В своих статьях я часто рассказываю про акции; бывает, разбираю по косточкам ETF, но вот об облигациях все время как-то вскользь, как то не до конца… Настало время исправить это!
Что за зверь такой — облигация?
Облигация — вид ценной бумаги, напоминающий по своему действию долговую расписку. Вы даете эмитенту (государству, региону или фирме) в долг некоторую сумму денег (часто, тысячу рублей на 1 бумагу), которые эмитент обязуется вернуть в установленный срок, а за пользование деньгами периодически начисляет купонный доход.
Вот так облигации выглядели раньше. При выплате промежуточного платежа от бумаги отделяли один из купонов (справа). Бумажная форма ушла в небытие, а название прочно закрепилось.
А вот манера выплаты этого купонного дохода может отличаться, о чем мы сейчас и поговорим.
Облигации с постоянным купоном
Самая простая механика: приобретаете бумагу, вам периодически приходит определенная сумма купона, в конце срока номинал погашается и происходит выплата последнего купона.
На практике это будет выглядеть так:
Ваш друг (Семен) просит у вас взаймы на покупку мотоцикла 100 тысяч рублей на 3 года. Раз в 3 месяца (например, 2-го числа февраля, мая, августа и декабря) он будет платить вам по 1,5 тысячи рублей за пользование деньгами, а в конце вернет тело долга. Т.е. 12/3*1500 = 6 000 рублей вы получите в год за пользование вашими 100 тысячами (6% годовых), всего получите 18 тысяч прибыли за 3 года.
Облигации с переменным купоном
Здесь чуть посложнее. Купон по облигации может периодически меняться, основываясь на изменениях, например, на показателе RUONIA. РУОНИА, обычно, держится вблизи ключевой ставки центробанка. Так что при высоких ее значениях купон по такой облигации становится выгоднее постоянного.
Вот так как то может выглядеть график размера купона по облигации с переменным купоном
Но в последнее время ключевая ставка что-то падает…
На практике это будет выглядеть так:
Ваш друг (Семен) просит у вас взаймы на покупку мотоцикла 100 тысяч рублей на 3 года. Раз в год он будет платить вам некоторый процент, равный, например ключевой ставке центробанка на конец года. В 2020 году она будет, например, 4,5%, в 2021 будет 6%, а в 2022 -0,3% (так тоже бывает). Получается, что за первый год вы получили 4,5 тысячи рублей, за второй — 6 тысяч рублей, а за третий… Предположим, что Семен с Вас 300 рублей не спросил, ибо постеснялся такой наглости. Итого за 3 года вы получили 10,5 тысяч или 3,5% годовых. Маловато…
Небольшая просьба
Мой друг рассказывает о том, как реактор чуть было не останавливали при помощи топора…
Уважаемые читатели моего канала, если вам не сложно, не могли бы вы проголосовать за моего друга в конкурсе Росатома «Атом Рядом». Если вы решите поддержать его ролик о первом советском атомном реакторе разработки Курчатова, то
1. Перейдите по ссылке https://atomryadom.ru/videos/
2. В окошке «Найти» введите «Аверин»
3. Авторизуйтесь через любую соцсеть
4. Поставьте лайк видео
Спасибо! А теперь вернемся к облигациям
Облигация с индексируемым номиналом
Вот эта бумага уже потенциально интереснее. Вы покупаете ее за 1000 рублей (например), а погашается она с учетом инфляции за прошедшее с момента выпуска время. Купон, естественно, так же платится, но, обычно, он куда ниже, чем у облигаций с постоянным купоном.
На практике это будет выглядеть так:
Ваш друг (Семен) просит у вас взаймы на покупку мотоцикла 100 тысяч рублей на 3 года. Раз в полгода он будет платить вам 1000 рублей (годовая доходность 2%), а через 3 года вернет уже не 100 000 рублей, а например, 110 230 рублей (для расчета брал ежегодную инфляцию равную 3,3%). Получилось несколько меньше, чем в случае с постоянным купоном, но ведь инфляция может быть и больше, чем 3,3% в год.
