Займ и репо отличия

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Сегодня у нас достаточно сложная тема — сделки и операции на рынке РЕПО. В данной статье я постараюсь доходчиво объяснить простыми словами что это такое. А затем чуть углубится в основные особенности и нюансы темы — мы разберем основные отличия РЕПО от кредита, историю появления сделок РЕПО, основные виды сделок, их преимущества и недостатки и многое другое. Российский рынок РЕПО только за последние 9 лет вырос более чем в 5 раз. Поэтому вопрос о том, что такое сделки РЕПО является как никогда актуальным.

Содержание статьи:

• Что такое сделки РЕПО?
• Отличие РЕПО от кредита и займа
• История возникновения РЕПО
• Виды и типы сделок РЕПО
• Преимущества и недостатки РЕПО
• Список возможных активов при заключении сделок РЕПО
• Риски сделок РЕПО и их минимизация
• Дисконт РЕПО
• Пирамида РЕПО
• Операции РЕПО и налоги

Что такое сделки РЕПО?

Само сокращение РЕПО происходит от английского repurchase agreement (соглашение об обратном выкупе) или сокращено — repo. С позиции экономики простыми словами сделки РЕПО это сделки по кредитования. Кредитор выкупающий ценные бумаги (акции, облигации и т.д.), предоставляет займ продавцу данных ценных бумаг. Роль обеспечения кредита играют ценные бумаги.

Сделки РЕПО, в первую очередь, используются для получения ликвидности или ценных бумаг на короткий срок. Низкая ставка на короткий срок, а также надежность и простота данных операций объясняет высокий спрос на них. Однако, сделка РЕПО это не совсем кредит, о чем мы поговорим подробнее ниже.

Отличие сделки РЕПО от обычного займа и кредита заключается в том, что продавец выкупает свои ценные бумаги через короткий срок времени по установленной цене, после продажи покупателю перед этим.

Иными словами сделка или договор РЕПО — это сделка покупки или продажи ценной бумаги с обязательством обратной продажи или покупки спустя как правило краткосрочный период времени по заранее обговоренной и указанной в договоре цене. Более простым языком сделки РЕПО —  заем денег под залог ценных бумаг, причем договор РЕПО юридически является куплей/продажей, а не займом.

У РЕПО есть два основных столпа — продажа и обратная покупка. Профессиональным языком продажа называется — спот, или текущая сделка, а обратная покупка — это форвард, или срочная сделка. Также у сделок РЕПО есть три важных принципа — срочность, возвратность и платность.

Срочность сделки говорит о ее ограниченности во времени. То есть в рамках договора РЕПО обязательно указывается дата обратного выкупа (форварда). Если дата не установлена, обратный выкуп все равно  имеет срок —  не позднее 1 года после сделки.

Возвратность, здесь все достаточно очевидно. Подразумевается обратный выкуп активов продавцу.

Платность — подразумевает получение прибыли за совершение операции РЕПО покупателем актива на ограниченный срок. Прибыль может выражаться в виде дисконта к рыночной стоимости актива, либо как процент за пользование финансами и другими способами.

В основном сделки РЕПО совершаются между банками, а в роли участников выступают центральные и коммерческие банки. Достаточно часто сделки РЕПО заключаются на межбанке без участия ЦБ.

Важную роль в сделках РЕПО также играет процентная ставка. Ставка РЕПО выше среднего говорит о замедлении и проблемах в экономике. Высокие ставки РЕПО негативно влияют на темпы роста кредитования потребителей и приводит к росту сбережений. Чаще всего повышение ставок РЕПО приводит к притоку капитала в экономику страны и как следствие к укреплению национальной валюты. Но если при этом темпы экономики невысокие это свидетельствует о проблемах и приводит к стагнации и к долгосрочному снижению курса национальной валюты.

В России рынок РЕПО регулируется Федеральным Законом от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Гражданским кодексом РФ (статья 454).

Отличие сделок РЕПО от кредита и займа

Как я уже писал выше сделки РЕПО это не тоже самое что обычный займ или кредит. При РЕПО продавец выкупает свой актив (ценные бумаги) через короткий срок по фиксированной цене.

