Российские компании давно используют практику привлечения иностранных инвестиций, в качестве которых выступают кредиты и займы. Привлечение такого вида инвестирования с одной стороны выгодно, так как увеличивает шансы для развития бизнеса и построения новых деловых взаимосвязей, но с другой стороны, при неправильном оформлении сделок и незнании особенностей зарубежного инвестирования, можно понести существенные убытки.
Особенности зарубежного инвестирования
Когда вопрос заходит о кредитах в иностранной валюте, следует учитывать ряд определенных требований, со стороны законодательства:
- оформить кредитный договор можно с любой иностранной компанией, при условии, что у российской стороны имеется соглашение со страной контрагента, касающееся двойного налогообложения;
- если такое соглашение отсутствует, у сторон сделки могут наступить убытки, в части прибыли при налогообложении процентов;
- все операции с займами в иностранной валюте, регулируется валютным законодательством;
- если займ выдается на срок меньше 180 дней, то получать одобрение со стороны ЦБ РФ не требуется;
- если срок превышает 180 дней, то такой займ будет рассматриваться как валютная операция, связанная с движением капиталов, и для проведения сделки, потребуется получение одобрения ЦБ РФ.
Если стоит вопрос о получении займа от иностранного инвестора, то оформлять его лучше под проценты, иначе, придется высчитывать выгоды материального и экономического плана. Такой вариант не выгоден для обеих сторон сделки.
Виды иностранных инвестиций
В какой валюте оформлять займ
Нормы законодательства позволяют оформлять займ от иностранных инвесторов, как в рублях, так и в иностранной валюте. При этом, стоит обратить внимание на то обстоятельство, что на территории РФ, национальной валютой признан рубль. Это означает, что платежные операции, включая получения займов, должны осуществляться именно в рублях.
При заключении сделки важно учитывать следующие особенности:
- если займ выдается в рублях, то пометок в договоре делать не нужно;
- выдача займа может производиться в рублях по курсу ЦБ РФ, на день заключения договора;
- в какой валюте должен быть возвращен займ, обязательно указывается в документах;
- если стороной, выдающей займ, является иностранная компания, то в договоре следует обязательно сделать акцент на срок возврата заемных средств.
Как составить договор займа
К договору займа с иностранным инвестором, применяются общие нормы права, касающиеся сделок подобного рода, с учетом следующих особенностей:
- форма сделки – письменная;
- допускается заверять договор у нотариуса, но данное условие не является обязательным и применяется по усмотрению сторон
Важно! На практике, договоры, где на одной стороне выступает иностранное лицо, стороны стараются заверят у нотариусов. Такой шаг является гарантией того, что сделка проведена в соответствии с нормами законодательства. Если сделка будет заключена не верна, по российским законом, она признается недействительной.
- если в договоре займа фигурирует недвижимое имущество, то его необходимо регистрировать в Росреестре.;
- внимание следует обратить на реквизиты сторон, где прописываются полные и сокращенные наименования сторон, ИНН/КПП, банковские реквизиты, кто представляет интересы компаний;
- реквизиты иностранной фирмы должны прописываться на иностранном языке, с русским переводом;
- предметом договора будут выступать денежные средства;
- в договоре должно указываться, что займ выдается в иностранной валюте или рублях;
- если акцент делается на российской валюте, важно указать курс ЦБ РФ, действующий на день подписания сделки, по которому происходил перевод валюты в рубли.
В остальном, условия сделки будут стандартные, с указанием на обязательства сторон, форс-мажорные обстоятельства, условия расторжения сделки и пр.
«Из года в год, иностранные инвесторы видят, что российские рынки имеют существенную ликвидность, открываются новые возможности для проведения прямых вложений, что позволяет выходить на фондовый рынок, проводить приватизацию государственной собственности. Российский рынок один из немногих, позволяющих при не максимальных вложениях получить значительный доход»
аналитик «Центра энергетических исследований» Д.Мальцевым
Инвесторы-мошенники
Довольно часто, мошенники стараются привлечь «клиентов» рассылкой различного рода сообщений о выдаче займов от иностранных инвесторов. Не разобравшись в ситуации, граждане и юридические лица подают заявки, выходят на контакт к мошенником, старясь получить средства под «выгодный» процент.
