В процессе деятельности паевого инвестиционного фонда может возникнуть необходимость привлечения заемных средств. Данная возможность доступна исключительно для фондов с квалифицированными инвесторами, что подтверждается следующим.
В пп. 5 п. 1 ст. 40 Закона об инвестиционных фондах указано, что управляющая компания, действуя в качестве доверительного управляющего активами паевого инвестиционного фонда, не в праве заключать договоры займа или кредитные договоры, кроме случае получения денежных средств для обмена или погашения инвестиционных паев при недостаточности денежных средств, составляющих этот паевой инвестиционный фонд. При этом совокупный объем задолженности, подлежащей погашению за счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, по всем договорам займа и кредитным договорам не должен превышать 20 процентов стоимости чистых активов этого паевого инвестиционного фонда. Срок привлечения заемных средств по каждому договору займа и кредитному договору (включая срок продления) не может превышать шесть месяцев. Таким образом, по общему правилу заключение управляющей компанией, действующей в качестве Д.У., договоров займа или кредита не допускается.
Тем не менее, в п. 7 ст. 40 Закона об инвестиционных фондах указано то, что если инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда предназначены для квалифицированных инвесторов, то нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг может быть предусмотрены случаи, когда вышеуказанные ограничения не применяются к сделкам, совершаемым управляющей компанией, действующей в качестве доверительного управляющего Фонда.
Такой случай установлен п. 1.6. Положения о составе и структуре активов ПИФ, Приказом ФСФР России от 12.05.2011 г. №11-19/пз-н, в которых указано, что в состав активов паевых инвестиционных фондов, паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов, могут входить активы, приобретенные по договору займа или кредитному договору, если заимодавцем (кредитором) по такому договору является квалифицированный инвестор в силу федерального закона, и если выдача займа (кредита) осуществляется для приобретения имущества в состав активов паевого инвестиционного фонда либо для исполнения обязанностей, которые подлежат исполнению за счет данных активов, в том числе по полученным кредитам и займам.
В связи с отсутствием законодательных ограничений и на основании п. 2 Приказа ФСФР России от 12.05.2011 г. №11-19/пз-н в случае заключения договора займа или кредитного договора, по которому управляющая компания является должником, имущество, приобретаемое в состав паевого инвестиционного фонда на средства, полученные по договору займа или кредитному договору, может являться предметом залога или иного обеспечения исполнения обязательства по указанному договору займа или кредитному договору.
Таким образом, управляющая компания, действуя в качестве доверительного управляющего паевым инвестиционным фондом, вправе заключать договоры займа или кредита в случае, если инвестиционные паи данного Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов и если заемщиком/кредитором по договору является квалифицированный инвестор в силу закона (п. 2 ст. 51.2. Закон о рынке ценных бумаг»).
Источник
Согласно российскому законодательству в открытых и интервальных фондах выплата промежуточного дохода не предусмотрена
Пайщикам, заинтересованным в регулярном получении дохода (по аналогии с процентами по депозиту или дивидендами по акциям), можно порекомендовать периодически проводить частичное погашение паёв на ту сумму, которую они хотели бы получать, например, на сумму полученных дивидендов ПИФом.
Однако существует распространённый психологический стереотип, связанный с тем, что люди не пайщики осуществлять частичное погашение для получения регулярного дохода. Это воспринимается как «проедание» вложения, при том, что выплата дивидендов или процентов по депозиту не воспринимается как уменьшение сделанных вложений. Тем не менее, при выплате дивидендов, как правило, происходит снижение цены акции на сумму выплачиваемого дивиденда. При выплате процентов по депозиту не происходит их капитализации и увеличения размера вклада, в то время инфляция непрерывно уменьшает реальную покупательную способность средств, размещённых на депозите.
