средствах, необходимых для формирования основного капитала, финансовых активов, а также некоторых разновидностей оборотных средств.
Среднесрочные кредиты — кредиты, срок пользования которыми находится в пределах от 1 до 6 лет. Сфера их применения совпадает с обслуживанием потребностей посредством долгосрочного кредита.
Исходя из критерия платности кредита можно выделить банковские ссуды с рыночной процентной ставкой, повышенной и льготной.
Рыночная цена кредита – это та его цена, которая складывается на рынке в данный момент, исходя из спроса и предложения, по различным видам банковских ссуд. В условиях инфляции это подвижная цена, имеющая тенденцию к повышению.
Ссуды с повышенной процентной ставкой , как правило, возникают в связи с большим риском кредитования клиента, нарушением им условий кредитования, прогнозом увеличения стоимости кредитных ресурсов и др.
Льготные ссуды являются элементом дифференцированного подхода к кредитованию, возникают во взаимоотношениях с акционерами, при рефинансировании централизованных кредитов эмиссионного банка, кредитовании сотрудников банка.
Важным элементом кредитования и критерием классификации банковских ссуд выступает их обеспеченность. Ссуды могут иметь прямое обеспечение, косвенное обеспечение и не иметь его. В международной практике кредиты зачастую подразделяются на обеспеченные, необеспеченные и имеющие частичное обеспечение.
Источник
