В данной статье мы разберем как работает наш онлайн калькулятор облигаций и что он позволяет делать.
Чтобы запустить онлайн калькулятор Вы можете кликнуть в меню сайта «Сервисы» и выбрать пункт «Калькулятор облигаций».
Зачем нужен калькулятор облигаций
Дело в том, что существует много видов специфических облигаций, каждый из которых имеет свои нюансы при расчете доходности. Большинство биржевых терминалов, например, Quik (см. нашу статью «Программы для торговли на бирже»), а также другие терминалы совершенно не учитывают данной специфики расчета доходности и как следствие доходность по большому массиву облигаций считается некорректно.
Как работает калькулятор облигаций
Наш калькулятор облигаций позволяет рассчитать точную доходность следующих типов облигаций:
Простые облигации с фиксированным купоном;
Облигации с известным, но переменным купоном;
Облигации с переменным номиналом, например, облигации с амортизацией.
Облигации с переменным номиналом и переменным купоном.
На текущий момент – это исчерпывающий перечень. Если добавятся новые типы облигаций для расчета – мы их также добавим в калькулятор. Также у нас есть отдельное решение для облигаций с неизвестными купонами для того, чтобы Вы могли быстро предположить гипотезы об их доходности.
Итак, давайте разберем несколько примеров расчетов.
Как узнать доходность облигации
Запускаем наш калькулятор:
Вводим название интересующей нас облигации. В качестве примера мы выбрали облигацию Хакассия 2013. Для этого в окне поиска достаточно ввести первые буквы облигации, например «Хака» и калькулятор покажет список нужных облигаций, из которых Вы выберете:
Это облигация с амортизацией номинала и, в связи с этим она имеет изменяемый номинал и купон.
Реальная доходность данной облигации на момент оценки при цене в 99,99% получилась 8,33%. При этом в квике доходность данной облигации отражалась как 8,77%.
Наш калькулятор для расчетов подтягивают актуальную биржевую цену закрытия по облигации. Дополнительным удобством калькулятора является то, что мы можем менять цену в случае оперативного изменения цены на рынке и практически мгновенно пересчитать доходность для новой цены. Представим, что цена облигации на бирже резко изменилась с 99,99% до 99,91%, тогда мы просто меняем поле «Цена облигации, в %» и мгновенно получаем пересчитанную доходность:
Доходность облигаций с плавающим купоном
Наибольшую сложность для расчетов представляют облигации с неизвестными и плавающими купонами. Так как купоны по таким облигациям инвестору придется предположить самому, исходят из тех или иных гипотез.
Рассмотрим в качестве примера облигацию федерального займа — ОФЗ 29006. По данной облигации известна лишь ближайшая купонная выплата.
Все будущие купоны считаются по заранее оговоренной формуле и зависят от денежного рынка, а конкретно от ставки РУОНИА.
Ставка РУОНИА — это ставка, по которой банки одалживают деньги друг другу. На данную ставку в свою очередь существенно влияет ключевая ставка Центрального Банка.
Так купон на 7.08.2019 был получен следующим образом. Данный купон рассчитывался 6.02.2019. Для его расчета была взята средняя ставка РУОНИА за период 6 месяцев до этой даты. Она получилась – 7,28%. В итоге ставка купона была равна: 7,28% + 1,2% = 8,48%. Купоны за год равны: 1000 х 8,48% = 84,8 руб. А купон за полугодие равен: 84,8 / 365 х 182 = 42,28 руб. Подробнее о том, как считать доходности можно узнать в наших статьях «Облигации — отличная замена депозитам» и «Как считать доходность».
Теперь давайте предположим, что ключевая ставка центрального банка будет уменьшена на 0,5%. Резонно предположить, что в такой ситуации и средняя ставка РУОНИА также упадет в среднем на 0,5% и составит 6,78%. В таком случае ставка купона составит: 6,78% + 1,2% = 7,98%. Годовой купон в рублях будет равен = 79,8 руб., а полугодовой 79,8 / 365 х 182 = 39,79 руб.