Приведу упрощённый пример: предположим, у пайщика на начало периода есть 100 паёв стоимостью 1 000 руб. за пай. Пусть по итогам рассматриваемого периода стоимость пая увеличилась до 1 300 руб. за пай. При этом часть доходов получена по результатам операций с ценными бумагами (100 руб. на пай), часть в результате переоценки (70 руб. на пай), а часть в результате получения купонного дохода по облигациям и дивидендов по акциям (130 руб. на пай). Если пайщик в качестве регулярного промежуточного дохода хочет получить только ту часть, которая обеспечена купонным доходом и дивидендами (130 руб. х 100 паёв = 13 000 руб.), ему надо погасить 10 паёв (которые в этот момент стоят 1 300 руб. за пай).
Это равносильно владению ценными бумагами и получению по ним дивидендов и купонного дохода, с той лишь разницей, что дивиденды и купонный доход выплачиваются с периодичностью, определяемой эмитентом, а погашение паёв можно совершить тогда, когда это удобно или необходимо пайщику.
При планировании регулярного дохода надо ориентироваться на личный финансовый план. Если человек находится в стадии накопления капитала (работает и регулярно получает денежный поток), то выплата промежуточного дохода для него вообще может быть не актуальна. Особенно с учётом того, что при этом возникает налогообложение. В этот период правильнее увеличивать объём накоплений. В случае, если пайщик уже расходует ранее накопленный капитал (например, в пенсионном возрасте), то размер текущих погашений может планово превосходить размер дивидендов, купонных выплат, доходов от совершённых операций и переоценки, полученных на один пай в текущем периоде. Пайщик может самостоятельно организовать регулярное получение дохода, осуществляя частичное погашение паёв в удобное для себя время и в нужном объёме.
Кстати, открыть свой первый брокерский счёт можно прямо на нашем сайте. А если всё ещё боитесь выходить на рынок с реальными деньгами – потренируйтесь на демо-счёте. И обязательно подпишитесь на обновления – актуальные и полезные материалы обязательно пригодятся вам в обучении!
Источник
Ответы на вопросы по учету паевых взносов пайщиков кредитных потребительских кооперативов.
Паи для ИП
14.08.2020
1) А, в случае выплаты начислений на паенакопления физического лица, являющегося индивидуальным предпринимателем и имеющего соответствующую отметку в реестре пайщиков (ИП и ОГРН), обязан ли КПК удержать НДФЛ с выплаты? В каком размере, 13 процентов?
2) Если КПК не удержит НДФЛ, сославшись на то, что пайщик ФЛ имеет статус ИП, то, насколько я понимаю, ему грозит штраф 20% от неудержанной суммы и пени?
- Подробнее
Личные сбережения
08.06.2020
КПК привлекает деньги только через договора личных сбережений с физ лицами и договора займа с юр лицами(насколько я понимаю максимальная ставка, которую по которой привлекают около 17%)? Или же возможно привлечение без этих договоров, на основании внесения паевого взноса? Спасибо
- Подробнее
Зачет паенакопления
13.04.2020
Хотим от КПК сделать переуступку долгов по ипотечным займам пайщику в счет возврата ему добровольного паевого взноса. Возможна ли такая переуступка? ФЗ 353 ограничения по переуступке применимы же только к потребительским займам?
- Подробнее
Возврат паевого взноса
26.03.2020
У пайщика в кооперативе размещен паевой добровольный взнос, ему понадобилась сумма, можем ли мы выдать с паевого взноса частичную сумму не расторгая договор пая (оставив 10 тр) выходить из кооператива пайщик не собирается, или правильно при имеющемся размещенном паевом взносе выдать займ на необходимую сумму (но тогда пайщик платит проценты)
- Подробнее
Выплаты паенакоплений в период членства
14.12.2018
Территориальное отделение Банка России возбуждает в отношении нашего кооператива дело об административном правонарушении по ста. 15.38 КоАП (нарушение законодательства о кредитной кооперации) за то, что мы выплачиваем пайщикам внесенные ими добровольные паевые взносы в период членства. Такая возможность и право пайщика получать добровольные паевые взносы не прекращая членство в кооперативе предусмотрены уставом. Как нам отстоять свою позицию?
