Поделись полезной страницей:
Экономика США является лидирующей среди всех современных государств. ВВП этой страны за 2017 год составил 19284.99 млрд долларов. Китай, к примеру, находится на втором месте с показателем 12263.43 млрд долларов. Гос. долг США на начало 2018 года равен 20,6 трлн долларов. Эта страна — крупнейший эмитент облигаций. Данные ценные бумаги выпускаются федеральным казначейством, штатом или муниципальным учреждением с целью финансирования.
Где смотреть график 10-летних и 30-летних бондов?
Значение доходности 10-летних казначейских облигаций США, является одним из самых важных индикаторов состояния фондового рынка всего мира. В последние годы, она колеблется в промежутке 2-3% годовых, и когда выходит за эти пределы, случаются большие новости. Чтобы посмотреть какая у них доходность на текущий момент, лучше всего воспользоваться интерактивными графиками на специальном сайте для тех, кто серьезно занимается анализом финансовых показателей.
Итак, для просмотра графика, нужно:
- Перейти на специальный сайт tradingview.
- В графе поиск в верхней части страницы, ввести код бумаги US10Y.
- Перейти на страницу и смотреть интерактивный график.
Чтобы найти график доходности 30-летних американских государственных бондов, введите в поиске код US30Y.
Котировки
На этом же сайте можно посмотреть и котировки облигаций США, т.е. их рыночную стоимость. Для этого нужно перейти на сайт tradingview и в поиске ввести US10 и выбрать US GOVERNMENT BONDS 10 YR.
Появится интерактивный график. Для 30-летних бумаг код соответственно US30.
Цена облигаций указывается в процентах от номинала. Номинальная стоимость американских десятилетних и тридцатилетних долговых бумаг составляет 1000$. Тогда, например, если рыночная цена составляет 101%, значит можно купить одну облигацию за 1010$, при цене 99% — за 990$.
Откуда берётся доход?
На доходность облигаций США влияют такие же факторы, что и на любые другие облигации. Государственные ценные бумаги являются финансовым инструментом с фиксированным доходом, отсюда следует, что их доходность обратно пропорциональна их рыночной стоимости. Поэтому можно выделить три ключевых параметра:
- Рыночная цена облигации — это стоимость покупки ценной бумаги инвестором. Доход, который получит владелец облигации, зависит от цены, по которой он ее купил. Относительно облигаций США наблюдается стабильная тенденция: если цена покупки равна номинальной стоимости, то доход по такой облигации будет совпадать с ее процентной ставкой. Чем выше цена, тем ниже ее доходность, и в таком случае необходимо учитывать оставшийся срок обращения облигации и купонный доход по ней.
- Купонный доход — это ежеквартальные или ежегодные выплаты по процентной ставке, которые будет получать инвестор. Непосредственный показатель прибыли от владения облигацией. По облигациям США данный показатель варьируется в зависимости от вида ценной бумаги.
- Срок обращения облигации. Этот показатель показывает то, сколько раз выплатят дивиденды.
ВАЖНО! Выплаты процентов по облигациям являются обязательными, что делает их более привлекательными для инвесторов.
У нас есть отдельная статья, которая отвечает на вопрос, почему Россия вкладывается в облигации США.
Казначейские или государственные бумаги
Первоначально стоит ознакомиться с термином «трежерис». Это государственные долговые обязательства США, подтвержденные выпуском ценных бумаг. Данные бумаги обязательно подтверждаются американским правительством. Это могут быть казначейские векселя, казначейские ноты и казначейские облигации.
Казначейские облигации — ценные бумаги, выпускаемые непосредственно правительством США, считаются одним из наиболее надежных инструментов в мире. Продаются эти облигации на первичном рынке через аукционы, также они могут быть куплены на вторичном рынке через брокера.
Эти бумаги являются высоколиквидными, т.к. есть возможность сбыть их в любой момент. Именно они служат показателем состояния всемирного фондового рынка и позволяют определить соотношение спроса к риску. Средства, полученные от продажи казначейских облигаций, являются федеральным займом США.
Прямое влияние на доходность казначейских облигаций оказывает ставка ФРС США, при повышении которой увеличивается доходность этих ценных бумаг, и наоборот. Рост ставки ведет к снижению инфляции (т.е. ваш вклад меньше обесценивается), что является важным моментом, учитывая то, что все операции с облигациями, в том числе и выплата процентов, производятся только в долларах.