Такие инвесторы ведут всю работу в режиме онлайн, высылая для ознакомления документы. Предлагаемые для подписания договоры, действительно имеют привлекательные условий, без скрытых комиссий и дополнительны платежей. Клиенту предлагается совершить перевод для регистрации соглашения с Торгово-Промышленной палатой, находящейся за рубежом. Именно с этого и начинается весь обман. После перевода денег, «инвестор» просто исчезает.
Доказать что либо очень трудно, поэтому, не стоит верить таким предложениям. Реальные зарубежные инвесторы никогда не будут искать клиентов через интернет или рассылку сообщений на электронный адрес. Для своих заемщиков инвесторы выдвигают жесткие требования, главное из которых касается платежеспособности.
Ответы на часто задаваемые вопросы
Вопрос: Может ли физическое лицо получить займ от иностранного инвестора?
Ответ: Никаких ограничений по заключения сделок физического лица с инвесторами из-за рубежа нет. Сторонам необходимо соблюсти требования валютного законодательства и общих положений, касающихся договоров займа.
Если статья ответила на ваш вопрос оцените:
Источник
Ryan Quintal / Unsplash
Илья Королев
Управляющий портфелем ФРИИ
Всем привет! На связи Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ. С этой осени мы инвестируем в иностранных юрисдикциях. За последние пару месяцев мы уже закрыли 5 сделок в US, кстати, недавно анонсировали сделку с Fantasy Invest, которую структурировали по схеме SAFE.
В этом тексте расскажу об особенностях SAFE (Simple Agreement for Future Equity) и Convertible Note/Loan, который у нас в России называют конвертируемым займом. Мы в фонде работаем и по SAFE, и по «конверту», поэтому нам есть, с чем поделиться.
Колонка будет полезна тем, кто планирует привлекать международные инвестиции и хочет разобраться в подводных камнях самых используемых инструментов.
Текст состоит из нескольких тем:
- Что такое конвертируемый займ в международной юрисдикции;
- Что такое SAFE;
- Плюсы того и другого;
- Краткий вывод.
В переговорах стартапа с инвесторами существуют два ключевых параметра: прединвестиционная оценка компании (на ранних этапах субъективная) и сумма инвестиций (сколько нужно, чтобы добежать до следующего раунда). При этом на seed и pre-seed стадиях, как правило, недостаточно метрик и артефактов, подтверждающих бизнес-модель и потенциал роста компании.
В результате оценка превращается в нетривиальную задачу для фаундера и для инвестора, имеющих противоположные цели в этом противостоянии. Переговоры могут сильно затягиваться, а время на ранней стадии критично — нужно быстро искать и тестировать гипотезы, адаптироваться к рынку, работать с клиентами. Но поскольку выручки либо нет, либо она слишком маленькая, нужно внешнее финансирование. Получается замкнутый круг.
Чтобы нивелировать риски и убрать сложные структуры используют конвертируемый займ и SAFE. SAFE умещается на 2-3 страницах, а конвертируемый займы может занять чуть больше. Инструменты позволяют быстро получить деньги, поскольку откладывают оценку компании и переговоры по ключевым условиям участия инвестора в капитале на следующие раунды инвестиций. Чаще всего откладывают на раунд A, когда уже будут метрики, выручка, финансовая модель, протестированные каналы привлечения клиентов. В случае если последующее финансирование не привлекается, а компания продается, и SAFE, и конвертируемый заем могут иметь условие о праве инвестора вернуть сумму инвестиций.
Convertible Note
Наиболее распространенный способ привлечения инвестиций на ранних стадиях на международном рынке. Вместо того, чтобы выпускать акции, компания заключает договор займа, по которому она привлекает средства от инвестора. У конвертируемого займа есть срок действия и процентная ставка, которая начисляется на сумму финансирования. В долларах это обычно 2-8%, в рублях — 5-15%. У инвестора есть право конвертации суммы займа и накопленных процентов в акции компании после наступления определенных событий. Это либо последующее финансирование с выпуском акций от сторонних или текущих инвесторов. Либо окончание срока действия займа — maturity date, после которого займ конвертируется в акции определенного класса, согласованного в договоре займа. Но конвертация по maturity — редкий случай. Чаще всего конвертация происходит на раунде А в тот класс акций, который будет на этом этапе финансирования.