Доходность облигации при таких купонах в данном случае можно посчитать на калькуляторе:
Также будущие купоны можно вбить детализировано на каждый купонный период, для этого в калькуляторе необходимо перейти по желтой ссылке «детализировано»:
В итоге данный калькулятор позволяет просчитать максимально точную доходность по любой российской облигации, и даже предположить доходность облигаций, купоны которых неизвестны.
Если Вы пока не знаете, что такое облигации и зачем вообще считать их доходность, приглашаем Вас на наш бесплатный вебинар для начинающих инвесторов, где рассказываем о том с помощью каких инструментов можно начать инвестировтаь безопасно. Записаться на вебинар можно по ссылке — https://mk.fin-plan.org
Рекомендуем к прочтению
Темная сторона
инвестирования
начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня
Скачайте прямо сейчас
Скачать
Источник
Один из самых надежных способов получения дохода от инвестиций — покупка облигаций Мин Фин РФ, или облигаций федерального займа (ОФЗ). Главное отличие таких ценных бумаг — заёмщиком в этом случае выступает государство, следовательно, риск дефолта сведен к минимуму. С 26 апреля 2017 года Минфин начал выпускать «народные» ОФЗ — облигации, предназначенные не для компаний, а для частных лиц. Для государства это возможность привлечь дополнительные средства, а для инвесторов — получать доход с гарантией возврата вложений.
Особенности эмитента
Такие ценные бумаги выпускаются только в цифровом виде, для их приобретения потребуется воспользоваться брокерскими услугами. Брокеры — это биржевые посредники, за определенное вознаграждение предоставляющие доступ к специальным счетам. После оформления сделки покупатель становится владельцем государственных ценных бумаг, минимальное количество для покупки составляет 30 штук.
Со 2-ого квартала 2019 года Мин Фин начал выпускать облигации в новом формате: в отличие от первого выпуска, клиентам не придется платить крупные брокерские комиссии, все расходы эмитент берет на себя. Кроме того, у держателей появится возможность получать кредиты в банках под залог таких ценных бумаг. Первая версия не позволяла проводить такие операции.
Облигации Мин Фина — это возможность привлечь широкий круг инвесторов по всей стране и получить дополнительный капитал на реализацию различных государственных проектов. Покупателей привлекает возможность получать доход по плавающей ставке: чем дольше облигация будет на руках у покупателя, тем выше по ней будет доходность, такая схема выгодна именно тем, кто планирует долгосрочные инвестиции.
Условия приобретения облигаций
Общий объем первой государственной эмиссии 2017 года составил 15 миллиардов рублей. Номинал 1 облигации — 1000 рублей, следовательно, для минимальной покупки потребуется инвестировать не менее 30 тысяч. У таких ценных бумаг есть несколько особенностей:
- Невозможность перепродажи третьим лицам. В отличие от обычных облигаций, ценные бумаги Мин Фина не допускается перепродавать на бирже.
- Возможность предъявления к выкупу в любой момент. Владелец может потребовать досрочно вернуть долг — в этом случае он потеряет только не выплаченный за остаток срока купонный доход.
- Растущая процентная ставка. Чем дольше ценные бумаги остаются на руках владельца, тем выше будет их прибыльность. Стартовая ставка равна 7,5%, вторая выплата — 8%, третья — 8,5% и т.д.
- Периодичность выплат — 2 раза в год.
- Продолжительность возврата — 3 года.
Средняя доходность облигации Мин Фина находится в районе 9% годовых, это существенно больше, чем средний доход по предлагаемым банковским вкладам. Из-за этого ОФЗ станут выгодным приобретением для широкого круга покупателей.
Преимущества инвестирования в ОФЗ
Вложение в облигации федерального займа — это возможность гарантированно не потерять инвестированные средства. Коммерческий сектор подвержен различным экономическим факторам, даже самые надежные компании могут неожиданно столкнуться с финансовыми трудностями и не справиться со своими обязательствами. Государство же выступает гарантом погашения долга.