ВАЖНО! Хоть кредитный рейтинг этих облигаций равен или близок к максимальному ААА (самые надежные), в то же время они не обеспечены никаким вещественным залогом. Они опираются на репутацию США, как мирового лидера, и на веру в платежеспособность страны. Также их высокий рейтинг надежности обещает и низкие доходы по ним. Поэтому этот способ вложения денег скорее сберегающий, чем рассчитанный на прибыль.
В начале мая 2018 года, после заявления Дональда Трампа о выходе США из ядерной сделки с Ираном, доходность казначейских облигаций США превысила уровень в 3%. На фоне этого события поднялся курс доллара и цены на нефть. Эксперты полагают, что рост доходности этих бумаг будет продолжать расти, и к концу 2018 составит 3,15%. До этого действовала стабильная полувековая тенденция к понижению процентных ставок. К примеру, в начале 2014 года пиком была отметка 3,4%, после этого показатели пошли на спад.
Зачем покупать казначейские облигации США, какая доходность по 10-летним и другим облигациям, стоит ли вкладывать деньги в трежерис или в еврооблигации, смотрите в этом видео.
Муниципальные
Ценные бумаги, эмитируемые городскими и местными властями в виде займа под муниципальную собственность с целью финансирования проектов. Выпуском таких облигаций занимается правительство штатов и крупных городов.
Считается, что доход по этим облигациям на 1-2% выше, чем доходность казначейских. Также они имеют высокий рейтинг надежности. Несмотря на недавнюю рецессию, в США сохранилась лучшая занятость, чем, например, в Европе. Именно этот фактор показывает кредитоспособность муниципальных образований.
Корпоративный американский рынок
Корпоративная облигация — облигация, выпускаемая корпорациями (юридическими лицами) для финансирования своей деятельности. Назначения у собираемых средств могут быть разнообразные: от модернизации производства до рефинансирования прежнего долга.
Надежность данной ценной бумаги заключается в том, что эмитент, выпустивший ее, сохраняет за собой полный контроль над фирмой, что дает дополнительную уверенность, что проценты и основной долг будут погашены по истечению срока обращения.
Несколько очевидных плюсов корпоративных облигаций:
- некоторые из них практически так же надежны, как банковские депозиты;
- доходность по процентным выплатам и дисконту, может значительно превосходить доход по вкладам;
- высокая ликвидность данных активов позволяет в любой момент продать их на вторичном рынке;
- предсказуемость процентного дохода и сроков.
16 мая 2018 года компания Federal Farm Credit Banks выпустила облигации с доходностью 3,04% сроком на 4 года. Компания обладает высшим рейтингом надежности, т.к. является федеральной.
А не так давно компания Apple выпустила 30-летние облигации с доходностью 4%. Эти облигации считаются более рискованными, т.к. размещены на длительный срок и нет уверенности, что с компанией за это время ничего не случится.
Как купить россиянину?
Вложения в облигации США совсем не высокодоходные, но зато очень ликвидные и надежные. Для того, чтобы иметь возможность купить их, сначала нужно открыть брокерский счет. При этом услуга покупки облигаций другой страны, это совсем нетривиальная задача, поэтому большинство российских брокеров этим не занимаются.
Выбирая брокера, предоставляющего доступ к западным финансовым рынкам, необходимо чтоб у него была соответствующая лицензия и регуляция FCA. Более того, серьезный брокер не будет зарегистрирован на Каймановых островах, Кипре или в России. Хотя, у нас есть несколько крупных брокеров (ФИНАМ, БКС), работать с ними на западных рынках будет сложно из-за слабого правового урегулирования и длительной цепочки филиалов из России в США.
Поэтому лучше рассматривать западные компании, например, Interactive Brokers (IB) — это один из популярнейших и самых крупных брокеров США, который предоставляет доступ на мировые финансовые рынки.
1. Для чего нужен брокер:
- Ведение учета, переданных инвестором денежных средств;
- Без него невозможно зарегистрироваться на бирже и получить специальные коды;
- Дает информацию о ходе торгов;
- Продает и покупает то, что вы считаете нужным;
- Совершает расчеты по сделкам — переводит деньги и ценные бумаги;
- Всю информацию о движении денежных средств и совершении сделок предоставляет в виде отчетов;
- Выдает необходимые справки: о покупке ценных бумаг, об уплате налогов;
- Удерживает и перечисляет государству налоги на прибыль и с дивидендов.
2. Заключаем договор на брокерское и депозитарное обслуживание. Эти виды обслуживания являются обязательными и идут вместе.
3. Брокер открывает счет в своей системе учета и регистрирует на бирже. После того, как вы получили уведомление об открытии счета, можете перечислять деньги брокеру.
