Государственный долг Украины — общая сумма задолженности Украины, которая состоит из всех выпущенных и непогашенных долговых обязательств.
Понятие[править | править код]
Законодательное определение государственного долга Украины закреплено в статье 2 Бюджетного кодекса Украины:
Государственный долг — общая сумма долговых обязательств государства по возврату полученных и непогашенных кредитов (займов)
по состоянию на отчётную дату, возникающих в результате государственного заимствования[1].
Место Украины на карте глобальной задолженности, 2007
Долговая составляющая в системе государственных финансов имеет функциональное происхождение от государственного кредита.
Государственные заимствования проводятся с целью покрытия бюджетного дефицита на государственном и региональном уровнях, целевого финансирования различных программ, пополнение необходимых резервных активов, а также для рефинансирования ранее осуществленных государственных заимствований.
Экономическая суть государственного долга проявляется в преломлении через такие присущие ему функции:
1. Фискальная — привлечение государством необходимых средств для финансирования бюджетных расходов;
2. Регулятивная — корректировка объёма денежной массы через куплю-продажу ценных бумаг национальным (центральным) банком страны.
Структура[править | править код]
Структурно государственный долг Украины состоит из внутреннего и внешнего. В 1992 году принят Закон «О государственном внутреннем долге Украины[2]», которым определено, что государственным внутренним долгом Украины являются срочные долговые обязательства правительства Украины в денежной форме. Государственный внутренний долг гарантируется всем имуществом, находящимся в общегосударственной собственности.
Государственный внешний долг — это долговые обязательства государства перед нерезидентами по возврату заёмных средств (основная сумма долга) и процентов по ним.
В зависимости от получателя кредитных ресурсов государственный долг может быть прямой и условный (гарантированный).
- Прямой государственный долг — это долг, отражающий объёмы заёмных ресурсов, которые поступили в распоряжение правительства страны.
- Условный (гарантированный) государственный долг — это обязательства государства как гаранта возврата ресурсов кредитору в случае неплатёжеспособности заёмщика.
Государственный долг по признаку валюты обязательств делится на долг в иностранной валюте и долг в национальной валюте; по признаку процентной ставки — на долг с фиксированной ставкой и долг с плавающими ставками.
История[править | править код]
1991 год — І половина 1994 года[править | править код]
Бессистемное образование и накопление долга:
- привлекались прямые кредиты НБУ,
- предоставлялись правительственные гарантии иностранных кредитов украинским предприятиям,
- вырабатывались долговые взаимоотношения с Российской Федерацией.
На начало 1994 года государственный долг Украины составлял 4,8 млрд долларов США (в том числе внешний — 75 %).
ІІ половина 1994 года — І половина 1997 года[править | править код]
Наряду с продолжением долговой политики предыдущих лет Украина активизировала связи с международными финансовыми организациями. За этот период внешний долг вырос на 56 %.
Начиная с 1995 года, внутренний долг формируется преимущественно путём размещения облигаций внутреннего государственного займа[3].
ІI половина 1997 года — 2000 год[править | править код]
Рост внешней задолженности. Государственный долг Украины достиг в 2000 году 48 % от валового внутреннего продукта (ВВП) страны. На 1 января 2000 года сумма государственного долга составляла 15,2 млрд долларов США, в том числе внешний — 12,4 млрд и внутренний — 2,8 млрд.
II половина 2001 года — 2007 год[править | править код]
Период экономического роста. Прямой государственный и гарантированный государством долг постепенно уменьшился до 12,2 % от ВВП Украины.
II половина 2008 года — 2011 год[править | править код]
Глобальный финансовый кризис ликвидности. Падение экспортной выручки, возобновление сотрудничества с Международным валютным фондом (МВФ), рост прямого государственного долга до 29,8 % от ВВП. С 2009 года государственный и гарантированный государством долг находится около своего критического уровня. В 2013 году ожидается его дальнейший рост до 38,5% от ВВП.[4]
С 2014 года[править | править код]
В январе 2014 госдолг составлял 73,2 млрд долл.
После Евромайдана и начала боевых действий на Донбассе положение в экономике страны осложнилось.
В ноябре 2018 года совокупный государственный долг Украины составил 74,76 млрд долларов[5].