- Подробнее
Должники по цессии
18.06.2018
Недавно наш СКПК приобрел права на договора займов другой организации. Вопрос такой: обязаны ли мы оформлять клиентов по этим займам как пайщиков? Являются ли вообще они юридически нашими пайщиками?
- Подробнее
Паевой взнос как залог по займу
27.03.2018
На последнем вебинаре Вы сказали, что необходимо отменить практику взыскания части личных сбережений в качестве паевого взноса.
В связи с этим вопрос: можно ли сейчас сформировать часть паевого фонда из обеспечительных паевых взносов по займам и возможно ли рассматривать обеспечительный паевой взнос как залог по займу?
- Подробнее
Паенакопления
01.03.2018
Еще один вопрос по ДПВ. Сейчас мы возвращаем ДПВ после окончания исполнения обязательств по договорам, однако ФЗ напрямую не предусматривает такой возможности. Там указан один случай возврата паенакопления — при прекращении членства. В 2011-2013 Вы уже давали разъяснения по этим вопросам на сайте СРО. Актуальны ли эти разъяснения для действующего законодательства? И, если я правильно понимаю, в случае с ДПВ, в отличие от обеспечительных платежей по ГК РФ, кооператив может во внутренних документах предусмотреть, что возврат ДПВ после исполнения договора — право, а не обязанность КПК? Или прописать отдельные случаи (отдельные договоры), в которых ДПВ не возвращается (к примеру, по потребительским возвращается, а по ипотеке с маткапом — нет)?
Однако, несмотря на данные разъяснения, мне остается непонятной позиция о том, что кооператив по распоряжению пайщика может дебетовать из суммы ДПВ задолженность по договорам займа (т.е. фактически использовать его как обеспечительный платеж). Вы ведь указываете, что паевые взносы сразу поступают в собственность Кооператива (а значит, пайщик теряет право распоряжения ими). Таким образом выходит, что кооператив за счет своих же средств погашает долг третьего лица самому себе. Рассматривать это как зачет встречных требований тоже не представляется возможным в виду того, что требование пайщика в отношении паенакопления возникнет только при его выходе из кооператива, а практика, если не ошибаюсь, не допускает зачет будущего требования. Буду премного благодарен, если дополнительно поясните этот момент.
- Подробнее
Повышенный уровень риска пайщика
24.01.2018
Вопрос 1. Правильно ли я понимаю, что у нас в ПВК прописаны основания для присвоения повышенного уровня риска пайщику ( в том числе при совпадении его с фигурантами Перечня, при возникновении сомнений в достоверности ранее представленных сведений, отказ от идентификации выгодоприобретателя и т.д), то присвоение именно повышенного уровня риска осуществляется только при наличии данных оснований?
И в этой связи нет необходимости относить всех вступающих в кооператив пайщиков в первый год их членства к повышенному уровню риска (что было предусмотрено Постановлением Правительства № 667-П, но утратило силу в отношении НФО в связи с их переводом в юрисдикцию ЦБ РФ)?
Вопрос 2. Если пайщик, которому присвоен регулярный уровень риска, хочет получить займ, по смыслу положений рекомендуемых Вами ПВК, сведения об уровне его доходов мы все равно устанавливаем, но можем сделать это в ходе беседы на основе устной информации, предоставленной пайщиком, то есть без необходимости предоставления справок 2-НДФЛ либо иных документов?
