Облигации внутреннего государственного валютного займа являются нетипичным для рынка государственных облигаций инструментом. Дело в том, что данные облигации номинированы в долларах США, что должно было отнести их к категории инструментов внешнего займа. Тем не менее, данные облигации являются инструментом внутреннего займа.
Облигации внутреннего валютного займа были выпущены в мае 1993 г. как инструмент погашения внутреннего долга в иностранной валюте по обязательствам СССР перед коммерческими банками, благотворительными фондами, совместными предприятиями, внешнеторговыми организациями, государственными предприятиями и кооперативами по их валютным счетам, которые были «заморожены» на счетах во Внешэкономбанке СССР по состоянию на 1 января 1992 г.
ОВГВЗ являются процентными ценными бумагами на предъявителя, выпущенными в документарной форме. Номинальная стоимость облигации составляет 1 тыс. долл. Купонный период определен в один год с величиной процентной ставки 3% годовых. Процентный доход начисляется 14 мая каждого года. Погашение номинальной стоимости и выплата процентного купонного дохода производятся в долларах США.
Данные облигации размещались сериями. Всего в 1993 г. было размещено пять серий (траншей) с разными датами погашения:
■ I серия – через 1 год от даты выпуска;
■ II серия – через 3 года;
■ III серия – через 6 лет;
■ IV серия – через 10 лет;
■ V серия – через 15 лет.
Первые две серии облигаций были погашены в срок в 1994 и 1996 гг. соответственно. В марте 1993 г. было увеличено количество облигаций и серий. Дополнительно были размещены облигации II–V серий (с сохранением установленного периода обращения) и размещены облигации новых VI и VII серий. Для последних двух серий период обращения был установлен в 10 и 15 лет от даты выпуска.
В 1999 г. была осуществлена новация (замена одного вида долга другим видом долга). ОВГВЗ III серии по выбору владельца облигаций могли быть конвертированы в облигации внутреннего государственного валютного займа выпуска 1999 г. сроком обращения восемь лет либо в облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом со сроком обращения четыре года.
ОВГВЗ 1999 г. отличались от предыдущих серий 1993 г. тем, что они, во-первых, являлись именными ценными бумагами и, во-вторых, начисление процентного купонного дохода производилось два раза в год по той же купонной ставке.
В настоящее время в обращении ОВГВЗ нет.
Специфика облигаций данного вида заключается в том, что хотя они и номинированы в российских рублях, их размещение и обращение происходит на внешнем международном финансовом рынке.
Облигации внутренних облигационных займов РФ являются среднесрочными и долгосрочными ценными бумагами, выпускаемым в документарной форме. Минимальный срок обращения облигаций – один год, максимальный – 30 лет. Номинальная стоимость одной облигации составляет 5 млн руб. Владельцами облигаций федеральных займов могут быть российские и иностранные юридические и физические лица.
Размещение облигаций осуществляется в форме открытой или закрытой подписки. Процентный доход по ОВОЗ может быть фиксированным или постоянным. Условия размещения конкретного выпуска облигаций могут предусматривать досрочную выплату части или всей номинальной стоимости облигаций.
Первый выпуск облигаций внутреннего облигационного займа был размещен в марте 2011 г. на сумму 40 млрд руб. с последующим (в мае 2011 г.) дополнительным размещением на сумму 50 млрд руб. Условиями этого выпуска установлен семилетний срок обращения с датой погашения 10 марта 2018 г. с 14 процентными (купонными) периодами. Ставка процентного дохода определена в размере 7,85% годовых для каждого процентного (купонного) периода.
По состоянию на 1 ноября 2013 г. общий объем размещенных облигаций внутреннего валютного займа составляет 90 млрд руб. По состоянию на 1 ноября 2013 г. общий объем федеральных облигаций по номинальной стоимости составляет 4268,402 млрд руб. Распределение по отдельным видам облигаций представлено в табл. 6.1.
Таблица 6.1. Распределение государственных заимствований по видам облигаций (поданным Минфина России)
Погашение указанных облигаций будет осуществляться вплоть до 2036 г. (рис. 6.1).
