Тренировочный тест
Рынок ценных бумаг и биржевое дело
1. Эмиссионными ценными бумагами являются:
A) Акции
B) опционы эмитента
C) варранты
D) коносаменты
E) сберегательные сертификаты.
2. Ордерными ценными бумагами являются:
A) акции
B) коносаменты
C) чеки
D) векселя
E) инвестиционные паи
3. Риск того, что эмитент долговых ценных бумаг не выплатит проценты по ним или сумму основного долга, называется:
A) процентный
B) урегулирования расчетов
C) инфляционный
D) кредитный
E) мошенничества
4. Риск потерь, которые могут понести инвесторы и эмитенты в связи с изменениями процентных ставок на рынке, называется:
A) процентный
B) кредитный
C) валютный
D) капитальный
5. Систематический риск является …
A) недиверсифицируемым
B) диверсифицируемым
C) понижаемым
D) непонижаемым
6. Несистематический риск является …
A) недиверсифицируемым
B) диверсифицируемым
C) понижаемым
D) непонижаемым
7. Рынки ценных бумаг по месту обращения ценных бумаг подразделяются на:
A) кассовый
B) региональный
C) международный
D) внебиржевой
E) биржевой
8. Рынками ценных бумаг, на которых конкурируют только покупатели, являются:
A) голландский аукцион
B) стихийный
C) простой аукцион
D) онкольный
E) дилерский
9. Номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами, составляет… акционерного общества
A) собственный капитал
B) уставный капитал
C) рыночную стоимость
10. По российскому законодательству акции могут выпускаться как ценные бумаги:
A) именные
B) на предъявителя
C) ордерные
11. В России ценными бумагами являются:
A) долговые расписки
B) депозитные сертификаты
C) страховые полисы
D) векселя
12. В России выпуск акций на предъявителя:
A) запрещен
B) разрешен без каких-либо ограничений
C) разрешен в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала в соответствии с нормативом, установленным ЦБ
D) разрешен только для привилегированных акций, не дающих права голоса на общем собрании акционеров
13. По открытой подписке могут размещаться акции… акционерного общества
A) закрытого
14. Номинал акций акционерного общества должен быть одинаковым для акций:
A) обыкновенных и привилегированных
B) привилегированных
C) обыкновенных
15. В России… выпуск безноминальных акций:
A) запрещен
B) разрешен
16. Привилегированные акции право голоса:
A) дают, если это предусмотрено уставом акционерного общества
B) дают, если решаются вопросы о реорганизации и ликвидации акционерного общества
C) дают
D) не дают
17. Кумулятивные акции — это:
A) простые и привилегированные акции, обеспечивающие выбор своего представителя в совет директоров акционерного общества
B) простые акции, дающие право на кумулятивную систему голосования на общем собрании акционеров
C) привилегированные акции, по которым невыплаченный дивиденд накапливается и выплачивается в дальнейшем полностью
18. В мировой практике принято рыночную цену акций указывать:
A) в денежных единицах
B) в процентах от номинала
19. Облигация является:
A) долговым обязательством эмитента перед инвестором
B) титулом собственности инвестора на часть имущества эмитента
C) долговым обязательством инвестора перед эмитентом.
