Допустим, что компании предоставили кредит с плавающей процентной ставкой, и при этом существует ограничение на максимальную / минимальную процентную ставку процентов, подлежащих погашению.
Воспрепятствуют ли такие условия выдачи кредита тому, чтобы этот кредит прошел тест SPPI?
Или можно классифицировать этот кредит по амортизированной стоимости?
Существуют ли ограничения для прохождения SPPI-теста при определенном типе обеспечения?
Руководство по применению МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» (параграф B4.1.15) указывает, что:
«в некоторых случаях финансовый актив может характеризоваться договорными денежными потоками, которые описываются как основной долг и проценты, но эти денежные потоки не представляют собой платежи в счет основного долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга».
Например, такая ситуация возможна, когда требование кредитора ограничивается определенными активами должника или потоками денежных средств от определенных активов.
Кроме того, такая ситуация является обычной практикой кредитования, при которой кредиты обеспечены определенными отдельными активами, например, активами ипотечного или иного залогового типа.
Рассмотрим на примере, как применяются правила IFRS 9 в данном случае.
Что предписывают правила IFRS 9 относительно классификации финансовых активов?
В соответствии с МСФО (IFRS) 9 вы можете классифицировать кредит по амортизированной стоимости только в том случае, если он проходит 2 теста:
1. Тест бизнес-модели.
Цель бизнес-модели компании заключается в том, чтобы удерживать финансовый актив для сбора денежных потоков, предусмотренных договором (а не для спекуляции, т.е. продажи финансового инструмента до срока его погашения, с целью получения выгоды от изменения его справедливой стоимости).
Если вы являетесь банком, который обычно выдает кредиты, и вашей обычной целью является погашение этих кредитов, и вы не продаете или иным образом не торгуете этими кредитами, то тогда этот критерий выполняется.
Но в данном случае мы не будем рассматривать этот тест. Мы будем больше ориентироваться на второй тест.
2. Проверка характеристик денежного потока (тест SPPI).
Договорные условия финансового актива приводят к появлению денежных потоков (в оговоренные договором даты), которые представляют собой выплаты исключительно основной суммы долга и процентов по непогашенной сумме основного долга.
В этом и заключается SPPI-тест. Аббревиатура SPPI означает: ‘solely the payments of principal and interest’ — выплата исключительно основной суммы долга и процентов.
Как классифицировать банковские кредиты по МСФО (IFRS) 9?
Если кредит соответствует обоим критериям, то вы можете классифицировать его по амортизированной стоимости (AMC, от англ. ‘Amortized сost’), создать таблицу эффективных процентных ставок и признать проценты и погашение основного долга в течение срока действия кредита в соответствии с этой таблицей.
Но что, если кредит не соответствует ни одному из этих критериев?
В таком случае нет амортизированной стоимости, но вы должны классифицировать кредит по справедливой стоимости через прибыль или убыток (FVPL или FVTPL, от англ. ‘fair value through profit or loss’).
Это означает дополнительное бремя и совершенно другой учет, поскольку вы должны будете устанавливать справедливую стоимость такого кредита на каждую отчетную дату, что не является автоматически выполняемым процессом и может быть весьма сложной задачей.
Но вернемся к исходному вопросу и перефразируем его.
Проходит ли кредит с плавающей процентной ставкой SPPI-тест?
Проценты должны отражать только вознаграждение за временную стоимость денег и кредитный риск — ничего больше.
Если есть что-то еще, то это не будет соответствовать критерию теста, и тест завершится неудачно.
Примеры кредитов, которые отвечают критериям SPPI-теста.
Процентная ставка, связанная с рыночными ставками.
Например, кредит с плавающей ставкой предоставлен европейским банком, допустим по ставке LIBOR 6 месяцев + 0,5%.
Другими словами, если плавающая ставка по кредиту привязана к некоторым межбанковским рыночным ставкам, и ни к чему другому, то это соответствует SPPI-тесту, поскольку денежные потоки от этого кредита являются выплатами исключительно основной суммы и процентов.
И в этом случае неважно, является процентная ставка по договору плавающей или фиксированной.
Максимальная или минимальная процентная ставка, подлежащая уплате.
Если существует определенный лимит на сумму процентов, подлежащих выплате (определенный максимальный или минимальный порог ставки процента), — это снижает изменчивость денежных потоков от уплаченных процентов.
Если это единственная причина для лимита процентной ставки, предусмотренной договором, тогда все в порядке, и SPPI-тест пройден.
Процентная ставка привязана к инфляции.
