Оценка обязательств компании – один из важных и необходимых элементов при расчете стоимости бизнеса. Наши рекомендации помогут вам оперативно оценить долгосрочные и краткосрочные заемные средства, чтобы с максимальной точностью определить текущую стоимость инструментов финансирования, используемых компанией.
По статье «Заемные средства» бухгалтерского баланса (строки 1410, 1510) отражаются полученные компанией кредиты и займы. Заемные средства включают обязательства по:
- полученным кредитам от банков;
- полученным займам и ссудам от нефинансовых организаций и частных лиц;
- реализованным долговым ценным бумагам (облигациям и др.);
- финансовым векселям выданным.
Как оценить банковские кредиты и займы при определении стоимости бизнеса
Для оценки банковских кредитов, а также займов и ссуд предстоит сделать следующее:
1. Идентифицировать действующие на дату оценки обязательства (полученные кредиты и займы) и выделить их основные условия: сумма кредита, его валюта, график погашения и ставка процента. Источник информации для этого – соответствующие договоры с банками.
2. Выявить договоры с истекшим сроком платежа. При наличии у компании просроченных обязательств необходимо в соответствии с условиями договора рассчитать суммы пеней и штрафов за период с даты, на которую должна была быть произведена уплата, к дате оценки. Эти суммы прибавляются к балансовой стоимости таких долговых обязательств.
3. Определить рыночные процентные ставки для каждого договора. В качестве рыночных ставок выбираются средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным кредитными организациями нефинансовым организациям, с учетом валюты и срока кредита. Используются данные, которые актуальны на дату, ближайшую к дате оценки или предшествующую ей.
4. Рассчитать рыночную стоимость заемных обязательств (прав требований по кредитам и займам) для действующего предприятия в разрезе каждого обязательства, имеющего свои условия погашения. Помните, что задолженность по начисленным процентам по долгосрочному займу, если они уплачиваются ежемесячно, это фактически краткосрочная задолженность, поэтому она учитывается по строке 1510, а не по строке 1410 баланса.
Читайте также: Сложный вариант расчета неустойки
Формула 1. Расчет рыночной стоимости краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов
Указанная формула справедлива для оценки обязательств, погашаемых единовременным платежом через период (n). Для обязательств, погашаемых несколькими траншами, стоимость вычисляется суммированием результатов расчета по аналогичной формуле, применяемой к каждому платежу (о том, как оценить долговую нагрузку, см. Как проанализировать долговую нагрузку компании).
Как определить стоимость облигационных займов при определении стоимости бизнеса
При оценке размещенных облигационных займов, прежде всего, определите – котируются ли на рынке эти бумаги.
Для котируемых ценных бумаг используются данные о фактических котировках на дату оценки. Такие данные можно найти на различных интернет-сайтах со свободным или ограниченным доступом.
Формула 2. Расчет рыночной стоимости котируемых облигационных займов для одной облигации
Для некотируемых ценных бумаг или бумаг, по которым не было сделок в течение одного или несколько месяцев до даты оценки, возможно использование данных о котировках аналогичных ценных бумаг. Расчет при этом проводится по формуле 2, но вместо котировки оцениваемой ценной бумаги принимается котировка аналога.
Для выбора аналогичных ценных бумаг используются следующие критерии:
- принадлежность эмитентов к одной группе – вненациональные (например, еврооблигации), национальные, корпоративные;
- один и тот же рейтинг рейтинговых агентств и сходные риски (номинированные в одной валюте, сравнимый риск эмитентов и т. д.);
- одинаковая дата погашения.
Альтернативный способ расчета стоимости облигационных займов, по которым отсутствуют котировки, возможен по формуле 3 (доходный подход).
Формула 3. Расчет рыночной стоимости некотируемых облигационных займов для одной облигации
При определении стоимости этих облигационных займов следует правильно вычислить купонный доход (один из важных расчетных показателей). Он зависит от вида бумаг:
- облигации с фиксированным процентным доходом. Для них купонный доход рассчитывается как произведение номинальной стоимости и фиксированной процентной ставки по облигациям;
- облигации с переменным процентным доходом (купонной ставкой). В этом случае процентный доход может быть как «плавающим» (его размер зависит от уровня ставки рефинансирования), так и равномерно возрастающим (ставка может быть увязана с темпом инфляции) и рассчитывается как произведение номинальной стоимости и переменной процентной ставки по облигациям на дату оценки;
- облигации комбинированного типа (в течение определенного срока доход выплачивается по фиксированной ставке; после этого срока – по плавающей ставке);
- с неизменным купонным доходом;
- с нулевым купоном.