Так что ОФЗ 52001 — явно неплохой способ сберечь деньги.
Облигация с амортизацией
За период действия бумаги эмитент будет периодически не только выплачивать вам купоны, но и частично погашать номинал облигации.
На практике это будет выглядеть так:
Ваш друг (Семен) просит у вас взаймы на покупку мотоцикла 100 тысяч рублей на 2 года. Раз в полгода он будет возвращать вам по 25 тысяч долга, а так же купон за пользование вашими деньгами в размере 4% от оставшейся суммы долга (звучит, как будто бы 8% годовых, но…). Имеем: первые полгода: 4 тысячи (4% от 100 тысяч), вторые — 3 тысячи (4% от 75 тысяч, ведь 25 тысяч долга Семен уже вернул), третий период — 2 тысяч, четвертый — 1 тысяча. Итого за два года вы получили сверху своих кровных 100 тысяч 10 тысяч рублей или 5% годовых. Тоже неплохо, конечно…
Облигация с дисконтом
Данные облигации продаются по цене дешевле номинала, а доходность возникает в результате погашения по номиналу.
Такие облигации выдавал наш Минфин в 90-е. Ничем хорошим это не закончилось
На практике это будет выглядеть так:
Ваш друг (Семен) просит у вас взаймы на покупку мотоцикла 100 тысяч рублей на 3 года, обещая вернуть 120 тысяч. На 3 года вы с Семеном забываете друг о друге, он катается на мотоцикле и через 3 года привозит вам 120 тысяч рублей. 20 000/3 = 6,66% годовых. Неплохо, но рискованно. Случись что с Семеном — за 3 года вы не получили ни копейки от своих 100 тысяч.
Евробонды
Облигации, валюта которых отличается от государственной валюты эмитента. Например, российские компании выпускают евробонды номинируемые в долларах и евро.
На практике это будет выглядеть так:
Ваш друг (Семен) просит у вас взаймы на покупку мотоцикла 3 тысячи долларов на 3 года. Раз в 3 месяца (например, 2-го числа февраля, мая, августа и декабря) он будет платить вам по 100 баксов за пользование деньгами, а в конце вернет тело долга. Т.е. 400 баксов в год, 1200 за весь период. Получилось аж больше 13% годовых, да еще и валюта в цене поднялась… сказка, да и только. Вот только обычно евробонды идут в цене по 100 тысяч долларов или евро. А таких денег в свободной форме ни у меня ни у вас (пока) еще скорее всего нет.
Вечные облигации
Вы даете в долг, вам периодически платят купон, а номинал… А что номинал? Не было никакого номинала!
«Бесконечность не предел!» — Базз Баззард
На практике это будет выглядеть так:
Ваш друг (Семен) просит у вас взаймы на покупку мотоцикла 100 тысяч рублей на 3 года. Раз в 3 месяца (например, 2-го числа февраля, мая, августа и декабря) он будет платить вам по 1,5 тысячи рублей за пользование деньгами. Всегда. 5 лет, 10, 30… За 16 и 3/4 лет ваше вложение окупится (с номинальной точки зрения), а дальше пойдет чистый доход. Возможно, Семен когда-нибудь предложит вам вернуть сам долг, а может его обязательства канут вместе с ним в Лету. Кто знает?
Спасибо за то, что читаете мои статьи. Подписывайтесь на канл и погружайтесь в мир инвестиций вместе со мной!
Выбираю самые прибыльные энергетические компании России
Рассказываю, как Росстат считает инфляцию
Мой друг рассказывает о первом советском атомном реакторе
Источник
Как устроены облигации.
Я уже упоминал про облигации в одной из прошлых статей, теперь давайте разберем на конкретном примере.
Допустим, компании нужны деньги на новый проект — например, 5 млрд рублей. Чтобы их получить, компания может взять кредит в банке, а может выпустить облигации — ценные бумаги, с помощью которых компании или государство берут у инвесторов в долг под проценты. Для компаний это дешевле, чем брать деньги в банке, а для инвесторов — выгоднее, чем вкладывать деньги в банк.