На 30 апреля 2019 года он составил 79,82 миллиарда долларов[6]; в конце 2019 года госдолг Украины резко (на 717 млн долл.) вырос[7]
Динамика государственного долга Украины[править | править код]
Государственный долг Украины в процентах к ВВП[8]
Государственный и гарантированный государством долг Украины по данным Национального банка Украины на момент публикации за период с 1 января 2012 по 1 июля 2019 г.
Валютная структура государственного долга Украины[8]
На конец марта 2011 года государственный долг составил 56,4 млрд долл. (внутренний долг 20 млрд долл., внешний долг 36 млрд долл.)[18]
На конец июля 2009 совокупный государственный (прямой) и гарантированный государством долг Украины составляет 33,262 млрд долл. (в гривневом эквиваленте — 256 050 000 000 ₴)[19]
На начало 2009 госдолг в валютном выражении увеличился на 35,2 %, или на 8 663 000 000 долл.
Совокупный государственный долг Украины за 2008 год увеличился на 40 %, или на 7 030 000 000 долл.
По состоянию на 31 мая 2011 государственный и гарантированный государством долг Украины составил[20] 460.575.646,54 тыс. ₴ или 57.784.313,20 тыс.долл. США, в том числе: государственный и гарантированный государством внешний долг — 294.092.385,68 тыс. ₴ (63,85 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 36.897.145,23 тыс.долл. США; государственный и гарантированный государством внутренний долг — 166.483.260,86 тыс. ₴ (36,15 %) или 20.887.167,97 тыс.долл. США.
По состоянию на 31 декабря 2013 государственный и гарантированный государством долг Украины составил 584.114.108,55 тыс. ₴ или 73.078.207,00 тыс.долл. США, в том числе: государственный и гарантированный государством внешний долг — 300.025.383,08 тыс. ₴ (51,36 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 37.536.016,90 тыс. Долл. США; государственный и гарантированный государством внутренний долг — 284.088.725,47 тыс. ₴ (48,64 %) или 35.542.190,10 тыс. долл. США;[21] государственный и гарантированный государством внутренний долг — 284.088.725,47 тыс. ₴ (48,64 %) или 35.542.190,10 тыс. долл. США.
Государственный долг Украины составил 479.975.715,78 тыс. ₴ (82,17 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 60.049.507,79 тыс. Долл. США.
Государственный внешний долг составлял 223.016.140,12 тыс. ₴ (38,18 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 27.901.431,27 тыс. Долл. США. Государственный внутренний долг составлял 256.959.575,66 тыс. ₴ (43,99 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 32.148.076,52 тыс.долл. США.
Гарантированный государством долг Украины составлял 104.138.392,78 тыс. ₴ (17,83 %) или 13.028.699,21 тыс. Долл. США, в том числе: гарантированный внешний долг −77.009.242,97 тыс. ₴ (13,18 %) или 9.634.585,63 тыс. Долл. США;гарантированный внутренний долг — 27.129.149,81 тыс. ₴ (4,64 %) или 3.394.113,58 тыс. долл. США.
По состоянию на 31 января 2014[22]государственный и гарантированный государством долг Украины составил 585.298.486,95 тыс. ₴ или 73.226.383,96 тыс.долл. США, в том числе: государственный и гарантированный государством внешний долг — 298.581.267,09 тыс. ₴ (51,01 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 37.355.344,31 тыс.долл. США; государственный и гарантированный государством внутренний долг — 286.717.219,87 тыс. ₴ (48,99 %) или 35.871.039,64 тыс.долл. США.
Государственный долг Украины составил ‘480.132.569,60 тыс. ₴ (82,03 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или’ 60.069.131,69 тыс.долл. США.
Государственный внешний долг составил 222.421.988,07 тыс. ₴ (38,00 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 27.827.097,22 тыс.долл. США.
Государственный внутренний долг составил 257.710.581,53 тыс. ₴ (44,03 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 32.242.034,47 тыс.долл. США.