- Подробнее
Доход на паенакопления
23.01.2018
1. Согласно ст.14 190-фз Начисления на паевые взносы за период, прошедший с даты последнего начисления на паевые взносы до даты прекращения членства в кредитном кооперативе, выплачиваются члену кредитного кооператива (пайщику) после утверждения общим собранием членов кредитного кооператива (пайщиков) бухгалтерской (финансовой) отчетности за финансовый год в порядке, предусмотренном уставом кредитного кооператива и внутренними
нормативными документами кредитного кооператива. Указанные выплаты производятся при условии исполнения членом кредитного кооператива (пайщиком) своих обязательств перед кредитным кооперативом, в том числе обязательств по договорам займа.
То есть я так понимаю даже если пайщик вышел из КПК мае 2017 г. и в мае КПК вернул ему паевой взнос, то все равно этому пищику КПК по итогу 2017 после утверждения баланса должен начислить начисления на его паевой взнос, вызвать и выплатить?
2. И второй вопрос, если пайщик вышел из КПК январе 2018г., а в сентябре 2018г. КПК принял решение ликвидироваться , должен ли КПК распределять имущество оставшееся после всех выплат кредиторам на этого выбившего пайщика. Согласно п 7. Ст.10 190-фз или это разные вещи относительно ст.14. П.7. ст.10 Оставшееся после удовлетворения требований кредиторов имущество кредитного кооператива подлежит распределению между его членами (пайщиками) пропорционально сумме их паенакоплений (паев).
- Подробнее
Начисление НДФЛ на доходы пайщиков
29.11.2017
У нас возникли непонимания в части начисления НДФЛ на доходы пайщиков по размещению личных сбережений.
Могли бы Вы прояснить вопросы о начислении НДФЛ на выплаты компенсации сберегателей, если Ключевая ставка ЦБ РФ изменялась за расчетный период, например:
- Сберегатель получает доход за год в конце строка, а за это время ставка менялась.
- Сберегатель получает доход на сбережения ежемесячно, а ставка в течение месяца менялась.
Надо ли использовать при расчете НДФЛ ставку:
- действующую только на конец расчетного периода (независимо от того, сколько раз за этот период менялось значение ставки)? или
- рассчитывать НДФЛ отдельно за каждый период действия конкретной Ключевой ставки ЦБ РФ?
Какой нормативный акт предусматривает правильность расчёта НДФЛ в данном случае?
- Подробнее
Вопрос по банкротству физлица
15.12.2016
Наш пайщик – заемщик готовит документы для признания себя банкротом. Кооператив будет внесен в реестр кредиторов. Заем выдан физическому лицу под четырех солидарных поручителей. Одновременно пайщик является генеральным директором ООО.
- Подробнее
Вопрос по анкете пайщика
23.11.2016
Нужно ли создавать анкету на каждый договор конкретного пайщика или достаточно одной на все его договоры, естественно вовремя проводя переанкетирование (минимум один раз в год)?
- Подробнее
Вопросы по ПОД/ФТ
13.04.2016
1) Каким образом обновляются данные пайщиков у вас в кооперативе? Что вы делаете, если не можете найти пайщика в целях обновления информации о нем?
2) Каким образом можно доказать, что данные пайщика обновлены?
3) Распечатываете ли вы анкеты пайщиков?
4) Согласно положению и ФЗ, мы поняли, что распечатывание вроде как не обязательно. Правильно ли мы поняли?
- Подробнее
О внесении изменений в ЕГРЮЛ КПК
17.03.2016
Один из учредителей (участник) КПК путем уступки своей доли пая хочет добровольно передать свое право и тем самым выйти из числа учредителей (участников).
Свою долю пая уступает одному из учредителей. В ФНС для подачи документов для внесения изменений были сделаны следующие заявления по форме: №Р14001, Р14001 лист Д о прекращении участия и внесение изменений в сведения об участнике, Р14001 лист Р заявитель выступает физическое лицо, т.е. 04 в сведении о заявителе.
Нотариус эту форму заверил. Соответственно все внутренние документы КПК (заявление, протокол) имеются. Налоговая инспекция отказывается у нас принимать данное заявление, ссылаясь на Приказ от 25.01.2012 № ММВ-7-6/25@ раздел 7 п.7.12.