И так: Компания решает, сколько облигаций выпустить, сколько и как часто по ним платить. Например, компания может предложить такие условия: выпускаем 5 млн облигаций по 1000 рублей каждая сроком на три года, проценты платим раз в полгода по 38 рублей на облигацию. Итого 76 рублей за год при стоимости облигации 1000 рублей — 7,6% годовых. Соль в том, чтобы предложить такие условия, которые заинтересуют инвесторов, но останутся выгодными компании.
Инвесторы выкупают облигации у компании, а потом перепродают их друг другу на бирже. Работает это так: проценты получает тот, кто считается владельцем облигации на момент выплаты. Например, инвестор может держать облигацию полтора года, получить три раза по 38 рублей, а потом продать ее другому инвестору на бирже — оставшиеся проценты получит уже новый инвестор. Но это не значит, что если продать облигацию прямо накануне очередной выплаты, то вы не получите ничего, а новый инвестор получит всё. Расскажу об этом чуть ниже.
Когда срок облигации подходит к концу, компания возвращает изначальную стоимость облигации — 1000 Р — и платит последние проценты. Опять же: эту тысячу вернут тому, кто владел облигацией на тот момент, когда она закрывалась.
Самые важные параметры облигаций
Параметры — это те самые условия, которые задает компания при выпуске облигаций. Самые важные условия — это номинал, купон и дата погашения.
Номинал — это сумма, которую компания берет в долг по одной облигации. В моем примере номинал равен 1000 рублей — это самый распространенный вариант. Обычно компания продает облигации по номиналу или очень близко к нему — то есть получает по тысяче рублей за каждую облигацию. А вот когда инвесторы перепродают облигации друг другу, их стоимость может сильно отличаться от номинала.
Купон — это выплата процентов по облигации. Раньше облигации были бумажными, и на них действительно были отрывные купоны — каждый раз, когда по облигации выплачивали проценты, один купон отрывали. Бумажные облигации исчезли, а обозначение купона осталось. Проценты могут выплачивать от 2 до 12 раз в год — как решит компания. Чаще всего выплачивают 2 или 4 раза в год.
Дата погашения — дата, когда компания вернет основной долг — то есть номинал облигации. Например, 15 августа 2025 года. В этот день облигация сама исчезнет из портфеля инвестора — брокер ее спишет. Вместо облигации начислят номинал и последний купон. Держать облигацию до погашения необязательно. Ее можно продать на бирже другим инвесторам, которые сейчас хотят ее купить. Преимущество в том, что при продаже облигации можно практически не потерять проценты — это удобнее, чем на вкладе. Дело в том, что при продаже облигации на бирже инвестор получит не только стоимость облигации, но и накопленный купонный доход.
Принцип накопленного купонного дохода (НКД) проще объяснить на примере. Допустим, вы купили облигацию, купон по которой составляет 40 рублей, платят раз в полгода. Но вы продержали облигацию только три месяца, а потом решили продать. Получается несправедливо: вы уже прошли половину пути к следующему купону, но не получите его, если продадите облигацию. Поэтому эту половину пути вам компенсирует покупатель облигации: он заплатит стоимость облигации и еще половину купона сверху — 20 рублей. А когда наступит дата выплаты купона, новый владелец облигации получит полный купон, хотя держал облигацию только половину периода. Вроде всё честно. Так же и при покупке: если вы покупаете облигацию у другого инвестора, вы компенсируете ему часть купона, а в дату выплаты получите целый купон, хотя облигацию держали меньше.
Как понять, сколько можно заработать на облигации
В день выпуска компания продает облигации по номиналу или близко к нему, например за 1000 рублей. Но облигации легко могут раскупить за один день — и если в дальнейшем инвестор захочет купить эту облигацию, он будет покупать ее на бирже у другого инвестора — который хочет ее продать. У популярных облигаций всегда есть достаточное количество желающих купить и продать их. Цена облигации на бирже может заметно отличаться от номинала — она зависит от того, за сколько инвесторы готовы перекупить эту облигацию. Облигация с номиналом 1000 Р может стоить на бирже и 1100 Р, и 900 Р — и эта цена может меняться каждую минуту.
