Заемный капитал — это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Это долгосрочное обязательство предприятия перед третьими лицами.
Анализ заемного капитала производится в программе ФинЭкАнализ в блоках:
- Анализ и оценка доходности и рентабельности,
- Расчет средневзвешенной стоимости капитала.
Привлечение заемного капитала в разумных пределах выгодно, поскольку затраты на его обслуживание (уплачиваемые проценты) списываются на себестоимость, т.е. уменьшают налогооблагаемую прибыль, тогда как, например, дивиденды, являющиеся в приложении к собственному капиталу неким эквивалентом процентных затрат, выплачиваются из чистой прибыли, т.е. прибыли после налогообложения.
Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования влечет за собой рост финансового риска, олицетворяемого с данной фирмой, снижение резервного заемного капитала и, начиная с определенного значения, рост средневзвешенной стоимости капитала фирмы.
Заемный капитал в балансе
Заемный капитал представлен в двух разделах пассива баланса в зависимости от срока их погашения:
- в разд. IV «Долгосрочные обязательства» — обязательства, срок погашения которых составляет более 12 месяцев после отчетной даты;
- в разд. V «Краткосрочные обязательства» — обязательства, погасить которые необходимо в течение ближайшего года.
Источники заемного капитала
Существуют различные источники внешнего финансирования. Наибольшее распространение получили:
- российские банки — краткосрочный кредит, факторинг, операции с векселями;
- лизинговые компании — аренда имущества;
- инвестиционные фонды — операции с векселями, факторинг;
- предприятия — товарный кредит, вексельные расчеты, взаиморасчеты;
- государство — взаимозачеты, отсрочка налоговых платежей;
- акционеры — расчеты по дивидендам.
Структура заемного капитала
В составе заемного капитала в соответствии с содержанием пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы:
- долгосрочные займы и кредиты;
- отложенные налоговые обязательства;
- прочие долгосрочные обязательства;
- краткосрочные займы и кредиты;
- кредиторская задолженность;
- задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов;
- доходы будущих периодов;
- резервы предстоящих расходов;
- прочие краткосрочные обязательства.
Далее:
- собственный капитал,
- оборотный капитал,
- основной капитал,
- капитал предприятия,
- стоимость капитала,
- структура капитала,
- рентабельность собственного капитала,
- добавочный капитал,
- вложенный капитал,
- чистый оборотный капитал,
- инвестированный капитал.
Синонимы
заемные финансовые средства
Еще найдено про заемный капитал
- Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности В статье вначале излагается какая информация содержится в финансовой отчетности предприятий о заемном капитале какие показатели характеризуют состояние распределение и эффективное использование привлеченных средств Затем на конкретном
- Анализ средневзвешенной стоимости инвестированного капитала в системе анализа цепочки создания стоимости К з — заемный капитал К с — заемный капитал собственный капитал с р — среднерыночная доходность с
- Пути формирования оптимальной структуры капитала сельскохозяйственного предприятия В понимании термина структура капитала мы придерживаемся точки зрения большинства отечественных и зарубежных экономистов рассматривающих его как соотношение собственного и заемного капитала предприятия 1, с 339 Структура капитала играет важнейшую роль в формировании его стоимости
- Анализ моделей оценки стоимости капитала Привилегированные акции 121.7 147 508 500 147 508.500 17 951 784 2.93% Заемный капитал Долгосрочные обязательства 86 934 000 141 663 000 23.10% Краткосрочные обязательства 83 173
- Разработка модели оптимизации структуры капитала промышленного предприятия в условиях неустойчивого финансового развития Собственный капитал выступает как общая стоимость средств компании принадлежащих ей на правах собственности и инвестируемых ею в свои чистые активы Заемный капитал характеризует средства привлекаемые на возвратной платной и срочной основе для финансирования хозяйственной деятельности
- Управление финансами корпораций Проблема выбора структуры капитала возникает по следующим причинам во-первых стоимость различных элементов капитала различна и привлекая дешевый заемный капитал владелец собственного капитала может значительно повысить его доходность эта повышенная доходность является компенсацией
- Эффективность использования заемного капитала Обязательства — это обязанность займополучателя выплачивать кредиторам задолженность по кредитам и займам а также в установленные сроки процентов по ним Заемный капитал для коммерческих организаций играет важную роль как дополнительные средства для расширения и осуществления
- Какая кредитная нагрузка будет оптимальна для компании Целевые значения для таких контрольных соотношений как собственный заемный капитал долгосрочные краткосрочные займы устанавливаем раз в год при утверждении годовых бюджетов Тогда же