Скажите, пожалуйста, какие и куда надо подавать документы, чтобы в ЕГРЮЛ КПК внесли изменения.
- Подробнее
Списание сумм паевого взноса
28.01.2016
Имеем ли мы право списать сумму паевого взноса (кроме 100 рублей обязательного, для сохранения его в пайщиках) в счет погашения просроченной задолженности у самого должника, и соответственно, у его поручителя (он тоже является пайщиком)?
Если можно, то как это правильно сделать?
У меня видение такое:
Сотрудник, который взаимодействует с пайщиками, пишет служебную записку, в которой описывает ситуацию, а Правление принимает соответствующее решение…Это все на случай, если вдруг пайщик надумает оспорить это действие.
- Подробнее
Дополнительные паевые взносы в кредитном кооперативе
04.10.2013
В целях пополнения средств паевого фонда может ли кооператив привлекать средства пайщиков не на основании договора приема личных сбережений (займа), а на основании соглашения и т.п. именно в качестве добровольного паевого взноса и выплачивать по ним проценты или вознаграждения?
Прошу дать разъяснения по нашему вопросу, какова Ваша точка зрения?
- Подробнее
Страницы
Источник
Фото:
Stock.XCHNG
При кредитовании заемщика банки готовы рассматривать в качестве залога все что угодно — автомобили, недвижимость, земельные участки, акции. Теперь заложить можно даже свой пай в ПИФе.
Кто стал первым
Первым еще в 2004 году начал кредитовать российских заемщиков под залог паев Вэб-инвест Банк, ныне «КИТ Финанс», в апреле 2005 году к нему присоединился Энергомашбанк, который начал выдавать кредиты под залог паев своего ПИФа «Юбилейный». Летом прошлого года почувствовал вкус новой услуги также Банк Москвы.
Простота и удобство оформления кредита
Как правило, получить кредит под залог паев легче, чем потребительский. От заемщика требуется лишь паспорт и никаких справок о доходах.
Ирина Кукарская, директор Департамента кредитования Судостроительного банка: «Кредитование под залог паев представляет собой уникальную возможность получения кредита при отсутствии или недостаточности других ликвидных активов, которые могут быть приняты банком в качестве залога. Эта форма кредитования удобна и проста. Владелец пая в любой момент может передать его в залог по кредитному обязательству. Согласия других пайщиков или управляющей компании при этом не требуется. А при оформлении залога пая в банк нужно дополнительно предоставить лишь выписку реестродержателя о количестве и стоимости паев, принадлежащих заемщику».
Клиент и с кредитом, и с паями
Михаил Коршунов, начальник отдела продвижения розничных продуктов Номос-Банка: «Основное преимущество кредитования под залог паев в том, что инвестор, которому понадобились деньги, может не продавать на время паи и не терять тем самым на скидках (при продаже паев) и надбавках (при обратной покупке). Также у него нет необходимости платить налог с доходов от продажи паев».
Снижение риска для банка
Ирина Кукарская считает, что для банка паи инвестиционных фондов представляют собой дополнительный вид обеспечения. Согласен с ней и Павел Комолов, директор Департамента продаж брокерской компании «Независимое Бюро Ипотечного Кредитования»: «Этот вид кредитования — краткосрочный, но это лучше ничем не обеспеченных потребительских кредитов. Доходность такого кредита держится на уровне 13—14% годовых в рублях». Впрочем, у некоторых игроков ставки по таким кредитам могут быть выше — 16—18% годовых, причем это без учета комиссий.
Дополнительный сервис
Павел Комолов: «Этот инструмент позволяет владельцам паев не выводить с рынка большие суммы в тех случаях, когда они более всего нужны.