Рис. 6.1. Временная структура погашения федеральных облигаций (по данным Минфина России)
Источник
Банковский вклад – надежная инвестиция, поскольку денежные средства передаются на сохранение надежной компании. Однако уровень доходности критически мал. Иногда дивидендов не хватает даже для перекрытия инфляции. Поэтому сбережения граждан РФ продолжают постепенно обесцениваться, находясь при этом в банке. Отличной альтернативой банковскому депозиту станут облигации государственного займа.
Российский чиновник А. Кудрин, ранее занимавший должность министра финансов, считает, что ОФЗ – выгодный и надежный инвестиционный инструмент. Государственные облигации способны обеспечить минимальный уровень финансового риска. Однако действительно ли население сможет зарабатывать на ценных бумагах этого типа?
Понятие облигаций государственного займа
Облигации государственного или федерального займа – рублевые ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов России. ОФЗ принято считать одним из наиболее стабильных инвестиционных инструментов отечественного фондового рынка. Главная особенность облигаций, выпущенных государством, заключается в том, что они представлены в качестве документов. Тип хранения – централизованный.
Абсолютно все бумаги подкреплены специальными сертификатами. Они хранятся в Министерстве финансов или у депозитария (это профессиональный участник финансового рынка, оказывающий услугу хранения ценных бумаг). Облигации государственного займа выпускаются со сроком погашения от 1 до 50 лет. Дивиденды выплачиваются преимущественно один раз в год, но могут быть исключения.
Инвестирование в приобретение облигаций государственного займа заключается в том, что вкладчик передает денежные средства государству в долг на установленный срок. Министерство финансов выпускает долговые обязательства с целью урегулирования непредвиденных расходов, которые не были предусмотрены бюджетом. Инвестор получает купонную прибыль до погашения ценной бумаги. Полная стоимость облигации возвращается после окончания срока действия актива.
Наглядный пример
Предположим, что Министерством финансов РФ выпущено долговое обязательство с номиналом 1000 рублей. Правительство устанавливает купонные выплаты в размере 8% годовых. Облигации попадают на фондовую биржу. Однако продажа осуществляется не по номинальной, а по рыночной цене. Это означает, что теоретически инвесторы смогут купить ОФЗ дешевле первоначальной стоимости, или же дороже.
Держатели государственных облигаций получают статус инвестора. Ценная бумага этого типа предполагает, что вкладчик будет получать купонные дивиденды – 8% в год. Во время наступления срока погашения, долговое обязательство продается по номинальной цене. В рамках нашего примера – 1000 рублей.
Первый источник прибыли – купонные выплаты. Второй – погашение или перепродажа. Например, вы сумели купить облигации государственного займа по более низкой рыночной стоимости – 800 рублей. Перепродайте актив, чтобы извлечь из него дополнительный профит.
Доходность облигаций государственного займа
Расчет прибыльности осуществляется на основе всего двух показателей – купонные выплаты и приобретение ценной бумаги ниже номинальной стоимости. В первом случае в учет берутся годовые дивиденды, актуальная цена актива. Второй вариант предполагает сопоставление стоимости покупки и продажи долгового обязательства, стоимости погашения.
На стоимость ОФЗ оказывает воздействие экономический климат в государстве и рыночная стоимость ценной бумаги.
Расчет доходности: наглядный пример
Номинал облигации – 1000 рублей. Рыночная и номинальная цена полностью совпадают. Годовые купонные выплаты – 8,6%. Инвестор за 12 месяцев получит 86 рублей прибыли. Теперь нужно поделить дивиденды на стоимость актива. Получаем 8% — это доходность облигации государственного займа.
Однако на практике не редко возникают дополнительные сложности. В процессе расчета доходности проявляются погрешности, поскольку в расчет берутся следующие показатели:
- налоговые издержки;
- номинальная купонная стоимость;
- разница прибыльности последней торговой операции и актуальной цены.
Чтобы определить доходность с минимальной погрешностью, воспользуйтесь специальным облигационным калькулятором. Например, доступ к такому сервису предоставляет портал Cbonds. Обязательно отслеживайте изменение актуальной цены ОФЗ в режиме online через программу SmartX, скачать которую можно абсолютно бесплатно.
Практика показывает, что зачастую годовая доходность федеральных облигаций варьируется в диапазоне 9-14%.
