ÐÑиенÑиÑом Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑи облигаÑий ÑлÑÐ¶Ð¸Ñ Ð½Ð¾Ð¼Ð¸Ð½Ð°Ð»ÑÐ½Ð°Ñ (наÑиÑаÑелÑнаÑ) Ñена бÑмаги, ÑикÑиÑÑÐµÐ¼Ð°Ñ Ð½Ð° бланке.
Рн = Ð/Ð
Рн — номиналÑÐ½Ð°Ñ Ñена бÑмаги,
Ð — ÑÑмма займа, пÑÐ¸Ñ Ð¾Ð´ÑÑаÑÑÑ Ð½Ð° вÑе долговÑе обÑзаÑелÑÑÑва опÑеделенного доÑÑоинÑÑва
Ð — кол-во ÑмиÑиÑÑемÑÑ Ð±Ñмаг опÑеделенного доÑÑоинÑÑва.
ÐблигаÑии ÑмиÑиÑÑÑÑÑÑ, как пÑавило, Ñ Ð²ÑÑокой номиналÑной Ñеной и оÑиенÑиÑÐ¾Ð²Ð°Ð½Ñ Ð»Ð¸Ð±Ð¾ на богаÑÑÑ Ð¸Ð½Ð²ÐµÑÑоÑов, либо на инÑÑиÑÑÑионалÑнÑÑ Ð¸Ð½Ð²ÐµÑÑоÑов. ÐиÑа Ñ Ð¾ÑноÑиÑелÑно невÑÑокими Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð°Ð¼Ð¸ могÑÑ Ð¿ÑиобÑеÑÑи облигаÑии ÑеÑез инвеÑÑиÑÑемÑе ÑондÑ.
ÐмиÑÑÐ¸Ð¾Ð½Ð½Ð°Ñ Ñена— ÑÑо Ñена пеÑвиÑного ÑазмеÑениÑ. Ðна Ð¼Ð¾Ð¶ÐµÑ Ð±ÑÑÑ Ð±Ð¾Ð»ÑÑе, менÑÑе, Ñавной номиналÑной. ÐÑли ÑмиÑÑÐ¸Ð¾Ð½Ð½Ð°Ñ Ñена менÑÑе номиналÑной, Ñо Ñена оказÑваеÑÑÑ Ð´Ð¸ÑконÑной или Ñо Ñкидкой. ÐÑли ÑмиÑÑÐ¸Ð¾Ð½Ð½Ð°Ñ Ñена болÑÑе номиналÑной, Ñо Ñена назÑваеÑÑÑ Ñ Ð¿Ñемией.
Ð ÑноÑÐ½Ð°Ñ (кÑÑÑоваÑ) Ñена — ÑÑо Ñена, по коÑоÑой облигаÑÐ¸Ñ Ð¿ÑодаÑÑÑÑ Ð½Ð° вÑоÑиÑном ÑÑнке. ÐÑноÑение ÑÑноÑной ÑÐµÐ½Ñ ( Ð Ñ) к номиналÑной (Рн), вÑÑаженной в %-ÑÐ°Ñ Ð½Ð°Ð·ÑваеÑÑÑ ÐºÑÑÑом.
ÐÐ¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ Ð¾Ð±Ð»Ð¸Ð³Ð°Ñий опÑеделÑеÑÑÑ Ð´Ð²ÑÐ¼Ñ ÑакÑоÑами:
1. вознагÑаждение за пÑедоÑÑавлÑемÑй ÑмиÑенÑÑ Ð·Ð°Ñм — кÑпоннÑе вÑплаÑÑ,
2. ÑазниÑа Ð¼ÐµÐ¶Ð´Ñ Ñеной по гаÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ð¸ Ñеной пÑиобÑеÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ñ.б.
1. ÐÑпоннÑе вÑплаÑÑ Ð²ÑÑажаÑÑÑÑ Ð°Ð±ÑолÑÑной велиÑиной или в %-ÑÐ°Ñ :
Iк = iд*Рн,
Iк — кÑпоннÑй Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´,
iд — кÑÐ¿Ð¾Ð½Ð½Ð°Ñ Ð³Ð¾Ð´Ð¾Ð²Ð°Ñ %Ð°Ñ ÑÑавка.
