Коэффициент соотношения заемных и собственных средств — одна из расчетных характеристик, служащих для оценки финансового положения компании. Расскажем, как его рассчитать и что он покажет, в нашей статье.
Что показывает коэффициент соотношения заемного и собственного капитала?
Формула по определению коэффициента соотношения заемных и собственных средств
Отношение собственного капитала к заемному – это коэффициент покрытия долгов
Каково оптимальное соотношение собственного и заемного капитала?
Итоги
Что показывает коэффициент соотношения заемного и собственного капитала?
К расчету коэффициента соотношения заемных и собственных средств прибегают, когда хотят достаточно быстро получить ориентировочные данные о финансовой ситуации в организации. Он служит одним из экономических показателей и дает общее представление о пропорции, которую составляют заемные и собственные средства юрлица.
Преобладание собственных средств свидетельствует о хорошем финансовом положении, а доминирование заемных средств — о вероятной неустойчивости в финансовом плане.
Знать значение данного коэффициента важно лицам, вкладывающим в организацию принадлежащие им средства: инвесторам, банкам, заимодавцам, поставщикам, предоставляющим отсрочки.
Как провести оценку финансового состояния торговой организации, узнайте в КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к системе, получите пробный онлайн-доступ бесплатно.
Формула по определению коэффициента соотношения заемных и собственных средств?
Расчет коэффициента достаточно прост. Он определяется как отношение величины всех имеющихся долгов по заемным средствам (вне зависимости от срока их погашения) к сумме капитала, числящегося собственным. В условных обозначениях формула выглядит так:
Кзис = ЗаемКап / СобКап = (ДлЗаемОб + КрЗаемОб) / СобКап,
где: Кзис — коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
ЗаемКап — имеющиеся долги по заемным средствам;
СобКап — величина капитала, числящегося собственным;
ДлЗаемОб — имеющиеся долгосрочные долги по заемным средствам;
КрЗаемОб— имеющиеся краткосрочные долги по заемным средствам.
Данные для расчета берутся из бухбаланса. Применительно к его строкам формула будет иметь следующий вид:
Кзис = (1410 + 1510) / 1300,
где: Кзис — коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
1410 — номер строки бухбаланса, в которой отражены долгосрочные заемные обязательства;
1510 — номер строки бухбаланса, в которой отражены краткосрочные обязательств по заемным средствам;
1300 — номер строки бухбаланса, в которой указано значение собственного капитала.
О том, какие данные попадают в указанные строки бухбаланса, читайте в статье «Порядок составления бухгалтерского баланса (пример)».
Отношение собственного капитала к заемному – это коэффициент покрытия долгов
Если взять обратное отношение, то получаемый результат – это не что иное, как коэффициент покрытия обязательств, капиталом, имеющимся в распоряжении компании. Соответственно формула будет выглядеть следующим образом:
Ксиз = СобКап /ЗаемКап = СобКап/(ДлЗаемОб + КрЗаемОб),
где:
Ксиз – коэффициент, показывающий отношение собственных средств к заемному капиталу.
Остальные значения идентичны тем, которые указаны в предыдущей главе.
Когда источников информации служит бухгалтерский баланс, формула будет выглядеть так:
Ксиз = 1300/(1410 + 1510),
где:
Ксиз – коэффициент, показывающий отношение собственных средств к заемному капиталу;
1300 — номер строки бухбаланса, где указано значение собственного капитала;
1510 — номер строки бухбаланса, где отражены краткосрочные обязательств по заемным средствам;
1410 — номер строки бухбаланса, где отражены долгосрочные заемные обязательства.
Каково оптимальное соотношение собственного и заемного капитала?
Коэффициент больше 1 (что свидетельствует о преобладании заемных средств над собственными) служит признаком наличия риска банкротства.
Значение в пределах от 0,7 до 1 указывает на неустойчивость финансового положения и существование признаков неплатежеспособности.
Величина коэффициента соотношения заемного и собственного капитала, находящегося в коридоре от 0,5 до 0,7, считается оптимальной и говорит об устойчивости состояния, отсутствии зависимости в финансовом плане и нормальном функционировании.
