Умение правильно вкладывать денежные средства всегда являлось ценным качеством. В настоящее время, многие пытаются инвестировать свои свободные денежные средства в различные коммерческие проекты с целью получения прибыли. Однако, среди инвесторов наибольшее предпочтение отдается государственным экономическим рынкам ценных бумаг. Обусловлено это тем, что государственные ценные бумаги имеют высокую надежность и повышенный доход.
Рынок ценных бумаг был разработан много лет назад, прошел немало изменений и доработок в правом аспекте. На практике, остаются много нерешенных и актуальных вопросов, особенно у предприятий и организаций, являющихся новичками или непрофессиональными участниками экономического рынка.
Выпуск самых первых ценных бумаг пришелся на начало девяностых годов, когда граждане были экономически не грамотны и не представляли, что может быть что-то более ценное, чем просто деньги.
Экономический рынок набирал стремительный подъем развития, что повлияло на создание нового обязательства в виде долга, именуемого — облигации государственного сберегательного займа, или иначе — ОГСЗ.
Задачей ОГСЗ являлось привлечение дополнительных средств в федеральный бюджет, способствующих стабилизации в нем дефицита денежных средств. По сути, это похоже на кредит, только заемщиком становится государство, берущее денежные средства у своего населения на определенный срок. Гарантией возврата денег как раз выступает облигация.
Денежные средства берутся под процент
Такой подход позволил изменить интересы населения страны. Граждане стали вкладывать деньги не в валюту, а именно в ценные бумаги, выпускаемые государством.
Облигации государственного займа выпускают не часто и происходит это только в случае возникновения определенных обстоятельств.
Форма облигаций является бумажной, что упрощает характер обращения. Нет необходимости составлять дополнительные акты купли-продажи или регистрировать передачу ценной бумаги. Это относится к еще одному плюсу облигации сберегательного займа, т.к. граждане привыкли доверять тому, что можно пощупать и увидеть на бумаге.
Достаточно высокий уровень доходов и мобильность облигации сберегательного займа, привлекают не только мелких инвесторов, но и достаточно опытных участников экономического рынка.
Формы выпуска облигаций сберегательного займа и их проценты
Предусмотрено несколько видов форм выпуска ОСБ:
1. Краткосрочные. Рассчитаны на выплаты от государства в течении ближайших пяти лет.
2. Долгосрочные (30 лет).
3. Бессрочные. Редко встречаются, в силу своей невыгодности.
Желающих получить прибыль, в первую очередь волнуют выплаты процентов, их порядок и сроки. Все будет зависеть от вида приобретенных облигаций и их условий.
Например, в стране стабильная экономическая ситуация, не происходит больших затрат. Государство будет выпускать небольшое количество ценных бумаг, а значит, будут низкие проценты. Связано это с тем, что не требуется дополнительных финансовых вливаний в бюджет.
Обратная ситуация будет когда в стране возможен экономический кризис, требуется пополнить казну. Государство начинает выпускать облигации с приличными размерами процентов. Для покупателей создаются идеальные условия. Например, увеличивается частота выплат или ежегодное увеличение процентов.
Надежность ценных бумаг
Следующим важным вопросом, волнующим большинство вкладчиков, является гарантия по возврату денежных средств. Понятно, что государство выдвигает заманчивые предложения, удобные сроки и проценты по вкладам. Но что ждет дальше? Как получить свои сбережения обратно?
Стоит сразу успокоить всех граждан, которых волнуюет данный вопрос. Как уже говорилось выше, облигации сберегательного займа, являются самыми надежными из видов ценных бумаг. Ведь гарантом возврата денег выступает само государство.
Конечно, многие помнят дефолт девяностых годов и последующие кризисы в стране, понимая, что от таких казусов не застрахован никто. Понятно, что в таких случаях, ни о каких выплатах и возвратах средств не может идти речи, т.к. государство становится банкротом.
Избежать возможных проблем поможет только внимательность самого вкладчика. Именно ему требуется самостоятельно вовремя произвести оценку возможной неплатёжеспособности компании, выдающей облигации и возможные риски. Многие организации, могут специально ссылаться на кризисное положение в стране, чтобы не производить выплат по облигациям.
Конечно, государство делает все возможное, чтобы минимизировать риски вкладчиков.
Процедура погашения облигаций
Порядок погашения облигаций четко сформулирован и закреплен в законодательстве.
По правилам, возврат осуществляется по истечении срока их действия. В период действия, на счет вкладчика идет начисление процентов, которые будут выплачены вместе с основной суммой долга.
По конверсионным облигациям, проценты начисляются раз в полгода.
