К рыночным
обязательствам внутреннего долга
федерального правительства России
относятся государственные краткосрочные
бескупонные облигации (ГКБО), облигации
федерального займа с переменным,
постоянным и фиксированным купонами
(ОФЗ-ПК, ОФЗ-ПД, ОФЗ-ФК), облигации
федерального займа с амортизацией долга
(ОФЗ-АД),
облигации государственного
сберегательного займа (ОГСЗ), облигации
государственного внутреннего валютного
займа (ОГВВЗ), госу-
дарственные
долгосрочные облигации и др. ценные
бумаги, которые
в соответствии с
российским законодательством приравнены
к госу-
дарственным ценным бумагам
(ОБР — облигации Банка России).
Ценные бумаги,
выпущенные от имени субъектов РФ,
признаются
государственными ценными
бумагами субъектов Российской Федера-
ции.
Они преимущественно состоят из облигаций
внутреннего займа,
основными
разновидностями которых являются
дисконтные, купон-
ные кратко-,
среднесрочные облигации и облигации,
аналогичные
ГКБО и ОФЗ, агрооблигации,
жилищные сертификаты и др.
Эмиссия и обращение
государственных ценных бумаг в РФ
регули-
руются Гражданским кодексом
РФ; Налоговым кодексом РФ; Бюд-
жетным
кодексом РФ; ФЗ РФ «О федеральном бюджете
на очередной
финансовый год», «Об
особенностях эмиссии и обращения
государ-
ственных и муниципальных
ценных бумаг» от 29.07.98 г.; «О рынке
ценных
бумаг» от 22.04.96 г. с дополнениями и
изменениями; а также
другими нормативными
актами, включая письма и указания
Минфи-
на РФ и Центрального банка РФ.
3.2.1. Государственные краткосрочные бескупонные облигации (гкбо)
Общие принципы
функционирования российского рынка
государ-
ственных краткосрочных
бескупонных облигаций были разработаны
в
рамках «Российско-американского
банковского форума». Для их
реализации
в Центробанке России было создано
Управление ценных
бумаг, занимающееся
размещением гособлигаций, операциями
на вто-
ричном рынке и расчетами между
участниками рынка ГКО. В июле
1992 г.
Центробанк России провел конкурс среди
российских бирж,
победителем которого
была признана Московская межбанковская
ва-
лютная биржа (ММВБ). 18 мая 1993 г. на
ММВБ прошел первый аук-
цион по
размещению трехмесячных ГКО.1
Эмиссия государственных
краткосрочных бескупонных
облигаций
осуществляется отдельными
выпусками. В рамках выпуска
могут
устанавливаться транши, разряды,
номера ценных бумаг.
Транш
— часть ценных бумаг определенного
выпуска, размещаемая
в рамках его
объема и в течение периода обращения
ценных бумаг этого
выпуска.
Выпуск ГКО
оформляется глобальным сертификатом,
который
передается Минфином РФ в Банк
России за десять дней до даты проведения
аукциона. Каждый выпуск подлежит
государственной регистрации.
Коды государственной
регистрации для ГКО состоят из девяти
значащих разрядов: Х1Х2ХЗХ4Х5Х6Х7Х8Х9, где:
XI — указывает на
тип ценной бумаги; цифра «2» — означает
долговое обязательство;
Х2 — вид и срочность
ценной бумаги; цифра «1» — для
государственных краткосрочных бескупонных
облигаций сроком обращения до 1 года;
цифра «2» — более 1 года;
ХЗХ4Х5 — порядковый
номер выпуска данного типа;
Х6Х7Х8 — буквы RMF
(Russian Ministry of Finance) указывают на эмитента;
Х9 — буква 5 —
указывает на то, что данная ценная бумага
госу-дарственная.
В 1993-1998 гг. ГКБО
выпускались отдельными траншами,
чаще
всего на 3-6 месяцев. В 1994 г. был
проведен 31 аукцион по размеще-
нию
бескупонных ГКБО: 18 — со сроком погашения
три месяца, 10 — со
сроком погашения
шесть месяцев и 3 — один год. Начало 1995
г. озна-
меновалось скачкообразным
ростом курса доллара, что
потребовало
дополнительных бюджетных
расходов. На первичном рынке размеще-
ние
облигаций осуществлялось по цене 70-80%
от номинала, чем была
достигнута
некоторая устойчивость рынка. Уровень
доходности рынка
3-6-месячных ГКБО
достигал 105-155% годовых.