В отличие от сделок РЕПО кредит не дает право собственности на залоговое обеспечение. Так в случае операции РЕПО покупатель актива становится его полноправным собственником. В случае банкротства покупателя или невозможности выкупить актив обратно, можно продать актив и получит свои деньги обратно.

История возникновения РЕПО

Первые сделки РЕПО стали появляться в начале 20 века в США, а именно в 1917 году. В годы Первой Мировой войны привлекательность существующих видов кредитования в США снизилась из-за высоких налогов. Первое время сделки РЕПО использовал только центральный регулятор —  Федеральный резерв (ФРС) для кредитования коммерческих банков. Позже данные сделки распространились и на межбанковский уровень. Практика использования сделок РЕПО в истории США время от времени прекращалась и возобновлялась. Так операции РЕПО были прекращены во времена Великой депрессии и Второй мировой войны. Зачастую кризис на рынке РЕПО предшествует банковскому и финансовому кризису, так например, происходило в 2007-2008 году во время ипотечного кризиса в США, приведшего к мировому финансовому кризису и великой рецессии.

Занимательно, что во времена Российской империи, на Санкт-Петербургской бирже практиковались сделки «репорт» и «депорт». По своей структуре и принципам эти операции были сильно похожи с современными прямыми и обратными сделками РЕПО.

Виды и типы сделок РЕПО

Исходя из своих трех основных принципов (срочность, возвратность и платность), сделки РЕПО могут быть следующих видов:

• Прямая сделка РЕПО — продажа с обязательством выкупа
• Обратная сделка РЕПО — покупка с обязательством обратной продажи
• Внутредневные операции (интрадей) — проводятся в течение одного дня
• Сделки РЕПО Овернайт — вторая часть сделки РЕПО, то есть обратный выкуп актива совершается на следующий день после продажи
• Действующие операции — операции в которых дата второго этапа сделки РЕПО еще не наступила
• Открытые операции — дата обратного выкупа не установлена.
• Сделки РЕПО с форвардной датой — дата продажи актива отсрочена
• Биржевое РЕПО — сделки осуществляемые по строгим правилам биржи, регистрируемой ей и выполняемые внутри нее
• Внебиржевое РЕПО — сделки между контрагентами на условиях подписанного договора
• Поставочное РЕПО — перевод ценных бумаг со счета продавца на счет покупателя и обратно
• Трехстороннее РЕПО — с участием посредника, обеспечивающего перевод ценных бумаг
• РЕПО с ЦБ — одна из сторон Центральный Банк
• Междилерское РЕПО — сделки между участниками рынка кроме ЦБ
• Валютное РЕПО — сделки для увеличения валютной ликвидности в системе между ЦБ и другими банками

Прямые и обратные сделки можно также назвать типами РЕПО. Так как по своей сути все сделки РЕПО либо прямые либо обратные. Также каждая сделка может быть прямой или обратной, в зависимости от того со стороны какого участника смотреть — продавца или покупателя.

Кроме этого, отдельно выделяют еще два вида сделок РЕПО — с блокировкой обеспечения и без блокировки.

Преимущества и недостатки РЕПО

Преимущества сделок РЕПО:

• условия займа гораздо выгоднее чем банковское кредитование
• снижение риска кредитора сделки за счет его возможности реализации ценных бумаг в залоге
• освобождение сделок РЕПО от НДС
• оформление сделок проще чем оформление сделок купли-продажи активов

Недостатки сделок РЕПО:

• ограниченный тип ценных бумаг
• краткосрочность операций
• риски невыполнения обязательств, рыночные риски изменения цены и ликвидности актива

Список возможных активов при заключении сделок РЕПО

Данный список можно подробнее изучить в Федеральном законе «О ценных бумагах».

Ниже я привел список основных но не всех активов:

• облигации РФ
• облигации Банка России
• облигации ипотечных агентств
• облигации банков
• облигации некредитных организаций
• облигации МФО
• облигации субъектов РФ
• иностранные ценные бумаги (в том числе акции)
• облигации с государственными гарантиями РФ
• и другие

Помимо этого на сайте ЦБ РФ периодически публикуются перечень акций предприятий резидентов и другие ценные бумаги, которые можно использовать в сделках с залоговым обеспечением.