Кроме того, стоит учитывать и бессрочные облигации, предусматривающие неопределенно долгую выплату дохода в установленном размере.
Формула 4. Расчет рыночной стоимости бессрочного облигационного займа
Как оценить выданные компанией векселя при определении стоимости бизнеса
При оценке выданных компанией векселей следует обратить внимание на срок исполнения векселя. Если он еще не истек или не наступил, можно использовать формулу 1, учитывая условия расчетов, указанные в векселе. В качестве рыночной ставки при этом используются данные об уровне процентных ставок по векселям (например, данные бюллетеня банковской статистики).
По тем векселям, срок погашения которых истек, необходимо отдельно определить следующие условия: имеет ли компания право не погашать такой вексель, планирует ли она эти выплаты, в каком размере и в какие сроки. Основания: анализ условий векселя, юридически значимых действий векселедержателя, направленных на истребование просроченных обязательств. Кроме того, важно обозначить возможные репутационные или другие риски, возникающие в связи с непогашением компанией таких векселей. Наличие таких рисков определяет экономическую целесообразность погашения просроченного векселя, а их отсутствие, напротив, дает основание считать, что выплат по такому векселю не будет.
Подготовлено по материалам ФСС «Система финансовый директор»
Источник
Источник информации: собственные расчеты
В результате произведенных расчетов рыночная стоимость статей баланса активов Общества, участвующих в расчете рыночной стоимости собственного капитала методом скорректированных чистых активов составляет:
С активов = 291 028 тыс. рублей.
Оценка прочих долгосрочных обязательств
По состоянию на 31.03.2009 г. прочие долгосрочные обязательства, отраженные по строке 520, составляют 1 522 тыс. руб. и представляют собой авансы покупателя — ООО «Автотим»
Оценка прочих долгосрочных обязательств проводилась дисконтированием суммы долгосрочных обязательств, соответствующей среднему сроку оборота кредиторской задолженности. Средний срок оборота кредиторской задолженности ОАО «Вертикаль» за 2005 -2008г.г. составляет округленно 122,4 дня.
При расчете данных обязательств методом дисконтирования применяется та же ставка дисконтирования, что и при оценки дебиторской задолженности, т.е. средняя процентная ставка по кредитам за 3 месяца 2009 года. В соответствии с данными ЦБ РФ (https://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=credits_deposits_08.htm) средняя процентная ставка по рублевым кредитам за 3 месяца 2009 года составляла 10,9%.
Формула расчета рыночной стоимости прочих долгосрочных обязательств:
С пр.д.о./ рын. = С д.о.бал. /(1 + R)T/365 , где:
С пр.д.о./ рын — рыночная стоимость прочих долгосрочных обязательств;
С пр.д.о./бал. — балансовая стоимость прочих долгосрочных обязательств;- ставка дисконтирования;- срок оборота кредиторской задолженности.
Таким образом, рыночная стоимость прочих долгосрочных обязательств:
522 тыс. руб. /(1 + 10,9%)(122,4/365) = 1 470 тыс. рублей.
Таким образом, значение по строке 520 «Прочие долгосрочные обязательства» для дальнейших расчетов принято равным 1 470 тыс. руб.
Оценка кредиторской задолженности
По состоянию на 31.03.2009 г. кредиторская задолженность, отраженная по строке 620 «Кредиторская задолженность», составляет 1 706 тыс. руб. и состоит из:
задолженности перед персоналом организации — 304 тыс. руб.;
задолженности перед государственными внебюджетными фондами — 416 тыс. руб.;
задолженности по налогам и сборам — 986 тыс. руб.
По данным ОАО «Вертикаль» вся кредиторская задолженность текущая и своевременно погашается Обществом.
Оценка указанной кредиторской задолженности проводилась дисконтированием суммы задолженности на период, соответствующей среднему сроку оборота кредиторской задолженности. Средний срок оборота кредиторской задолженности ОАО «Вертикаль» за 2005 -2008 г.г. составляет округленно 122,4 дня.