Гарантированный государством долг Украины составлял 105.165.917,36 тыс. ₴ (17,97 %) или 13.157.252,27 тыс.долл. США, в том числе: гарантированный внешний долг — 76.159.279,01 тыс. ₴ (13,01 %) или 9.528.247,09 тыс.долл. США;
гарантированный внутренний долг — 29.006.638
По состоянию на 31 июля 2014[23]государственный и гарантированный государством долг Украины составлял 837.445.559,16 тыс. ₴ или 69.226.121,44 тыс.долл. США, в том числе: государственный и гарантированный государством внешний долг — 492.883.903,54 тыс. ₴ (58,86 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 40.743.473,52 тыс.долл. США;
государственный и гарантированный государством внутренний долг — 344.561.655,62 тыс. ₴ (41,14 %) или 28.482.647,92 тыс.долл. США.
Государственный долг Украины составил ‘686.804.516,03 тыс. ₴ (82,01 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или’ 56.773.616,28 тыс.долл. США.
Государственный внешний долг составил 373.912.675,98 тыс. ₴ (44,65 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 30.908.903,91 тыс.долл. США.
Государственный внутренний долг составил 312.891.840,06 тыс. ₴ (37,36 % от общей суммы государственного и гарантированного государством долга) или 25.864.712,38 тыс.долл. США.
Гарантированный государством долг Украины составил 150.641.043,13 тыс. ₴ (17,99 %) или 12.452.505,16 тыс.долл. США, в том числе: гарантированный внешний долг — 118.971.227,57 тыс. ₴ (14,21 %) или 9.834.569,61 тыс.долл. США; гарантированный внутренний долг — 31.669.815,56 тыс. ₴ (3,78 %) или 2.617.935,55 тыс.долл. США.
Безопасный уровень долга[править | править код]
Динамика долга относительно ВВП (построено автором на основе данных Минфина[24] и зтой публикации)
Безопасный уровень долга — это такой уровень, при котором государство может 1) своевременно и в полном объёме выполнять свои долговые обязательства без помощи международных финансовых организаций (или других субъектов), без проведения реструктуризации этих обязательств или объявления дефолта, а также 2) осуществлять государственные заимствования на рынках капитала по приемлемым процентным ставкам.
Согласно украинским и иностранным исследованиям, экономически безопасный уровень государственного и гарантированного государством долга для Украины сейчас составляет около 35% от ВВП.[25][26][27]
Такой вывод базируется на статистике наступления дефолтов в странах с формирующимися рынками, (исследовано МВФ)[26] и на собственном опыте Украины, которая уже дважды была не в состоянии самостоятельно выполнять свои долговые обязательства при их приближении к уровню 30-35 % по отношению к ВВП[28]
в частности, в конце 1990-х годов (что привело к нескольким реструктуризаций внутреннего государственного долга и реструктуризации внешнего государственного долга) и в конце 2000-х годов (что привело к обращению за помощью в международных финансовых организаций (сумма которой была второй по величине в мире после помощи МВФ для Венгрии).
См. также[править | править код]
- Золотовалютные резервы НБУ
- Список стран по государственному долгу
- Список стран по будущему государственному долгу в процентах от ВВП
Примечания[править | править код]
Ссылки[править | править код]
- Про державний внутрішній борг України | від 16.09.1992 № 2604-XII (укр.)
- Государственный долг Украины — Колено И.В., ДонНУЭТ
- Кравчук О. Історія формування боргової залежності України // Спільне. — 30.04.2015. (укр.)
Источник
Формирование внешнего долга Украины по годам
Внешний долг Украины начал формироваться в 1994-м. Первый займ был взят у Международного валютного фонда. В этом же году началась выдача госгарантий под экспортные товары национальным фирмам. Также в 1994 государство признало свою задолженность перед Российской Федерацией. Уже на январь 1995-го задолженность была 1% от валового внутреннего продукта.
Узнайте: Что такое внешний государственный долг страны и как он оценивается?
Рост задолженности продолжался из-за получения все новых кредитов от Мирового банка и МВФ. В 2000 размер составлял уже 36,1 % от ВВП.
В период 2000-2003 правительство страны проводило политику по привлечению новых займов. Однако появилась необходимость выпуска облигаций. Коммерческие банки государства также увеличивали свои долговые обязанности. Результатом таких действий стало увеличение госдолга с 8 млрд до 23 млрд и возрос до 50% от ВВП.
Внешний долг Украины по годам на графике
Все последующие годы госдолг продолжал быстро расти, и к 2008-му сумма составляла 74 млрд 332 млн долларов. По отношению к ВВП, величина долговых обязательств колебалась в пределах 50-55%.