Дополнительные плюсы инвестирования:
- Увеличенная доходность, по сравнению с банковскими вкладами. Можно получить более крупную пассивную прибыль.
- Средние сроки возврата. Долгосрочные программы интересуют не всех инвесторов, вложение на 3 года станет оптимальным вариантом.
- Относительно небольшой порог входа. Это делает ОФЗ доступными для частных лиц.
- Заранее известная прибыль — важное отличие от вложения в акции крупных компаний. Они могут не выплатить дивиденды, а государство гарантированно выполнит свои обязательства по купонному доходу.
Минусом ОФЗ можно назвать относительно невысокую процентную ставку. Такой вариант подходит для тех, кто предпочитает консервативные, а не рискованные стратегии инвестирования.
Надежность вложения в ОФЗ
Среди всех вариантов инвестиций вложение в государственный долг остается наиболее надежным решением. Такие облигации н торгуются на рынке, поэтому они не могут потерять в цене, обязательства по ним гарантированно будут исполнены. Покупка позволит получать заранее известные выплаты в течение всего срока погашения, а при необходимости можно сразу вернуть вложенные деньги.
Это оптимальный вариант для начинающих инвесторов, которые не рискуют вкладывать крупный капитал в менее надежные проекты и предприятия. Оформление такой сделки позволит гарантированно сохранить и приумножить накопления, причем доход по ним будет достаточно высоким. Обновленный вариант облигаций не требует уплаты комиссий за брокерские услуги, поэтому они становятся еще более выгодными.
Источник
Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015г., лицензия на оказание брокерских услуг № 045-02894-100000 от 27.11.2000г.
Подробную информацию о брокерских услугах Банка Вы можете получить по телефону 8-800-555-55-50, на сайте www.sberbank.ru/broker или в отделениях Банка. На указанном сайте также размещены актуальные на каждый момент времени Условия предоставления брокерских и иных услуг. Изменение условий производится Банком в одностороннем порядке.
Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой ценных бумаг и/или иных финансовых инструментов и/или финансовых услуг. Никакая часть настоящего документа не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение со стороны Банка о покупке или продаже каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг какому-либо лицу. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.
Никакие положения настоящего информационного материала не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка предоставлять услуги инвестиционного советника. Банк не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в нем, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами. Банк рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков и привлечь, при необходимости, независимых экспертов. Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.
Банк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем информационном материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном документе, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем документе информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.
Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Настоящий документ не содержит описания таких рисков, информации о затратах, которые могут потребоваться в связи с заключением и прекращением сделок, связанных с финансовыми инструментами, продуктами и услугами, а также в связи с исполнением обязательств по соответствующим договорам. Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, Вам необходимо убедиться, что Вы полностью понимаете все условия финансового инструмента, условия сделки с таким инструментом, а также связанные со сделкой юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки.
Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.
Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации.
Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка (далее — участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на официальном сайте Банка: (https://www.sberbank.com/ru/compliance/ukipk)
Источник
Простой инструмент для вычислений (в excel)
Работа с облигациями сопряжена с нечастыми, несложными, но весьма кропотливыми вычислениями. Каждый раз, когда требуется совершить операцию с облигацией (будем говорить о покупке), необходимо определить, насколько выгодной она будет. Например, если облигация продаётся по 103%, ставка купона — 12% годовых и до погашения три года, то такая облигация может быть выгодным вложением. А если облигация продаётся по 103% со ставкой купона 7% годовых и до погашения осталось несколько дней, то такие вложения приведут к потере денег. Для определения того, выгодной будет покупка или нет, я ориентируюсь на простую доходность к погашению. Обсуждение того, какие виды доходностей облигаций бывают и почему я использую именно эту, оставим за пределами данной статьи. Далее по тексту, если не оговорено иное, я подразумеваю простую доходность к погашению и облигации, номинированные в рублях.