Риски сделок РЕПО и их минимизация

Как и в любых финансовых инструментах существует вероятность рисков. При сделке РЕПО риски могут проявится при неисполнении одним из участников сделки своих обязательств.

Операции РЕПО являются весьма сложным финансовым инструментов и поэтому требуют от ее участников определенной квалификации. К рискам сделок РЕПО можно отнести резкое изменение стоимости ценных бумаг до их обратного выкупа, либо снижения либо повышения стоимости акций и других активов.

Для нивелирования подобного риска применяют дисконт, когда актив реализуется с некоторой скидкой к их рыночной стоимости. Дисконт напрямую зависит от волатильности и ликвидности актива. Чем ниже волатильность и выше ликвидность, например как у «голубых фишек», тем и меньше будет дисконт.

Вторым способом снижения риска является использование компенсационных взносов. При резком изменении стоимости актива до выкупа, выплачивается компенсация продавцу или покупателю. в зависимости от снижения или увеличения стоимости актива.

Помимо рыночных рисков и рисков квалифицированного персонала, бывают технические (операционные) и юридические риски. Которые соответственно связаны с обслуживанием сделки и нюансами в законодательстве.

Дисконт РЕПО

Простыми словами дисконт — это превышение превышение стоимости актива над объемом выдаваемых денежных средств в рамках сделки РЕПО. Дисконт имеет тот размер, который устраивает обоих участников сделки РЕПО.

При высоком уровне дисконта риски сделки РЕПО сильно снижаются, но в любом случае не убираются полностью так как стоимость ценных бумаг может упасть все равно сильнее.

Размер дисконта определяется к каждой отдельной ситуации и зависит от ликвидности и рыночной стоимости актива. На размер дисконта также влияют надежность участников сделки, сроки, состояние на фондовом рынке и другие факторы.

Дисконт может быть минимальным только в том случае, когда в качестве актива используется высоколиквидный актив с низкой волатильностью.

Пирамида РЕПО

Ряд участников используют «пирамидинг» или другими словами стратегию «построения пирамиды РЕПО» с целью получения дохода. Весь процесс можно разделить на 3 этапа:

1. Заключение первой сделки, участник закладывает свои активы на рынке РЕПО
2. Вторая сделка — приобретение новых активов (ценных бумаг) на полученные средства
3. Третья сделка — повторение операции (новые активы закладываются а на полученные средства приобретаются новые)

Основная логика и смысл пирамиды РЕПО заключается в том, что имея первоначальные средства на покупку активов участник заключая сделки РЕПО, приобретает широкий портфель ценных бумаг. Подобные пирамиды в зависимости от капитала могут достигать большого количества ступеней, наращивая сумму первоначального займа в несколько раз. Вместе с размером займа растет и риск данных сделок. Главным нюансом пирамиды РЕПО заключается в получении займа под меньший процент, чем купонный доход от ценных бумаг, только так данная стратегия будет прибыльной.

Операции РЕПО и налоги

Порядок начисления налогов при сделках РЕПО регулируется статьей 282 Налогового Кодекса РФ. После проведения первой части сделки РЕПО у участников не возникает налоговых обязательств. Налоговые обязательства проявляются только при обратном выкупе и рассчитываются как разница между ценой первой и второй сделки. Если результат положительный — то это доходы, если отрицательный — то расходы. Держатель активов не выплачивает налог на прибыль с возможных выплат от ценных бумаг. Со всеми аспектами налогообложения операций и сделок РЕПО вы можете ознакомится в статье 282 Налогового Кодекса.

А на этом сегодня все про сделки и операции РЕПО. Успехов и до новых встреч на страницах проекта «Тюлягин», друзья!

Тема: Операция РЕПО как альтернатива займу

Раздел: Бесплатные рефераты по инновационному менеджменту

Тип: Эссе | Размер: 28.27K | Скачано: 30 | Добавлен 11.06.17 в 14:04 | Рейтинг: 0 | Еще Эссе

Вуз: Финансовый университет

Год и город: Омск 2017

Растущая конкуренция заставляет менеджеров осваивать новые методы управления деньгами фирмы. И многие компании для своего развития используют разные кредитования. Один из них – сделки РЕПО. Они позволяют компании эффективно использовать остатки средств на счетах и привлекать краткосрочные заимствования.  Сделки РЕПО — отличная альтернатива традиционному банковскому займу.