Растущие потребности
государства в финансировании
дефицита
бюджета способствовали
созданию пирамиды государственного
внут-
реннего долга РФ. В июле-августе
1998 г. торговля ГКБО была пре-
кращена.
Правительство РФ объявило, что не может
погасить свои
ГКБО и решило принудительно
переоформить их в государственные
облигации
с более длительными сроками погашения
(три года и бо-
лее). С февраля 1999 г.
выпуск и обращение ГКБО возобновились.
Спецификация и
основные характеристики ГКБО представлены
в
виде таблицы (табл. 3.2.1).
По ГКБО проценты
не начисляются. Минфин РФ с самого
начала
размещает их по цене ниже
номинала (с дисконтом). Поскольку
пога-
шение облигаций осуществляется
по номиналу, то дисконт представ-
ляет
собой доход, который государство
выплачивает владельцам ГКБО.
В ходе
функционирования рынка ГКБО могут
возникать следующие
ситуации:
Таблица 3.2.1
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
Источник
Поделись полезной страницей:
Финансовый рынок сложен и разнообразен, существует огромное количество инструментов как для спекуляций, так и для надёжных инвестиций. Несомненно рынок облигаций – это один из самых безопасных способов получить гарантированный доход на биржевой торговле. В этой статье речь пойдёт о государственных облигациях, за выпуском которых стоит само государство. Разберем, что это такое, какие облигации бывают в России и существуют ли риски.
Что это такое?
Государственная облигация – это ценная бумага, которая подтверждает факт, что правительство определённого государства (далее — эмитент облигации) должно собственнику облигации определённую сумму денег.
В РФ выпуском гособлигаций ведает МинФин РФ, они называются ОФЗ — Облигации Федерального Займа. В США, к примеру, государственные облигации выпускает Казначейство США (US Treasury), а облигации именуются «трежерс» (treasures). Государственные облигации выпускают Министерства Финансов или Казначейства разных стран, обеспечивая, тем самым, гарантию государства.
Облигации могут быть не только государственными, есть множество разновидностей по разным параметрам, читайте также в одной из наших статей объяснение сути облигаций простыми словами.
Для чего их выпускает государство?
- Для покрытия дефицита гос. бюджета.
Нехватка финансовых средств наблюдается ежегодно, поэтому для его компенсации государство выпускает облигации среднего и длительного срока. - Для устранения временного дефицита бюджета, который возникает, когда государство потратило часть бюджета, а налоги или какие-либо другие доходы еще не поступили в казну (ещё это называют «кассовый разрыв»). Время от времени наблюдается дефицит бюджета (как правило, в конце/начале квартала), и для его нейтрализации выпускают облигации короткого срока действия.
- Для финансирования гос. проектов.
К примеру, целевые облигации, которые выпускаются для реализации конкретных проектов. Федеральная трасса, развитие какого-то сектора экономики и так далее. - Привлечение средств для выплаты задолженности по другим ценным бумагам. Иначе это называется рефинансирование.
- В особых случаях государства выпускают облигации для того, чтобы рассчитаться ими за работы по гос. заказу.
Облигации – это ценные бумаги, выпускаемые органом, уполномоченным на то государством. Его эмиссия ставит цель – привлечение денежных средств, необходимых в бюджете. В истории РФ за прошлый век до перехода к демократическому обществу выпускались только государственные облигации (однако уже тогда они имели разновидности). Эти долговые бумаги играют важную роль в экономике любой страны. Их доля, обычно, составляет около половины от всей массы облигаций.
Зачем это частному инвестору?
Проще говоря, что мне могут дать облигации? А всё очень просто — на этом можно заработать. Любое физическое лицо может купить государственные облигации, и, тем самым, стать кредитором государства. Причём, если подходить с головой (глупости можно всегда сделать), это всегда будет выгоднее банковского депозита.
Государственные облигации являются самым надёжным инструментом для инвестирования личных средств. Вы можете их потерять только в том случае, если обанкротится само государство, что считается крайне маловероятным, скорее это произойдёт с очередным банком. Так что данный инструмент подойдёт для инвестиций сберегательного характера.
Минусом является то, что нужно разобраться как это всё работает, а это не все хотят делать. Но, вы, кажется не относитесь к их числу, раз читаете это на нашем сайте.
