Классификация заемного капитала
В зависимости от срока действия обязательства, капитал бывает двух видов:
- долгосрочный — это заемные средства, привлеченные на год и более;
- краткосрочный — это ЗК, обязательства по которому должны быть погашены в течение одного года.
В зависимости от формы ЗК, можно выделить следующие его подвиды:
- Капитал в денежной форме и их эквивалентах;
- Капитал в натуральной форме;
- Лизинг основных средств.
Рис. 1. Заемный капитал
По обеспечению обязательства бывают:
- Обеспеченные — это кредиты и займы, выданные под залог имущества;
- Необеспеченные — это средства, полученные от кредитора без внесения залогов.
По характеру вознаграждения кредитора ЗК может быть:
- С плавающей ставкой — в данном случае условия контракта меняются;
- С постоянной ставкой — платежи не меняются в течение всего срока действия договора;
- С нулевой ставкой — это беспроцентные кредиты.
Источники заемного капитала
Капитал от внешних источников может привлекаться организацией как в кредитной, так и в эмиссионной формах.
В первом случае основными и самыми популярными источниками увеличения ЗК выступают кредиты, лизинг и коммерческий кредит, а во второй ситуации главной составляющей этих средств являются облигационные займы.
Банковские кредиты
Самая популярная форма привлечения заемного капитала — это банковский кредит. В данном случае компания обращается в кредитное учреждение, вносит залог и обязуется погашать не только основное “тело” кредита, но и проценты.
Главные преимущества этого подхода:
- У крупных банков разветвленная сеть филиалов, благодаря чему доступ к капиталу можно получить в любом регионе;
- Условия кредитных договоров в основной массе стандартизированы;
- К настоящему моменту накопилась большая юридическая практика, поэтому споры между банками и предпринимателями быстро решаются в суде.
Недостатки банковского кредитования для организаций:
- Для получения капитала на выгодных условиях необходимо иметь хорошую кредитную историю, либо придется внести крупный залог, который зачастую в несколько раз превышает величину самого кредита;
- В последние годы банки РФ стараются избегать небольших компаний и начинающих предпринимателей из-за чрезмерного регулирования со стороны Центробанка;
- Процентные ставки по кредитам в России по-прежнему высоки и зачастую не покрываются рентабельностью бизнеса.
Рис. 2. Виды заемного капитала
Лизинг
Одной из форм долгосрочного финансирования является лизинг. Так называется аренда объектов основных средств с правом их дальнейшего выкупа у лизингодателя, то есть фактического собственника имущества.
Главный плюс лизинга состоит в том, что компании, предоставляющие подобные услуги, не так ограничены в действиях, как банки. Это значит, что предприниматель и лизингодатель могут заключить договор на взаимовыгодных условиях.
Важно! Лизинг имеет и существенный недостаток. К фирме не переходят права собственности на оборудование, а это значит, что при использовании нелинейных методов амортизации все выгоды достаются лизингодателю.
Справедливости ради заметим, что однозначно сказать, какой вариант финансирования (кредит или лизинг) получается дороже для организации, довольно сложно, поскольку многое зависит от региона.
Коммерческий кредит
Самой распространенной формой заемного капитала считается коммерческий кредит. В общем случае под этим термином понимается факт отсрочки платежа по заключенным контрактам.
Например, если фирма купила у своего поставщика товар стоимостью 1 млн руб., но в договоре отмечено, что оплата должна поступить в течение 90 дней, можно говорить о предоставлении покупателю коммерческого кредита, поскольку он все это время будет свободно использовать оборотные средства.
В бухгалтерском балансе информация о коммерческих кредитах отражается как кредиторская задолженность.
Рис. 3. Система финансового управления заемным капиталом
Цели привлечения заемного капитала
Организации привлекают ЗК в том случае, если им не хватает собственных средств. Исключением из этого правила является лишь коммерческий кредит, который обычно возникает естественным образом в процессе практически любой деятельности.