Фаундер и инвестор заранее договариваются о сроке займа, процентной ставке, о том, будет ли конвертация происходить на сумму займа с процентами или сумма займа будет конвертиться в акции, а процент выплачиваться. Помимо этого, в конвертируемом займе можно предусмотреть еще ряд переменных параметров, позволяющих при необходимости более точно выстроить отношения фаундера и инвестора:
Valuation Cap, или верхняя граница стоимости компании (чаще всего pre-money), при которой будет проходить конвертация. Например, инвестор и фаундер определили ее в 8 млн долларов. Это значит, что при последующем финансировании конвертация для инвестора будет происходить, исходя из такой оценки компании, если оценка компании на раунде будет выше, либо по оценке раунда, если она ниже 8 млн.
- Дисконт, который получит инвестор к следующему раунду. Его также можно заложить в условия сделки по желанию сторон. Например, компания поднимает следующий раунд по оценке pre-money 10 млн долларов, а у инвестора дисконт — 20%, тогда его заем конвертируется по оценке 10 млн — 20% = 8 млн долларов.
Минимальный порог следующего квалифицированного раунда финансирования. Значит, что конвертация будет происходить, если следующий раунд финансирования будет не менее определенной суммы — например, 500 тысяч долларов.
- Maturity Date – срок действия займа и условия, что происходит за займом. Либо происходит выпуск привилегированных акций с определенными правами и соответственно конвертация, либо возврат займа с накопленными процентами.
SAFE
SAFE расшифровывается как Simple Agreement for Future Equity — простое соглашение о будущих акциях. Этот тип соглашения разработан командой YCombinator в конце 2013 года во время бума инвестиций. Он стал альтернативой заемным инструментам, у которых есть ряд слабых сторон для стартапов. Например, можно взять несколько конвертируемых займов, но есть риск того, что сразу несколько инвесторов при определенных условиях придут и потребуют возврат — такой исход может разрушить компанию.
SAFE — это не долговой инструмент, а право инвестора на получение определенного количества акций в будущем или право вернуть сумму с заданными параметрами в случае ликвидационного события. У него нет срока действия, при истечении которого заем нужно вернуть, и процентной ставки. Идея SAFE в том, чтобы еще больше упростить и стандартизировать договоры для привлечения финансирования без нагромождения корпоративных процедур и юридических издержек и освободить стартап от необходимости платить проценты как в займе (а инвестора — периодические налоги на эти проценты).
В SAFE так же, как и в конвертируемом займе, есть возможность добавить дополнительные параметры — дисконт для инвестора и Valuation Cap. При этом в Valuation Cap используется post-money оценка компании с учетом полученных инвестиций. То есть инвестор знает заранее, какую минимальную долю в компании он получит в случае последующего финансирования.
Дополнительный параметр у SAFE — Most Favourable Nation показывает, имеет ли инвестор привилегированность перед другими в случае ликвидационного события. У конвертируемого займа такое право вложено в само понятие займа, так как кредиторы имеют привилегированность перед акционерами при ликвидационном событии.
Что выбрать?
Оба способа имеют свои сильные и слабые стороны при определенных обстоятельствах.
Преимущества конвертируемый займа:
- Имеет достаточное количество переменных параметров, благодаря которым можно с большей точностью проектировать отношения между фаундером и инвестором. Управляя процентной ставкой, условиями конвертации, окончанием срока действия займа, инвестор лучше контролирует свою доходность. Фаундер же, со своей стороны, тоже может управлять конвертацией с выгодой для себя, например, не конвертироваться в конце срока займа, а просто выплатить сумму займа и проценты по нему.
- Поскольку конвертируемый заем — это долговой инструмент, у него есть привилегии перед другими способами финансирования, в том числе SAFE — если происходит ликвидация компании, в первую очередь, выплачиваются долги кредиторам, а потом уже — акционерам.
Преимущества SAFE:
- Любой предприниматель может скачать шаблон договора с сайта YCombinator, вставить данные, подписать у инвестора, получить деньги и бежать развивать бизнес.
- SAFE проще и прозрачнее, чем конвертируемый заем. У него меньше условий внутри, поэтому переговоры по SAFE могут занять всего несколько минут.
Благодаря стандартизации, нет необходимости в полноценном юридическом сопровождении сделки, что снижает ее стоимость. Достаточно разовой консультации.
