Инвестпривет, друзья! Коронавирус обрушил экономику. Но именно благодаря этому у участников рынка появилась возможность купить многие активы дешевле. Это же относится и к инструментам с фиксированной доходностью – облигациям. Рассмотрим далее, какие ОФЗ, муниципальные и корпоративные облигации дадут максимальный доход в 2020 году.
Дисклеймер
Нижеследующая информация не является инвестиционной рекомендацией. Я советую включать облигации в свой портфель только после их тщательной самостоятельной проверки и если данные бумаги соответствуют вашей инвестиционной стратегией.
Также обращаю внимание, что стоимость облигации измеряется в процентах от номинала. Если номинал облигации составляет 1000 рублей, а ее стоимость в процентах – 99,89%, то такая облигация стоит 998,9 рублей. Для простоты я указываю цену сразу в рублях.
Цена облигации постоянно меняется в зависимости от спроса и предложения. Поэтому указанные в обзоре цены (и, соответственно, доходность к погашению) могут отличаться от текущих рыночных показателей. Цифры актуальны на момент написания статьи (17 марта 2020 года).
При покупке облигации вам нужно будет уплатить прежнему владельцу накопленный купонный доход. Если вы будете продавать облигацию раньше срока погашения, то тоже получите НКД от нового владельца. Наличие НКД делает облигацию ликвидным инструментом, иначе бонды бы продавались и покупались только в дату выплаты купона.
Также не забывайте о комиссии брокера и биржи и налогообложении.
ОФЗ
Облигации федерального займа – это один из самых консервативных инструментов на фондовом рынке. Их покупка обуславливает для инвесторов возможность зафиксировать процентную ставку на долгий срок и получать свой гарантированный доход.
Сейчас, когда из-за опасений инвесторов и ожиданий повышения ставки Центробанка стоимость ОФЗ поползла вниз, можно получить хорошую доходность.
Я перечислил наиболее выгодные ОФЗ, способные давать доход намного выше банковского депозита, в таблице.
Параметры отбора:
- выпуск в обращении;
- вид купона – постоянный;
- амортизация – отсутствует;
- ОФЗ доступны для покупки физлицам;
- без оферты.
В итоге были найдены такие самые доходные ОФЗ 2020 года:
Примечания:
1) Эффективная доходность к погашению – это полный доход, который вы получите, если будете держать облигацию до погашения и при этом реинвестируете все купоны в этот же выпуск.
2) Номинал всех облигаций – 1000 рублей.
3) Периодичность выплаты купонов у всех облигаций – 2 раза в год.
Как видите, при выборе самых доходных ОФЗ стоит опираться не на значение купона, а учитывать эффективную доходность к погашению (естественно, если вы собираетесь держать ОФЗ до погашения и реинвестировать прибыль).
Также нужно учитывать срок погашения. Как правило, самыми доходными оказываются ОФЗ с максимально отдаленным сроком погашения. Чем ближе к погашению, тем менее доходными оказываются государственные бумаги.
Муниципальные облигации
Если доходность текущих выпусков ОФЗ вас не устраивает, то обратите внимание на муниципальные облигации. По надежности они лишь немного уступают государственным бондам, но по доходности существенно превосходят.
Нужно учитывать, что для муниципальных облигаций характерна амортизация – постепенное погашение эмитентом номинала бонда. Как правило, чем дольше такая бумага находится в обращении, тем ниже ее номинал.
При уменьшении номинала снижается и доходность бонда. В строке «Амортизация» я указал, какой именно процент от номинала уже погашен. Номинал – везде 1000 рублей, поэтому, например, запись 35% означает, что погашено 350 рублей, и текущий номинал бонда составляет 650 рублей. 0% значит, что амортизации пока не производилось.
Рыночная цена указана в процентах к действующему номиналу.
Из обзора были исключены три муниципальные облигации с погашением в 2020 году: Мордовия Респ-34002, Карелия Респ-35017 и Хакасия Респ-35005.
Корпоративные облигации
Наиболее популярные среди всех облигаций 2020 года с максимальной доходностью – это облигации корпоративного сектора. Именно они способны дать инвесторам наибольшую прибыль.