- Обоснование финансовых решений в управлении структурой капитала малых организаций Научно обоснованное применение финансовых методов управления собственным и заемным капиталом малых организаций в соответствии с особенностями российской экономики способно обеспечить устойчивое развитие отечественных
- Особенности анализа консолидированной отчетности (на примере анализа показателей финансового рычага) D — долгосрочный и краткосрочный заемный капитал процентный долг FLN — плечо финансового рычага для квазисобственного капитала ЕN — квазисобственный
- Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности Влияние эффективности корпорации на долговую нагрузку может иметь противоречивый характер поскольку с одной стороны высокорентабельная компания имеет собственные источники для финансирования деятельности и поэтому может привлекать заемный капитал в ограниченном объеме что соответствует теории порядка финансирования Но с другой стороны высокорентабельной
- Анализ источников формирования капитала Сейчас мы знаем что у предприятия в распоряжении 16 млн руб денежных средств из них 10 млн руб собственный капитал и 6 млн заемный капитал В итоге видим сколько денег имеется и откуда они поступили Теперь у предприятия
- Характеристика и анализ использования собственного и заемного капитала предприятия Главными источниками формирования имущества предприятия являются собственный и заемный капитал величина которых находится в пассиве баланса Используя только собственный капитал предприятие имеет наивысшую
- Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия Выручка от продаж 68 286 72 209 3923 6 Заемный капитал 63 870 41 541 -22 329 7 Оборачиваемость оборотных активов об х 1,156
- Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России Выявлено что в 2002-2008гг наблюдалась тесная прямая линейная или степенная взаимосвязь капитализации и стоимости компаний с показателями величины их совокупного собственного и заемного капитала Наличие этих устойчивых корреляционных зависимостей позволяет использовать полученные результаты для анализа и прогнозирования
- Особенности формирования заемного капитала Рассмотрим заемный капитал поподробнее Заемным капиталом является капитал который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов
- Рентабельность заемного капитала Рентабельность заемного капитала — показывает сколько прибыли приходится на заемный капитал Рентабельность заемного капитала — формула Общая формула для расчета коэффициента Крзк Чистая прибыль
- Доходность заемного капитала Доходность заемного капитала — показывает сколько прибыли приходится на заемный капитал Доходность заемного капитала — формула Общая формула для расчета коэффициента Кдзк Чистая прибыль
- Управление заемным капиталом компании В статье рассматриваются вопросы касающиеся необходимости грамотного управления заемным капиталом позволяющего формировать стратегическую финансовую устойчивость обсуждаются меры по минимизации финансового риска в ходе
- Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения его банкротства Илф а в составе пассивов собственный и заемный капитал рис 2 Индф ВА 3 НДС ДЗ ПОА 1 где 3 запасы НДС
Источник
Понятие заемного капитала
Заемный капитал — это активы предприятия в виде долговых обязательств, которые привлекаются со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.
Заемный капитал подлежит безоговорочному возврату и используется в обороте предприятия на условиях платности, то есть в пользу кредитора периодически начисляются проценты.
Заемные средства нужны предприятиям, когда собственного капитала недостаточно для расширения масштабов коммерческой деятельности, внедрения новых технологий, запуска маркетинговой кампании, инвестирования и других целей, которые повышают рентабельность всех бизнес-процессов и рыночную стоимость компании в целом.
Вывод: заемные средства целесообразно привлекать для финансирования тех событий, мероприятий и активностей, которые нехарактерны для обычной деятельности компании и носят единичный характер. В целом без заемного капитала можно обойтись, его отсутствие не нарушит привычные процессы, не отразится на них негативно. Такие займы можно назвать ликвидными.
Если же кредитование нужно не для развития, а для покрытия постоянных убытков и сохранения доходности на привычном уровне, то есть, когда единственный выход поддерживать жизнедеятельность компании – внешний капитал, то это неликвидные займы, которые в итоге могут привести к банкротству. Следует избегать таких ситуаций, когда займы – безальтернативная необходимость, иначе использование внешних средств будет неоправданным.
Обоснованность привлечения заемных средств – это функция финансового менеджмента, который управляет заемным капиталом и анализирует, насколько он оправдан в рамках принятой финансовой стратегии предприятия.
Виды заемного капитала
- векселя;
- лизинговые операции;
- банковские кредиты;
- займы, полученные от других юридических лиц;
- облигации;
- кредитные ноты;
- секьюритизированные активы;
- средств от размещения акций;
- субсидии, дотации, инвестиции из бюджетных и внебюджетных фондов и т. д.