Вернемся к примеру с теми же облигациями номиналом 1000 Р, погашением через три года и купоном 38 рублей раз в полгода. Компания продает эти облигации первым владельцам, получает свои 5 млрд рублей долга и заранее знает, сколько и когда нужно вернуть: раз в полгода будут платить 38 Р по каждой из 5 млн облигаций, а в конце срока вернут инвесторам 5 млрд рублей — по 1000 Р на облигацию. А за какую сумму первые владельцы перепродают свои облигации на бирже, компанию уже не волнует: сумма, которую она потратит, от этого не зависит. Зато цена облигации должна волновать инвестора. Предположим, на бирже цена этих облигаций выросла до 1100 Р. Если инвестор решит купить ее по этой цене, получится такая история: каждые полгода он будет получать те же 38 Р купона, а в конце срока получит не 1100 Р, которые вложил, а 1000 Р — номинал облигации. Доходность для инвестора снизится: ему пришлось вложить больше, чтобы получить те же купоны и вернуть в конце ту же 1000 Р. И обратная ситуация: если цена этих облигаций упадет ниже номинала, например до 900 Р, эта облигация станет выгоднее для инвестора: ему нужно вложить всего 900 Р, чтобы получить те же купоны и вернуть в конце 1000 Р номинала. Поэтому инвесторам важно перед покупкой проверять нынешнюю цену облигаций — чтобы понимать, на какую доходность можно рассчитывать.
Узнать доходность с учетом нынешней цены облигации можно на сайте Московской биржи — просто вбейте в поиск название бумаги.
Кто может выпустить облигации
В зависимости от эмитента (того, кто выпустил облигации) они делятся на государственные, муниципальные и корпоративные.
Государственные облигации — это ОФЗ (облигации федерального займа). Их выпускает Министерство финансов. Это самые надежные облигации, поэтому наименее доходные. ОФЗ дают примерно 6,5—7,5% годовых.
Муниципальные (субфедеральные) облигации выпускаются органами власти регионов, районов и городов. Их риск чуть выше, чем у ОФЗ, но и доходность чуть выше — около 7,5—8,5% годовых, по некоторым доходит и до 10%.
Корпоративные — облигации компаний, от гигантов вроде Сбербанка и РЖД до небольших предприятий. Облигации крупных компаний более надежные — и менее выгодные. Доходность колеблется от 7—8% до 15—16% годовых.
Какие облигации выбрать
На первый взгляд может показаться, что вкладывать в ОФЗ совсем невыгодно — можно найти даже вклады с доходностью выше. Но если вы открываете ИИС с вычетом А, ситуация меняется: гарантий по ОФЗ, конечно, нет, но риск минимальный — вы получите доход по облигациям с максимальной вероятностью, а сверху еще 13% от вложенных на ИИС средств. В любом случае рекомендую хотя бы какую-то часть средств инвестиционного портфеля держать в ОФЗ — для безопасности. Чтобы повысить доходность, но не сильно рисковать, можно покупать разные облигации. Например, купить поровну ОФЗ, субфедеральных и надежных корпоративных облигаций — от крупных компаний, которые вряд ли обанкротятся.
И как выбирать?
Отличный вариант для новичков — выбирать облигации с датой погашения как раз к тому времени, когда вам нужны деньги. Готовы вложить на два года — выбирайте облигации с датой погашения через два года. Плюс такого подхода в том, что вы заранее будете знать, когда и сколько получите: с заранее известной периодичностью будете получать купоны, а в конце срока — номинал облигации. И если ваша облигация с номиналом 1000 рублей вдруг резко подешевеет до 900 рублей, вас не будет волновать это падение: все равно в конце срока вы получите номинал — то есть тысячу.
А еще в этом случае нужно будет заплатить комиссию брокера только при покупке облигаций — за погашение и выплату купонов брокеры комиссии не берут.