ÐблигаÑÐ¸Ñ Ð¼Ð¾Ð¶ÐµÑ Ð±ÑÑÑ Ñеализована не в наÑале Ñин-ого года. Тогда кÑпоннÑй Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´ бÑÐ´ÐµÑ Ð´ÐµÐ»Ð¸ÑÑÑÑ Ð¼ÐµÐ¶Ð´Ñ Ð¿Ñежним и новÑм владелÑÑем.
Iк пок = Iк*t1/365 Iк пÑод = Iк*t2/365
t1 — ÑиÑло дней Ð¾Ñ Ð´Ð°ÑÑ Ð¿Ñодажи до оÑеÑедного %-ого Ð´Ð½Ñ (даÑÑ Ð²ÑплаÑÑ Ð¿Ð¾ кÑпонÑ),
t2 — ÑиÑло дней Ð¾Ñ Ð¿ÑоÑедÑего пÑоÑенÑного Ð´Ð½Ñ Ð´Ð¾ даÑÑ Ð¿Ñодажи.
Ðа оÑновании годового кÑпонного Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð° опÑеделÑеÑÑÑ ÐºÑÐ¿Ð¾Ð½Ð½Ð°Ñ (ÑекÑÑаÑ) Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ — ÑÑавка ÑекÑÑего Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð°.
iкд = Iк/РпÑ
Ð Ð¿Ñ — Ñена пÑиобÑеÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ð¾Ð±Ð»Ð¸Ð³Ð°Ñии
2. РазниÑа Ð¼ÐµÐ¶Ð´Ñ Ñеной пÑиобÑеÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ð¿Ð¾Ð³Ð°ÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ð±Ñмаги опÑеделÑÐµÑ Ð²ÐµÐ»Ð¸ÑÐ¸Ð½Ñ Ð¿ÑиÑоÑÑа или ÑбÑÑка капиÑала за веÑÑ ÑÑок займа.
ÐелÑÑаР= Рн — Рд, ÐелÑÑаРâº0 (пÑиÑоÑÑ ÐºÐ°Ð¿Ð¸Ñала)
ÐелÑÑаР= Рн -РпÑемиÑ, ÐелÑÑаРâ¹0 (ÑбÑÑок капиÑала)
ÐелÑÑаР=Рн -Рн, ÐелÑÑаР=0
Рд — Ñена Ñо Ñкидкой (диÑконÑом)
РпÑÐµÐ¼Ð¸Ñ — Ñена Ñ Ð¿Ñемией
ÐелÑÑаРгод = ÐелÑÑаР/n
n -ÑиÑло Ð»ÐµÑ Ð·Ð°Ð¹Ð¼Ð°
iдд = ÐелÑÑаРгод/РпÑ
Ðодовой ÑовокÑпнÑй Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´
IÑд = Iк+ÐелÑÑаРгод
СовокÑÐ¿Ð½Ð°Ñ Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ (ÑÑавка ÑовокÑпного Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð°, ÑÑавка помеÑениÑ)
icд = IÑд/Ð Ð¿Ñ = Iк+ÐелÑÑаРгод/Ð Ð¿Ñ = iдд+ iкд
СовокÑпнÑй Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´ за веÑÑ ÑÑок займа
IÑдп = Iк*n+ÐелÑÑаР= IÑд*n
СовокÑÐ¿Ð½Ð°Ñ Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ Ð·Ð° веÑÑ ÑÑок займа
iÑдп = IÑдп/ Ð Ð¿Ñ = (iдд+ iкд)*n
1 ÐблигаÑÐ¸Ñ Ð¿ÑиобÑеÑена по кÑÑÑовой Ñене 1200 ÑÑблей, погаÑаеÑÑÑ ÑеÑез 5 Ð»ÐµÑ Ð¿Ð¾ Ð½Ð¾Ð¼Ð¸Ð½Ð°Ð»Ñ 1000 ÑÑблей. ÐÑÐ¿Ð¾Ð½Ð½Ð°Ñ ÑÑавка Ñавна 8%. ÐпÑеделиÑÑ ÑÑÐ°Ð²ÐºÑ Ð¿Ð¾Ð¼ÐµÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ð¿Ð¾ данной бÑмаге.