При определении рыночной стоимости данного обязательства следует иметь в виду, что кредиторская и дебиторская задолженность являются рычагами одного инструмента — стоимости предприятия. Поэтому при расчете данных обязательств методом дисконтирования применяется та же ставка дисконтирования, что и при оценки дебиторской задолженности, т.е. средняя процентная ставка по кредитам за 3 месяца 2009 года. В соответствии с данными ЦБ РФ (https://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=credits_deposits_08.htm) средняя процентная ставка по рублевым кредитам за 3 месяца 2009 года составляла 10,9%.
Формула расчета рыночной стоимости кредиторской задолженности:
С кр.з./рын. = С кр.з./бал. /(1 + R)T/365 , где:
С кр.з./рын. — рыночная стоимость кредиторской задолженности;
С кр.з./бал. — балансовая стоимость кредиторской задолженности;- ставка дисконтирования;- срок оборота кредиторской задолженности.
Таким образом, рыночная стоимость кредиторской задолженности, составляет:
706 тыс. руб. /(1 + 10,9%)(122,4/365) = 1 648 тыс. рублей.
Таким образом, значение по строке 620 «Кредиторская задолженность» для дальнейших расчетов принято равным 1 648 тыс. руб.
Оценка рыночной стоимости обязательств
В результате произведенных расчетов рыночная стоимость статей баланса пассивов Общества, участвующих в расчете рыночной стоимости собственного капитала методом скорректированных чистых активов, составляет:
Таблица 2.13.3 Расчет рыночной стоимости обязательств ОАО «Вертикаль»
Перейти на страницу:
1 2 3 45
Источник
Содержание:
- В каких случаях требуется?
- Что учитывается?
- Принципы оценки
- Наши цены
- Как проводится оценка?
- Банки партнеры
- Необходимые документы
Планирование четкой стратегии компании и реструктуризация бизнеса невозможны без его оценки. Основная задача — найти экспертов, способных выполнить объективную и точную оценку бизнеса с учетом всех материальных и нематериальных активов. При этом готовый отчет должен соответствовать законодательству.
Эксперты нашей компании выполнят детальную оценку Вашего бизнеса, предоставив полный и понятный отчет уже через 5 дней. За всю многолетнюю практику отчеты, подготовленные нашими специалистами, никогда не отклонялись в банках, судах, кредитных и страховых организациях.
Мы имеем большой опыт работы в данной сфере, нами в течение многих лет успешно применялся комплексный подход для оценки предприятий в различных отраслях. Это дает нам возможность оперировать полученными знаниями для сравнения оцениваемой фирмы с конкурентами.
В каких случаях требуется оценка бизнеса?
Необходимость процедуры возникает в следующих случаях:
- Купля-продажа.
- Сделки по слиянию или поглощению.
- Страхование бизнеса.
- Ликвидация и реструктуризация компании.
- Взятие кредита под залог компании.
- Анализ рентабельности инвестиций.
- Сделка с государственной организацией.
- Оценка состояния компании и планирование возможных путей ее развития.
Нередко отчет об оценке бизнеса требуется в суде при решении споров между организациями. А иногда переоценка необходима в связи с резким изменением ситуации на предприятии или рынке.
Успешные кейсы
ООО «Аврора»
Задача: Проведение оценки для получения кредита
Цель проведения оценки: Подача документов в банк
Проблематика: Отчет об оценке необходим для определения финансового состояния и потенциальных возможностей предприятия. Рыночная стоимость бизнеса определяется для банка, анализируется финансовое состояние и активы акционерного общества.
Заказать услугу
ООО «ГНК»
Задача: Раздел имущества
Цель проведения оценки: Подача документов в суд
Проблематика: Оценщик смог успешно определить рыночную стоимость всего совместно нажитого имуществ, в том числе и совместной фирмы.
Заказать услугу
АО «Плюс»
Задача: Определение рыночной стоимости для Росимущества
Цель проведения оценки: Подача документов в Росимущество
Проблематика: Обязательная оценочная процедура позволяющая осуществлять контроль за государственной согбенностью.
Заказать услугу
АО «Млечный путь»
Задача: Для вступления в наследство
Цель проведения оценки: Подача документов в Нотариальную контору
Проблематика: Данная оценка необходим для определения пошлины при вступлении в наследство.