Термин «РЕПО» происходит от английского «repurchase agreement» (соглашение об обратном выкупе). РЕПО с ценными бумагами – финансовая операция, которая состоит из двух этапов. В ходе первого из них один партнер продает другому ценные бумаги. Одновременно с этим «продавец» обязуется выкупить их через определенное время по заранее установленной цене. «Покупатель», в свою очередь, должен будет совершить обратную продажу этих акций. С экономической точки зрения сделки РЕПО можно разделить на два типа: прямые и обратные.

Главная особенность сделок РЕПО — обязательно через заданный промежуток времени выполняется обратная операция по приобретению или продаже ценных бумаг, поэтому подобные контракты относят к краткосрочному кредитованию.

Основной целью операции РЕПО является получение быстрой финансовой или материальной поддержки для юридического лица. При этом оформление операции подтверждается только одним документом. Многие предприятия используют сделки РЕПО для получения быстрого профита за счет «плавающего» капитала, то есть, того, который временно можно выделить для инвестирования. Также есть компании, которые используют РЕПО исключительно как возможность в будущем выйти на фондовый инвестиционный рынок.

Операция РЕПО имеет ряд преимуществ — доступность, надежность и техническая простота реализации.  Главное преимущество сделок РЕПО по сравнению с теми же банковскими кредитами — это низкая процентная ставка, а также фиксированный срок действия контракта, который регулируется только участниками операции.

По желанию, можно установить фиксированную дату продажи, хоть 24 часа после заключения первого этапа договора.

Участники фондового рынка предпочитают сделки РЕПО и по той простой причине, что они позволяют значительно быстрее оформить кредитование, при этом риски максимально снижены, поскольку должностное право подкрепляется ценными бумагами.

В России ЦБ  впервые провёл сделку РЕПО осенью 1996 года, на Московской Межбанковской Валютной Бирже (далее ММВБ). 19 декабря 2011 произошло слияние двух крупнейших бирж в России – ММВБ и РТС, получив название «Московская биржа ММВБ-РТС», в наше время официально сокращённое до «Московская биржа». Причиной для старта операций РЕПО стало становление и активное развитие рынка «Государственных Краткосрочных Облигаций – Облигаций Федерального Займа» (далее ГКО-ОФЗ).

Как говорилось ранее, РЕПО подразделяют на два типа – прямые и обратные. Сделки с обратным обязательством выкупа отличаются от банковского кредита с условием залога. При РЕПО компания передает контрагенту свои активы в собственность. В то время как при залоге ценных бумаг в банке фирма не теряет права на них. Кредитная организация всего лишь блокирует бумаги в депозитарии в залоговом разделе счета депо.

В результате первой части сделки РЕПО право собственности переходит к банку. Поэтому «продавец» в большей степени подвержен финансовым рискам. Они связаны с возможными событиями в хозяйственной жизни эмитента в течение срока действия операции РЕПО. Например, может быть закрыт реестр для очередного или внеочередного собрания акционеров. При этом владелец ценных бумаг получит право на дивиденды и возможность голосовать на собрании. Таким образом, фирма, которая отдала бумаги в залог по сделке РЕПО, может лишиться и того, и другого. Чтобы решить эту проблему, контрагенты должны предусмотреть в договоре раздел о возврате дивидендов. Вообще вопрос распределения прибыли, полученной от эмитента, был спорным. Прямой возврат дивидендов контролеры считали дарением, которое, как известно, между организациями запрещено. Если фирма трактовала законодательство по-другому, она могла столкнуться с еще более серьезными проблемами. В частности, налогообложение подобных операций становилось двойным. Так, с дивидендов приходилось платить девять процентов. Эту сумму удерживали с источника их выплаты – эмитента. Но, позже были ведены поправки в статью 282 НК РФ. Теперь дивиденды считают собственностью изначального «продавца» ценных бумаг по сделке РЕПО. Таким образом, проблема двойного налогообложения была решена.