Есть еще несколько важных вещей, о которых стоит знать.
Налоги. Купоны по некоторым облигациям облагаются налогом — это корпоративные облигации, выпущенные до 2017 года. Брокер сам удержит налог — дополнительно напрягаться не нужно, но удержанный налог снизит итоговую доходность.
Амортизация. Амортизация — это когда эмитент возвращает номинал облигации не в дату погашения, а постепенно, частями. Например, эмитент вернет не 1000 Р вместе с последним купоном, а по 100 Р вместе с каждым купоном. Плюс — деньги быстрее возвращаются инвестору. Минус — нужно снова искать, куда вкладывать эти деньги. И не факт, что к моменту выплаты получится найти что-то с такой же доходностью. Амортизация — это не хорошо и не плохо, просто нужно иметь ее в виду и вовремя перекладывать освободившиеся деньги в другие инструменты. Например, практически все субфедеральные облигации имеют амортизацию.
Друзья, ставьте цели и стремитесь к их достижению! Если Вам нравиться мой канал, подписывайтесь! Я расскажу вам все что нужно знать про инвестиции!
Источник
Изображение с сайта https://pixabay.com/
Ставки по вкладам в банках продолжают снижаться. Все больше людей обращают свое внимание на рынок ценных бумаг и на облигации в частности, как на наиболее понятный и консервативный инструмент инвестирования.
Узнать, что же такое облигации, мы решили у портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Евгения Жорниста.
Евгений, что такое облигация?
Облигация – это долговая ценная бумага. Эмитентом (лицом, выпускающим облигацию) такой бумаги могут быть государство, субъекты Федерации или корпорации и другие организации. Покупая облигации, мы даем деньги в долг эмитенту под проценты.
Цена облигации измеряется в процентах от номинала (та сумма, которая уплачивается инвестором за одну облигацию при первоначальной покупке и возвращается при погашении эмитентом инвестору). Обычно облигация размещается по цене 100% и спустя заранее установленное время (срок обращения облигации) погашается также по цене 100%. А на протяжении всего срока инвестирования каждый день накапливается купонный доход.
Купонный доход – это как раз те проценты, которые заемщик платит за пользование деньгами. Если облигация разместилась с купоном, скажем, 10%, то каждый день накапливается 10% годовых (т.е. 10%, деленные на количество дней в году) накопленного купонного дохода (НКД). А с периодичностью, например, три или шесть месяцев накопившийся купон выплачивается держателю и начинает копиться заново.
Изображение с сайта https://pixabay.com/
Накопленный купонный доход не пропадает и при продаже, а уплачивается покупателем продавцу. Большая часть рублевых облигаций торгуется на бирже, и цена по ним определяется спросом и предложением. Таким образом, доход по облигации складывается из двух частей – от изменения цены и от роста НКД.
Кто выпускает облигации и зачем?
Облигации выпускает эмитент, который хочет занять деньги. Занимают деньги на определенный срок под проценты. По большому счету это аналог кредита. При этом, как правило, в отличие от банковского кредита нет необходимости закладывать какое-либо имущество. Если компания может заработать, инвестируя в бизнес больше, чем платит по своему долгу, то, конечно, занимать деньги выгодно.
Минфин выпускает облигации федерального займа
Как связаны цены по облигациям и доходности по ним?
Цены растут, когда снижаются доходности. Эту взаимосвязь можно легко понять на простом примере. Если мы покупаем однолетнюю облигацию на размещении (то есть по 100% от номинала), получаем купон 10%, выплачиваемый раз год, и держим ее до погашения соответственно по 100%, то мы заработаем 10% за год.
Если же мы купим эту же облигацию в день размещения по 101%, то мы заработаем меньше как раз на тот процент, который переплачиваем. И доходность нашей инвестиции по 101% составит уже не 10%, а только 9%. Таким образом, мы видим, что при росте цены доходность облигации снижается, и наоборот.
Поясните, что влияет на изменение цены и НКД?