После эти недолгих процедур устанавливаем софт (его предоставит брокер) — торговый терминал для работы через интернет. Но у некоторых заведений торговля может происходить через сайт.
ВАЖНО! Перед совершением реальных сделок потренируйтесь на демосчете. Его особенность заключается в том, что все движения на бирже отображаются в режиме реального времени, а деньги там «тренировочные». Ошибившись на таком счете, вы не понесете убытки.
Брокер в конце каждого торгового дня, если были совершены сделки, будет предоставлять отчеты для ознакомления.
Еще один важный момент — вывод денег с брокерского счета. Вы можете снять их все, но не сразу же после совершения сделки, т.к. бирже для перевода денежных средств требуется 2-3 дня.
Заключение
В завершение хотелось бы добавить, что сберегательные облигации США — инвестиции с низким риском. Их можно купить в подарок или для себя (например, для того чтобы отложить средства на обучение детей). Это отличный вариант сохранить необходимую сумму.
15774 просмотра
Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter
Понравилась статья? Поделись с друзьями:
Источник
Каждый инвестор заинтересован в безопасности своих вложений. Последние события, связанные с санкционным давлением на российский фондовый рынок, еще раз доказали полезность страновой и валютной диверсификации активов. Для составления портфеля из надежных инструментов могут пригодиться в том числе облигации иностранных государств. В статье мы разберем вопросы:
- что такое американские облигации;
- какие виды облигаций США существуют;
- выгодно ли инвестировать в американские облигации.
Что такое американские облигации
Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.
Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).
Подробнее
Заимствовать на низких ставках, которые сегодня удерживают центральные банки развитых стран, выгодно как корпорациям, так и государствам. США – крупнейший эмитент облигаций. Они эмитируются федеральным казначейством, штатом или муниципалитетом с целью финансирования дефицита бюджета. Полученные от домохозяйств, институциональных инвесторов и иностранных государств средства направляются на финансирование федеральных расходов (чиновничий аппарат, «бюджетники», армия и полиция, федеральные или региональные программы, различные проекты).
Покупая акции зарубежных эмитентов, вы инвестируете в рост больших компаний. Значит, вы верите в их передовые технологии и прочие конкурентные преимущества. Если вы покупаете облигации за пределами России, значит, вы доверяете обязательствам иностранного государства или отдельной корпорации. Вы верите, что долг будет выплачен.
Подробнее о государственном долге США можно почитать в этой статье. Около половины государственных облигаций принадлежит иностранным инвесторам, прежде всего центробанкам. Помимо надежности этого инструмента, стоит выделить их абсолютную ликвидность. На внебиржевом рынке оборот гособлигаций – на сумму около $600 млрд ежедневно. Значит, на этот продукт всегда находится покупатель. Рыночная стоимость обратно пропорциональна цене акций и росту фондовых индексов. То есть, чем хуже дела у эмитента, тем дороже ему обходятся заимствования.
В 2016 году Трамп шел на выборы под лозунгом сокращения госдолга и сведения его до нуля к 2030 году. Всерьез в эти обещания мало кто верит. За полтора года его президентства планка поднялась почти на два триллиона. Жизнь в долг – привычная модель не только экономики США, но и каждой отдельной американской семьи. Потребление домохозяйств составляет 70% ВВП страны. Одновременное обслуживание ипотеки, кредитных карт, лизинга автомобиля – повседневная норма. Обязательства домохозяйства покрываются ежемесячными доходами. В случае с государством это налоговые сборы. Но если у семьи долг хотя бы частично обеспечен залогом, то государство берет взаймы без материального обеспечения. Объем выпускаемых бумаг и ставка по ним определяются верой инвесторов в могущество и стабильность экономики и финансовой системы.
Государственные облигации США – это один из самых надежных и безопасных финансовых инструментов. Они выступают главным индикатором мирового финансового и фондового рынков. По ним делаются прогнозы курса валют, оценивают потенциальную прибыль и риски. США имеют наивысший кредитный рейтинг AAA. Отдельно следует сказать о самом развитом в мире механизме регулирования долгового рынка. Он включает проработанное столетиями законодательство, страхование и юридическую защиту инвестора. Низкий уровень рисков не может сочетаться с высокой доходностью. Если ваша цель – большой процент прибыли от инвестиций, то это не ваш инструмент. Облигации госдолга предназначены скорее для надежного сохранения. Именно поэтому российский Минфин и ЦБ так активно «спонсируют» казначейство США.