Здесь речь идет о кредите, сумма процентов по которому меняется в зависимости темпов инфляции.
Что делать в этом случае?
Если в условиях договора говорится, что процент по кредиту привязан к ежегодному индексу инфляции, то это соответствует критериям SPPI-теста, поскольку привязка выплаты процентов и основной суммы долга к индексу инфляции в своем роде актуализирует временную стоимость денег до текущего уровня.
Кредиты с полным регрессом на залоговое имущество.
Если финансовый инструмент является кредитом с полным регрессом, т.е. полностью обеспечен залогом заемщика, то можно утверждать, что это залоговое обеспечение не влияет на классификацию кредита, и кредит все еще может удовлетворять требованиям теста.
Все эти виды кредитов удовлетворяют критерию характеристик денежных потоков по договору, и в случае, если выполняется тест бизнес-модели, вы можете классифицировать их по амортизированной стоимости.
Примеры кредитов, которые не отвечают критериям SPPI-теста.
Кредит с залоговым обеспечением без права регресса.
Когда у вас есть кредит без права регресса, обеспеченный каким-либо залогом, он может не пройти SPPI-тест.
Почему?
Кредит без регресса означает, что в случае дефолта заемщика банк может воспользоваться залогом (например, продать залоговое имущество в счет сбора денежных потоков по договору), но банк но не имеет права на какую-либо дополнительную компенсацию, даже если залог не покрывает полную стоимость дефолтной суммы.
Таким образом, в этом случае, денежные потоки по договорам могут быть ограничены стоимостью залогового обеспечения и не удовлетворяют критерию денежных потоков, предусмотренных договором.
На практике данная ситуация является редкостью. Розничные банки, предоставляющие ипотечные кредиты отдельным клиентам, оформляются с полным регрессом в большинстве стран и в большинстве случаев.
Процентная ставка зависит от движения денежных средств по залогу.
Другим примером того, что не соответствует SPPI-тесту, являются кредиты с процентами в зависимости от движения денежных потоков, связанных с обеспечением кредита.
Допустим, банк предоставляет кредит на строительство многоквартирного дома, где залогом является земельный участок, на котором осуществляется строительство. При этом платежи денежных потоков могут увеличиваться или уменьшаться в зависимости от выручки от продажи квартир.
Это не соответствует SPPI-тесту, поскольку денежные потоки включают и другой компонент — долю прибыли, т.е. не только выплату процентов и основной суммы долга.
Другой пример — будущее погашение кредита зависит от изменения рыночной цены заложенного имущества.
Кредиты, конвертируемые в фиксированное количество обыкновенных акций.
Другим примером кредита, который не проходит тест SPPI, является кредит, конвертируемый в акции.
Если банк предоставляет кредит какой-либо крупной компании с возможностью конвертации этого кредита в обыкновенные акции вместо погашения, это нарушает требования теста, поскольку денежные потоки предназначены не только для погашения основной суммы долга и процентов, но и для конвертации долга.
Опять же, такая ситуация требует тщательного анализа, потому что, если кредит конвертируется в переменное количество акций, а непогашенная сумма кредита равна справедливой стоимости сконвертированных акций, тогда все в порядке.
Процентная ставка по кредиту включает ставку привлечения заемных средств.
Имеются в виду кредиты, процентные ставки по которым включают ставку привлечения заемных средств самим банком или финансовой организацией.
Например, кредит представляется по ставке, в 2 раза превышающей 3-месячный LIBOR — т.е. ставка это 2-кратная ставка, покрывающая привлечение заемных средств банком и выдачу их заемщику.
Это также не соответствует тесту SPPI, потому что изменчивость денежных потоков резко возрастает, и эти денежные потоки не имеют экономических характеристик процентов — они не отражают только временную стоимость денег или кредитного риска.
В целом, вопрос классификации кредитов с плавающей ставкой требует тщательного анализа договора.
Здесь приведены только несколько примеров наиболее распространенных случаев. Помните, что при анализе кредитного договора вам всегда нужно оценить:
- являются ли денежные потоки только погашением долга и процентов, и
- отражает ли процентная ставка только временную стоимость денег и кредитный риск.