1000-1200 = -200 (ÑбÑÑок капиÑала)
-200/5 = — 40 (годовой ÑбÑÑок капиÑала)
0,08*1000 = 80 (кÑпоннÑй Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´)
(80+ (-40))/1200 = 0,033 или 3,3% (ÑÑавка помеÑениÑ)
2 ÐблигаÑÐ¸Ñ Ð¿ÑиобÑеÑена по кÑÑÑовой Ñене 1300 ÑÑблей. ÐогаÑаеÑÑÑ ÑеÑез 3 года по Ð½Ð¾Ð¼Ð¸Ð½Ð°Ð»Ñ 1000 ÑÑблей. ÐÑÐ¿Ð¾Ð½Ð½Ð°Ñ ÑÑавка 20%. ÐпÑеделиÑÑ ÑÑÐ°Ð²ÐºÑ ÑовокÑпного Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð° по облигаÑии за веÑÑ ÑÑок займа.
0,2*1000=200 (кÑпоннÑй Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´)
(1000-1300)/3 =-100 (годовой ÑбÑÑок капиÑала)
(200-100) *3/1300 = 0,2308 или 23,08% (ÑÑавка помеÑениÑ)
3. ÐблигаÑÐ¸Ñ Ñ Ð½Ð¾Ð¼Ð¸Ð½Ð°Ð»Ð¾Ð¼ 1000 ÑÑблей Ñ 5%-ой кÑпонной ÑÑавкой и погаÑением ÑеÑез 5 Ð»ÐµÑ Ð¿ÑиобÑеÑена Ñ Ð´Ð¸ÑконÑом 10%. ÐпÑеделиÑÑ ÑекÑÑÑÑ Ð¸ ÑовокÑпнÑÑ Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ Ð±Ñмаги за год и за 5 леÑ.
1000*0,05 = 50 (кÑпоннÑй Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´)
(1000-1000*(1-0,1))/5 = 20 (годовой пÑиÑоÑÑ ÐºÐ°Ð¿Ð¸Ñала)
(50+20)/900 = 0,078 (ÑовокÑÐ¿Ð½Ð°Ñ Ð³Ð¾Ð´Ð¾Ð²Ð°Ñ Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ)
0,078*5 = 0,39 (ÑовокÑÐ¿Ð½Ð°Ñ Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ Ð·Ð° 5 леÑ)
4. ÐблигаÑÐ¸Ñ Ð½Ð¾Ð¼Ð¸Ð½Ð°Ð»Ð¾Ð¼ 10000 ÑÑблей и ÑÑоком займа 5 Ð»ÐµÑ Ñ ÐµÐ¶ÐµÐ³Ð¾Ð´Ð½Ð¾Ð¹ вÑплаÑой 50% пÑиобÑеÑена Ñ Ð¿Ñемией за 14000 ÑÑблей. Ð 1-Ñй, 2-ой, 3-ий, 4-Ñй и 5-Ñй год поÑле ÑмиÑÑии. ÐогаÑение пÑоводиÑÑÑ Ð¿Ð¾ номиналÑ. ÐпÑеделиÑÑ Ð³Ð¾Ð´Ð¾Ð²Ð¾Ð¹ ÑбÑÑок капиÑала, годовой ÑовокÑпнÑй Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´, годовÑÑ ÑовокÑпнÑÑ Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ Ð´Ð»Ñ ÑазнÑÑ ÑÑоков пÑиобÑеÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ð¾Ð±Ð»Ð¸Ð³Ð°Ñий.
(10000-14000)/5 = -800 (годовой ÑбÑÑок капиÑала Ð´Ð»Ñ 5 леÑ)
(10000-14000)/4 = -1000 (годовой ÑбÑÑок капиÑала Ð´Ð»Ñ 4 леÑ)â¦
10000*0,5 = 5000 (кÑпоннÑй Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´)
5. ÐеÑкÑÐ¿Ð¾Ð½Ð½Ð°Ñ Ð¾Ð±Ð»Ð¸Ð³Ð°ÑÐ¸Ñ Ð±Ñла пÑиобÑеÑена в поÑÑдке пеÑвиÑного ÑазмеÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ð¿Ð¾ Ñене 79,96%. СÑок обÑаÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ð¾Ð±Ð»Ð¸Ð³Ð°Ñии — 91 денÑ. Ðо какой Ñене в %-Ñ Ð¾Ñ Ð½Ð¾Ð¼Ð¸Ð½Ð°Ð»Ñной ÑÑоимоÑÑи должна бÑÑÑ Ð¿Ñодана облигаÑÐ¸Ñ Ð·Ð° 30 дней до погаÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ñ Ñем, ÑÑÐ¾Ð±Ñ Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ Ðº аÑкÑÐ¸Ð¾Ð½Ñ Ð¾ÐºÐ°Ð·Ð°Ð»Ð°ÑÑ Ñавной Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑи к погаÑениÑ.