Какие виды облигаций существуют в США
Американские граждане могут покупать государственные облигации либо через брокера, либо открыв счет напрямую на сайте treasurydirect.gov. Россиянам это недоступно: при открытии счета необходимо указать ID карточки социального страхования (аналог нашего паспорта).
По времени обращения облигации делятся на
- краткосрочные (bills, до года);
- среднесрочные (notes, до 10 лет);
- долгосрочные (bonds, свыше 10 лет).
Первый тип выпускается в бездокументарном виде, второй и третий – только именные. Цена бывает рыночной и номинальной. В последнем случае номинал может составлять, например, $975 за 1000-долларовую 10-летнюю казначейскую облигацию. Чем меньше срок до погашения облигации, тем больше нивелируется разница между номинальной и рыночной ценой. Также выделяются безотзывные и отзывные (с call опционом), когда государство или компания имеют право на досрочное погашение обязательств после определенного периода. Инвестору это не очень выгодно, поскольку потенциальная прибыль контролируется не им, а эмитентом.
Противоположный вариант – облигации с правом погашения (с put опционом). Здесь преимущество на стороне инвестора. На американском рынке такие облигации встречаются редко в силу высокого уровня доверия к обязательствам государства.
Наиболее популярные государственные облигации:
- Казначейские облигации покрывают расходы федерального бюджета. Это долгосрочные бумаги сроком на 20 и 30 лет с купонным доходом, который выплачивается правительством обычно дважды в год. Стандартный номинал бумаги – 1000$. Преимущество в том, что они безотзывные, то есть инвестор может планировать свою доходность на длинном горизонте.
- Казначейские векселя, краткосрочная версия описанных выше облигаций. Выпускаются сроком на 1 квартал, полгода, год. Номинал векселей от 1000 до 5000$. Все выпуски после 1984 года безотзывные. Ценообразование дисконтное, то есть зависит от скидки к номиналу в процентах годовых.
- Казначейские ноты. Срок обращения от 2 до 10 лет. По ним выплачивается фиксированный процентный доход.
- Сберегательные облигации (saving bonds) серий HH (дисконтные), EE и I (купонные). Не могут быть проданы инвестором на вторичном рынке. Право выкупа принадлежит только правительству. Несмотря на отсутствие рынка, пользуются большим доверием и спросом у населения.
- Казначейские облигации с плавающей ставкой (TIPS – Treasury Inflation Protected Securities). Ставка купона регулярно индексируется на величину инфляции.
- Муниципальные облигации выпускаются, как правило, крупными городами для финансирования местных проектов и социальных программ. Рынок муниципальных облигаций, несмотря на разнообразие предложений, малоликвиден и невелик по объему. К тому же надо уметь разбираться в тонкостях того или иного муниципального проекта. Поэтому в подробностях этот вид рассматривать не будем.
Самыми надежными считаются казначейские бонды, ноты и векселя, поскольку обязательства по ним гарантируются федеральным правительством.
Отдельно существуют облигации ипотечных агентств. Самые известные из них – Fannie May и Fraddie Mac. Их бумаги обеспечены пулами ипотечных кредитов, рынок которых составляет около 5 $трлн. Агентства запомнились как первые виновники кризиса 2008 года. В процессе банкротства они были национализированы, но в 2014 году рассчитались с государством, вернув $188 млрд c процентами. Сейчас агентства контролируют до 90% новых ипотечных кредитов США. В последнее время вновь испытывают трудности с прибылью, поэтому данные бумаги не стоит рассматривать в качестве инвестиции.
Корпоративные облигации – сравнительно молодой рынок ценных бумаг. Он не так развит, как рынок государственных бондов и менее ликвиден. По качественным бумагам ставка будет неинтересной, по малоизвестным эмитентам выше риски. Коммерческие компании предпочитают финансировать свое развитие в первую очередь через акции, которые лучше известны и более популярны у российских инвесторов.
Первичное размещение выпуска облигаций недоступно частным инвесторам. Его выкупают на публичных аукционах крупные специализированные дилеры и центробанки разных стран. Частные инвесторы могут приобрести бонды уже на розничном рынке через брокера. Часто они входят в готовые портфели паевого ETF фонда.