Источник
Амортизированная стоимость финансового актива или финансового обязательства
(англ. — Amortized cost of a financial asset or financial liability)
Стоимость по которой финансовый актив или финансовое обязательство оцениваются при первоначальном признании, за вычетом выплат по погашению основной суммы долга, увеличенная или уменьшенная на сумму накопленной амортизации, рассчитанной с использованием метода эффективной ставки процента, любой разницы между первоначальной стоимостью и стоимостью на момент погашения, а также за вычетом суммы уменьшения (прямого или путем использования счета оценочного резерва) на обесценение или безнадежную к взысканию задолженность. [2]
Амортизируемая стоимость
(англ. — Depreciable amount)
Первоначальная стоимость актива или другая сумма, заменяющая первоначальную стоимость, за вычетом остаточной стоимости. [2]
… для цели классификации по амортизируемой стоимости
Классификация по амортизируемой стоимости, если:
Классификация по справедливой … , учитываемые по амортизируемой стоимости
Нет
Финансовые обязательства, учитываемые по амортизируемой стоимости
• Кредиты и … учитываемые по амортизируемой стоимости, удовлетворяющие критериям признания
2.1.
по амортизируемой стоимости в соответствии … процентной ставки.
Порядок определения амортизируемой стоимости финансовых инструментов
по методу эффективной …… , владеющие имуществом, подпадающим под признаки амортизируемого, стоимостью свыше 150 млн. рублей
4 …… – это иное имущество, не являющееся амортизируемым, стоимость которого переносится на расходы в …
Аномалия
(англ. — Anomaly)
искажение или отклонение, которое формально не является подтверждением наличия искажений или отклонений в генеральной совокупности. [1]
… момент времени, когда присутствовали некоторые аномалии: будь то сбой систем, потеря … момент времени, когда присутствовали некоторые аномалии: будь то сбой систем, потеря … все нормально и не было аномалий, сбоев, фрода, не проводя комплексный … всей совокупности, поиск в ней аномалий и выводы на основе такого … бизнес-процессы с целью поиска аномалий или выстраивания общей картины процесса …
… вычета
1. Хирургическое лечение врожденных аномалий (пороков развития).
2. Хирургическое лечение …… вычета
1. Хирургическое лечение врожденных аномалий (пороков развития).
2. Хирургическое лечение …
Аренда (соглашение об аренде)
(англ. — Lease)
Соглашение, по которому арендодатель предоставляет арендатору в обмен на платеж или серию платежей право пользования активом в течение согласованного срока. [2]
Аренда без права досрочного прекращения
(англ. — Non-cancelable lease)
Аренда, досрочное прекращение которой возможно только в следующих случаях:
a) при наступлении какого-либо маловероятного непредвиденного события;
b) с согласия арендодателя;
c) если арендатор заключает новый договор об аренде того же или эквивалентного актива, с тем же арендодателем; или
d) в случае уплаты арендатором дополнительной суммы, размер которой таков, что на дату начала аренды ее продолжение можно обоснованно считать гарантированным. [2]
Ассигнование
(англ. — Appropriation)
Разрешение законодательного органа на выделение средств на цели, определенные законодательным учреждением или другим уполномоченным органом. [2]
… бюджетным обязательствам, по бюджетным ассигнованиям, по подлежащим исполнению бюджетным … бюджетным обязательствам, по бюджетным ассигнованиям, по подлежащим исполнению бюджетным … соответствующим аналитическим счетам учета бюджетных ассигнований, лимитов бюджетных обязательств и … 104н лимиты бюджетных обязательств (бюджетные ассигнования) доводятся главными распорядителями (распорядителями) … классификации лимитами бюджетных обязательств (бюджетными ассигнованиями). Таким образом, документы, на …
… , согласно проекту приказа бюджетные ассигнования на предоставление из бюджетов бюджетной … аналогичные мероприятия)
1Х9
– бюджетные ассигнования на уплату страховых взносов по … академий наук»
323
– бюджетные ассигнования на приобретение товаров, работ или … праве собственности
340
– бюджетные ассигнования на выплаты стипендий гражданам, признанным … видов расходов 1X2 отражаются бюджетные ассигнования:
на провоз багажа во … № 52212 разъяснено, что бюджетные ассигнования на выплату работодателем пособия по …… фактических расходов от выделенных бюджетных ассигнований и лимитов бюджетных обязательств.
В … фактических расходов от предусмотренных бюджетных ассигнований в бюджетных сметах.