Формы заемного капитала
Можно выделить основные формы привлечения заемных средств:
1) Денежные средства в национальной валюте.
2) Денежные средства в иностранной валюте.
3) Товарная форма (например, поставки с отсрочкой платежа).
4) Аренда основных фондов и нематериальных активов с отсрочкой платежа.
Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.
Процедура привлечения заемных средств
Для принятия решения о привлечении займов, следует придерживаться следующей последовательности.
1) Проанализировать сложившуюся практику привлечения и использования заемных средств.
2) Определить цели привлечения заемных средств в будущем периоде.
3) Определить предельный объем займов, учитывая при этом финансовую устойчивость организации в долгосрочной перспективе.
4) Оценить стоимость привлечения заемного капитала и общий размер средств, необходимых для обслуживания желаемых займов.
5) Определить структуру заемных средств, сформировать приемлемые условия для их привлечения.
6) Обеспечить эффективное использование займов и своевременные расчеты по ним.
Ссылки
- Роль финансового менеджмента в стратегическом развитии компании
- Бережливые инвестиции: простые правила
Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь
Источник
Классификация заемного капитала
В зависимости от срока действия обязательства, капитал бывает двух видов:
- долгосрочный — это заемные средства, привлеченные на год и более;
- краткосрочный — это ЗК, обязательства по которому должны быть погашены в течение одного года.
В зависимости от формы ЗК, можно выделить следующие его подвиды:
- Капитал в денежной форме и их эквивалентах;
- Капитал в натуральной форме;
- Лизинг основных средств.
Рис. 1. Заемный капитал
По обеспечению обязательства бывают:
- Обеспеченные — это кредиты и займы, выданные под залог имущества;
- Необеспеченные — это средства, полученные от кредитора без внесения залогов.
По характеру вознаграждения кредитора ЗК может быть:
- С плавающей ставкой — в данном случае условия контракта меняются;
- С постоянной ставкой — платежи не меняются в течение всего срока действия договора;
- С нулевой ставкой — это беспроцентные кредиты.
Источники заемного капитала
Капитал от внешних источников может привлекаться организацией как в кредитной, так и в эмиссионной формах.
В первом случае основными и самыми популярными источниками увеличения ЗК выступают кредиты, лизинг и коммерческий кредит, а во второй ситуации главной составляющей этих средств являются облигационные займы.
Банковские кредиты
Самая популярная форма привлечения заемного капитала — это банковский кредит. В данном случае компания обращается в кредитное учреждение, вносит залог и обязуется погашать не только основное “тело” кредита, но и проценты.
Главные преимущества этого подхода:
- У крупных банков разветвленная сеть филиалов, благодаря чему доступ к капиталу можно получить в любом регионе;
- Условия кредитных договоров в основной массе стандартизированы;
- К настоящему моменту накопилась большая юридическая практика, поэтому споры между банками и предпринимателями быстро решаются в суде.
Недостатки банковского кредитования для организаций:
- Для получения капитала на выгодных условиях необходимо иметь хорошую кредитную историю, либо придется внести крупный залог, который зачастую в несколько раз превышает величину самого кредита;
- В последние годы банки РФ стараются избегать небольших компаний и начинающих предпринимателей из-за чрезмерного регулирования со стороны Центробанка;
- Процентные ставки по кредитам в России по-прежнему высоки и зачастую не покрываются рентабельностью бизнеса.
Рис. 2. Виды заемного капитала
Лизинг
Одной из форм долгосрочного финансирования является лизинг. Так называется аренда объектов основных средств с правом их дальнейшего выкупа у лизингодателя, то есть фактического собственника имущества.
Главный плюс лизинга состоит в том, что компании, предоставляющие подобные услуги, не так ограничены в действиях, как банки. Это значит, что предприниматель и лизингодатель могут заключить договор на взаимовыгодных условиях.
Важно! Лизинг имеет и существенный недостаток. К фирме не переходят права собственности на оборудование, а это значит, что при использовании нелинейных методов амортизации все выгоды достаются лизингодателю.
Справедливости ради заметим, что однозначно сказать, какой вариант финансирования (кредит или лизинг) получается дороже для организации, довольно сложно, поскольку многое зависит от региона.
Коммерческий кредит
Самой распространенной формой заемного капитала считается коммерческий кредит. В общем случае под этим термином понимается факт отсрочки платежа по заключенным контрактам.