Классификация облигаций государственного займа
ОФЗ для розничных инвесторов подразделяются на несколько видов. Классификация может изменяться в зависимости от выбранного критерия. По способу выплат:
- Облигации с регулярным купонным доходом. Дивиденды выплачиваются один раз в течение 12 месяцев. Размер выплат не изменяется с момента выпуска ценной бумаги до наступления срока погашения. Покупайте активы этого вида, когда аналитики прогнозируют снижение процентных ставок.
- Облигации государственного займа с фиксированными купонными выплатами. Размер дивидендов определяется перед приобретением ценной бумаги. Однако с течением времени может изменяться. Например, изначально размер купона – 7% от номинальной стоимости, но уже спустя 2 года ставка снижается до 6%.
- Облигации с переменным купоном. Дивиденды привязаны к показателю плавающей ставки, например, к официальной инфляции. Ценные бумаги этого вида необходимо покупать, когда аналитики прогнозируют рост процентных ставок. Их повышение поспособствует максимизации прибыли.
Вторая классификация осуществляется в соответствии с номиналом облигации:
- Амортизация долга – погашение номинала осуществляется частями. Деньги выплачиваются по предварительно установленному графику, не исключено, что в нем будут предусмотрены перерывы.
- Индексируемый номинал – стоимость облигации индексируется в соответствии с показателем потребительской инфляции. Деньги выплачиваются 1 раз в 6 месяцев. Покупайте такие облигации в кризисные периоды, когда растет инфляция, ведь в это время повышаются процентные ставки.
ОФЗ могут также подразделяться на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные виды. Критерием выступает срок погашения.
Инструкция по приобретению ОФЗ для розничных инвесторов
Купить облигации государственного займа намного проще, чем может показаться с первого взгляда. Это доступная операция для всех розничных инвесторов. Первый шаг – выбор брокера. Затем необходимо зарегистрироваться на сайте компании и внести денежные средства на баланс торгового счета.
Сегодня торговля на фондовых рынках осуществляется в режиме online. Поэтому инвесторам необходимо установить на компьютер специальное ПО. Ссылки на скачивание, ключи активации, пользовательское руководство – все это предоставляет брокерская фирма. После инсталляции софта, нужно купить ценную бумагу. Выберите облигацию с выгодными для вас условиями, заполните ордер, кликните на кнопку «Купить».
Денежные средства будут списаны с баланса торгового счета. Инвестор станет официальным владельцем облигации. Продажа актива осуществляется по такому же принципу.
В России функционирует примерно 50 организаций, оказывающих брокерские услуги. Клиенты этих компаний смогут приобрести ОФЗ. Условия торговой операции во многом зависят от выбранного брокера. Брокерская фирма – посредник между розничным инвестором и биржей. Сотрудничайте исключительно с компаниями, получившими лицензию от ЦБ РФ.
Каждый розничный инвестор примет окончательное решение самостоятельно. Инвестиции в облигации государственного займа более чем оправданы. Держатель ценной бумаги получит гарантированный регулярный доход. Финансовые риски минимальны. Поскольку Министерство финансов РФ не обанкротится и не прекратит существование. Банковский депозит практически по всем статьям проигрывает инвестированию в ценные бумаги. ОФЗ – один из самых надежных и безопасных инструментов на современном фондовом рынке России.
Преимущества и недостатки государственных облигаций
ОФЗ доступны всем без исключения розничным инвесторам. Поэтому высокий уровень популярности этого финансового инструмента – вполне обоснованное явление. Статистика подтверждает рост интереса населения к государственным облигациям, который обуславливается широким спектром преимуществ:
- максимальный уровень надежности – в качестве эмитента выступает Правительство РФ, а именно Министерство финансов. Государственные институты абсолютно точно не обанкротятся, следовательно, инвесторы получат обратно свои деньги, а также прибыль в виде дивидендов;
- минимальная стоимость облигаций – сегодня можно приобрести одну ценную бумагу, потратив около 1000 рублей;
- высокий уровень ликвидности – дневной торговый оборот переваливает отметку в 1 000 000 рублей;
- большое количество уже готовых стратегий инвестирования в ценные бумаги, что значительно упрощает работу новичку;
- широкий выбор сроков погашения – от 12 месяцев и до 50 лет. Инвесторы смогут подобрать оптимальные облигации государственного займа;
- большое количество различных видов позволяет подобрать оптимальные ценные бумаги для своей стратегии и актуальной рыночной ситуации;
- льготное налогообложение – физ. лицам не придется платить налог с купонной прибыли. В стоимость ценной бумаги включены все расходы, связанные с заключением торговой операции.