Анализ показателей … не соответствуют уведомлению о бюджетных ассигнованиях и лимитах бюджетных обязательств, составленных … пользу третьих лиц»;
5 «Бюджетные ассигнования на исполнение публичных нормативных обязательств … , а также соответствующих обоснований бюджетных ассигнований главных распорядителей бюджетных средств (Письмо …
Ассистенты аудитора
(англ. — Assistants)
Сотрудники, участвующие в проведении аудита, не являющиеся аудиторами. [3]
… аудиторские процедуры;
если работу осуществляли ассистенты аудитора, то должно быть подтверждение, что … условиях) привлекать к проведению аудита ассистентов аудитора, контролировать и проверять их работу …… аудита, привлекая к работе методистов, ассистентов аудиторов и т.д. В то …
… аудита Юрием Алексеевичем Наймушиным и ассистентом аудитора Анной Васильевной Перепелициной.
В Петербурге … аудита Юрием Алексеевичем Наймушиным и ассистентом аудитора Анной Васильевной Перепелициной.
Основы налогового …
Ассоциированная организация
(англ. — Associate)
Организация (в том числе, не имеющая статуса юридического лица, например, простое товарищество), в которой инвестор имеет существенное влияние и которое не является ни подконтрольной организацией, ни долей участия в совместной деятельности. [2]
… МСФО (IAS) 28 «Инвестиции в ассоциированные организации и совместные предприятия» данный вклад …
… МСФО (IAS) 28 «Инвестиции в ассоциированные организации» (Investments in Associates) и МСФО …
… совместный контроль над организацией;
является ассоциированной организацией (согласно определению в МСФО ( IAS … ) 28 «Инвестиции в ассоциированные организации» ) ;
представляет собой совместную деятельность, в … нее значительное влияние;
дочерние организации;
ассоциированные организации;
совместная деятельность, в которой организация …
Аудит группы
(англ. — Group audit)
аудит финансовой отчетности группы. [1]
В статье высказывается глубокая озабоченность автора добровольной утратой Россией суверенитета в областях рейтингования компаний, аудита, консалтинга и оценочной деятельности, в частности, по направлению «Оценка бизнеса и ценных бумаг». Отмечается неудовлетворительная работа отечественного рейтингового агентства RAEX по составлению соответствующих рэнкингов аудиторско-консалтинговых компаний и оценочных организаций. Особое внимание уделяется пагубному засилью зарубежных компаний на рынках …
… международных стандартах применяется МСА 600 «Аудит групп», который отличается от аналогичного ФПСАД …
… ,8
17
26
26
«ПРИМА аудит. Группа ПРАУД»
Санкт-Петербург
100116
–0 …
Аудиторская выборка, выборка
(англ. — Audit sampling, также sampling)
применение аудиторских процедур к менее чем 100% значимых для аудита элементов генеральной совокупности таким образом, чтобы все элементы выборки могли быть включены в выборку, и у аудитора появились достаточные основания для формирования выводов обо всей генеральной совокупности. [1]
… произведена выборка.
Согласно МСА 530, «Аудиторская выборка (выборка)» включает в себя применение аудиторских …
[1] Словарь терминов (Минфин России, Декабрь, 2016 г.)
[2] Глоссарий терминов МСФООС
[3] Глоссарий терминов стандартов аудиторской деятельности (одобрен Советом по аудиторской деятельности при Минфине России 29.05.2008 г., протокол № 66)
Источник
Эффективная ставка процента используется в МСФО для расчета амортизированной стоимости финансовых инструментов. Согласно определению метод эффективной ставки процента — метод расчета амортизированной стоимости финансового актива или финансового обязательства и распределения процентного дохода или процентного расхода на соответствующий период. На экзамене Дипифр амортизированную стоимость финансовых инструментов нужно уметь рассчитывать, не задумываясь. Именно этому будет посвящена данная статья.
Две предыдущие статьи про эффективную процентную ставку были написаны для людей, интересующихся финансами. Данная статья будет полезна тем, кто собирается сдавать экзамен Дипифр. Не секрет, что тема финансовых инструментов бывает на каждом экзамене, поэтому расчет амортизированной стоимости должен быть отработан очень хорошо. В идеале он должен делаться на Дипифр буквально за минуту. Надеюсь, что данная статья поможет разобраться в этом вопросе.
Другие аспекты, связанные с эффективной процентной ставкой, были рассмотрены ранее:
- Эффективная процентная ставка — что это такое?
- Эффективная процентная ставка по кредиту
- Эффективная процентная ставка по вкладу
Расчет амортизированной стоимости финансового инструмента в примерах
На экзамене Дипифр задания на расчет амортизированной стоимости финансовых инструментов появляются регулярно. Цель – рассчитать сальдо финансового инструмента на конец периода для отражения в ОФП и сумму финансовых расходов/доходов для отражения в ОСД.