Заключение
Облигации сберегательного займа выступают как вид самой молодой ценной бумаги. Приобрести облигации могут как физические, так и юридические лица.
Конечно, в нашей стране большинство граждан не доверяют чиновничьему аппарату, вспоминая события 90-х годов 20 века, когда граждане стояли в очередях, пытаясь получить свои вложения обратно. На тот момент, облигации уже полностью обесценились, превратившись в ненужные бумажки. Конечно, спустя года, многим вкладчикам удалось продать облигации коллекционерам, получив обратно хотя бы какие-то деньги. Такое недоверие обусловлено тем, что выплаты по облигациям и на сегодняшний день зависят от экономической стабильности страны. И многих пугает проблема сегодняшних дней, когда курс рубля ежедневно меняется по соотношению к доллару и выровнять ситуацию государству до сих пор не удалось.
Но если опустить все возможные риски, безусловным будет тот факт, что облигации сберегательного займа являются самым надежным из видов вкладов.
Источник
Постановление Правительства РФ от 10 августа 1995 г. N 812
«О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации»
С изменениями и дополнениями от:
24 августа 2004 г.
В соответствии с Законом Российской Федерации «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» в целях активного привлечения средств населения для финансовой стабилизации российской экономики и обеспечения гарантий сохранности сбережений населения Правительство Российской Федерации постановляет:
1. Разрешить Министерству финансов Российской Федерации выпустить в 1995-1998 годах государственный сберегательный заем Российской Федерации в соответствии с Генеральными условиями выпуска облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации в объеме до 10 трлн. рублей десятью сериями по 1 трлн. рублей каждая. Обеспечить размещение облигаций первой серии указанного займа сроком обращения один год начиная с сентября 1995 года.
2. Утвердить Генеральные условия выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации согласно приложению.
3. Министерству финансов Российской Федерации:
разработать и утвердить образцы облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации;
обеспечить изготовление облигаций займа на предприятиях Объединения «Гознак» при Министерстве финансов Российской Федерации;
разработать и утвердить порядок использования средств, полученных от размещения государственного сберегательного займа Российской Федерации.
4. Предоставить право владельцам облигаций Российского внутреннего выигрышного займа 1992 года добровольно обменивать их на облигации государственного сберегательного займа Российской Федерации.
5. Государственным телерадиовещательным организациям обеспечить проведение широкой информационной кампании, направленной на популяризацию среди населения условий государственного сберегательного займа Российской Федерации.
Москва
10 августа 1995 г.
N 812
Генеральные условия
выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации
(утв. постановлением Правительства РФ от 10 августа 1995 г. N 812)
С изменениями и дополнениями от:
24 августа 2004 г.
1. В соответствии с Законом Российской Федерации «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» настоящие Генеральные условия определяют порядок выпуска и обращения долговых обязательств Российской Федерации в форме государственных ценных бумаг, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации.
2. Эмитентом облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации от имени Российской Федерации выступает Министерство финансов Российской Федерации.
3. Общий объем эмиссии облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации определяется Министерством финансов Российской Федерации в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Эмиссия облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации производится в форме отдельных выпусков.
4. Облигации государственного сберегательного займа Российской Федерации выпускаются в документарной форме, являются государственными ценными бумагами на предъявителя, предоставляют право их владельцам на получение в соответствии с условиями выпуска процентного дохода, начисляемого ежеквартально к номинальной стоимости облигации государственного сберегательного займа Российской Федерации, превышающего уровень доходности по другим видам государственных ценных бумаг, и получение номинальной стоимости облигаций при их погашении.
5. Владельцами облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации могут быть юридические и физические лица, которые по законодательству Российской Федерации являются резидентами и нерезидентами, если иное не предусмотрено условиями отдельных выпусков займа.
6. На основании настоящих Генеральных условий Министерство финансов Российской Федерации утверждает условия отдельных выпусков облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации, которые должны содержать периодичность выпусков, объем и срок каждого выпуска, тип облигаций, порядок и форму выплаты доходов и погашения, порядок признания выпуска состоявшимся, ограничения на потенциальных владельцев, номинальную стоимость, размер, периодичность и порядок выплаты процентов по облигациям государственного сберегательного займа Российской Федерации. Облигации займа в рамках одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых прав.
7. Облигации государственного сберегательного займа Российской Федерации свободно продаются и покупаются на территории Российской Федерации уполномоченными банками и другими финансовыми организациями, определяемыми Министерством финансов Российской Федерации, на основании заключенных между Министерством финансов Российской Федерации соглашений с указанными банками.