Преимуществ действительно достаточно много. Однако вместе с этим, ОФЗ свойственны определенные недостатки, о которых также нельзя ни в коем случае умалчивать:
- с инвесторов взимается 13% налог с разницы между ценой покупки и продажи ценной бумаги;
- риск минимален, но он есть. Если произойдет дефолт, то инвестор не сможет вернуть свои деньги;
- есть вероятность, что рыночная стоимость облигации государственного займа снизится из-за масштабного финансового кризиса.
Сопоставив преимущества и недостатки ОФЗ, можно прийти к выводу, что положительных качеств у этого инструмента намного больше. Поэтому инвестирование в облигации федерального займа – оправданный шаг.
Все тексты с нашего сайта Школа Инвестора.
Поделитесь своим опытом инвестирования в облигации государственного займа на нашем форуме.
Источник
Здравствуйте, дорогие друзья и читатели моего блога.
Все больше людей ищет наиболее доходные инструменты для инвестирования своих средств. Наименее рискованными и стабильными считаются валютные облигации – они защищают от обесценивания рубля и дают высокий доход.
Сегодня я рассмотрю, что такое валютные облигации Минфина РФ для физических лиц, где их приобрести и сколько можно на них заработать.
Что это такое
Валютные облигации Минфина России от обычных облигаций отличаются лишь тем, что выпускаются в иностранной валюте. Эти бумаги, доступные физическим лицам, часто называют евробондами или еврооблигациями, однако они могут выпускаться не только в евро.
Например, российские евробонды могут быть выпущены в любой валюте, кроме рубля. Наибольшую популярность среди инвесторов получили долларовые валютные облигации, выпущенные министерством финансов, так как являются одним из высокодоходных и менее рискованных финансовых инструментов.
Для чего их выпускают
Первые евробонды появились в странах Европы еще в XV веке. С тех пор они выпускаются во всем мире, в том числе Минфином России. Времена идут, а цель их выпуска остается прежней:
- покрытие дефицита валюты в бюджете страны;
- финансирование государственных проектов, для реализации которых нужна та или иная валюта;
- ну и не забываем про получение прибыли.
Но зачем Минфин выпускает эти ценные бумаги для физических лиц? Разве не проще работать с крупными компаниями, спросите вы? Да, действительно – с юридическими лицами работать проще, удобней и легче контролировать весь процесс. И вот отсюда вытекает еще одна причина выпуска валютных облигаций именно для физических лиц.
Дело в том, что государство также заинтересовано в повышении финансовой грамотности населения. Не забываем, что каждый инвестор платит налоги, и чем больше люди зарабатывают, тем быстрее пополняется бюджет страны. Поэтому воспитание культуры инвестирования средств у населения Минфин считает одной из приоритетных задач, нацеленных на развитие государства.
Преимущества и недостатки
Как и все финансовые инструменты, валютные облигации неидеальное средство заработка.
К преимуществам этих ценных бумаг можно отнести:
- прозрачное ценообразование;
- высокую доходность;
- фиксированную величину купонного дохода;
- держатель знает точную дату погашения ЦБ и получения купона.
Однако существуют и недостатки. Среди них укажу:
- непредсказуемость валютного курса;
- среднюю ликвидность;
- ограниченное количество бумаг в обращении.
Явный минус этого инструмента – высокий финансовый порог для входа, не менее 1 тыс. долларов. Не каждый может позволить себе инвестировать в валютные облигации.
Подводные камни
Хотя инвестиции в еврооблигации считаются одними из самых надежных – они не идеальны.
Во-первых, трудно предсказать курс валют на долгий срок. На курс влияет очень много разных факторов: цены на нефть, политическая стабильность в стране, локальные военные конфликты и прочее. Поэтому при больших скачках курса инвестор может как много заработать, так и много потерять.
Во-вторых, от банкротства эмитента никто не даст 100 % гарантии. Даже приобретая бумаги крупных компаний – «Агропромбанка» или Газпрома, надо иметь в виду, что зачастую они сами не выпускают валютные облигации. Обычно это делают их дочерние компании, которые менее застрахованы от банкротства. Такой же гарантии нет и в отношении бумаг Минфина.