Самый простой пример финансового инструмента не предполагает выплат в течение года, а только начисление процентов. Это аналогично тому, что вы положили деньги в банк и собираетесь снять всю накопленную сумму в конце срока вклада.
Пример 1. Начисление процентов без ежегодного погашения долга
1 января 2015 года компания Дельта выпустила облигации и выручила за них 20 млн. долларов. Эффективная процентная ставка по облигациям составляет 8% годовых. Каким образом надо отразить данный финансовый инструмент в финансовой отчетности компании Дельта на 31 декабря 2015 года?
Компания Дельта выпустила облигации, значит, продала долговые финансовые обязательства и получила за них денежные средства:
1 января 2015: Дт Денежные средства Кт Финансовые обязательства — 20,000
На экзамене Дипифр обычно используются такие размерности: 20 млн = 20,000, т.е. три последних нуля не пишутся. В течение 2015 года должны начисляться проценты за пользование денежными средствами. На Дипифр для простоты вычислений проценты начисляются за год в конце годового периода. Согласно МСФО нужно использовать метод эффективной ставки процента, то есть применить эту ставку к остатку задолженности. Это приведет к увеличению финансового обязательства.
31 декабря 2015: Дт Финансовые расходы Кт Финансовое обязательство — 1,600 (=20,000*8%)
Таким образом, на 31 декабря 2015 года финансовое обязательство составит 20,000+1,600=21,600
Проще всего решать такие задания с помощью таблицы:
Сумма начисленных процентов находится произведением входящего сальдо на эффективную ставку процента: 20,000*8% = 1,600
Таким образом, на 31 декабря 2015 года можно сделать выписки из отчетности:
- ОФП: Финансовое обязательство — 21,600
- ОСД: Финансовые расходы — (1,600)
Вторая строка таблицы будет отвечать второму году, то есть 2016. Но в задании требовалось отразить в отчетности только данные по состоянию на 31 декабря 2015. В большинстве случаев на экзамене Дипифр требуется рассчитать величину финансового инструмента за один год, поэтому нужна только одна строка таблицы. Вторая строка здесь приведена для иллюстрации.
Обычно на экзамене встречается более сложный пример, когда имеет место частичное погашение обязательства, как правило, в конце года. Это как если бы вы к Новому году снимали бы часть денег со вклада, тем самым уменьшая свой доход в будущем году.
Пример 2. Начисление процентов и ежегодное частичное погашение долга
1 января 2015 года компания Дельта выпустила облигации и выручила за них 20 млн. долларов. Ежегодно в конце периода выплачивается купон по облигациям в сумме 1,2 млн долларов. Эффективная процентная ставка по облигациям составляет 8% годовых. Каким образом надо отразить данный финансовый инструмент в финансовой отчетности компании Дельта на 31 декабря 2015 года?
Начало будет аналогично примеру 1.
- 01 января 2015: Дт Денежные средства Кт Финансовые обязательства — 20,000
- 31 декабря 2015: Дт Финансовые расходы Кт Финансовое обязательство — 1,600 (=20,000*8%)
Выплата купона по облигациям означает частичное погашение долгового финансового обязательства. Оно было сделано в конце года:
31 декабря 2015: Дт Финансовое обязательство Кт Денежные средства — 1,200
Сумму погашения надо вычесть из сальдо финансового обязательства после начисления процентов за 2015 год. Поэтому сумма 1,200 в третьем столбце таблицы стоит в скобках (отрицательная).
Таким образом, на 31 декабря 2015 года финансовое обязательство составит 20,000+1,600 — 1,200 = 20,400
Таким образом, на 31 декабря 2015 года можно сделать выписки из отчетности:
- ОФП: Финансовое обязательство — 20,400
- ОСД: Финансовые расходы — (1,600)
Вторая строка в таблице для 2016 года приведена для иллюстрации принципа заполнения таблицы. Сумма начисленных процентов за второй год считается от остатка задолженности на 31 декабря 2015 года: 1,632 = 20,400*8%.
Реальные экзаменационные задачи более сложные. Во-первых, потому что необходимые для расчета цифры часто необходимо предварительно рассчитать, а во-вторых, потому что экзаменатор включает в задание много излишней информации с целью запутать сдающих. Но суть одна: для расчета амортизированной стоимости финансового инструмента надо найти в задании сумму 1) входящего сальдо, 2) эффективную ставку процента и 3) сумму ежегодной выплаты.