Виды в РФ
Итак, в России государственные облигации называют ОФЗ. Выпускает их Министерство финансов, а регулятором является Центральный Банк России.
Факты об ОФЗ
- Государственные облигации считают наиболее «надёжным» (но и самым «дешёвым») финансовым инструментом из всех остальных финансовых методов.
- Часто их именуют «облигации без риска», потому что гарантом является само государство. Но иногда и государство объявляет о своем дефолте (невозможности рассчитаться по долгу).
- Доходность гособлигаций напрямую зависит от ставки ЦБ. На сегодняшний момент доходность государственных облигаций от 7-11% годовых.
- Кроме ставки ЦБ на доход от облигаций влияет срок её обращения, — чем короче срок обращения, тем меньше рискует владелец долговой ценной бумагой, и тем ниже доход. Так же эта схема работает в обратную сторону.
- На купонный доход не предусмотрена налоговая ставка.
- Доход с облигаций облагается налогом.
- По срокам обращения ОФЗ могут быть короткими, средними или долгими. Самый длительный срок обращения ОФЗ может составлять — 25 лет.
Государственные облигации (как и все прочие) могут быть купонные и бескупонные (с фиксированным постоянным, фиксированным переменным и плавающим купоном). Также они различаются по способу погашения номинала:
- Обычные, когда номинал погашают в конце срока обращения.
- Амортизационные, номинал которых выплачивается частями в течение всего срока обращения облигации.
Читайте в отдельной статье подробнее про ОФЗ и их виды.
ОФЗ-Н
ОФЗ-Н — это ценные бумаги, выпускаемые Минфином России для обычных граждан: их просто купить, а риск крайне мал. Покупая ОФЗ-Н, гражданин занимает деньги государству, получая процентный доход. Это трехлетние государственные облигации с самым высоким уровнем надежности. Они предназначены только для физических лиц. Купить их можно у агентов в отделениях банков ВТБ 24 и Сбербанк.
Если вы частный инвестор и сталкивались с сокращениями ГКО ОФЗ, то знайте, такие облигации больше не выпускаются. Так назывались Государственные Облигации Короткого срока займа (от пары месяцев до 1 года).
Полезное видео, где подробнее рассказывается об ОФЗ и ОФЗ-Н, чем они отличается, что лучше и как они работают:
ОВВЗ
Облигации внешних и внутренних займов, они выпускаются в иностранной валюте всеми российскими эмитентами, включая органы власти.
Еврооблигации
Евробонды – это облигации, которые обращаются вне национального рынка валюты, а в иной иностранной валюте, например, долларах, евро, йенах. Евробонды, в отличие от российских облигаций, выпускаются не для какого-то одного рынка, а как бы являются универсальными для всех финансовых структур мира.
Рассмотрим подробнее чем различаются облигации.
Не только государство может быть эмитентом облигаций, они также бывают:
- Корпоративные, выписываемые корпорацией, акционерным обществом.
- Муниципальные, которые выпускают местные власти.
- Международные, которые выпускаются зарубежными финансовыми структурами.
Разные условия выкупа
Предусмотрены также различные способы расторжения долгового обязательства с обеих сторон. Для этого придумано несколько разновидностей облигаций, которые гарантируют возможность расторжения договора одной из сторон:
- отзывные;
- конвертируемые;
- с возможностью досрочной продажи.
Отзывная облигация (англ. callable bond) предоставляет эмитенту право на выкуп или отзыв долга до окончания срока размещения. Если такое произойдёт, то эмитент обязан выплатить определённую фиксированную премию. Существуют различные условия досрочного отзыва: в Америке можно отзывать только по окончанию указанного срока, в Европе принято отзывать только в предварительно обозначенные дни.
Облигация с правом досрочной продажи (англ. puttable bond) обеспечивает владельцу право на срочную продажу облигации эмитенту до истечения срока размещения.
Купонная ставка
Купонная ставка или гарантированная ставка процента на облигацию — это та сумма, которую получит держатель от эмитента в качестве компенсации за использование средств.
У государственных облигаций размер купонной ставки и рыночная цена на вторичном рынке, главным образом, зависит от величины ключевой ставки Центрального Банка.
Ставка на облигацию может быть нескольких видов:
- фиксированная;
- плавающая;
- обратная плавающая;
- нулевая.