Однако просто обозначить наиболее доходные корпоративные облигации 2020 года нельзя: среди них будет немало мусорных облигаций в преддефолтном состоянии. Если набить такими бондами свой портфель, ничего хорошего не выйдет – вместо максимальной доходности получите сплошные убытки, особенно в нынешней ситуации.
Поэтому я ограничил максимальную ставку по корпоративным облигациям двухкратным значением безрисковой ставки российского фондового рынка (ее значение около 7%, следовательно, я ограничил купонную доходность бондов в 14%).
Также я исключил из списка облигации:
- с переменным доходом;
- амортизацией;
- офертой;
- излишне длинные (дата погашения – до 01.01.2027 года, т.е. все облигации из списка будут погашены в течение ближайших 6 лет);
- излишне короткие (удалил бонды с погашением в 2020 году, чтобы они успели немного поработать в ваших портфелях).
Кроме того, я руководствовался здравым смыслом, исключая из списка эмитенты со слишком большой долговой нагрузкой, а также допускавшие в прошлом дефолты. Если у эмитента несколько выпусков, то я выбирал один – с максимальной доходностью.
Номинал всех облигаций в таблице составляет 1000 рублей (кроме Дядя Дёнер – у него 10 000).
В итоге я сформировал список из 20 самых доходных корпоративных облигаций 2020 года:
Напоминаю еще раз, что это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и вам нужно самостоятельно проверить каждую облигацию прежде, чем включать ее в свой портфель.
Таким образом, доходных облигаций в 2020 году хватает. Это и ОФЗ, и муниципальные, и корпоративные облигации более-менее надежных эмитентов. Достаточно, чтобы сформировать портфель с постоянной доходностью. Но выбирать конкретные облигации в свой портфель нужно с осторожностью, особенно корпоративные – в условиях финансовой нестабильности вероятность дефолта возрастает многократно. С другой стороны, только сейчас можно получить доходность значительно выше банковского депозита и даже безрисковой ставки фондового рынка. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
Оцените статью
[Общее число голосов: Средняя оценка: ]
Источник
Обновлено 19.08.2020. ОФЗ, несомненно, — самые надежные ценные бумаги на российском рынке, великолепно подходящая для ИИС. Но типичный вопрос новичка: «Какую ОФЗ выбрать?»
Первое. Если Вы не очень хорошо понимаете что такое ОФЗ, как складывается доходность облигаций и чем они отличаются от вкладов и акций, рекомендую прочитать
вот эту статью
.
И ещё, сразу поговорим о типичном для новичков заблуждении. Многие полагают, что вы обязаны закрыть ИИС через 3 года после открытия. Это не так. Через 3 года вы имеете право закрыть ИИС и вывести с него деньги без потери «плюшек». Но вы можете и не закрывать его, каждый год пополняя и получая налоговый вычет. Более того, в ряде случаев, закрывать ИИС через 3 года не выгодно. Подробнее об этом
в этой статье
.
Но, допустим, вы всё-же планируете закрыть ИИС через три года, или немногим больше. Какие ОФЗ выбрать?
Рассмотрим сначала наиболее типовой для новичков вариант покупки одного выпуска ОФЗ на 3 года, с дополнительной покупкой того же выпуска, и закрытием ИИС сразу после погашения ОФЗ. Возьмем для примера вариант, когда ИИС был открыт в августе 2020 года. Соответственно закрыть его вы планируете в августе-сентябре 2023 года.
Открываем вот эту ссылку (banki.ru не вполне корректно работают с ссылками на чужие ресурсы, поэтому эту ссылку нужно скопировать в адресную строку браузера):
https://www.rusbonds.ru/compare.asp?sec=1&go=1&s=2&d=0#rslt
или вот эту: https://bonds.finam.ru/trades/today/default.asp?order=-4&resultsType=5§orId=1
(первая работает малость быстрее).
Получаем список всех ОФЗ, отсортированный по дате погашения. Отбираем несколько ОФЗ с датой погашения после срока закрытия ИИС, например с августа 2023 по начало 2024 года. Что имеем?