Чаще всего заемные средства используются для:
- Приобретения основных средств в случае расширения производственной деятельности;
- Пополнения оборотных средств для быстрого увеличения объема продаж;
- Закрытия кассового разрыва или задолженности перед персоналом.
Бухгалтерский учет заемного капитала
Планом счетов предусмотрено два основных синтетических счета для отражения операций с кредитными заемными средствами
- Первый — 66 “Расчеты по краткосрочным кредитам и займам”. Как следует из названия, на нем отражается движение капитала со сроком погашения до года.
- Второй — 67 “Расчеты по долгосрочным кредитам и займам”. На этом счете ведется учет операций по обязательствам, полное погашение которых наступит не ранее 1 года.
Если речь идет про кредиторскую задолженность или долги перед бюджетом, которые также можно условно отнести к “коммерческому кредиту”, во внимание следует принять счета:
- 60 “Учет расчетов с поставщиками и подрядчиками”
- 68 “Расчеты по налогам и сборам”
- 69 “Расчеты по социальному страхованию и обеспечению”
Кроме этого, в исключительных случаях информация о ЗК может аккумулироваться на счете 77 “Отложенные налоговые обязательства”. Данная величина возникает из-за расхождений в бухгалтерском и налоговом учете.
В балансе сведения о ЗК входят в разделы IV и V. Все соответствующие элементы и статьи представлены в таблице 1.
Таблица 1. Часть баланса, где собирается информация о заемном капитале
Анализ использования заемного капитала
Для оценки эффективности коммерческой деятельности и ее финансовой устойчивости принято использовать несколько информативных показателей.
Самый простой из них — коэффициент оборачиваемости ЗК (Коб). Он определяется по формуле:
Коб = В/ЗКср, где:
- В — выручка фирмы за исследуемый период
- ЗКср- средняя величина ЗК за период
Например, если требуется посчитать ЗКср за год (то есть нужно найти среднегодовую величину), для этого придется сначала сложить строки баланса “Итого по разделу IV” и “Итого по разделу V” на начало и конец года соответственно, а затем просто усреднить их, поделив на 2.
Важно! Коэффициент оборачиваемости показывает, как интенсивно организация использует привлеченные со стороны средства. Чем он выше, тем лучше, но нужно понимать, что в коммерции он всегда будет намного больше, чем в производстве.
С упомянутым только что коэффициентом тесно связан показатель оборачиваемости ЗК (Об), который измеряется в днях. Его можно определить через следующее соотношение:
Об = 365/ЗКср
Он характеризует, за сколько дней в среднем заемный капитал совершает один полный оборот.
Следующая по важности характеристика — это коэффициент соотношения собственного (СК) и заемного капитала:
Ксоот = СК/ЗК
Общепринятые нормы в данном случае отсутствуют, но считается, что Ксоот не должен быть меньше 0,5. Если коэффициент не превышает эту планку, предприятие слишком закредитовано, и в случае неблагоприятного стечения обстоятельств может не рассчитаться по обязательствам.
Оптимальное значение Ксоот равно единице. При таком соотношении СК и ЗК обеспечивается достаточная финансовая устойчивость. При этом организация в полной мере использует преимущества, которые несет в себе заемный капитал.
При анализе хозяйственной деятельности часто еще используется схожий с предыдущим показателем — коэффициент финансовой зависимости (Кзав):
Кзав = ЗК/(СК+ЗК)
В принципе, он позволяет сделать такие же выводы, как и в случае с Ксоот. То есть если Кзав получается слишком большой, менеджмент должен задуматься, почему финансовая устойчивость ухудшается, и разработать план по ее повышению.
Подводя итог, заметим, что заемные средства могут как помочь предпринимателю расширить свою деятельность, так и способны уничтожить его предприятие. Поэтому целесообразность их привлечения необходимо оценивать, исходя из самого неблагоприятного сценария развития событий.
Рекомендуем вам также просмотреть видео с лекцией по этой теме.