(1-Ñ )/30*Ñ = (Ñ -0,7996)*61*0,7996
30Ñ 2 +24,7876Ñ -48,7756 =0
Ð = 24,7872 — 4*30*48,7756 = 6467,497
Ð¥ = (- 24,787+ â6467,497)/2*30 = 0,9272
6. ÐнвеÑÑÐ¾Ñ Ð ÐºÑпил облигаÑии по Ñене 20250 ÑÑблей, а ÑеÑез 3 Ð´Ð½Ñ Ñ Ð¿ÑибÑлÑÑ Ð¿Ñодал Ð¸Ñ Ð¸Ð½Ð²ÐµÑÑоÑÑ Ð, коÑоÑÑй в ÑÐ²Ð¾Ñ Ð¾ÑеÑÐµÐ´Ñ ÑеÑез 3 Ð´Ð½Ñ Ð¿Ð¾Ñле покÑпки Ñ Ð¿ÑибÑлÑÑ Ð¿ÐµÑепÑодал Ð¸Ñ Ð¸Ð½Ð²ÐµÑÑоÑÑ Ð¡ по Ñене 59900 Ñ. Ðо какой Ñене инвеÑÑÐ¾Ñ Ð ÐºÑпил ÑказаннÑе бÑмаги Ñ Ð¸Ð½Ð²ÐµÑÑоÑа Ð, еÑли извеÑÑно, ÑÑо они обеÑпеÑили Ñебе одинаковÑÑ Ð´Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð½Ð¾ÑÑÑ Ð¾Ñ Ð¿ÐµÑепÑодажи бÑмаг.
(Ñ -20250)/20250*3 = (59900-Ñ )/3Ñ
Ñ = 34,828
7 ÐРвÑпÑÑÑило в 94 г. на ÑÑÐ¼Ð¼Ñ 50 млн.Ñ. 20%-Ñе конвеÑÑиÑÑемÑе облигаÑии Ñо ÑÑоком погаÑÐµÐ½Ð¸Ñ ÑеÑез 10 Ð»ÐµÑ Ñ Ð½Ð¾Ð¼Ð¸Ð½Ð°Ð»Ð¾Ð¼ 5 ÑÑÑ.Ñ. ÐаÑÐ¸Ð½Ð°Ñ Ñ 95 г., облигаÑÐ¸Ñ Ð¼Ð¾Ð¶ÐµÑ Ð¾Ð±Ð¼ÐµÐ½Ð¸Ð²Ð°ÑÑÑÑ Ð½Ð° 4 обÑкновеннÑе акÑии Ñ Ð½Ð¾Ð¼Ð¸Ð½Ð°Ð»Ð¾Ð¼ 1 Ñ.Ñ. ÐпÑеделиÑÑ ÐºÐ¾ÑÑÑиÑÐ¸ÐµÐ½Ñ ÐºÐ¾Ð½Ð²ÐµÑÑии. ÐÑи каком ÑÑловии обмен облигаÑии на акÑÐ¸Ñ Ð²Ñгоден.
4/1 = 4 (коÑÑÑиÑÐ¸ÐµÐ½Ñ ÐºÐ¾Ð½Ð²ÐµÑÑии)
5000/1000*4 = 1,25 (пÑи Ñакой Ñене акÑии)
Источник
Я хочу попробовать вложиться в облигации, но раньше пользовался только вкладами. Там все понятно, ставка указана в договоре.
В облигациях все выглядит сложнее. Расскажите, пожалуйста, как правильно посчитать доходность по облигации. Она зависит только от размера купона или нет?
Аноним
Облигации — полезный вид ценных бумаг: доход по ним выше, чем по вкладам. Однако сами по себе эти ценные бумаги сложнее. Давайте разбираться, какие бывают виды доходностей, от чего зависит их величина и как это все посчитать.