16.08.2023 гасятся ОФЗ 26215 ПД
16.08.2023 гасятся ОФЗ 52001 ИН
04.10.2023 гасятся ОФЗ 25084 ПД
28.02.2024 гасятся ОФЗ 26223 ПД
24.04.2024 гасятся ОФЗ 24021 ПК
ОФЗ-ПД, в частности ОФЗ-26215-ПД, ОФЗ-25084-ПД и ОФЗ-26223 -ПД имеют фиксированную ставку купонного дохода: ОФЗ-26215-ПД — 7%, ОФЗ-25084-ПД-5,3% и ОФЗ-26223 -ПД — 6,5%. Но так как цена у них отличается, то доходность к погашению оказывается примерно одинаковой — в районе 4,7-4,9% годовых (по данным на конец августа 2020). Немного, однако если к этому прибавить налоговый вычет, то получается достаточно интересно. Впрочем, если за эти три года случится кризис и ставки подпрыгнут опять до двухзначных значений, 4,8% будут выглядеть скучно. Но никто не знает когда случится очередной кризис. И не исключено, что наоборот, через год-два 4,8% будут смотреться весьма привлекательно.
ОФЗ-24021-ПК — облигация с переменным купоном. Доходность по каждому её купону рассчитывается как среднее арифметическое значений ставок РУОНИА (RUONIA) за купонный период (три месяца). RUONIA — это ставка по которой крупные банки кредитуют друг-друга на короткое время, посмотреть можно
здесь
. Облигация хороша тем, что она страхует вас от финановых неожиданностей. В случае резкого увеличения доходности финансовых инструментов вырастет RUONIA, а затем и ставка по ОФЗ-ПК. Сейчас RUONIA находится на уровне 4,1% (по данным на конец августа 2020). Плюс ОФЗ-24021-ПК торгуется на уровне 98,8%. То есть текущая доходность у ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК примерно одинакова. Но если покупая ОФЗ-ПД вы фиксируете доходность до погашения, предсказать доходность ОФЗ-ПК невозможно. В итоге она может оказаться как выше, так и ниже чем у ОФЗ-ПД. Вывод: если вы ожидаете стабильный рынок и дальнейшее снижение ставки ЦБ, предпочтительней выбрать ОФЗ-ПД. Если ожидаете кризисных явлений — ОФЗ-ПК. Если не знаете… Можно взять пополам — тех и других. Или выбрать ОФЗ-ИН
ОФЗ 52001 ИН — это нечто среднее между ОФЗ ПК и ПД. У ОФЗ-ИН есть постоянный купон. Но он не велик, всего 2,5%. Но зато номинал облигации постоянно корректируется на процент инфляции. Таким образом, вкладывая деньги в ОФЗ-ИН, вы гарантируете себе не только сохранение покупательной способности денег, но и рост в районе 2,2% (они сейчас торгуются выше номинала). Конечно, при условии, что вы доверяете тому, как Минфин рассчитывает индекс потребительских цен РФ.
Итак, выбрав ФЗ 26215 ПД или ОФЗ 52001 ИН, вы сможете закрыть ИИС уже 17-18 августа 2023 года (когда придут деньги за погашение, но не раньше, чем через 3 года после открытия ИИС). Выбрав ОФЗ 25084 ПД, ОФЗ 26223 ПД или ОФЗ 24021 ПК вы сможете закрыть ИИС на несколько месяцев позже. Впрочем, вполне можно продать свои бумаги, не дожидаясь погашения. За несколько месяцев до погашения цена на них вряд ли будет сильно отличаться от 100, комиссия брокера не велика, а ликвидность ОФЗ настолько велика, что продать 1200 ОФЗ большого труда не составит.
Давайте теперь рассмотрим несколько другой, более сложный вариант покупки ОФЗ. Назовем его «Всегда трехлетки». Дело в том, что облигации со сроком погашения 2 года и менее, как правило, теряют в доходности по сравнению с теми, кому до погашения осталось 2-3 года. Можно, однако, каждый год покупать трехлетки. После погашения бумаг, купленных в первый год, ИИС можно закрыть, переведя оставшиеся бумаги на брокерский счет. Деньги переложить на новый ИИС (400 тыр). По мере погашения очередного выпуска, деньги можно перекладывать с брокерского счета на ИИС, получая вычет. И так до бесконечности, ежегодно получая вычет и раз в три года закрывая ИИС.
Если вы хотите немного подробнее разобраться в том, какие бумаги, кроме ОФЗ, стоит покупать на ИИС, посмотрите
эту статью
..