Виды евробондов
Существует несколько основных видов валютных облигаций, которые можно классифицировать по следующим признакам:
- эмитенту – организации, выпустившей ДЦБ;
- сроку обращения;
- валюте;
- цене;
- типу дохода;
- целям выпуска.
Евробонды также разделяют по уровню финансового риска, инвестиционной привлекательности и рейтингу.
Государственные ОФЗ в валюте
Государственные или суверенные еврооблигации выпускаются правительствами с целью покрытия дефицита бюджета и воспитания у граждан культуры инвестирования. Одни из самых надежных ценных бумаг, так как сохранность средств гарантируется государством.
Сегодня на Московской бирже размещены 14 еврооблигаций, выпущенных Минфином. Все наименования этих инструментов начинаются на «RUS», например «RUS-28», «RUS-47». Минимальная цена предлагаемых физическим лицам валютных облигаций составляет 0,375 USD, однако наименьший размер лота для этого инструмента – 1000 шт.
Муниципальные
Ценные бумаги выпускаются местными органами власти для финансирования региональных проектов, например «Удмурт2015» или «КрасЯрКр11». Занимают второе место по надежности, но их доходность зачастую выше на 1-2 %.
Корпоративные
Инвестиционные инструменты, выпускаемые крупными корпорациями. Имеют повышенные риски, но наибольшую доходность, если сравнивать с бумагами от Минфина.
Российские компании также выпускают валютные облигации. На данный момент на Московской бирже торгуется более 100 инструментов, например «BCS 08/21», «EVR-22» и физические лица их могут приобретать.
Иностранные эмитенты
Под определение «иностранный эмитент» подходят все организации, выпускающие облигации в валюте иностранного государства на его территории.
Например, зарубежные компании, разместившие облигации в рублях на российском рынке, – это иностранные эмитенты. Именно они несут все долговые обязательства перед держателями их бумаг.
Как выбрать и каковы риски
Прежде чем сделать выбор, инвестору рекомендуется подробно изучить следующие моменты:
- доходность бумаг – необходимо смотреть не только доходность к погашению, но и купонный доход;
- сроки погашения.
Рекомендуется ознакомиться с налогообложением и учитывать риски, связанные с нестабильностью валютного курса. Рейтинг самых доходных выпусков приведу ниже в статье.
Как зарабатывать на них
Принцип инвестирования в облигации несколько отличается от других финансовых инструментов. Здесь не получится в любой момент продать бумаги с прибылью.
Здесь работает иной механизм. Инвестор получает прибыль в предусмотренные договором сроки – купонный доход. Выгодно продать бумаги можно только в дни проведения торгов. В ином случае, можно разве что, вернуть вложенные средства.
Сколько можно заработать
От 4 до 5,5 % годовых. Показатель зависит от величины средств, вложенных в инвестиционные инструменты, умения оценивать риски и прогнозировать курс валют на долгосрочный период.
Выгодно ли покупать
Мнение эксперта
Владимир Сильченко
Частный инвестор, эксперт по фондовым рынкам и автор блога «Капиталист»
Задать вопрос
Да. Евробонды более выгодное средство инвестирования по сравнению с открытием валютного депозита в банке, например в долларах США даже с самым высоким процентом. Сегодня банки не предлагают валютные вклады со ставкой свыше 3,5 %, а евробондов с более внушительной доходностью полно.
Доходность
Общая доходность валютных облигаций рассчитывается из двух параметров;
- купонного дохода – он чаще всего выплачивается дважды в год;
- годовой доходности.
Традиционно более надежные финансовые инструменты имеют наименьшую доходность. Так, доходность одной из доступных государственных еврооблигаций «RUS-28» сегодня составляет не более 4,2 %, тогда как корпоративные валютные бумаги приносят не менее 5 %.
Можно ли покупать на ИИС
Можно ли купить физическим лицам евробонды на индивидуальный инвестиционный счет? Да. Но для этого на вашем брокерском счету должны быть доллары.
Где посмотреть список доступных для покупки евробондов
Просмотреть список еврооблигаций, торгующихся на Московской бирже, можно на следующих популярных ресурсах:
- Московская биржа – www.moex.com;
- «Финам» – https://bonds.finam.ru;
- «RusBonds» – www.rusbonds.ru;
- «Smart-Lab» — https://smart-lab.ru;
- «Банки Ру» — https://www.banki.ru.