Евгений Шепелев
частный инвестор
Типы облигаций по форме выплаты
Чаще всего встречаются купонные облигации. Купон — это выплата процентов, которая происходит с определенной периодичностью: например, раз в полгода. Даты выплат известны заранее, а вот размер купонов может со временем меняться.
Также бывают дисконтные ценные бумаги: по ним не выплачиваются купоны, но сами бумаги продаются заметно дешевле номинала. Доход можно получить, если цена вырастет или если погасить облигацию по номиналу в конце срока.
Облигации с купоном популярнее, поэтому рассмотрим их на примере типичного представителя — ОФЗ-26217 с погашением 18 августа 2021 года. По состоянию на 2 октября эта облигация стоит 99,3% от номинала, то есть 993 рубля.
Купонная доходность
Это деньги, которые эмитент обязан периодически платить владельцам облигаций. Процентную ставку доходности облигации с купоном посчитать легко:
(Годовые купоны / Номинал) × 100%
Номинал облигации ОФЗ-26217 — 1000 рублей, выплаты производятся каждые полгода в размере 37,4 рубля. Купонная доходность — 7,5% в год.
Облигации далеко не всегда продаются по номиналу: их цена меняется со временем. Поэтому расчет купонной доходности не позволяет точно узнать, сколько инвестор заработает на облигациях.
Текущая доходность
Это более точный показатель, при расчете которого используется не номинал, а чистая цена, — без накопленного купонного дохода. НКД — это часть купона, которая накопилась, но еще не выплачена. Покупая облигацию, нужно заплатить ее владельцу НКД — это как компенсация за то, что он продает ценную бумагу, не получив купон. Зато новый владелец получит весь купон в дату выплаты.
Величина текущей ставки показывает, какой денежный поток дает облигация, купленная по определенной цене.
Формула выглядит так:
(Купонный доход за год / Чистая цена) × 100%
Доходность ОФЗ-26217 равна (74,8 / 993) × 100%, или 7,53% годовых.
Этот показатель выше купонной ставки, так как цена ОФЗ-26217 ниже номинала. Если бы эта ОФЗ стоила дороже номинала, текущая доходность была бы ниже купонной.
Простая доходность к погашению
Многие держат облигации до даты их погашения, когда вместе с последним купоном инвестор получает номинал. Но рассчитать величину доходности облигации на момент погашения можно лишь тогда, когда известен размер всех купонов.
Ставка к погашению рассчитывается по более сложной формуле:
((Номинал − Полная цена покупки + Все купоны за период владения) / Полная цена покупки) × (365 / Количество дней до погашения) × 100%
У ОФЗ-26217 простая доходность к погашению составит ((1000 − 1001,2 + 224,4) / 1001,2) × (365 / 1051) × 100% = 7,74% годовых.
Эффективная доходность к погашению
Если использовать полученные купоны для покупки дополнительных ценных бумаг, можно посчитать ставку дохода по облигациям с реинвестированием купонов — примерно как вклад с капитализацией процентов.
Считается, что купоны вкладываются в новые бумаги по текущей ставке — той, что была первоначально. Это допущение, так как цена меняется со временем и фактическая доходность будет отличаться.
Реинвестировать купон можно, если полученного дохода от купонов хватает на покупку дополнительных ценных бумаг. Получив 37,4 рубля в виде купона по одной ОФЗ-26217, часть облигации федерального займа купить не удастся. А вот если иметь 100 таких бумаг, купонная выплата будет 3 740 рублей. Этого хватит на 3 дополнительные ценные бумаги — и еще останется.
Простой и точный способ узнать эффективную доходность к погашению — воспользоваться облигационным калькулятором на сайте Rusbonds или на сайте Московской биржи. У ОФЗ-26217 этот показатель на 2 октября был равен 7,93% годовых.
Для расчета доходности с помощью облигационного калькулятора необходимо выбрать ценную бумагу из списка, указать дату приобретения и чистую цену без НКД. Калькулятор также покажет текущую и простую процентные ставки к погашению, то есть их необязательно считать вручную. При этом налоги, брокерские и депозитарные комиссии в калькуляторе не учитываются.