Источник
Современные условия хозяйствования характеризуются желанием многих фирм преодолеть кризисные явления и выработать удачные перспективы развития долговой политики, так как заимствование средств является частью хозяйствующей деятельности любой компании, позволяющей поддерживать структуру капитала, финансовое состояние и кредитоспособность. Необходимым элементом такой политики является обеспечение информационной базой по определению потребности в привлечении заемных источников с необходимостью поддерживать финансовую гибкость компании и диверсифицировать источники финансирования.
Выполнение таких задач возможно только при условии обеспечения предприятия учетно-аналитической базой, позволяющей фиксировать хозяйственную деятельность компании, связанную с долговыми обязательствами, отражающей расходы по привлечению долговых источников.
Сущность понятия
Заемный капитал представляет собой различные долговые обязательства компании, которые образуются за счет внешних источников финансирования.
Привлечение заемного капитала в разумных пределах выгодно, так как стоимость его обслуживания (уплаченных процентов) списывается на расходы, то есть уменьшает налогооблагаемый доход.
Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования влечет за собой увеличение финансового риска, персонифицированного этой компанией, уменьшение резервного заемного капитала и увеличение средневзвешенной стоимости капитала компании.
Классификация
Основные признаки для выделения видов заемного капитала отражены в таблице ниже.
Как отражен в балансе?
Заемный капитал в балансе отражен с применением 4 и 5 разделов баланса. Раздел 4 предназначен для отображения долгосрочных, а 5 — для краткосрочных обязательств.
Отдельная строка, которая раскрывает значение материальных ценностей, привлекаемых со стороны для получения прибыли, не предоставляется в виде баланса. Однако исходя из данных отчета вы можете рассчитать общую сумму заемного капитала.
Поскольку заемный капитал является суммарным выражением 4-го и 5-го разделов баланса, формула для его расчета может быть представлена следующим образом. Заемный капитал и формула по балансу выглядит так:
ЗК = стр. 1400 + стр. 1500
где:
- ЗК – заемный капитал, т. р.;
- стр. 1400 – долгосрочные обязательства, т. р.;
- стр. 1500- краткосрочные обязательства, т. р..
Таким образом, под заемным капиталом понимается денежная форма долговых обязательств, которая может быть рассчитана как сумма 4 и 5 разделов баланса. Данный показатель отражен в балансе в разрезе статей по источникам финансирования.
Объем заемного капитала в балансе в строках 1400 и 1500 представляет сумму финансовых обязательств, которые могут быть сформированы в следующем виде:
- соглашения о займах;
- кредитные договора;
- договоры о товарных займах.
Данный вид капитала представляет собой мощный ресурс, который может оказаться необходимым компании в любой ситуации.
Заемный капитал в бухгалтерском балансе разбит по категориям и строкам:
- стр. 1410 отражает непогашенные займы долговременного характера;
- стр. 1420 отражает отложенные долговые обязательства по НДС;
- стр. 1430 ведет учет по оценочным обязательствам;
- стр. 1450 учитывает иные долговременные обязательства;
- стр. 1510 учитывает краткосрочные заемные денежные средства, в которых отражено тело займа и проценты;
- стр. 1520 ведет учет по кратковременной кредиторской задолженности;
- стр. 1530 ведет учет по долгам по обязательствам перед участниками фирмы;
- стр. 1540 ведет учет оценочных обязательств менее 12 месяцев;
- стр. 1550 отражает кратковременные кредиторские долговые обязательства, не учитываемые ранее в стр. 1510-1540.
Аналитические показатели
Среди информативных показателей, учитываемых при оценке заемного капитала в балансе, можно выделить:
- коэффициент долговой нагрузки. Расчет данного значения соответствует формуле:
Кдн = Д/ EBTIDA,
где:
- Д – сумма долговых обязательств, т. р.;
- EBTIDA – аналитический показатель, определяемый как разность между объемом прибыли фирмы до вычета расходов по процентам, налогам и амортизации, т. р.