20. Начисление процентов по облигациям осуществляется:
A) после начисления дивидендов по привилегированным акциям
B) до начисления дивидендов по простым акциям
C) до начисления дивидендов по привилегированным акциям
D) после начисления дивидендов по простым акциям
21. При прочих равных условиях инвестиции в облигации по сравнению с инвестициями в акции обеспечивают доходность:
A) большую
B) примерно такую же
22. Эмитировать облигации, являющиеся эмиссионными ценными бумагами, могут:
A) только юридические лица
B) только физические лица
C) юридические и физические лица
23. Акционерное общество акции различного номинала размещать…
A) может только простые
B) может простые и привилегированные
D) может только привилегированные
C) не может
24. Дивиденды на собственные акции акционерного общества, находящиеся на его балансе:
A) начисляются
25. Балансовая цена акции — это цена:
A) которая определяется на основе документов бухгалтерской отчетности и представляет собой величину активов акционерного общества, приходящуюся на одну акцию
B) по которой акции продаются на первичном рынке,
по которой реализуется имущество акционерного общества в фактических ценах, приходящихся на одну акцию
26. Облигация может быть ценной бумагой:
A) только эмиссионной
B) только неэмиссионной
C) как эмиссионной, так и неэмиссионной
27. Конвертируемые облигации — это облигации, которые:
A) обеспечивают индексацию номинала в соответствии с изменениями курса национальной валюты к свободно конвертируемой валюте
B) обеспечивают получение дохода в свободно конвертируемой валюте
C) могут быть обменены на акции
28. У облигации может быть стоимость:
A) номинальная
B) балансовая
C) курсовая
D) эмиссионная
E) ликвидационная
29. Купонная облигация… размещаться на первичном рынке с дисконтом:
A) может
B) не может
30. Министерство финансов Российской Федерации… выпускать ценные бумаги
A) не может
31. Максимальный срок обращения долговых обязательств РФ и субъектов РФ:
A) 30 лет
B) не установлен
C) 50 лет
D) 40 лет
32. Именными выпускаются:
A) облигации государственного внутреннего валютного займа («вэбовки»)
B) облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)
C) все государственные ценные бумаги
D) государственные бескупонные краткосрочные обязательства (ГКО)
33. При первичном размещении ГКО заявки удовлетворяются для всех победителей аукциона по… цене
A) разной
B) одинаковой
34. При первичном размещении ГКО заявки удовлетворяются для всех победителей аукциона по цене:
A) средневзвешенной
B) отсечения
C) указанной в заявке
35. Величина текущей купонной выплаты по облигации зависит от:
A) курсовой стоимости облигаций
B) срока приобретения облигаций
C) купонной ставки по данному займу
D) текущей рыночной процентной ставки
36. Текущая доходность по облигациям Государственного внутреннего валютного займа зависит от:
A) номинала
B) купонной ставки
C) дисконта при первичном размещении
D) текущей рыночной цены
37. В Российской Федерации выпуск векселей в бездокументарной форме:
A) запрещен
B) разрешен
38. По российскому законодательству вексель является ценной бумагой:
A) на предъявителя
B) именной
C) ордерной
39. Векселя бывают:
A) переводные
B) соло
C) золотые
D) дружеские
E) бронзовые
40. Простой вексель отличается от переводного векселя:
A) обязательством уплатить определенную сумму
B) возможностью учинить передаточную надпись
B) сроком обращения
D) возможностью осуществить регресс
41. Срок обращения векселей в России:
A) ограничен
B) не ограничен
42. Аваль — это:
A) поручение банку на получение платежа по векселю B) добавочный лист для индоссаментов
C) вексельное поручительство
43. Вексель может быть оплачен:
A) Товарами
B) Деньгами
C) Услугами
D) Ценными бумагами
44. Оговорка в индоссаменте «без оборота на меня» означает, что:
A) вексель не может быть еще раз индоссирован на индоссанта
B) вексель не может больше обращаться в порядке индоссамента
C) индоссант освобождается от солидарной ответственности по векселю
45. Чек — это ценная бумага:
A) неэмиссионная
B) эмиссионная
46. Плательщиком по чеку может быть:
A) любое юридическое лицо
B) физическое лицо
C) Банк
D) орган местной администрации
47. Главным ответственным лицом по чеку является:
A) плательщик
B) чекодатель
C) авалист
D) первый индоссант
1. Депозитные и сберегательные сертификаты эмиссионными ценными бумагами:
A) не являются
B) являются
2. Депозитные и сберегательные сертификаты могут погашаться:
деньгами
A) депозитными и сберегательными сертификатами с более поздними сроками погашения
B) векселями
C) чеками
D) товарами
3. По российскому законодательству на предъявителя могут быть выписаны:
A) чек
B) простое складское свидетельство
C) коносаменты
D) вексель
E) двойное складское свидетельство
4. Коносамент эмиссионной ценной бумагой:
A) не является
B) является
5. Коносамент выдается:
A) грузоотправителем
B) грузоперевозчиком
C) капитаном судна
6. Складские свидетельства — это ценные бумаги:
A) эмиссионные
B) необращаемые
C) неэмиссионные
D) обращаемые
7. Производными финансовыми инструментами являются:
A) опционы
B) сертификаты акций
C) фьючерсы
D) свопы
E) конвертируемые облигации
8. Опцион на продажу — это опцион, дающий право… продать ценные бумаги
A) держателю опциона
B) надписателю опциона
9. Закладная удостоверяет право…
A) распоряжаться указанным в договоре об ипотеке имуществом
B) на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества
C) залога на указанное в договоре об ипотеке имущество
10. Закладную может выписать:
A) собственник имущества, передаваемого в залог
B) должник по обеспеченному ипотекой обязательству
C) любое лицо
11. Физическое лицо на рынке ценных бумаг может на законных основаниях выполнять функции:
A) эмитента
B) профессионального участника рынка ценных бумаг
C) организатора торговли на рынке ценных бумаг
D) инвестора
12. По договору комиссии на операции с ценными бумагами брокер действует за счет:
A) Клиента
B) Собственный
C) собственный или клиента в зависимости от положений договора
13. По договору поручения на совершение операций с ценными бумагами брокер действует за счет:
A) собственный
B) клиента
C) собственный или клиента в зависимости от положений договора
Ключ к тесту по дисциплине
«РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И БИРЖЕВОЕ ДЕЛО»
№ вопроса
Ответ
№ вопроса
Ответ
1
31
A
2
B, C,D
32
D
3
D
33
A
4
A
34
C
5
A, D
35
C
6
B, C
36
B, D
7
D, E
37
A
8
A, C
38
C
9
B
39
A, B,D, E
10
A
40
A
11
B, D
41
B
12
A
42
C
13
B
43
B
14
C
44
C
15
A
45
A
16
A, B
46
C
17
C
47
B
18
A
48
A
19
A
49
B
20
B, C
50
A, B,C
21
C
51
A
22
A
52
B
23
D
53
C, D
24
B
54
A, C,D, E
25
A
55
A
26
A
56
B, C
27
C
57
A, B
28
A, C,D
58
D
29
A
59
A
30
B
60
B
Источник
Банковский вклад – надежная инвестиция, поскольку денежные средства передаются на сохранение надежной компании. Однако уровень доходности критически мал. Иногда дивидендов не хватает даже для перекрытия инфляции. Поэтому сбережения граждан РФ продолжают постепенно обесцениваться, находясь при этом в банке. Отличной альтернативой банковскому депозиту станут облигации государственного займа.
Российский чиновник А. Кудрин, ранее занимавший должность министра финансов, считает, что ОФЗ – выгодный и надежный инвестиционный инструмент. Государственные облигации способны обеспечить минимальный уровень финансового риска. Однако действительно ли население сможет зарабатывать на ценных бумагах этого типа?
Понятие облигаций государственного займа
Облигации государственного или федерального займа – рублевые ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов России. ОФЗ принято считать одним из наиболее стабильных инвестиционных инструментов отечественного фондового рынка. Главная особенность облигаций, выпущенных государством, заключается в том, что они представлены в качестве документов. Тип хранения – централизованный.
Абсолютно все бумаги подкреплены специальными сертификатами. Они хранятся в Министерстве финансов или у депозитария (это профессиональный участник финансового рынка, оказывающий услугу хранения ценных бумаг). Облигации государственного займа выпускаются со сроком погашения от 1 до 50 лет. Дивиденды выплачиваются преимущественно один раз в год, но могут быть исключения.
Инвестирование в приобретение облигаций государственного займа заключается в том, что вкладчик передает денежные средства государству в долг на установленный срок. Министерство финансов выпускает долговые обязательства с целью урегулирования непредвиденных расходов, которые не были предусмотрены бюджетом. Инвестор получает купонную прибыль до погашения ценной бумаги. Полная стоимость облигации возвращается после окончания срока действия актива.