Фиксированная купонная ставка на облигацию предполагает выплату статичного процента по истечению срока размещения облигации. Эти проценты не меняются ни при каких условиях.
Плавающая ставка на облигации зависит от указанной величины, такой как, к примеру, государственная ставка на облигации или процентная ставка национального банка. Изменение ставки проходит прямо пропорционально изменению той величины.
Обратная плавающая купонная ставка меняется обратно пропорционально определенной величине. Обычно, она вычисляется как величина, вычтенная из фиксированного процента.
ПРИМЕР! Обратная плавающая ставка может равняться 15% минус ставка государственных облигаций (которая плавает в районе 7%).
Нулевая процентная ставка гарантирует отсутствие выплаты процентов, от слова совсем. Облигации с нулевой ставкой называют бескупонными. Сделки с такими облигациями осуществляются по дисконтной цене.
Существует ещё такое понятие как конверсия государственного займа — это изменение первоначальных условий займа. Если это происходит, то обычно изменяют процентную ставку, что сказывается на доходности бумаги. Например, такая конверсия была проведена в 1990 году, когда доход государственных облигаций увеличился с 3% до 9%.
Доходность
Доходность по ОФЗ зависит от ключевой ставки Центрального Банка. Чтобы было удобно понимать, она всегда будет немного выше банковских депозитов. Например, если ключевая ставка будет равна 7.25%, то доходность облигаций будет в границах от 7% до 8% годовых. В то время как депозиты в банке будут 5-6% годовых.
Кроме того, доход ещё зависит от рыночной цены облигации (за сколько вы её купите), от размера купона и от срока обращения. Обычно, чем дольше держите бумагу, тем больше получится доход.
В качестве альтернативы валютных вкладов, широкой популярностью среди клиентов банков пользуются валютные ОФЗ. Прибыль от этих бумаг тоже зависит от множества факторов, и валютные ОФЗ на вторичном рынке могут продаваться значительно дороже номинальной стоимости.
Риски
Не забывайте, что риски есть всегда и везде. Даже внести деньги на депозит не всегда надёжно. Давайте же разберемся, какие опасности несёт за собой инвестирование в облигации.
Ликвидность на рынке
Облигации можно продать досрочно, но цена будет ниже из-за малого спроса.
Процентная ставка
Когда процентная ставка растёт, цены на облигации падают. Поэтому если вы приняли решение продать облигации досрочно, то из-за возросшей процентной ставки цена облигации будет ниже цены на момент приобретения. Даже если платежная способность эмитента не снизилась (точнее, ухудшилась из-за возросшей ставки). Если ставка упала, то рисков нет, вы получите дополнительный доход на увеличении цены облигации (если она продается досрочно).
Валюта
Если вы покупаете облигации в долларах, евро или в другой валюте, не стоит забывать, что стоимость облигаций может снижаться из-за скачков курса валют.
Займы
Государственные займы могут быть внутренние, внешние и отдельно можно выделить валютные. Согласно законодательству РФ, внутренними государственными заимствованиями называют такие займы, которые привлекают средства в валюте РФ как от физических и юридичеслих лиц, так и от международных финансовых организаций и иностранных государств. Облигации — это как раз инструмент для получения займов государством.
Валютный внутренний
Важно помнить, что валютные государственные облигации не идентичны друг другу. Различают облигации, которые номинированы в зарубежной валюте (долларах США) и те, что индексировали на валютный курс (номинированные в гривне). Также отличается срок их обращения – он может быть от 1 года до 3 лет.
Доход облигаций, предлагаемых МинФином в том или ином банке может различаться на несколько десятых процента.
Свежие выпуски облигаций Минфин публикует на аукционах пару раз в месяц, о графике размещений можно узнать на сайте министерства.
Внешний
Внешний заем для развивающихся стран предоставляется по «официальному алгоритму помощи развитию». Предусмотрены такие льготы:
- срок до 50 лет;
- ставка по проценту от 0,5 до 2 % годовых.
Внешний заем на 1-2 года выдается обычно частными компаниями (фирменная ссуда) и депозитными финансовым структурами, а ещё банками краткосрочного кредитования. Заем на срок больше 5 лет предоставляется финансовыми организациями, специализирующимися на долгосрочном кредитовании (к примеру, страховыми фирмами, банкирскими домами, международными инвесторами).