Применять сделки с обратным выкупом можно тогда когда предприятию срочно нужны средства на небольшой срок, например на несколько дней или месяцев. При этом компания не желает навсегда расставаться с определенным активом. Например, фирма предполагает, что его цена может существенно возрасти в будущем. Оптимальное решение в такой ситуации – использовать сделку РЕПО. Фирме следует продать имущество с обязательством обратного выкупа. Этим она сможет поддержать свою краткосрочную ликвидность. Причем компания получит деньги быстрее, чем если бы она решила обратиться в банк за кредитом. Такое финансирование будет и дешевле при условии, что транзакционные издержки по передаче актива у обоих участников сделки РЕПО будут невысокими. Кредитный комитет банка может долго и основательно проверять финансовое состояние заемщика. Тогда как контрагент по сделке РЕПО может предоставить средства практически сразу. Самое важное для него – ликвидное обеспечение. Свои риски кредиторы регулируют с помощью дисконтирования цены актива. Величина дисконта зависит от вероятного изменения цен в будущем, платежеспособности эмитента и от типа ценной бумаги (акция, облигация или вексель). При этом чем более продолжительный срок разделяет две части сделки РЕПО, тем выше будет величина дисконта.

Разница в цене между первой и второй частями сделки РЕПО – это плата за пользование кредитом. В процентном выражении она может оказаться ниже банковской ставки по коммерческим кредитам. То есть потенциально РЕПО способны принести организации больший экономический эффект, чем банковский заем. При обоюдном согласии контрагенты могут продлить срок между двумя частями сделки с обязательством обратного выкупа. 

Согласно статье 282 НК РФ, к РЕПО относят исключительно операции с эмиссионными ценными бумагами на срок не более полугода. При этом работать со сделками обратного выкупа вправе лишь организации. РЕПО можно продлевать, если соблюдены все существенные условия первоначальной сделки (срок, процентная ставка, количество переданных ценностей и т. д.). Во всех прочих случаях сделки с обязательством обратного выкупа рассматривают как два независимых соглашения купли-продажи. Налогообложение в этом случае будет таким же, как и при обычной реализации товаров, работ или услуг. Тем не менее даже в таких жестких рамках сделкам РЕПО удается сохранить и приумножить средства предприятия.

Налогообложение сделок РЕПО, согласно установленным законодательным нормам статья 282 НК РФ, ничем не отличается от бухгалтерского учета стандартных операций с торговыми акциями и ценными бумагами. И регистрируется их в привычной для бухгалтерского учета форме, совместно с другой инвестиционной деятельностью, связанной с операциями по фьючерсам. Но при этом важно, чтобы учет велся отдельно, то есть, без присоединения отчета к финансовым операциям юридического лица.

Под ставкой по операции РЕПО понимается ставка, исходя из которой стороны рассчитывают обязательства по второй части РЕПО. Ставка РЕПО определяется сторонами по каждой операции РЕПО, в том числе в целях применения ст. 269 НК РФ.

Процент по операции РЕПО может быть определен двумя способами:
     1) определяется цена первой части РЕПО и относительная ставка процентов;
     2) определяется цена первой части РЕПО и цена второй части РЕПО, и ставка устанавливается исходя из следующего: разница между ценами, деленная на цену первой части РЕПО, умноженная на 365, деленная на срок РЕПО, умноженная на 100%.

Статьей 282 НК РФ установлено, что разница между ценами продажи ценных бумаг по первой и второй частям РЕПО признается процентом, включаемым в состав доходов и расходов в соответствии со ст. 250, 265, 269, 290 НК РФ. Поскольку законодатель не упомянул ст. 291 НК РФ, у банков отсутствует возможность рассматривать операцию РЕПО сроком меньше семи дней как операцию межбанковского займа и соответственно они не могут применять льготный порядок (отсутствие нормирования).

Таким образом, по операциям РЕПО проценты, определенные в соответствии с п. 3 и 4 ст. 282 НК РФ, наращиваются по методу начисления на конец отчетного (налогового) периода для организаций, применяющих метод начисления для целей налогообложения прибыли.

Конечно же, между операцией РЕПО и займом есть множество различий. Прежде чем прейти к анализу различий, уточним, что по нормам Закона объектом сделки могут быть только ценные бумаги. При принятии решения о соответствии договора условиям РЕПО, суды могут руководствоваться принципом аналогии закона (ст.6. п.1. ГК РФ), но такие случаи в судебной практике встречаются редко.