Из-за последствий экономического кризиса, в 2010 госдолг вырос до рекордных для страны 88%.
На протяжении 2010 – 2013 долг рос за счет новых займов от МВФ. В 2013 году внешний долг Украины снизился, часть задолженности была погашена при помощи кредита от России, выданного в конце этого же года. Несмотря на то, что внешний долг Украины благодаря займам, взятым у России начал снижаться, относительно к ВВП, объем снизился незначительно.
Интересно: Вернет ли Украина долг перед Россией? Какой размер государственного долга Украины перед РФ на 2018 год?
Для решения внутренних проблем страна брала новые кредиты в 2014-2016 гг. По отношению к ВВП, размер колеблется на уровне 76-78 %.
В конце 2017 внешний долг Украины составлял около 80% от ВВП. Нормальным показателем по европейским нормам показатель считается не более 60%, в обратном случае государству может грозить дефолт.
Какой внешний долг Украины на 2018 год? Кому должна страна и какая структура госдолга?
На начало 2018 размер госдолга достиг 83% от ВВП. По состоянию на сегодняшний день внешний долг Украины составил около 77 млрд. долларов или свыше 2 трлн гривен.
В тяжелой экономический и политический период для страны с 2014 по 2016 гг. были выданы займы от:
- МВФ – около 6 миллиардов $
- США – 3 миллиарда $;
- Международный банк реконструкции и развития – 2,34 миллиарда $.
- Евросоюз – 2,25 миллиарда €;
- Канадское экспортное агентство – 400 миллионов канадских $;
- Немецкая кредитная организация – 200 миллионов €;
- Японское агентство международного сотрудничества: 47 млрд японских йен.
В 2017 к имеющимся непогашенным задолженностям присоединились новые займы на сумму 5,36 млрд. долларов. Выплачивать основную часть займов страна должна в 2018-2019.
Делать выплаты по кредитам, взятым у РФ, Украина отказывается, объявив о своем трудном финансовом положении.
Какой валютой должен погашаться внешний долг Украины?
Валюта, в которой государство берет кредиты:
- Доллар США примерно 72% от всех замов;
- Евро – 12,7%;
- СПЗ – 12%;
- Рубль РФ – практически 2%;
- Гривна свыше 1%;
- Прочее менее 1%.
По состоянию на 2018 основная сумма формирующая внешний долг Украины должна будет выплачиваться в долларах.
Кредиты и платежи Украины
Выплаты по внешним займам, как государство будет погашать возникшую задолженность?
Показатель внешнего госдолга по отношению к размерам экономики государства – один из самых важных, но не единственный индикатор отсутствия или наличия проблем. Кроме размера, важны также валютная структура задолженности, сумма заимствований и график выплат по нему. По последним показателям государство и сталкивается с главной проблемой: на ближайшие годы намечены крупные выплаты по займам.
На 2018-2019 назначены наибольшие выплаты, которые можно будет сделать только в случае рефинансирования выплат.
Выплачивает ли Украина свои долги? Актуальная информация на 2018 год
После утверждения графика оплаты, страна начала погашать задолженности. Внешний долг Украины в 2018 погашается в долларах.
В начале 2018 года выплачено 375 миллионов долларов по кредитам от Международного Фонда.
В августе 2018 Украина перевела МВФ 605,6 млн. долларов. Следующие крупные выпады назначены на ноябрь этого года.
Согласно утвержденному графику выплат, до конца этого года Украина должна выплатить 500 млн. долларов по еврооблигациям и 580 млн. долларов по обслуживанию госдолгов от МВФ. Если выплаты будут продолжаться по графику, то Украина сможет сделать все назначенные выплаты, не отходя от него. Можно сделать выводы, что внешний государственный долг Украины начинает снижаться.
Интересные факты о внешнем долге
Самыми большими должниками являются такие страны, как:
- Япония – 253% от ВВП страны и свыше $23 тысяч на каждого гражданина страны;
- Греция – 173% от ВВП государства и более $ 53 тысяч на душу населения;
- Замыкает тройку Италия – 134 % от ВВП, или $ 42 тысячи на каждого итальянца.
Стоит заметить, что все страны-должники являются достаточно развитыми и со стабильной экономикой, но их долги продолжают увеличиваться.
Вывод
По состоянию на 1 января 2018 год, Украина занимает 22 место в списке стран имеющих внешнюю задолженность.