Заказать услугу
Что учитывается при оценке бизнеса?
При оценке стоимости бизнеса выполняется анализ всех материальных и нематериальных активов компании. К материальным активам относят недвижимость, оборудование, транспорт. При анализе рыночной стоимости также учитываются товары на складе, активы в виде акций и денег. К нематериальным активам фирмы относятся любые виды интеллектуальной собственности: патенты, изобретения, товарные знаки, секреты производства.
Стоимость услуг
*Стоимость оценки бизнеса зависит от масштабов организации, поскольку это влияет на время и сложность анализа информации. Объем работы зависит от сферы деятельности, товарооборота, количества сотрудников, наличия активов и дочерних компаний.
Консультация по услугам
Менеджеры компании с радостью ответят на ваши вопросы, произведут расчет стоимости услуг и подготовят индивидуальное коммерческое предложение
Принципы оценки
При анализе стоимости бизнеса компании применяют 3 метода:
- Затратный
- Доходный
- Сравнительный.
Суть доходного метода заключается в подсчете всех видов прибыли в прогнозируемом будущем. Это позволяет увидеть возможные проблемы компании, выбрать путь ее развития и принять решение относительно инвестиций. Преимущество данного подхода в его универсальности. Доходный метод можно применять в анализе стоимости любой компании, однако полученные данные будут лишь прогнозируемыми.
Затратный подход позволяет получить данные о компании в режиме реальной ее работы. При этом полученная после анализа информация будет фактической, а не прогнозируемой. При использовании данного подхода происходит подсчет всего имущества предприятия, а затем вычитаются затраты и обязательства. Метод позволяет увидеть полную картину внутри компании и принять решение относительно стратегии фирмы.
При сравнительном подходе оценка бизнеса проводится с учетом анализа конкурентов на рынке. Данный метод разумно использовать в нише, где существует много аналогичных фирм. Однако по причине отсутствия достоверных данных о конкурентах, сравнительный метод применяется редко.
Как проводится оценка рыночной стоимости бизнеса?
В нашей компании процедура оценки бизнеса состоит из нескольких этапов:
- Встреча с заказчиком и заключение договора.
- Прием пакета документов, подготовленного заказчиком.
- Выезд специалиста на объект/объекты для анализа имущества (здания, оборудование, автопарк).
- Анализ компании внутри рынка.
- Систематизация всей собранной информации.
- Согласование итогов работы.
- Подготовка и передача отчета.
На первом этапе мы обговариваем с заказчиком все условия сотрудничества, включая дату сдачи отчета, стоимость и порядок проведения оценки. Все условия закрепляются в договоре. После анализа предоставленных документов и подсчета материального и нематериального имущества фирмы мы оцениваем состояние предприятия заказчика на рынке. При этом проводится анализ конкурентов, доля компаний на рынке и макроэкономическая ситуация в стране.
После сбора информации и ее структуризации мы показываем результаты заказчику. Отчет составляется в соответствии с ФЗ-135 «Об оценочной деятельности в РФ» и требованиям ФСО. По запросу документ может быть предоставлен в электронном виде. Вся информация излагается понятно и развернуто. Если вам или организации, для которой готовится отчет, требуются пояснения, сотрудники нашей компании предоставят консультацию.
Мы аккредитованы в банках
Пакет документов, необходимый для оценки бизнеса
Для определения стоимости предприятия требуются:
- Учредительные документы фирмы.
- Бухгалтерская документация за 3 года (формы №1-5), а также баланс компании за последний отчетный период.
- Информация обо всех материальных и нематериальных видах имущества.
- Договоры аренды.
- Документы, подтверждающие обязательства или ограничения фирмы.
- Информацию о наличии вложений и финансовых средств.
- Расшифровку дебиторской и кредиторской задолженности.
- Информацию о наличии кредитов и займов (если имеются).
- Документы о фирме, включая информацию о деятельности и продукции, а также бизнес-план.
Предоставление всей документации поможет оценщикам получить полное представление о фирме.
Закажите оценку бизнеса в нашей компании и получите достоверный отчет о стоимости бизнеса в соответствии с требованиями законодательства!
Отзывы
Консультация по услугам
Менеджеры компании с радостью ответят на ваши вопросы, произведут расчет стоимости услуг и подготовят индивидуальное коммерческое предложение
Источник