Выгодно ли инвестировать в американские облигации
В июне 2016 доходность гособлигаций (трежерис) составляла 1.32%. С тех пор она выросла в 2 раза. Такой распространенный и абсолютно ликвидный инструмент не может не привлекать интерес инвесторов. Преимуществом данных бумаг также в их большом разнообразии по типу дохода, срокам обращения, условиям погашения. По всем прогнозам, доходность трежерис в 2018 году станет понемногу расти в силу обещанного увеличения ставки ФРС. Но она вряд ли будет выше 3% годовых по 10-летним облигациям. Доходность неуклонно снижалась с середины 1980-х годов, когда она достигала 12%.
У читателя закономерно возникает вопрос: зачем лезть на американский рынок, если доходность российских облигаций выше? Надежность ОФЗ гарантирована государством, а корпоративные бумаги голубых фишек столь же надежны. Дополнительное беспокойство доставляет тот факт, что госдолг США в феврале 2018 года превысил $21 трлн. Япония и Китай со своими долгами следуют за штатами с большим отставанием. Госдолг США часто упоминается в СМИ как финансовый пузырь, по сравнению с которым пузырь биткоина – статистическая погрешность.
Однако последний известный случай дефолта состоялся в 1934 году по облигациям Свободы (Liberty bonds). Они были выпущены на сумму $5 млрд в 1917 году для финансирования участия в Первой мировой войне. Громкая история с техническим дефолтом случается и сегодня ежегодно, но в итоге каждый раз Конгресс повышает планку госдолга и так – до следующего года.
Совокупный объем размещаемых во всем мире облигаций ежегодно составляет около $6 трлн. Общая сумма задолженности перевалила за 100 $трлн. Из них более 21 трлн – госдолг США, то есть пятая часть. При этом доля финансовой капитализации американского рынка – более половины мирового. Получается, что удельный вес долга соединенных штатов относительно их доли в мировых финансах не так уж и велик. Оборотная сторона надежности – относительно низкая доходность. Они не подходят для спекулятивного инвестирования.
Надежность инвестиций в государственный долг США гарантируется правительством. Но это не значит, что они совсем не имеют рисков. В обозримой перспективе не следует ожидать дефолта по ним. Однако, чтобы заработать на них, требуется хорошее знание специфики долгового рынка. Вряд ли для рядового инвестора имеет смысл разбираться во всех выпусках (а их на рынке сотни), условиях начисления дохода, налогообложения, выкупа и комиссионных сборов. Предпочтительнее вариант портфельного инвестирования в форме паевых фондов.
Один из проверенных вариантов инвестирования – через американского брокера. Например, на блоге есть подробный обзор Interactive Brokers. Пока, несмотря на усиливающиеся санкции, брокер продолжает оказывать россиянам услуги по выводу на международные рынки. Для неквалифицированных инвесторов, не имеющих зарубежного счета, это доступная возможность купить американские облигации. Во всяком случае, он обладает необходимыми преимуществами:
- цивилизованная юрисдикция;
- страхование средств на счете до $250к и активов до $500к;
- русскоязычный сервис.
На сайте можно посмотреть продукты, составленные из американских облигаций. Комиссия брокера – в среднем $5 на 1 $млн номинальной стоимости бумаг. Кроме неё, в цену сделки следует закладывать сборы со стороны биржи, на которую IB вас выводит. Для оплаты потоковых сделок предусмотрена также ежемесячная комиссия торговой площадки от 2 до 10$. Но в итоге комиссия будет меньше, чем у российских брокеров за сопоставимые объемы. Пример тарифов IB на скриншоте:
Уведомлять российскую налоговую об открытии счета у зарубежного брокера не требуется. Сканер торгового терминала TWS позволяет искать и фильтровать облигации по сроку погашения, отрасли, эмитенту, кредитному рейтингу, ставке купона.
К минусам отнесем ограничение в размере необходимого капитала от $10к. Желательно базовое знание облигаций как финансового инструмента (поддержка брокера здесь не поможет). Пригодится и опыт инвестирования на отечественных площадках: начинать с зарубежных все-таки не стоит. Также потребуется валютный счет в российском банке. В идеале – Прибалтика, Кипр или другой офшор, но это не критично. В качестве структуры инвестиций я рекомендую 50/50 с акциями ведущих американских компаний. Это позволит диверсифицировать риски, ведь акции и облигации имеют разные драйверы роста.
Самый простой вариант инвестирования в гособлигации США для российского инвестора — ETF фонд FXMM от Finex.
В качестве перспективы отметим, что Мосбиржа в марте 2018 объявила о скором внедрении собственного сервиса для торговли иностранными активами.
Если у кого-то есть опыт инвестирования в зарубежные облигации, прошу рассказать о нем в комментариях.
Всем профита!
(7 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка…
12.04.2018
Источник