Норматив данного коэффициента определен в рамках 2-2,5. В качестве долга можно рассматривать долгосрочные кредиты и займы (в международной практике), краткосрочные кредиты и займы (в российской практике).
- показатель финансового рычага (коэффициент заемного капитала по балансу), который определяется формулой:
ФР = (ДО + КО) / СК,
где:
- ДО – долгосрочные обязательства, т. р.;
- КО – краткосрочные обязательства, т. р.;
- СК – собственный капитал, т. р.
Рекомендуемый норматив составляет 0,25 – 1. При значении 0,25 можно делать вывод о благоприятной долговой нагрузке для фирмы, что говорит о положительной оценке ее кредитоспособности. При значении, близком к 1, нагрузка считается максимальной. Если значение коэффициента заемного капитала по формуле по балансу выходит за пределы 1, то кредитоспособность оценивается отрицательно.
- доля финансирования основных средств за счет «длинных» займов:
Д = ДО / ВА,
где ВА – внеоборотные активы, т. р.
Привлечение займов для финансирования основных средств является оправданным, так как эти суммы гасятся далее за счет потоков денег, создаваемых этими основными средствами.
- соотношение оборотных средств и краткосрочных займов определяется формулой:
СОБ = ОА / КО,
где ОА – оборотные средства фирмы, т. р.
Норматив данного показателя варьирует от 1,5 до 2.
В результате анализа данных показателей относительно применения долговых обязательств фирмы, можно сделать вывод о ее кредитоспособности. Информационная база, полученная на базе расчета представленных показателей, также позволяет руководству разработать ряд мероприятий, направленных на рост кредитоспособности фирмы.
Взаимодействие собственного и заемного капитала
Соотношение между этими двумя структурными элементами представляют собой роль финансового рычага, который присутствует в компаниях, не имеющих нужного объема финансов для ведения деятельности, либо для ее расширения. В такой ситуации заемные средства обеспечивают потребности фирмы в текущем периоде и приносят прибыль. Но размер соотношения между собственным и заемным капиталом в балансе играет большую роль и влияет на финансовую устойчивость фирмы.
При существенном превышении суммы заемных средств над собственными средствами возможно банкротство. В то же время рискованная политика применения заемного капитала является наиболее прибыльной.
Возможны следующие варианты использования рычагов:
- положительное применение: в этом случае доход от заемных средств превышает плату за их использование, компания получает прибыль;
- нейтральное применение: доход от заемных средств равен стоимости их содержания;
- отрицательное применение: здесь компания несет убытки, использование кредита не окупается.
Направления оптимизации заемного капитала
С целью повышения кредитоспособности компании с применением информационной базы по долговым обязательствам предлагается совершенствование методических подходов к отражению и оценке деятельности компании с заемными средствами. С целью управления долговыми обязательствами и обеспечения кредитоспособности фирмы необходимо формировать данные разных степеней обобщенности: сводные и более детализированные.
Для роста информативности данных рекомендуется пересмотр организации аналитического учета долговых обязательств компании за счет изменения счетов второго порядка и отделения счетов третьего (и даже четвертого) порядка.
Предложения по оптимизации учета
Предлагаемая структура построения счетов по учету долговых средств фирмы с целью роста ее кредитоспособности следующая:
- счета первого порядка, которые объединяют все возможные данные о состоянии заемных средств фирмы (как долгосрочных, так и краткосрочных);
- счета второго порядка, которые способны отражать информацию учета по обобщенным видам долговых обязательств, таким как: кредиты и займы;
- счета третьего порядка способны детализировать информацию по более конкретному виду обязательства, например, коммерческий кредит, кредитный договор и т. д.;
- счета четвертого порядка, которые способны фиксировать информацию по различным видам расчетов, например, долг, проценты, штрафы и т. д.