1) Величина входящего сальдо – на нее и будет начисляться процент (в жизни – это величина вашего депозита в банке). Первая колонка в таблице. Эта сумма может называться в зависимости от условия: «чистая выручка от эмиссии облигаций», «чистая выручка от эмиссии погашаемых привилегированных акций», «заемные средств» на такую-то сумму. Чистая выручка НЕ равна номинальной стоимости облигаций, поскольку облигации могут выпускаться с премией, дисконтом.
2) Ставка процента, в соответствии с которой растет долг может в условии называться следующим образом: «эффективная», «рыночная», «текущая стоимость заимствований». Это и есть эффективная рыночная ставка. В примере она равна 8% (как правило, она указывается в конце условия). Эта ставка ставится во вторую колонку таблицы.
3) Величина ежегодных выплат – третья колонка в таблице. (Это та сумма, которую вы снимаете с депозита в банке ежегодно, если не снимаете, то она равна нулю). Она либо дается суммой, либо дается словами: «ежегодный процент», «ежегодная выплата», «дивиденд по привилегированным акциям», «купон по облигациям». Если эта сумма дается в процентном виде, то его нужно умножать на номинал облигации.Например, в условии может бытьзаписано: «Ставка купона по облигациям равнялась 6% с выплатой процентов ежегодно в конце года». Это означает, что номинальную стоимость облигации надо умножить на 6% и полученная сумма и будет величиной ежегодного погашения облигации. И да, эта сумма может быть равна нулю, как в первом примере.
После того, как все необходимые величины найдены, нужно построить таблицу по образцу. Как правило, для ответа всегда достаточно одной строки таблицы.
Ставка для конвертируемых инструментов не является эффективной
Хочу обратить внимание на конвертируемые инструменты. В примечании 8 к консолидации в декабре 2013 года Пол Робинс специально провоцировал всех на ошибку, дав две ставки дисконтирования на выбор. Причем одна ставка называлась «эффективной годовой процентной ставкой по данному займу», а другая — «годовая процентная ставка, которую данные инвесторы требуют по неконвертируемому займу». Применять нужно было вторую, ту, которая не является эффективной. Потому что дисконтированные денежные потоки от конвертируемых инструментов не равны чистой выручке от их выпуска. Покупатели конвертируемых облигаций готовы платить за них чуть больше, чем за обычные облигации из-за наличия опции конвертации. Часть выручки по таким инструментам относится на долевой компонент.
Примечание 8 — Долгосрочные заимствования
Долгосрочные заимствования «Альфы» включают заем балансовой стоимостью 60 млн. долларов, полученный 1 октября 2012 года. По займу не предусмотрено начисление процентов, но сумма в 75.6 млн. долларов подлежит выплате 30 сентября 2015 года. Эффективная годовая процентная ставка по данному займу для инвесторов составляет 8%. В качестве альтернативы выплаты инвесторы могут 30 сентября 2015 года обменять этот актив в виде займа на обыкновенные акции «Альфы». Годовая процентная ставка, которую данные инвесторы требуют по неконвертируемому займу, составила бы 10%. «Альфа» не начислила каких-либо финансовых расходов в отношении данного займа в году, закончившемся 30 сентября 2013 года. Приведенная стоимость 1 доллара выплачиваемого/получаемого в конце 3 года составляет:
79.4 цента по ставке дисконтирования 8% годовых.
75.1 цента по ставке дисконтирования 10% годовых.
Правильный ответ:
- 75,600*0,751 = 56,776 — долговой компонент
- 60,000 — 56,776 = 3,224 — долевой компонент
Если же взять фактор диконтирования для ставки 8%, то получим 75,600*0,794 = 60,026. Таким образом, эта ставка связывает сумму выручки сегодня 60,000 и дисконтированную стоимость через 3 года 75,600, то есть является эффективной ставкой процента для такого финансового инструмента. 26 — это небольшое несоответствие из-за округления, потому что экзаменатор хотел использовать круглую цифру 8%, а эффективная ставка тут будет равна примерно 8,008%.
Более подробно о том, как решать задачи по конвертируемым инструментам можно посмотреть по ссылке.
Другие статьи из рубрики «Сдать Дипифр самостоятельно»:
- 1. Расчет стоимости инвестиции в дочернюю компанию в консолидации Дипифр
- 2. Стоимость приобретения дочерней компании на экзамене Дипифр (часть 2)
- 3. Как решать теоретические задачи на экзамене Дипифр
- 4. Дисконтирование в МСФО. Учимся дисконтировать на задачах экзамена Дипифр
Вернуться на главную страницу
Источник