Правительство РФ разрешило Министерству финансов выпустить в 1995 — 1998 годах государственный сберегательный заем в объеме до 10 трлн. рублей сериями по 1 трлн. рублей каждая. Облигации первой серии сроком обращения один год размещаются с сентября 1995 года.
Владельцам облигаций Российского внутреннего выигрышного займа 1992 года предоставляется право обменивать собственные облигации на облигации государственного сберегательного займа РФ.
Облигации сберегательного займа выпускаются в соответствии с утверждаемыми Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа РФ. Согласно Генеральным условиям эмитентом облигаций государственного сберегательного займа является Министерство финансов РФ. Общий объем эмиссии облигаций Минфин устанавливает в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Эмиссия производится в форме отдельных выпусков.
Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица, которые по законодательству РФ признаются резидентами и нерезидентами.
Распространение облигаций осуществляется путем свободной продажи и покупки на территории РФ банками и иными финансовыми организациями на основании заключенных между Минфином соглашений с указанными банками
Постановление Правительства РФ от 10 августа 1995 г. N 812 «О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации»
Текст постановления опубликован в «Российской газете» от 25 августа 1995 г., в Собрании законодательства Российской Федерации от 21 августа 1995 г. N 34, ст. 3455
В настоящий документ внесены изменения следующими документами:
Постановление Правительства РФ от 24 августа 2004 г. N 433
Источник
Облигация государственного сберегательного займа (ОГСЗ) — государственная ценная бумага на предъявителя, выпускаемая в документарной форме и предоставляющая право владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигации, и номинальной стоимости при погашении.
Государственный сберегательный заем был выпущен в обращение в августе 1995 г. Объем займа — 10 трлн руб., которые государство намерено было получить до 1998 г., выпустив облигации десятью сериями по 1 трлн руб. каждая. Владельцы облигаций Российского внутреннего выигрышного займа 1992 г. имели право обменять эти облигации на облигации нового займа [38].
Эмитент облигаций государственного сберегательного займа — Министерство финансов Российской Федерации. Эмиссия ОГСЗ осуществляется в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации, утвержденными постановлением Правительства Российской Федерации 10 августа 1995 г. Общий объем эмиссии ОГСЗ устанавливался Министерством финансов Российской Федерации в пределах лимита государственного внутреннего долга в соответствии с федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год. Эмиссия ОГСЗ производилась в форме отдельных выпусков.
Облигации государственного сберегательного займа имели документарную форму в виде облигаций на предъявителя с процентным доходом.
Облигации займа были свободны в обращении, их владельцами могли быть как юридические, так и физические лица (резиденты и нерезиденты).
В период выпуска с 27 сентября 1995 г. по 26 сентября 1996 г. облигации имели номинальную стоимость 100 и 500 тыс. руб. «Расчетная» цена облигаций зависела от дня покупки и определялась как сумма номинальной цены и накопленного на день совершения операции купонного дохода. Естественно, что рыночная цена отличалась от расчетной, поскольку на нее воздействовали различные факторы [27].
Министерство финансов Российской Федерации утверждало условия отдельных выпусков ОГСЗ (объем выпуска, срок обращения и дату погашения, номинальную стоимость, размер либо порядок определения купонной ставки, периодичность выплаты процентного дохода, порядок размещения). В период с 1995 по 1998 г. выпущенные ОГСЗ имели срок обращения один или два года, купонный период равнялся трем или шести месяцам, купонная ставка объявлялась за неделю до начала соответствующего купонного периода и приравнивалась к последней официально объявленной купонной ставке облигаций федерального займа с переменным купонным доходом.
Размещение ОГСЗ осуществлялось путем проведения подписки среди профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые затем, на основании договора с Министерством финансов Российской Федерации, продавали приобретенные ОГСЗ на вторичном рынке. Платежный агент по ОГСЗ — Сберегательный банк России. Существенные условия обращения, погашения и выплаты процентного дохода печатались на оборотной стороне бланка ОГСЗ.
На быстро развивающемся рынке ценных бумаг России облигации государственного сберегательного займа как новый вид долгового обязательства были призваны стать дополнительным средством для покрытия растущего дефицита федерального бюджета. Введение «валютного коридора» и стабилизация курса рубля привели к тому, что в условиях роста потребительских цен интерес населения к вложениям в твердую валюту заметно снизился [34].
ОГСЗ давали право их владельцам на получение процентного дохода, который превышал уровень доходности по другим государственным ценным бумагам. Бумажная форма облигаций и их предъявительский характер обуславливали простоту обращения. При этом отсутствовала необходимость регистрировать акт купли-продажи или передачи ценной бумаги. Эти условия делали ОГСЗ привлекательными для физических лиц, которые доверяют осязаемой бумажной форме облигации, а не ее компьютерному аналогу.