Нюансы и полезные советы
Цена на облигацию зависит в том числе от процентных ставок в экономике. Если Центробанк поднимет ставку, инвесторы захотят иметь инструменты с большей доходностью. Они начнут распродавать старые бумаги с постоянным купоном, и те подешевеют. Если ЦБ снизит ставку, на старые облигации вырастет спрос и они подорожают. Чем меньше времени до даты погашения, тем менее чувствительны ценные бумаги к изменениям ключевой ставки.
Выбирая между бумагами государственных займов и корпоративными, важно знать, что наибольшая доходность при прочих равных — у корпоративных облигаций. Более щедрые купоны по сравнению с государственными — это премия за риск потерять вложенные деньги, если дела у компании пойдут плохо. Если у бумаги необычно большие купоны или цена упала намного ниже номинала, значит, велики шансы лишиться денег.
Купонный доход по одним корпоративным облигациям облагается НДФЛ, по другим — нет. Список бумаг со льготным налогообложением можно посмотреть на сайте Московской биржи. Сравнивая доходность ОФЗ, корпоративных бумаг и вкладов, помните про НДФЛ.
С полученного вами НКД могут удержать налог. Лучше продавать облигацию, когда по ней выплачен купон или НКД минимальный. Также налог взимается, если продать облигацию дороже цены покупки или купить ее дешевле номинала и дождаться погашения по номиналу.
Простой вариант увеличить доход от вложений — открыть ИИС и использовать вычет на взносы. Возврат НДФЛ повысит доходность инвестиций на несколько процентных пунктов в год, а вычет можно внести на ИИС и купить дополнительные активы.
Хорошо, если брокер разрешает получать купоны на банковский счет, а не зачисляет их на ИИС. Тогда купоны можно будет самостоятельно внести на ИИС и получить потом вычет и с этих денег.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, личных финансах или семейном бюджете, пишите: ask@tinkoff.ru. На самые интересные вопросы ответим в журнале.
Источник
Оказывается, чем больше бумаг купить, тем больше будет доходность. В статье вы найдете формулы — они помогут рассчитать, сколько вы сможете заработать на облигациях
Облигация — это способ одолжить деньги государству или компании. За это они вам будут платить несколько раз в год проценты — купоны. Облигации — защитная часть инвестиционного портфеля. Их потенциальная доходность ниже акций, но выше депозита в банке. Они считаются надежным инструментом потому, что цена облигаций меньше всех других активов подвержена колебаниям, и потому, что вы получаете стабильные выплаты по ним.
Облигации бывают государственные, муниципальные, корпоративные, еврооблигации. Компания или государство может не выплатить вам деньги только в том случае, если обанкротится. Поэтому самые надежные облигации — государственные. Вероятность банкротства целой страны менее вероятна, чем отдельно взятой компании.
Цена облигаций на бирже рассчитывается в процентах от номинальной стоимости. Номинальная стоимость российских облигации обычно ₽1000 за штуку. И если вы увидите цену на бирже в 105%, это значит, что за облигацию вы заплатите ₽1050. А если цена облигации 95%, то заплатить нужно будет ₽950. Практически у всех облигаций есть дата погашения — день, когда государство или компания вернут вам номинальную стоимость облигации, то есть 100%.
Вы можете увидеть на бирже годовую доходность облигации 4%, 6%, 8%, 10% или даже 15% при условии, что вы гасите ее за 100% от номинала. Это столько, сколько принесет вам ежегодно ваше вложение, если вы дождетесь погашения облигации государством или компанией. Кажется, что это — беспроигрышный вариант с хорошей доходностью и минимальными рисками. Однако у облигаций есть много деталей, которые могут уменьшить эти красивые цифры доходности. О них поговорим по порядку и посчитаем доходность двух облигаций на примере.
Считаем доходность облигаций
Когда мы говорим про комиссии по облигациям, имеем в виду в первую очередь комиссии, которые берет с инвестора брокер. Чтобы узнать, какие комиссии вы заплатите при торговле на бирже, нужно внимательно выбирать тариф. Обратить внимание в первую очередь нужно на следующие пункты:
— плата за ведение счета и при каких условиях нужно будет платить. Многие брокеры снимают деньги только в том месяце, когда вы совершали сделки. Если в определенный месяц вы не торговали, платить не придется;
— плата за депозитарий. Депозитарий — это место, где хранятся ваши
ценные бумаги
. На сегодняшний день большинство брокеров отменило эту комиссию. Но все равно лучше перепроверить;
— комиссия от суммы каждой сделки. Это плата, которую с вас снимут при любой покупке или продаже какого-либо инструмента на бирже.