Украина отказалась выплачивать кредиты, полученные от России, объяснив это финансовой несостоятельностью, однако возвращать долги другим кредиторам она не отказалась. Россия намерена подать в суд.
Источник
Украина в ожидании получения транша МВФ, который будет выделен в рамках 18-месячной кредитной программы stand-by с объемом 5 млрд долларов. В настоящее время стороны предварительно согласовали положения нового займа, однако последнее слово за Советом директоров МВФ.
По прогнозам Минфина, уже в конце мая страна может получить первые 1,9 млрд долларов, а если говорить о 2020 годе в целом, то финансирование может составить 3,5 млрд долларов.
Надо сказать, что ранее Украина претендовала на другую программу фонду с объемом 8 млрд долларов, но кризис, вызванный пандемией коронавируса, внес коррективы в текущие решения фонда.
В частности представитель МВФ Джерри Райс, объясняя отказ от ранее запланированной для Украины программы расширенного финансирования (EFF) сроком на 3 года, подчеркнул, что существует «беспрецедентная неопределенность, связанная с экономическими и финансовыми перспективами» страны, отчего необходимо сосредоточится на краткосрочных задачах.
Новый кредит будет ориентирован в первую очередь на поддержку госбюджета, «чтобы помочь правительству Украины справляться с шоком, вызванным COVID-19», заявила глава украинского представительства МВФ Иванна Владкова Голлар.
Практическое сотрудничество с МВФ традиционно открывает двери для финансирования со стороны других зарубежных структур. Прежде всего речь идет о кредите Всемирного Банка, размер которого, как говорят чиновники, может составить 1 млрд долларов.
Кроме того, стало известно, что Европарламент планирует выделить Украине кредит на 1,2 миллиарда евро на борьбу с экономическими последствиями пандемии коронавируса.
Несмотря на сложные времена, страна должна выполнять свои обязательства перед зарубежными кредиторами. В МВФ дали понять, что фонд не будет пересматривать для Украины свои требования в части отсрочки платежей по примеру своего апрельского решения для 25 стран.
В то же время правительство отказалось от идеи реструктуризации долгов. И тут возникает вопрос: сможет ли Украина пройти этот год без проблем?
На конец марта, государственный и гарантированный государством долг был равен 80,38 млрд долларов или 45% от ВВП, что является неплохим показателем.
Большая часть этой суммы составляют внешние заимствования — 40,3 млрд долларов, а обязательства по внутреннему долгу — 30,5 млрд долларов. Еще 9,5 млрд долларов государство гарантирует по кредитам третьим лицам.
Согласно положениям госбюджета, в текущем году платежи по госдолгу запланированы в сумме 450 млрд гривен.
По данным Минфина, за четыре месяца Украина уже вернула внутренним и внешним кредиторам в виде обслуживания и погашений 112 млрд гривен.
Во 2 квартале, то есть до июля, стране необходимо выплатить 50,55 млрд гривен по внешним долгам и 91,21 млрд гривен по внутренним.
В частности, в конце мая ожидаются выплата в размере 1 млрд долларов по евробондам, которые Украина выпустила под гарантии США. Этот платеж не страшен для Украины, так как на валютных счетах Минфина есть необходимый объем средств.
Вместе с тем пик выплат приходится на 3 квартал. Так, согласно информации Минфина, в июле-сентябре Украине необходимо будет вернуть внутренним кредиторам 73,3 млрд гривен и 94,5 млрд гривен – внешним.
В Минфине считают, что этот период, как и 2020 год в целом, удастся пройти. Отметим, что управление госдолгом осуществляется путем перекредитования.
«На текущий момент до конца года нам нужно заимствовать около 457 млрд гривен, но сюда входит все: и внутренние заимствования, и внешние. Внутренние займы мы планируем перевыпустить, сделать так называемый rollover. Не вижу проблемы перевыпуска внутренних долгов», — заявил в СМИ министр финансов Сергей Марченко
Комментируя внешние обязательства страны чиновник, напомнил об обещанных кредитах со стороны МВФ (3,5 млрд долларов), Всемирного банка (1 млрд долларов) и ЕС (1,2 млрд евро).
Также, в случае необходимости, деньги на выплаты будут привлекаться через механизм ОВГЗ.
Источник