Цена облигации зависит от спроса и предложения и меняется в зависимости от изменения уровня ставок в банковской системе (это и ключевая ставка ЦБ, и ставки по депозитам, кредитам, межбанковского кредитования и т.д.), а следовательно, и доходностей по облигациям. Если ставки снижаются, то цена облигации растет. НКД же зависит только от ставки купона и времени. Каждый день НКД растет на ставку купона, деленную на количество дней в году.
Изображение с сайта https://pixabay.com/
А когда снижаются или растут доходности в экономике?
Уровень ставок в экономике зависит от многих факторов, но определяет его, конечно, регулятор –Банк России. ЦБ регулирует количество денег в экономике (ликвидность). Их должно быть не много и не мало. Если денег будет больше, чем нужно, то будет расти инфляция, если, наоборот, мало – то не будет расти экономика.
При принятии решения регулятор принимает во внимание огромное количество данных, основные из которых – уровень инфляции, планы Минфина по расходам бюджетных средств, прогнозы по кредитованию, прогнозы по ставкам в мире, притокам и оттокам денег в экономику извне, прогноз по цене на сырье, курсу рубля к другим валютам и т.д.
Расскажите, какие бывают облигации? Чем они могут отличаться?
Облигации бывают очень разные. Бывают облигации с фиксированным купоном (который известен до момента возврата денег), бывают с плавающим купоном (зависит от какой-либо ставки – например, ставки межбанковского кредитования или ключевой ставки), бывают облигации, привязанные к уровню инфляции, могут быть субординированные выпуски (в случае банкротства эмитента выплаты по ним производят после выплат по «старшим» выпускам и только если останутся деньги, а в банковских бумагах выплаты купонов зависят от уровня капитала банка и могут быть заморожены, а выпуск может быть полностью или частично списан), могут быть ипотечные облигации (обеспечены пулом ипотечных кредитов) и т.д.
Почему по разным облигациям доходности разные?
Дело в том, что у разных эмитентов разное кредитное качество. Конечно, чем компания крупнее и надежнее, чем у нее надежнее акционеры, чем ликвиднее ее облигации, тем меньше доходность ее облигаций. Помимо этого, по разным выпускам облигаций разный срок до погашения (оферты). В нормальных экономических условиях доходности по более длинным облигациям (так же, как и по вкладам) выше.
Что такое оферта?
Оферта – безусловное право держателя продать облигацию в определенную дату, обычно по 100% от номинала. Купоны по облигации после оферты, как правило, становятся известны примерно за неделю до нее. Таким образом, облигация торгуется, как если бы она погашалась в дату оферты, и все. Примерно за неделю до оферты устанавливаются новые параметры облигации – ставки последующих купонов и новая срочность (это может быть как дата погашения, так и новая оферта ранее даты погашения).
Для простоты представим, что на рынок выходит облигация со сроком погашения через 10 лет. Но по этой бумаге установлена оферта через 3 года по цене 100%, и купоны также установлены только на 3 года. Тогда по факту мы имеем только 3-летнюю бумагу. Через 3 года бумага может быть как выкуплена с рынка эмитентом, так по ней могут быть установлены новые параметры купонов. Она может стать 7-летней (до погашения), а может, например, стать вновь 3-летней (оферта через 6 лет от размещения). И тогда инвестор, узнав новые параметры облигации, может решить, занести бумагу в оферты (продать по 100%) или остаться уже в «новой» бумаге.
А каково налогообложение облигаций?
Налогообложение очень разное. Если мы говорим о физических лицах – резидентах РФ, то оно следующее: по корпоративным облигациям, выпущенным с 2017 года, по ОФЗ и субфедеральным бумагам купон НДФЛ не облагается, а вот от роста цены придется заплатить 13%. Но тут есть право на налоговый вычет (до 3 млн рублей в год, при удержании бумаги более 3 лет).