Значение менее 0,5, будучи показателем устойчивого финансового положения, одновременно указывает на неэффективность работы предприятия.
Однако не стоит делать окончательных выводов по одному только соотношению собственных и заемных средств. Для правильной оценки нужно анализировать и другие финансово-экономические показатели. Например, рассматриваемый коэффициент может иметь большие значения при высокой скорости оборотов оборотных активов.
Подробнее о данных, появляющихся при анализе оборотных активов, читайте в статье «Оборотные активы предприятия и их показатели (анализ)».
Итоги
Формула соотношения собственных и заемных средств не сложна в расчете и в первом приближении дает необходимую информацию для оценки финансового состояния юрлица.
Источник
Соотношение заемного капитала к собственному (англ.debt-to-equity ratio, D/E) – финансовый индикатор, показывающий относительное соотношение собственного капитала дольщиков (акционеров) и заемных средств, используемых для финансирования текущих активов компании.[1] Также известен в разных литературах как «коэффициент риска» (risk ratio), «кредитное плечо», «финансовый рычаг» (gearing) или «коэффициент левериджа» (leverage ratio). Обычно рассчитывается из данных бухгалтерского баланса или отчета о финансовом положении с использованием так называемой балансовой стоимости, однако может быть также рассчитан с использованием рыночной стоимости обоих источников финансирования в случае, если компания является публичной, или с использованием комбинации балансовой стоимости заемных средств и рыночной стоимости собственного капитала компании. Например, значение коэффициента, равное 0.42, означает, что для каждой единицы доллара вложенного собственного капитала акционеров компания имеет 42 цента кредитного плеча. Значение коэффициента, равное 1, означает, что и инвесторы, и кредиторы имеет равную долю в активах компании. Высокое значение коэффициента указывает на то, что компания является левереджированной, что оптимально для компании со значительными денежными потоками, однако неоптимально для компании, испытывающее спад. Напротив, низкое значение коэффициента указывает на низколевереджированную компанию, которая почти полностью финансируется собственными средствами дольщиков. Оптимальное соотношение заёмного капитала к собственному варьируется в зависимости от отрасли.[2]
Применение[править | править код]
Привилегированные акции могут быть отнесены как к заемному, так и к собственному капиталу. Отнесение привилегированных акций к тому или иному источнику финансирования есть субъективное решение, принятое с учетом специфических характеристик этих акций.
При расчете финансового левериджа компании, заемные средства обычно включают в себя долгосрочные обязательства. Однако, рассчитанный коэффициент может не включать в себя текущие долгосрочные обязательства. Соотношение собственного и заемного капитала и ее влияние на стоимость фирмы подробно изучается в гипотезе Модильяни-Миллера.
Финансовыми экономистами и в научных статьях под заемными средствами подразумеваются обязательства компании, и равенство обязательств и собственных средств компании есть бухгалтерская сбалансированность (согласно определению). Другие определения заемных средств может не предполагать такое бухгалтерское тождество, и поэтому необходимо рассматривать показатель заемных средств с осторожностью при их сравнении.
В общем случае, высокое значение коэффициента указывает на то, что компания в основном финансируется за счет заемных средств по сравнению с собственными средствами акционеров.
Формула[править | править код]
В общем смысле, коэффициент представляет собой отношение заемных средств к собственным средствам акционеров. Однако, заемные средства могут различаться в зависимости от используемой интерпретации. Следовательно, соотношение может быть нескольких видов:
- Обязательства/Собственный капитал
- Долгосрочные обязательства/Собственный капитал
- Общие обязательства/Собственный капитал
В базовом случае, отношение общих обязательств к собственному капиталу является показателем обязательств компании в бухгалтерском балансе относительно к собственным средствам. Однако, соотношение может различаться в зависимости от прочих типов обязательств, которые могут быть на бухгалтерском балансе под разделом обязательства. К примеру, чаще только счета кредиторской задолженности, находящиеся в балансе под наименованием обязательства, используются в числителе, вместе более обширной категории общих обязательств. Другими словами, используются фактические обязательства компании, такие как банковская задолженность и ценные бумаги с процентными выплатами, в отличие от более широкой категории общих обязательств, которые наряду с счетами к оплате включают также средства отчислений в резервный фонд типа доходов будущих периодов.