Актуальную стоимость валютных инструментов можно узнать у любого брокера, предоставляющего доступ к торгам евробондами на ММВБ.
Сколько стоит 1 еврооблигация
Минимальная стоимость 1 лота для евробондов, размещенных на Московской бирже и которые могут приобрести физические лица, составляет 10 тыс. долларов.
Как и где купить
Чтобы начать зарабатывать на рынке ценных бумаг, физическому лицу сначала необходимо открыть счет у брокера, предоставляющему доступ к торгам евробондами на Московской Бирже. Сегодня таких участников насчитывает более 30.
Расчет приобретения на примере
В июне 2019 года вы купили 1 облигацию номиналом 1 тыс. долларов и потратили на это, например, 65 тыс. рублей. Предположим, что погашение – в июне 2021 года.
Если в июне 2021 года доллар будет стоить 70 рублей, то евробонд у вас выкупят за 70 тыс. рублей. Ваша прибыль составит 5 000 рублей, плюс купонный доход, которые вы получали за время владения этой бумагой, например 10 % годовых. Итого: купонный доход за два года составит 200 долларов, или 14 000 рублей. Чистая прибыль в этом случае составит 14 000 + 5 000 = 19 000 рублей.
Если же к моменту погашения облигаций доллар будет стоить 55 рублей, то продать облигацию получится с убытком в 10 000 рублей. Но не забываем про 200 долларов купонного дохода, который составляет 11 000 рублей на момент погашения облигации. Таким образом, инвестор все равно остался с прибылью, в одну тысячу рублей.
Лучшие брокеры
Сегодня насчитывается более 30 брокеров в России, имеющих доступ к торгам еврооблигациями на Московской бирже. Как из такого количества выбрать наиболее надежного? Предлагаю таблицу со списком брокеров, которые давно работают на финансовом рынке и зарекомендовали себя как надежные финансовые партнеры.
Отзывы инвесторов
Мнение эксперта
Владимир Сильченко
Частный инвестор, эксперт по фондовым рынкам и автор блога «Капиталист»
Задать вопрос
Облигации – один из самых надежных способов капиталовложения на длительный срок. Разумеется, никто не даст 100 % гарантии, что вы заработаете. Но на финансовом рынке вообще не существует инструментов, которые могут дать 100 % гарантированную прибыль.
Что лучше – валютные облигации Минфина или коммерческие евробонды?
Ответить на этот вопрос довольно сложно. Надежность облигаций Минфина выше любых корпоративных бумаг. В отличие от облигаций, выпущенных для внутреннего рынка, валютные облигации размещаются под гарантию международных финансовых синдикатов или андеррайтеров.
В качестве андеррайтеров могут выступать крупнейшие брокеры, банки и инвестиционные компании. Именно они гарантируют получение выплат инвестору в случае банкротства эмитента. Однако традиционно наиболее надежными считаются государственные бумаги.
Если же брать во внимание доходность, то здесь ситуация прямо противоположная – наиболее выгодными считаются корпоративные валютные облигации. Именно они, как правило, имеют наибольший процент и размер купонных выплат.
Нюансы налогообложения
Для физических лиц имеются некоторые нюансы:
- При покупке корпоративных еврооблигаций физические лица должны уплачивать НДФЛ только с купонного дохода.
- При приобретении валютных облигаций, выпущенных Минфином России, налог от реализации бумаг и купонного дохода не уплачивается.
Такая налоговая политика повышает привлекательность инвестиционного инструмента.
Топ-4 самых доходных
Из валютных государственных финансовых инструментов самые доходные к погашению на данный момент:
- «RUS-43» – 5,4 %;
- «RUS-42» – 4,9 %;
- «RUS-47» – 4,7 %.
- «RUS-28» – 4,2 %.
Лидер по годовому купонному доходу – инструмент «RUS-28» – 12,93 %.
Заключение
Валютные облигации – менее рискованный финансовый инструмент для физических лиц, чем акции, и позволяют увеличить капитал, но только при грамотном инвестировании. Выбирать валютный инструмент Минфина следует так же тщательно, как и акции, а открывать счет только у проверенного брокера.
Источник