Источник
Один из самых надежных способов получения дохода от инвестиций — покупка облигаций Мин Фин РФ, или облигаций федерального займа (ОФЗ). Главное отличие таких ценных бумаг — заёмщиком в этом случае выступает государство, следовательно, риск дефолта сведен к минимуму. С 26 апреля 2017 года Минфин начал выпускать «народные» ОФЗ — облигации, предназначенные не для компаний, а для частных лиц. Для государства это возможность привлечь дополнительные средства, а для инвесторов — получать доход с гарантией возврата вложений.
Особенности эмитента
Такие ценные бумаги выпускаются только в цифровом виде, для их приобретения потребуется воспользоваться брокерскими услугами. Брокеры — это биржевые посредники, за определенное вознаграждение предоставляющие доступ к специальным счетам. После оформления сделки покупатель становится владельцем государственных ценных бумаг, минимальное количество для покупки составляет 30 штук.
Со 2-ого квартала 2019 года Мин Фин начал выпускать облигации в новом формате: в отличие от первого выпуска, клиентам не придется платить крупные брокерские комиссии, все расходы эмитент берет на себя. Кроме того, у держателей появится возможность получать кредиты в банках под залог таких ценных бумаг. Первая версия не позволяла проводить такие операции.
Облигации Мин Фина — это возможность привлечь широкий круг инвесторов по всей стране и получить дополнительный капитал на реализацию различных государственных проектов. Покупателей привлекает возможность получать доход по плавающей ставке: чем дольше облигация будет на руках у покупателя, тем выше по ней будет доходность, такая схема выгодна именно тем, кто планирует долгосрочные инвестиции.
Условия приобретения облигаций
Общий объем первой государственной эмиссии 2017 года составил 15 миллиардов рублей. Номинал 1 облигации — 1000 рублей, следовательно, для минимальной покупки потребуется инвестировать не менее 30 тысяч. У таких ценных бумаг есть несколько особенностей:
- Невозможность перепродажи третьим лицам. В отличие от обычных облигаций, ценные бумаги Мин Фина не допускается перепродавать на бирже.
- Возможность предъявления к выкупу в любой момент. Владелец может потребовать досрочно вернуть долг — в этом случае он потеряет только не выплаченный за остаток срока купонный доход.
- Растущая процентная ставка. Чем дольше ценные бумаги остаются на руках владельца, тем выше будет их прибыльность. Стартовая ставка равна 7,5%, вторая выплата — 8%, третья — 8,5% и т.д.
- Периодичность выплат — 2 раза в год.
- Продолжительность возврата — 3 года.
Средняя доходность облигации Мин Фина находится в районе 9% годовых, это существенно больше, чем средний доход по предлагаемым банковским вкладам. Из-за этого ОФЗ станут выгодным приобретением для широкого круга покупателей.
Преимущества инвестирования в ОФЗ
Вложение в облигации федерального займа — это возможность гарантированно не потерять инвестированные средства. Коммерческий сектор подвержен различным экономическим факторам, даже самые надежные компании могут неожиданно столкнуться с финансовыми трудностями и не справиться со своими обязательствами. Государство же выступает гарантом погашения долга.
Дополнительные плюсы инвестирования:
- Увеличенная доходность, по сравнению с банковскими вкладами. Можно получить более крупную пассивную прибыль.
- Средние сроки возврата. Долгосрочные программы интересуют не всех инвесторов, вложение на 3 года станет оптимальным вариантом.
- Относительно небольшой порог входа. Это делает ОФЗ доступными для частных лиц.
- Заранее известная прибыль — важное отличие от вложения в акции крупных компаний. Они могут не выплатить дивиденды, а государство гарантированно выполнит свои обязательства по купонному доходу.
Минусом ОФЗ можно назвать относительно невысокую процентную ставку. Такой вариант подходит для тех, кто предпочитает консервативные, а не рискованные стратегии инвестирования.
Надежность вложения в ОФЗ
Среди всех вариантов инвестиций вложение в государственный долг остается наиболее надежным решением. Такие облигации н торгуются на рынке, поэтому они не могут потерять в цене, обязательства по ним гарантированно будут исполнены. Покупка позволит получать заранее известные выплаты в течение всего срока погашения, а при необходимости можно сразу вернуть вложенные деньги.