Подобная группировка счетов для фирмы позволит более углубленно исследовать аналитический учет по всем видам долговых обязательств компании. Она также способна усовершенствовать контроль в данной сфере, повысить эффективность управления долгами фирмы, усилить кредитоспособность. Рекомендуется совершенствование системы контроля путем внедрения внутренних отчетов в компании, а также динамике и структуре заемных средств. Такие отчеты можно составлять каждый месяц и представлять руководству до 25 числа. Они позволят руководству отслеживать своевременные негативные тенденции в структуре заемных средств и капитала фирмы, вовремя их устранять, тем самым повышать эффективность управления долговыми средствами и показатели кредитоспособности фирмы.
Повышение эффективности управления
Для повышения эффективности управления долговыми обязательствами возможно внедрение графика документооборота, введение должности счетного работника по долговым обязательствам. В обязанности такого счетного работника могут быть включены:
- контроль правильности обработки первичных документов по долгам фирмы;
- проверка правильности исчисления процентов;
- проверка правильности отражения операций по учету долгов компании.
Внедрение данных процедур способствует снижению процентов ошибок и неточностей в учете.
Заключение
Реализация всех предложенных мероприятий позволит фирме проводить четкое отслеживание структуры и состава долговых обязательств, контролировать негативные тенденции и уменьшать их в сторону повышения кредитоспособности компании, выработке положительной динамике развития.
Источник
Понятие заемного капитала
Заемный капитал — это активы предприятия в виде долговых обязательств, которые привлекаются со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.
Заемный капитал подлежит безоговорочному возврату и используется в обороте предприятия на условиях платности, то есть в пользу кредитора периодически начисляются проценты.
Заемные средства нужны предприятиям, когда собственного капитала недостаточно для расширения масштабов коммерческой деятельности, внедрения новых технологий, запуска маркетинговой кампании, инвестирования и других целей, которые повышают рентабельность всех бизнес-процессов и рыночную стоимость компании в целом.
Вывод: заемные средства целесообразно привлекать для финансирования тех событий, мероприятий и активностей, которые нехарактерны для обычной деятельности компании и носят единичный характер. В целом без заемного капитала можно обойтись, его отсутствие не нарушит привычные процессы, не отразится на них негативно. Такие займы можно назвать ликвидными.
Если же кредитование нужно не для развития, а для покрытия постоянных убытков и сохранения доходности на привычном уровне, то есть, когда единственный выход поддерживать жизнедеятельность компании – внешний капитал, то это неликвидные займы, которые в итоге могут привести к банкротству. Следует избегать таких ситуаций, когда займы – безальтернативная необходимость, иначе использование внешних средств будет неоправданным.
Обоснованность привлечения заемных средств – это функция финансового менеджмента, который управляет заемным капиталом и анализирует, насколько он оправдан в рамках принятой финансовой стратегии предприятия.
Виды заемного капитала
- векселя;
- лизинговые операции;
- банковские кредиты;
- займы, полученные от других юридических лиц;
- облигации;
- кредитные ноты;
- секьюритизированные активы;
- средств от размещения акций;
- субсидии, дотации, инвестиции из бюджетных и внебюджетных фондов и т. д.
Формы заемного капитала
Можно выделить основные формы привлечения заемных средств:
1) Денежные средства в национальной валюте.
2) Денежные средства в иностранной валюте.
3) Товарная форма (например, поставки с отсрочкой платежа).
4) Аренда основных фондов и нематериальных активов с отсрочкой платежа.
Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.
Процедура привлечения заемных средств
Для принятия решения о привлечении займов, следует придерживаться следующей последовательности.
1) Проанализировать сложившуюся практику привлечения и использования заемных средств.
2) Определить цели привлечения заемных средств в будущем периоде.
3) Определить предельный объем займов, учитывая при этом финансовую устойчивость организации в долгосрочной перспективе.
4) Оценить стоимость привлечения заемного капитала и общий размер средств, необходимых для обслуживания желаемых займов.
5) Определить структуру заемных средств, сформировать приемлемые условия для их привлечения.
6) Обеспечить эффективное использование займов и своевременные расчеты по ним.
Ссылки
- Роль финансового менеджмента в стратегическом развитии компании
- Бережливые инвестиции: простые правила
Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь
Источник