Изображение с сайта https://pixabay.com/
По корпоративным облигациям, выпущенным до 2017 года, купонный доход также облагается НДФЛ по ставке 13%. Налогооблагаемая прибыль возникает в результате продажи бумаги или получения купонной выплаты. Если же покупать паи облигационного ПИФа, то внутри фонда могут проводиться очень активные операции по покупке и продаже, при этом налогооблагаемая прибыль возникает лишь при погашении паев. А в случае удержания паев более 3 лет у пайщика при погашении также возникает право на налоговый вычет в размере до 3 млн рублей за каждый год.
Какие существуют риски?
Основные риски – это риск, что эмитент не расплатится по своим долгам или цена бумаги снизится в результат ухудшения кредитного качества. Поэтому необходимо не инвестировать в одну-две наиболее понравившиеся бумаги, а составлять высокодиверсифицированный портфель облигаций. Тогда риски отдельно взятой компании будут минимизироваться.
Второй важный риск – что цена снизится, если ставки в экономике вырастут. Если инвестор думает, что ставки будут расти, он может купить более короткие облигации. Ближе к погашению их цена будет стремиться к 100%. Существует риск ликвидности – когда нельзя быстро продать облигацию по адекватной цене, политический, системный, операционный риски и т.д.
Как можно купить облигации?
Большая часть рублевых облигаций торгуется на бирже. Купить их можно самостоятельно – например, открыв брокерский счет. Но на рынке торгуется огромное количество выпусков различных эмитентов, и сориентироваться в них довольно сложно. Они отличаются по срочности, по налоговому режиму, по ликвидности, по типам и размерам купонов. Кроме того, часто бывают рублевые бумаги, за которыми необходимо следить и принимать верные решения. Если нет необходимого опыта, конечно, лучше доверить деньги профессионалам.
Одним из оптимальных вариантов инвестирования в рублевые облигации, на наш взгляд, является покупка паев облигационного ПИФа на срок от 3 лет. В этом случае инвестор получает экспертизу профессионального управляющего, активное управление, постоянный контроль, а кроме того, и право на налоговый вычет.
Кто такой управляющий и как он управляет деньгами?
Портфельный управляющий – это человек, который постоянно анализирует, что говорят и делают политики, центральные банки, министерства финансов во всем мире. Он встречается с аналитиками – разбирается, что происходит в той или иной отрасли экономики. Участвует в презентациях и конференц-коллах, проводимых компаниями, облигации которых можно купить, изучает их финансовые показатели, прогнозы, просчитывает перспективы. Сравнивает одни бумаги с другими.
Изображение с сайта https://pixabay.com/
В результате он формирует оптимальный, с его точки зрения, портфель облигаций, который должен принести доход инвестору. После этого постоянно анализирует его. Продает облигации, которые выросли в цене, и заменяет их на другие, недооцененные истории. Основной критерий оценки работы управляющего – это полученный результат, то есть то, сколько заработал инвестор.
Как часто необходимо следить за портфелем?
За портфелем необходимо следить постоянно. По компаниям может меняться налоговое и правовое регулирование, могут меняться цены на их услуги и продукцию, меняется их кредитное качество. На рынке постоянно меняются цены, часто появляются бумаги более привлекательные, чем те, что уже есть у нас. Тогда продаем те, что уже выросли, и покупаем те, которые, как нам кажется, недооценены рынком и будут расти лучше среднего.
Кроме того, в портфель постоянно приходят купоны, какие-то бумаги могут погаситься, эти деньги, конечно, необходимо оперативно инвестировать – деньги должны работать. Особенно необходимо следить за офертами: может случиться так, что параметры бумаги после оферты будут крайне непривлекательными – тогда этой офертой необходимо воспользоваться, т.к. в противном случае бумага может сильно упасть в цене.
Сколько можно заработать?
Этот год был очень хорошим. Рублевые облигации принесли своим инвесторам 13–15% годовых. Конечно, не стоит рассчитывать на такую доходность в ближайший год, но мы предполагаем, что инвесторы в рублевые облигации смогут заработать 7–9% на горизонте одного года.
На какой срок стоит ориентироваться, когда инвестируешь в облигации?
Облигации – это один из самых консервативных инструментов. Но и тут я бы рекомендовал ориентироваться на срок хотя бы от года.
Источник