Эти пункты важны при расчете доходности облигации, которую вы планируете купить.
Перед тем как покупать облигацию, нужно обратить внимание на НКД — накопленный купонный доход. Это часть купона, которая накопилась по конкретной облигации после выплаты предыдущего купона. Она тоже прибавится к стоимости облигации. Также есть комиссия Мосбиржи при любой сделке, но она небольшая — 0,01%
Давайте попробуем рассчитать потенциальную доходность реальной облигации. Для примера возьмем ОФЗ SU25083RMFS5 и представим, что вы продержите бумагу до даты погашения. Когда будете считать доходность, советуем выписать все исходные данные нужной вам облигации. Их можно посмотреть на сайте Мосбиржи в строке поиска. Подставляйте свои значения в формулы и считайте доходность.
Цена на 5 июня 2020 года — 103,58%, или ₽1035,8 (обычно в приложениях брокеров на карточках облигаций показывают цену так:
рыночная стоимость
+ НКД)
- Годовая доходность — 4,52%
- Накопленный купонный доход — ₽33,17
- Комиссия за сделку — 0,3% (не от номинала облигации, а от текущей цены вместе с НКД)
- Комиссия за ведение счета или фиксированные ежемесячный платеж — ₽99
- Срок погашения — 15 декабря 2021 года, то есть через полтора года и 10 дней.
- Размер купона — ₽34,9
При покупке одной облигации на 5 июня вы потратите ₽1171,18 (1035,8 + 33,17 + 0,3%* (1035,8 + 33,17) ) + 99.
До погашения облигации государство вам выплатит купон еще четыре раза по ₽34,9: летом, в декабре, следующим летом 2021 года и при погашении в декабре 2021 года.
Если купить облигацию и держать до даты погашения, вы получите ₽1139,6 (1000 + 34,9*4) — номинал плюс купоны, которые вам заплатило государство за все время владения бумагой.
В итоге спустя полтора года при погашении облигации у вас получится убыток — минус ₽31,58 (1139,6 – 1171,18). Вы заплатили за облигацию больше, чем получите в конце.
Всю доходность съела плата за обслуживание счета. Поэтому будьте внимательны при выборе тарифа у брокера. Чем больше облигаций за раз вы покупаете, тем меньше вашей будущей доходности съедают комиссии. При покупке, например, десяти облигаций не забудьте умножить цену одной облигации на десять, комиссию за сделку на десять и НКД на десять. Подсчитаем доходность той же самой облигации, но при условии, что вы купили десять штук.
При покупке десяти облигаций на 5 июня вы потратите ₽10 820,8
10* (1035,58 + 33,17+ (1035,58 + 33,17) *0,3%) + 99
Если купить облигацию и держать до даты погашения, вы получите ₽11 396 (1000 + 34,9*4) *10
Спустя полтора года вы получите прибыль — ₽575,2 (11 396 – 10 820,8)
Чем больше облигаций вы купите, тем больше заработаете. Но не забывайте про цену облигаций. Обычно она колеблется не сильно. Поэтому облигация за 112% вряд ли вам принесет много денег при погашении, ее можно считать дорогой.
Также должна настораживать и облигация за 70%. Покупать бумагу по такой цене рискованно. Чрезмерно низкая стоимость может говорить о том, что
эмитента
ждет банкротство или он не выполняет свои обязательства по выплатам. Не забудьте и про НКД. Пакет облигаций лучше покупать сразу после того, как по ним был выплачен купон. Так размер НКД, который обычно прибавляется к стоимости облигации, будет минимальным.
На момент написания статьи большинство государственных облигаций торгуется выше номинала. Сейчас в России низкая ставка — 5,5% годовых. Многие облигации выпускались давно при более высоких ставках. Из-за того что ставка ЦБ снизилась, ставки на депозиты также стали ниже. За ними снизились и ставки по облигациям, а вот их цена выросла.
Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке.
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).
Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.
Облигации являются эквивалентом займа и схожи по принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Источник