Например, если фирма купила у своего поставщика товар стоимостью 1 млн руб., но в договоре отмечено, что оплата должна поступить в течение 90 дней, можно говорить о предоставлении покупателю коммерческого кредита, поскольку он все это время будет свободно использовать оборотные средства.
В бухгалтерском балансе информация о коммерческих кредитах отражается как кредиторская задолженность.
Рис. 3. Система финансового управления заемным капиталом
Цели привлечения заемного капитала
Организации привлекают ЗК в том случае, если им не хватает собственных средств. Исключением из этого правила является лишь коммерческий кредит, который обычно возникает естественным образом в процессе практически любой деятельности.
Чаще всего заемные средства используются для:
- Приобретения основных средств в случае расширения производственной деятельности;
- Пополнения оборотных средств для быстрого увеличения объема продаж;
- Закрытия кассового разрыва или задолженности перед персоналом.
Бухгалтерский учет заемного капитала
Планом счетов предусмотрено два основных синтетических счета для отражения операций с кредитными заемными средствами
- Первый — 66 “Расчеты по краткосрочным кредитам и займам”. Как следует из названия, на нем отражается движение капитала со сроком погашения до года.
- Второй — 67 “Расчеты по долгосрочным кредитам и займам”. На этом счете ведется учет операций по обязательствам, полное погашение которых наступит не ранее 1 года.
Если речь идет про кредиторскую задолженность или долги перед бюджетом, которые также можно условно отнести к “коммерческому кредиту”, во внимание следует принять счета:
- 60 “Учет расчетов с поставщиками и подрядчиками”
- 68 “Расчеты по налогам и сборам”
- 69 “Расчеты по социальному страхованию и обеспечению”
Кроме этого, в исключительных случаях информация о ЗК может аккумулироваться на счете 77 “Отложенные налоговые обязательства”. Данная величина возникает из-за расхождений в бухгалтерском и налоговом учете.
В балансе сведения о ЗК входят в разделы IV и V. Все соответствующие элементы и статьи представлены в таблице 1.
Таблица 1. Часть баланса, где собирается информация о заемном капитале
Анализ использования заемного капитала
Для оценки эффективности коммерческой деятельности и ее финансовой устойчивости принято использовать несколько информативных показателей.
Самый простой из них — коэффициент оборачиваемости ЗК (Коб). Он определяется по формуле:
Коб = В/ЗКср, где:
- В — выручка фирмы за исследуемый период
- ЗКср- средняя величина ЗК за период
Например, если требуется посчитать ЗКср за год (то есть нужно найти среднегодовую величину), для этого придется сначала сложить строки баланса “Итого по разделу IV” и “Итого по разделу V” на начало и конец года соответственно, а затем просто усреднить их, поделив на 2.
Важно! Коэффициент оборачиваемости показывает, как интенсивно организация использует привлеченные со стороны средства. Чем он выше, тем лучше, но нужно понимать, что в коммерции он всегда будет намного больше, чем в производстве.
С упомянутым только что коэффициентом тесно связан показатель оборачиваемости ЗК (Об), который измеряется в днях. Его можно определить через следующее соотношение:
Об = 365/ЗКср
Он характеризует, за сколько дней в среднем заемный капитал совершает один полный оборот.
Следующая по важности характеристика — это коэффициент соотношения собственного (СК) и заемного капитала:
Ксоот = СК/ЗК
Общепринятые нормы в данном случае отсутствуют, но считается, что Ксоот не должен быть меньше 0,5. Если коэффициент не превышает эту планку, предприятие слишком закредитовано, и в случае неблагоприятного стечения обстоятельств может не рассчитаться по обязательствам.
Оптимальное значение Ксоот равно единице. При таком соотношении СК и ЗК обеспечивается достаточная финансовая устойчивость. При этом организация в полной мере использует преимущества, которые несет в себе заемный капитал.
При анализе хозяйственной деятельности часто еще используется схожий с предыдущим показателем — коэффициент финансовой зависимости (Кзав):
Кзав = ЗК/(СК+ЗК)
В принципе, он позволяет сделать такие же выводы, как и в случае с Ксоот. То есть если Кзав получается слишком большой, менеджмент должен задуматься, почему финансовая устойчивость ухудшается, и разработать план по ее повышению.
Подводя итог, заметим, что заемные средства могут как помочь предпринимателю расширить свою деятельность, так и способны уничтожить его предприятие. Поэтому целесообразность их привлечения необходимо оценивать, исходя из самого неблагоприятного сценария развития событий.
Рекомендуем вам также просмотреть видео с лекцией по этой теме.
Источник