«Эта услуга рассматривается потребителями-пайщиками как важный дополнительный сервис банка. Главный вопрос при принятии решения об инвестировании средств через механизм ПИФов это срок инвестирования и возможность отвлечения средств на довольно длительный срок 1—3 года и более», — считает Илья Весёлов, замгендиректора УК «М-Альянс». Развитие дополнительного сервиса в области кредитования станет в условиях все обостряющейся борьбы за клиента одним из важных аргументов в конкурентном соперничестве.
Колебания стоимости паев
Ирина Кукарская: «Один из недостатков — это нестабильность паевых фондов. Поэтому при оформлении пая в залог существует вероятность, что в случае снижения оценочной стоимости паев, находящихся в залоге, более чем, положим, на 15% банк может потребовать досрочного погашения кредита или предоставления дополнительного обеспечения».
Для банка кредит под залог паев — тоже дополнительный риск. Он заключается в возможном понижении стоимости пая, при этом нельзя предъявить претензии клиенту, т. к. стоимость пая не зависит от его владельца, поскольку доверительное управление имуществом фонда осуществляет управляющая компания.
Стоимость залога не равна цене пая
Михаил Коршунов: «Желающие воспользоваться такой услугой должны быть готовы к тому, что паи будут приняты в залог не по своей реальной стоимости, а со значительным дисконтом, который может достигать 30% от их стоимости».
Действительно, дисконт к стоимости пая есть у всех банков предлагающих данный вид кредитования: у Банка Москвы — 20%, а у «КИТ Финанс» — от 15%.
Только краткосрочный кредит
Банки, предлагающие кредиты под залог ПИФов, не выдают их на длительные сроки. Максимум на что может рассчитывать заемщик — 1 год. Именно такой срок кредитования у Банка Москвы, у банка «КИТ Финанс» еще меньше — 6 месяцев.
Только свои ПИФы
Есть и еще один очевидный недостаток: получить кредит у банков под залог паев чужих управляющих компаний сложно. Павел Комолов: «Паи — вещь достаточно волатильная, поэтому в залог принимаются паи лишь избранного круга ПИФов, да и то — с различным дисконтом». Это связано с нестабильностью стоимости паев в ПИФах. Ситуацию отслеживает специальный сотрудник в банке. Он и должен связаться с заемщиком в случае, если размер кредита станет на четверть больше стоимости паев.
Пока «паевые займы» играют незначительную роль на рынке кредитования. Их предлагают всего несколько участников рынка. Однако тот же банк «КИТ Финанс» наглядно продемонстрировал заинтересованность в новом продукте, начав выдавать ссуды не только клиентам, находящимся под крылом своей управляющей компании, но и пайщикам посторонних фондов, например, под залог паев УК «Тройка Диалог», УК «Ренессанс Капитал», ОФГ Инвест и т. д. В банке уверены, что интерес к этой услуге будет увеличиваться по мере роста числа пайщиков. Не меньше оптимизма излучают и другие эксперты. «Думаю, имеет смысл говорить о широких перспективах данного вида кредитования. В потребительском секторе он легко может быть применим как единственная форма обеспечения кредита», считает Ирина Кукарская из Судостроительного банка. В Номос-Банке полагают, что инвестиционные паи как финансовый инструмент с потенциально повышенной доходностью в России становятся все более популярными.
«Сейчас заметна тенденция, когда клиенты предпочитают инвестировать большую часть своих накоплений в ПИФы, нежели в какие-либо другие финансовые инструменты. Возможность кредитования под залог паев позволит им пользоваться накопленными средствами без изъятия их из оборота. Этим же преимуществом банки могут пользоваться и при автокредитовании, и при потребительском. В этом случае заемщику «физически» ничего не придется передавать в качестве залога по кредиту, поскольку залог — паи клиента — уже находятся в банке, а следовательно, он сможет избежать лишних процедур по оформлению залога», — говорит Михаил Коршунов.
«Между тем, количество банков, предлагающих «паевые кредиты», растет слишком медленно.
Сергей ЛЮБИМОВ
Источник