Срок размещения ОГСЗ среди юридических и физических лиц был определен в 90 дней, которые исчислялись от даты приобретения облигаций у эмитента. При этом дилер в течение 60 дней от даты приобретения должен был разместить не менее 90% купленных у эмитента ценных бумаг, из них не менее 50% должно было быть реализовано за наличный расчет.
Условия выпуска предусматривали возможность размещения ОГСЗ коммерческими банками и финансовыми организациями, имеющими лицензию на право осуществления операций со средствами населения. При этом Министерству финансов Российской Федерации должно было быть уплачено не менее 10 млрд руб. по номинальной стоимости облигаций с минимальной ценой покупки 98% от этой стоимости. На практике при покупке ОГСЗ преимущество получили те банки и компании, которые могли предложить более высокую цену. Предвидя это, Министерство финансов Российской Федерации ввело максимальный объем покупки облигаций в размере 200 млрд руб. по номинальной стоимости [34].
Первая серия ОГСЗ была размещена успешно, почти весь объем в 1 трлн руб. был выкуплен банками-дилерами по средневзвешенной цене, составившей 98,6% от номинала. Первые торги по облигациям на биржах показали устойчивый рост спроса на эти ценные бумаги.
Вместе с тем, несмотря на введенные ограничения с целью не допустить сосредоточения облигаций сберегательного займа в финансовых компаниях, ОГСЗ стали одним из инструментов, используемых профессионалами финансового рынка.
В начале ноября 1995 г. была выпущена в обращение вторая серия облигационного займа, для повышения привлекательности которой Министерство финансов Российской Федерации установило премию к первоначальной доходности. В результате суммарная доходность первого купона составила 97,12% годовых. Такое решение эмитента можно объяснить двумя причинами. Во-первых, по условиям рынка ценных бумаг России, ОГСЗ являются среднесрочными (срок обращения один год), поэтому требуются стимулы для повышения их привлекательности. Во-вторых, премиальная надбавка свидетельствует о том, что интерес к ОГСЗ не соответствует ожиданиям эмитента. Из 52 заявок, поданных на распространение облигаций второго транша, была отклонена лишь одна. Облигации по номинальной стоимости были распространены на сумму 768,7 млрд руб.
К началу января 1997 г. Министерством финансов Российской Федерации было эмитировано 10 выпусков облигаций на общую сумму 11 трлн руб. по номиналу. В результате реализации ОГСЗ сумма средств, поступивших на счета федерального бюджета, превысила 11,3 трлн руб. Были погашены три выпуска. Платежи по купонному доходу, в том числе плата за обслуживание (2,4%), составили около
5 трлн руб. Общий объем обращающихся на вторичном рынке ОГСЗ на 1 января 1999 г. составлял 15 млрд руб.
Начиная с 1999 г. ОГСЗ стали выводить из обращения, и к концу 2005 г. этот заем был полностью погашен. За весь период обращения доля ОГСЗ в составе внутреннего долга не превышала 4% (см. Приложение А).
Первоначально Министерство финансов Российской Федерации было заинтересовано в использовании ОГСЗ как единственного в то время инструмента привлечения средств мелких инвесторов. Но, несмотря на успех размещения и рыночный механизм ОГСЗ, следует отметить, что структура заключаемых сделок свидетельствовала
06 их краткосрочном спекулятивном характере, поскольку торговали в основном ближайшими к купонному погашению выпусками. К факторам, сдерживающим развитие рынка ОГСЗ, относят также частые выпуски и отсутствие широкой рекламы, недоверие населения к государственным ценным бумагам, низкую рентабельность операций для мелких инвесторов. Помимо этого, и монетарные власти после кризиса 1998 г. утратили интерес к ОГСЗ в силу их недостаточной подконтрольности [27].
- 1. Назовите виды универсальных федеральных займов.
- 2. Расскажите о назначении, выпусках и обращении ГКО.
- 3. Охарактеризуйте выпуски ОФЗ-ПК, ОФЗ-ПД, ОФЗ-ФД, ОФЗ-АД.
- 4. Сформулируйте выводы о тенденциях развития и результативности выпусков ГКО-ОФЗ на основе анализа динамики рынка.
- 5. Расскажите о выпуске и основных итогах функционирования золотых сертификатов и облигаций в Российской Федерации.
- 6. Расскажите о Государственном сберегательном займе, его задачах и проблемах доведения облигаций до массового инвестора.
Источник