Вычисление доходности к погашению подразумевает, что вы для расчётов используете номинал облигации в рублях и определяете сумму будущих выплат в рублях, причитающихся по данной облигации. После этого вы соотносите получившуюся цифру с первоначальными вложениями и сроком к погашению. В итоге получаете доходность, выраженную в процентах годовых.
Будущие выплаты в рублях можно определить математически, т.к. номинал облигации и ставка купона заранее известны, либо воспользоваться информационными сервисами наподобие Rusbonds.ru. Вычисление суммы будущих выплат в рублях может осложниться тем, что у многих облигаций ставка купона переменная, а некоторые выпуски подразумевают амортизацию долга. Использование информационных сервисов решает эту проблему, но добавляет сложностей в обработке результатов.
В частности, Rusbonds.ru ежедневно для каждого выпуска публикует сведения о доходности к погашению — как простой, так и эффективной. Проблема в том, что на эти данные нельзя полностью положиться, т.к. ликвидность облигаций часто бывает невысокой, и не всегда доступны те котировки, на основании которых Rusbonds.ru вычисляет доходность. Теоретически, можно настроить терминал так, чтобы он показывал доходность облигации для каждой заявки в очереди. Но QUIK показывает эффективную доходность к погашению, а это не то, что мне нужно. Эффективная и простая доходности к погашению коррелируют, хотя могут существенно отличаться друг от друга. В некоторых случаях эта разница может доходить до 150 базисных пунктов.
Для определения потока будущих платежей по облигации, можно использовать Rusbonds.ru и автоматизировать вычисления при помощи Excel. Но на практике это редко получается, т.к. нельзя просто скопировать данные с сайта и перенести в Excel, обязательно нужно совершать дополнительные действия, а заполнение таблицы вручную очень утомительно.
Приняв во внимание все сложности, с которыми приходится сталкиваться при выборе облигаций, я разработал собственный облигационный калькулятор. Для определения доходности с его помощью вам достаточно знать текущую дату (она подставляется автоматически), дату погашения, ставку купона и цену облигации.
Рассчитать доходность можно в двух режимах — по «чистой» и по «грязной» цене. Теоретически, наиболее правильно считать по «грязной» цене, т.к. наличие НКД увеличивает стоимость покупки облигации и снижает доходность. На практике НКД слабо влияет на доходность. Мой облигационный калькулятор показывает, что даже если вы покупаете облигацию в последний день купонного периода, то доходность вашей покупки будет максимум на пять базисных пунктов отличаться от доходности, которую вы бы получили, если бы покупали облигацию с нулевым НКД. В большинстве случаев влияние НКД ограничивается двумя-тремя базисными пунктами. Хотя при работе с облигациями каждая мелочь имеет значение, для вас как частного инвестора особой роли играть не будет, получите вы доходность, например, 9,72% годовых или 9,74% годовых. В свою очередь, размер премии/дисконта к номиналу оказывает решающее значение на итоговую доходность.
Справка по облигационному калькулятору
- Поле «Текущая дата» менять вручную не рекомендуется. Значение текущей даты подставляется автоматически.
- «Дата погашения» вводится в формате «дд.мм.гг» (без кавычек), как показано на изображении.
- «Цена» — цена облигации в процентах от номинала. В это поле внесите ту цену, по которой планируете покупать облигацию.
- «Ставка купона» — в процентах годовых, знак «%» указывать не надо.
- При расчётах по «грязной» цене «Номинал» указывается в рублях, «НКД» — в рублях.
- Когда введёте все данные в поле «Доходность», увидите простую доходность к погашению для вашей цены.
- На надписи светло-серого цвета в левой части калькулятора не обращайте внимания, считайте их отладочной информацией.
Файл калькулятора прилагается.
Читать в источнике
Понравилась статья? Поделитесь ею в соцсетях, чтобы рассказать другим!
А также подписывайтесь на Открытый журнал, чтобы не пропустить новые публикации на канале!
Источник