- SAFE — менее дорогой для фаундера инструмент, поскольку нет процентной ставки и цена займа ниже.
- У SAFE нет срока действия — фаундерам и инвесторам нужно договариваться, когда он будет конвертирован. Это позвляет фаундерам держать его до лучших времен — чем позже компания привлечет эквити-раунд, тем меньше долей потеряет фаундер, особенно если нет Valuation Cap.
Краткий вывод
Однозначного ответа, какой инструмент лучше, нет. Преимущества и недостатки каждого могут варьироваться в зависимости от конкретных ситуаций и компаний, зависит от специфики отрасли и бизнеса как такового, желания инвестора и основателя. В целом, SAFE проще, дешевле и чаще несет меньше рисков для основателей.
Конвертируемый заем имеет больше возможностей по структурированию условий для повышения прозрачности отношений, но несет определенные риски для компании, поскольку это долг.
Добавлю, что многие юристы не рекомендуют комбинировать SAFE и конвертируемый заем, так как это усложняет контроль за правами отдельных инвесторов и расчеты структуры капитала. Всегда выбирайте один инструмент привлечения финансирования и придерживайтесь его.
Будьте прибыльными и внимательно относитесь к документам, которые подписываете! Фокус, Скорость, Результат.
Источник
224 юриста сейчас на сайте
Последние вопросы по теме «кредит у иностранных инвесторов»
Добрый день,хочу взять денежный кредит у иностранного инвестора,вроде все хорошо,но перед получением кредита он требует оплатить антитерорестический сертификат в размере 118 долларов,может такое быть?могу прикрепить файлы договора
19 Июня 2019, 21:42, вопрос №2405068
Дмитрий, г. Москва
Может ли физ.лицо получить займ (крупная сумма), под с/х проект у иностранных инвесторов, если «да», то как это происходит?
16 Февраля 2018, 21:55, вопрос №1910977
Андрей, г. Волгоград
Получите совет юриста за 15 минут!
224 юриста
готовы ответить сейчас
Ответ за 15 минут
Здравствуйте. В общем для старта моего бизнеса я нашёл иностранного инвестора для этого. Как правильно оформить бизнес с иностранным инвестором?
31 Августа 2017, 21:23, вопрос №1739830
Кирилл, г. Москва
Объясняем, что делать,
без сложных терминовОбщаемся по Telegram
и WhatsAppОценим вашу ситуацию бесплатно
Добрый день! Планирую взять как физ.лицо( резидент) займ у юридического лица ( нерезидента ). Перевод будет в иностранной валюте из-за рубежа в Россию. Подскажите, пожалуйста, это не запрещено законодательством РФ ? Кроме договора займа, какие нужно…
17 Ноября 2016, 17:36, вопрос №1440820
Николай, г. Калининград
700 стоимость
вопроса
вопрос решен
Схема следующая.
1. Иностранная компания оказывает финансовые услуги физическим лицам из РФ (в соответствии со своим иностранным законодательством, по клиентскому соглашению, оформленному по международному праву — этот пункт проверен и правомерен)….
21 Сентября 2015, 22:38, вопрос №982477
Вадим, г. Москва
800 стоимость
вопроса
вопрос решен
Добрый день! Есть кадровое агенство по подбору домашнего персонала (няни, гувернеры и т.д.) Задача агентства подобрать иностранный персонал для российского клиента. Агентство уже зарегистрировано за рубежом.Все необходимые реквизиты есть.
Вопрос:…
11 Февраля 2015, 07:33, вопрос №721110
Николай
Здравствуйте! О покупке доли в бизнесе иностранной компании.
Будьте добры, подскажите, пожалуйста, если гражданин России приобретёт 100% доли в иностранном предприятии, то должен ли он подать документы в Рег.палату для внесения в государственный…
25 Февраля 2014, 13:39, вопрос №379803
Вячеслав, г. Москва
900 стоимость
вопроса
вопрос решен
Регистируем ООО с иностранным учредителем. 3 учредителя: 1 — гражданин РФ, 2 — гражданин Италии, 3 — гражданин с двойным гражданством. Вопрос: как выгоднее для ООО представлять документы 3-му гражданину — с паспортом РФ или с паспортом иностранного…
21 Ноября 2012, 10:06, вопрос №27410
Светлана, г. Москва
300 стоимость
вопроса
вопрос решен
Источник