Наглядный пример
Предположим, что Министерством финансов РФ выпущено долговое обязательство с номиналом 1000 рублей. Правительство устанавливает купонные выплаты в размере 8% годовых. Облигации попадают на фондовую биржу. Однако продажа осуществляется не по номинальной, а по рыночной цене. Это означает, что теоретически инвесторы смогут купить ОФЗ дешевле первоначальной стоимости, или же дороже.
Держатели государственных облигаций получают статус инвестора. Ценная бумага этого типа предполагает, что вкладчик будет получать купонные дивиденды – 8% в год. Во время наступления срока погашения, долговое обязательство продается по номинальной цене. В рамках нашего примера – 1000 рублей.
Первый источник прибыли – купонные выплаты. Второй – погашение или перепродажа. Например, вы сумели купить облигации государственного займа по более низкой рыночной стоимости – 800 рублей. Перепродайте актив, чтобы извлечь из него дополнительный профит.
Доходность облигаций государственного займа
Расчет прибыльности осуществляется на основе всего двух показателей – купонные выплаты и приобретение ценной бумаги ниже номинальной стоимости. В первом случае в учет берутся годовые дивиденды, актуальная цена актива. Второй вариант предполагает сопоставление стоимости покупки и продажи долгового обязательства, стоимости погашения.
На стоимость ОФЗ оказывает воздействие экономический климат в государстве и рыночная стоимость ценной бумаги.
Расчет доходности: наглядный пример
Номинал облигации – 1000 рублей. Рыночная и номинальная цена полностью совпадают. Годовые купонные выплаты – 8,6%. Инвестор за 12 месяцев получит 86 рублей прибыли. Теперь нужно поделить дивиденды на стоимость актива. Получаем 8% — это доходность облигации государственного займа.
Однако на практике не редко возникают дополнительные сложности. В процессе расчета доходности проявляются погрешности, поскольку в расчет берутся следующие показатели:
- налоговые издержки;
- номинальная купонная стоимость;
- разница прибыльности последней торговой операции и актуальной цены.
Чтобы определить доходность с минимальной погрешностью, воспользуйтесь специальным облигационным калькулятором. Например, доступ к такому сервису предоставляет портал Cbonds. Обязательно отслеживайте изменение актуальной цены ОФЗ в режиме online через программу SmartX, скачать которую можно абсолютно бесплатно.
Практика показывает, что зачастую годовая доходность федеральных облигаций варьируется в диапазоне 9-14%.
Классификация облигаций государственного займа
ОФЗ для розничных инвесторов подразделяются на несколько видов. Классификация может изменяться в зависимости от выбранного критерия. По способу выплат:
- Облигации с регулярным купонным доходом. Дивиденды выплачиваются один раз в течение 12 месяцев. Размер выплат не изменяется с момента выпуска ценной бумаги до наступления срока погашения. Покупайте активы этого вида, когда аналитики прогнозируют снижение процентных ставок.
- Облигации государственного займа с фиксированными купонными выплатами. Размер дивидендов определяется перед приобретением ценной бумаги. Однако с течением времени может изменяться. Например, изначально размер купона – 7% от номинальной стоимости, но уже спустя 2 года ставка снижается до 6%.
- Облигации с переменным купоном. Дивиденды привязаны к показателю плавающей ставки, например, к официальной инфляции. Ценные бумаги этого вида необходимо покупать, когда аналитики прогнозируют рост процентных ставок. Их повышение поспособствует максимизации прибыли.
Вторая классификация осуществляется в соответствии с номиналом облигации:
- Амортизация долга – погашение номинала осуществляется частями. Деньги выплачиваются по предварительно установленному графику, не исключено, что в нем будут предусмотрены перерывы.
- Индексируемый номинал – стоимость облигации индексируется в соответствии с показателем потребительской инфляции. Деньги выплачиваются 1 раз в 6 месяцев. Покупайте такие облигации в кризисные периоды, когда растет инфляция, ведь в это время повышаются процентные ставки.