В США и Японии крупные внешние ссуды предоставляют экспортно-импортные банковские учреждения.
Правовое регулирование
Проведение государственных и муниципальных займов проводится в форме выпуска разных ценных бумаг, среди которых широко распространены облигации внутреннего гос. займа, которые удостоверяют долговое обязательство государства и дают право ее держателю по истечении указанного срока получить всю сумму долга и проценты по ней обратно.
По сроку действия займы разделяют на краткосрочные (до 1 года), займы среднего срока (от 1 года до 5 лет).
Выводы
Подводя итоги статьи, можно вынести три основных тезиса:
- Само государство выступает в качестве эмитента гособлигаций.
- Гособлигации — самый надежный, но, к сожалению, самый малоприбыльный способ инвестиций на бирже.
- Риски, хоть и небольшие, но присутствуют всегда.
30263 просмотра
Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter
Понравилась статья? Поделись с друзьями:
Источник
Õàðàêòåðèñòèêà öåííûõ áóìàã ãîñóäàðñòâåííîãî âíóòðåííåãî çàéìà ÐÔ è åãî ñóáúåêòîâ. Ñóùíîñòü è ñòðóêòóðà ðûíêà, åãî äîõîäíîñòü è ëèêâèäíîñòü. Äèíàìèêà îïåðàöèé ñ ãîñóäàðñòâåííûìè öåííûìè áóìàãàìè. Îñíîâíûå íàïðàâëåíèÿ ïîâûøåíèÿ ýôôåêòèâíîñòè ðûíêà.
Îòïðàâèòü ñâîþ õîðîøóþ ðàáîòó â áàçó çíàíèé ïðîñòî. Èñïîëüçóéòå ôîðìó, ðàñïîëîæåííóþ íèæå
Ñòóäåíòû, àñïèðàíòû, ìîëîäûå ó÷åíûå, èñïîëüçóþùèå áàçó çíàíèé â ñâîåé ó÷åáå è ðàáîòå, áóäóò âàì î÷åíü áëàãîäàðíû.
Ïîäîáíûå äîêóìåíòû
Ñîäåðæàíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã. Ñòðàòåãèÿ è ïåðñïåêòèâû åãî ðàçâèòèÿ. Ôîðìèðîâàíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã Ðåñïóáëèêè Áåëàðóñü, îñîáåííîñòè è äèíàìèêà ðàçâèòèÿ. Àíàëèç åãî ñîñòîÿíèÿ. Ñîäåðæàíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã. Îáúåì è ñòðóêòóðà äåéñòâóþùåãî ðûíêà.
êóðñîâàÿ ðàáîòà [1,4 M], äîáàâëåí 11.04.2015
Ïîíÿòèå î ðûíêå öåííûõ áóìàã. Ìåñòî ðûíêà öåííûõ áóìàã. Ôóíêöèè öåííûõ áóìàã. Ñîñòàâíûå ÷àñòè ðûíêà öåííûõ áóìàã è åãî ó÷àñòíèêè. Ýâîëþöèÿ ðîññèéñêîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã. Òåíäåíöèè ðàçâèòèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã. Îñíîâíûå ïðîáëåìû.
êóðñîâàÿ ðàáîòà [32,9 K], äîáàâëåí 05.06.2006
Ðûíîê öåííûõ áóìàã. Ðàçâèòèå èíôðàñòðóêòóðû è óâåëè÷åíèå êîëè÷åñòâà ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Îáúåìû îïåðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè. Ñîçäàíèå ñèñòåìû ðåãóëèðóþùèõ îðãàíîâ. Ñîâðåìåííûå ó÷àñòíèêè ðûíêà öåííûõ áóìàã. Ýìèòåíòû è ëþáûå èíâåñòîðû, ðàáîòàþùèå íà ðûíêå.
êóðñîâàÿ ðàáîòà [613,5 K], äîáàâëåí 24.08.2011
Ýêîíîìè÷åñêèé ìåõàíèçì ôóíêöèîíèðîâàíèÿ ðûíêà ãîñóäàðñòâåííûõ è êîðïîðàòèâíûõ öåííûõ áóìàã ÎÀÎ «Áàíê Ìîñêâû». Ïîíÿòèå ðûíêà öåííûõ áóìàã, ôóíêöèè è âèäû ðûíêà öåííûõ áóìàã. Ìåðû ïî ñîâåðøåíñòâîâàíèþ ðåãóëèðîâàíèÿ è ðàçâèòèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã â ÐÔ.