Первым рассмотрим отличия операции РЕПО от обычной купли-продажи, которая предусматривает обязательство продавца передать товар (услугу) в собственность покупателю, который обязуется его принять и оплатить (ст.454 п.1 ГК РФ). Здесь прослеживается аналогия с обратной сделкой, а именно — передача товаров за плату, и среди юристов есть мнение считать договор РЕПО как две отдельных сделки купли-продажи. Но при более глубоком анализе становится очевидной существенное отличие: стороны, кроме обязанностей по первой части сделки (аналогично купле-продаже), имеют «обратные» обязанности во второй части. Другими словами можно говорить о совокупности правоотношений выходящих за рамки двух сделок купли-продажи.

Договор с правом обратного выкупа, в котором продавец может на свое усмотрение требовать от покупателя произвести обратную продажу(покупку) переданного ранее в собственность имущества или товаров, также не может рассматриваться как сделка РЕПО: это тоже (в случае отказа продавца в требовании) можно квалифицировать как простой договор купли-продажи.

Отличия от договора залога. Второй по «популярности» после купли-продажи спорный момент в практике судопроизводства. Именно как скрытый залог и такой же скрытый займ (особенно если сумма обратной покупки установлена выше продажной цены), суды часто квалифицируют встречные договора купли-продажи и признают их ничтожными или притворными. Второй претензией к участникам подобных сделок являются факты, когда основной целью была именно передача собственности на имущество или товары, а не проведение каких-либо встречных денежных расчетов.

Надо признать, что определенная логика в подобном утверждении имеется: после перехода права собственности и расчетов по первому договору стороны могут отменить или отказаться от обязательств по второму без каких-либо последствий, в отличие от единого договора РЕПО, обязательства по которому более жестко законодательно регламентированы.

 Следующее это различие договора РЕПО и договора займа под залог ценных бумаг. На первый взгляд данные договора ничем не отличаются, но различия все-таки имеются:

Таблица 1. Различие договора РЕПО и договора займа под залог ценных бумаг.

Следовательно, при заключении договора РЕПО или договора займа под залог ценных бумаг стороны оценивают совокупность правовых последствий соответствующего договора, а также риски, которые несут в себе эти обязательства.

Из всего вышесказанного можно сказать, что операции РЕПО – отличный инструмент инвестиций. Например, на временно освободившиеся средства фирма может приобретать ценные бумаги ведущих эмитентов. Если потребуется, у компании будет возможность вернуть деньги в хозяйственный оборот. Фактически в данном случае речь идет о залоговых займах в виде сделок РЕПО.

Таким образом, при использовании РЕПО у предприятия всегда есть выбор. Компания может в любой момент вывести средства на свой расчетный счет. При этом она зафиксирует прибыль от владения ценными бумагами в виде роста их курсовой стоимости, дивидендов или купонного дохода. Фирма также может получить средства в день обращения под залог приобретенных бумаг (на срок от одной недели до нескольких месяцев). В этом случае ставка будет значительно ниже, чем при банковском кредите. Также при использовании операций РЕПО компания может повысить краткосрочную ликвидность, временно освободить баланс предприятия от нежелательных активов и преумножить свой капитал на финансовом рынке.

Список литературы

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации. 2016-2017. URL: https://www. nalog.garant.ru/fns/nk/
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39 — ФЗ
3. Литвинова С.А. Сделки РЕПО: особенности налогообложения // Микроэкономика. 2015. № 2. С. 16-20.
4. Моисеева О. Договор РЕПО в личных целях // Хозяйство и право. 2015. № 1 (456). С. 98-102.
5. Тершукова М.Б., Милова Л.Н. Операции репо как инструмент финансового рынка и перспективы их развития в России // В сборнике: Процессы глобальной экономики сборник научных трудов XX Всероссийской научно-практической конференции с международным участием. Научный редактор сборника Н.И. Диденко. 2015. С. 186-192.
6. Сайт информационного агентства «Bankir.Ru» » [Электронный ресурс] URL: https://bankir.ru

11.06.17 в 14:04
Автор:techiku

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Эссе на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Эссе для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Эссе, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.