ОФЗ могут также подразделяться на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные виды. Критерием выступает срок погашения.
Инструкция по приобретению ОФЗ для розничных инвесторов
Купить облигации государственного займа намного проще, чем может показаться с первого взгляда. Это доступная операция для всех розничных инвесторов. Первый шаг – выбор брокера. Затем необходимо зарегистрироваться на сайте компании и внести денежные средства на баланс торгового счета.
Сегодня торговля на фондовых рынках осуществляется в режиме online. Поэтому инвесторам необходимо установить на компьютер специальное ПО. Ссылки на скачивание, ключи активации, пользовательское руководство – все это предоставляет брокерская фирма. После инсталляции софта, нужно купить ценную бумагу. Выберите облигацию с выгодными для вас условиями, заполните ордер, кликните на кнопку «Купить».
Денежные средства будут списаны с баланса торгового счета. Инвестор станет официальным владельцем облигации. Продажа актива осуществляется по такому же принципу.
В России функционирует примерно 50 организаций, оказывающих брокерские услуги. Клиенты этих компаний смогут приобрести ОФЗ. Условия торговой операции во многом зависят от выбранного брокера. Брокерская фирма – посредник между розничным инвестором и биржей. Сотрудничайте исключительно с компаниями, получившими лицензию от ЦБ РФ.
Каждый розничный инвестор примет окончательное решение самостоятельно. Инвестиции в облигации государственного займа более чем оправданы. Держатель ценной бумаги получит гарантированный регулярный доход. Финансовые риски минимальны. Поскольку Министерство финансов РФ не обанкротится и не прекратит существование. Банковский депозит практически по всем статьям проигрывает инвестированию в ценные бумаги. ОФЗ – один из самых надежных и безопасных инструментов на современном фондовом рынке России.
Преимущества и недостатки государственных облигаций
ОФЗ доступны всем без исключения розничным инвесторам. Поэтому высокий уровень популярности этого финансового инструмента – вполне обоснованное явление. Статистика подтверждает рост интереса населения к государственным облигациям, который обуславливается широким спектром преимуществ:
- максимальный уровень надежности – в качестве эмитента выступает Правительство РФ, а именно Министерство финансов. Государственные институты абсолютно точно не обанкротятся, следовательно, инвесторы получат обратно свои деньги, а также прибыль в виде дивидендов;
- минимальная стоимость облигаций – сегодня можно приобрести одну ценную бумагу, потратив около 1000 рублей;
- высокий уровень ликвидности – дневной торговый оборот переваливает отметку в 1 000 000 рублей;
- большое количество уже готовых стратегий инвестирования в ценные бумаги, что значительно упрощает работу новичку;
- широкий выбор сроков погашения – от 12 месяцев и до 50 лет. Инвесторы смогут подобрать оптимальные облигации государственного займа;
- большое количество различных видов позволяет подобрать оптимальные ценные бумаги для своей стратегии и актуальной рыночной ситуации;
- льготное налогообложение – физ. лицам не придется платить налог с купонной прибыли. В стоимость ценной бумаги включены все расходы, связанные с заключением торговой операции.
Преимуществ действительно достаточно много. Однако вместе с этим, ОФЗ свойственны определенные недостатки, о которых также нельзя ни в коем случае умалчивать:
- с инвесторов взимается 13% налог с разницы между ценой покупки и продажи ценной бумаги;
- риск минимален, но он есть. Если произойдет дефолт, то инвестор не сможет вернуть свои деньги;
- есть вероятность, что рыночная стоимость облигации государственного займа снизится из-за масштабного финансового кризиса.
Сопоставив преимущества и недостатки ОФЗ, можно прийти к выводу, что положительных качеств у этого инструмента намного больше. Поэтому инвестирование в облигации федерального займа – оправданный шаг.
Все тексты с нашего сайта Школа Инвестора.
Поделитесь своим опытом инвестирования в облигации государственного займа на нашем форуме.
Источник