Это оптимальный вариант для начинающих инвесторов, которые не рискуют вкладывать крупный капитал в менее надежные проекты и предприятия. Оформление такой сделки позволит гарантированно сохранить и приумножить накопления, причем доход по ним будет достаточно высоким. Обновленный вариант облигаций не требует уплаты комиссий за брокерские услуги, поэтому они становятся еще более выгодными.
Источник
На основании аналитики BCS Global Markets даем прогноз, какие из долговых бумаг могут принести наибольшую выгоду при высокой надежности.
У вас нет времени для постоянного отслеживания ситуации на рынке? Достаточно раз в неделю ознакомиться со свежей подборкой на сайте, чтобы получить актуальные данные и принять решения по покупкам.
На этой неделе мы меняем ГидроМашСервис-2бо на чуть более длинный ГидроМашСервис-3бо, который предлагает более широкий спред к кривой ОФЗ.
По итогам прошлой недели облигации из нашего портфеля продолжили расти в цене. Доходность ПИК-3пбо снизилась на 15 б.п., в то время как у остальных снижение составило 2-8 б.п.
На наш взгляд, факторов поддержки дальнейшего роста ОФЗ остается все меньше, учитывая последние данные об ускорении инфляции (в годовом выражении 4,2%). Мы ожидаем, что в ближайшие недели российский долговой рынок будет торговаться в «боковике», динамика будет определяться внешними новостями, в основном о COVID-19 и вакцинах. В связи с этим мы считаем, что наиболее предпочтительными в условиях рыночной волатильности выглядят среднесрочные корпоративные выпуски рейтинговой категории B+/BB-.
ОФЗ на прошлой неделе торговались без единого тренда. В целом преобладали покупатели, но доходности изменились в широком диапазоне — в пределах от -6 б.п. до +2 б.п.
Минфин на прошедших в прошлую среду аукционах разместил 3 выпуска: ОФЗ 26235 с погашением в марте 2031 г. объемом 6,2 млрд руб., где спрос превысил предложенный объем в 2,63 раза; ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 г. на 30 млрд руб. (1,48x). На третьем министерство продало линкер ОФЗ 52003 с погашением в июле 2030 г. на 19,7 млрд руб. (2,56x). Сокращение Минфином объема размещений ОФЗ после выполнения квартального плана было в целом позитивно воспринято рынком.
На первичном рынке, как и мы и ожидали, растет активность эмитентов, анонсируется все больше новых размещений корпоративных облигаций, в частности ЧТПЗ, АФК Система, ВСК (Global Ports).
В корпоративных облигациях в большинстве выпусков продолжались покупки, однако продавцов было заметно больше по сравнению с предыдущей неделей.
Лесная промышленность
Сегежа — один из крупнейших лесопромышленных холдингов. У компании одна из самых низких в отрасли себестоимость производства. На фоне масштабной инвестиционной программы в последние годы долговая нагрузка поднялась до уровня 3,4х по итогам 2019 г.
Купить облигации Сегежа
Лизинг
Единственным акционером эмитента является страховая компания РЕСО-Гарантия (S&P: BBB-), 5-е место по страховым премиям «не-жизни» в 2018 г., согласно Эксперт РА. В совокупности торговля, строительство и транспорт занимают около 72% портфеля РЕСО-Лизинг.
Купить облигации ресо-лизинг
Финансы
Киви — один из ведущих провайдеров платежных и финансовых сервисов в России. Основную часть бизнеса составляют платежные сервисы — около 82% консолидированной чистой выручки. Из рисков мы отмечаем растущую конкуренцию на рынке платежных сервисов, тенденцию к усилению регуляторного давления, что может привести к снижению рентабельности.
Купить облигации киви
Строительство
ПИК — крупнейшая российская девелоперская компания. Компания с 1994 г. построила более 25 млн кв.м. жилой недвижимости, преимущественно в сегменте «масс-маркет». Компания включена в список системообразующих предприятий.
Купить облигации пик
Машиностроение
ГМС — машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ, энергетики. Основные клиенты — крупнейшие российские нефтегазовые компании: Газпром, Роснефть, Газпром нефть, Новатэк.
Купить облигации гмс
БКС Мир инвестиций
Источник