êóðñîâàÿ ðàáîòà [98,9 K], äîáàâëåí 13.06.2012
Îñîáåííîñòè ó÷åòà è àíàëèçà öåííûõ áóìàã â ðûíî÷íîé ýêîíîìèêå. Îñíîâíûå õàðàêòåðèñòèêè è âèäû öåííûõ áóìàã. Íàëîãîîáëîæåíèå îïåðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè. Ìåðîïðèÿòèÿ ïî ïîâûøåíèþ ýôôåêòèâíîñòè èñïîëüçîâàíèÿ öåííûõ áóìàã íà ïðèìåðå êîììåð÷åñêîé îðãàíèçàöèè.
äèïëîìíàÿ ðàáîòà [194,3 K], äîáàâëåí 11.05.2014
Âîçðîæäåíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã â ÐÔ. Òåîðåòè÷åñêèå îñíîâû ðûíêà öåííûõ áóìàã. Îñîáåííîñòè ïåðâè÷íîãî è âòîðè÷íîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã. Âèäû öåííûõ áóìàã. Ñîâðåìåííîå ñîñòîÿíèå ðîññèéñêîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã è ïåðñïåêòèâû åãî ðàçâèòèÿ.
êóðñîâàÿ ðàáîòà [40,2 K], äîáàâëåí 04.06.2006
Ñóùíîñòü, ñòðóêòóðà è îðãàíèçàöèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã Ðîññèè. Ìåñòî ðûíêà öåííûõ áóìàã â ñèñòåìå ðûíêîâ. Ó÷àñòíèêè ðûíêà öåííûõ áóìàã è âèäû ïðîôåññèîíàëüíîé äåÿòåëüíîñòè íà íåì. Ðåôîðìèðîâàíèå ñèñòåìû ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ ÐÖÁ Ðîññèè.
êóðñîâàÿ ðàáîòà [54,3 K], äîáàâëåí 02.05.2005
Òåîðåòè÷åñêèå àñïåêòû ñòðàòåãè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ öåííûìè áóìàãàìè â Ðîññèè. Ñòðóêòóðà ðûíêà öåííûõ áóìàã. Êîíúþíêòóðà ìèðîâîé ýêîíîìèêè â êðèçèñíûé ïåðèîä 20082010 ãã., âëèÿíèå íà ðûíîê öåííûõ áóìàã. Àíàëèç ôèíàíñîâîãî ñîñòîÿíèÿ ÎÎÎ ÔÀ «Ìèëêîì-Èíâåñò».
äèïëîìíàÿ ðàáîòà [92,6 K], äîáàâëåí 17.06.2013
Õàðàêòåðèñòèêà ïîíÿòèÿ, öåëåé è çàäà÷ ñèñòåìû óïðàâëåíèÿ ðûíêîì öåííûõ áóìàã. Àíàëèç ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ è ñàìîðåãóëèðóåìûõ îðãàíèçàöèé ðûíêà öåííûõ áóìàã. Ðàáîòà ðûíêà öåííûõ áóìàã â ÑØÀ. Ðàçâèòèå ðåãóëèðîâàíèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã â Ðîññèè.
êóðñîâàÿ ðàáîòà [40,6 K], äîáàâëåí 05.06.2010
Ïîíÿòèå öåííûõ áóìàã, èõ ñóùíîñòü è îñîáåííîñòè. Îáùàÿ õàðàêòåðèñòèêà è çàêîíîìåðíîñòè ðàçâèòèÿ ðûíêà, çàêîíîäàòåëüíàÿ áàçà. Ñòðóêòóðà öåííûõ áóìàã, ðàçíîâèäíîñòè è ýëåìåíòû, ïîðÿäîê âçàèìîäåéñòâèÿ. Îñîáåííîñòè ôóíêöèîíèðîâàíèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã Ðîññèè.
êîíòðîëüíàÿ ðàáîòà [20,8 K], äîáàâëåí 11.04.2009
- ãëàâíàÿ
- ðóáðèêè
- ïî àëôàâèòó
- âåðíóòüñÿ â íà÷àëî ñòðàíèöû
- âåðíóòüñÿ ê ïîäîáíûì ðàáîòàì
Источник