Альтернативный способ расчета показателя заключается в вычислении соотношения долгосрочных обязательств к собственным средствам, когда в числителе используются долгосрочные обязательства вместо общих обязательств. Общие обязательства включают как долгосрочную, так и краткосрочную задолженность, при этом краткосрочная задолженность состоит из фактической краткосрочной задолженности с коротким сроком погашения и той части долгосрочной задолженности, ставшей краткосрочной в силу скорого наступления срока погашения. Вторая классификация краткосрочной задолженности состоит в причислении ее к составной части долгосрочной задолженности в качестве «текущей составляющей долгосрочной задолженности». Оставшаяся часть долгосрочной задолженности используется в числителе искомого показателя.
Аналогичным показателем является соотношение заемных средств к совокупному капиталу компании (debt-to-capital ratio, D/C), в котором совокупный капитал есть сумма заемного и собственного капитала компании:
Взаимосвязь между двумя этими аналогичными показателями выражается через:
Где
– заемный капитал компании;
– собственный капитал компании;
– совокупный капитал компании (сумма заемного и собственного капиталов).
Соотношение заемного капитала к совокупным активам (debt-to-total assets ratio, D/A) компании определяется как:
.
Однако релевантность данного показателя как измерителя уровня левериджа компании вызывает некоторые споры, поскольку повышение нефинансовых обязательств ведет к снижение данного показателя.[3] Тем не менее, данный показатель все еще остается весьма популярен.
В финансовом секторе (в частности, в банковском деле), аналогичным показателем является соотношение собственных средств к совокупным активам (или соотношение собственных средств к активам, взвешенным с учетом риска), также известным как достаточность собственного капитала (англ. Capital requirement).
Справочная информация[править | править код]
Общее определение бухгалтерского баланса гласит, что сумма заемных и собственных средств составляет активы компании. Следовательно, следующие две формулы являются идентичными:
или .
Соотношение заемного капитала к собственному можно выразить тогда через активы или заемные средства:
.
Примеры[править | править код]
General Electric Co. ([1])
- Заемный капитал/Собственный капитал: 4.304 (Общая задолженность/капитал акционеров) (340/79). Следует отметить, что зачастую это соотношение представляется в процентном выражении, например 430.4.
- Прочие собственные средства/Собственный капитал акционеров: 7.177 (568,303,000/79,180,000)
- Коэффициент достаточности собственными средствами (Equity ratio): 12% (собственный капитал акционеров/общие активы) (79,180,000/647,483,000)
См. также[править | править код]
- Финансовые коэффициенты
- Соотношение заёмного капитала к общим активам
Примечания[править | править код]
- ↑ Peterson, Pamela. Analysis of Financial Statements (неопр.). — New York: Wiley, 1999. — С. 92. — ISBN 1-883249-59-7.
- ↑ What is the debt to equity ratio?. www.corporatefinanceinstitute.com. Corporate Finance Institute® (CFI). Дата обращения 17 августа 2018.
- ↑ Welch, Ivo. A Bad Measure of Leverage: The Financial-Debt-To-Asset Ratio (англ.) : journal. — SSRN.
Источник
Татьяна Н. · 17 ноября 2018
695
Есть вопросы? Это ко мне!
Добрый день!
Скорректированный собственный капитал рассчитывается по формуле:
Долгосрочные обязательства (баланс) + Целевое финансирование — Текущая часть долгосрочных обязательств.
Дальше все коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность компании, будут рассчитываться на базе скорректированных значений текущих активов и текущих обязательств.
Увлекаюсь всем на свете: от моды до путешествий. Работаю помощником главного…
Скорректированный собственный капитал рассчитывается по формуле: ДО + ЦФ — ТДО
Где ДО — долгосрочные обязательства. Сумма указана в балансе организации
ЦФ — целевое финансирование
ТДО — текущая часть долгосрочных обязательств.
Что такое докапитализация простыми словами?
Мастер спорта по легкой атлетике, высшее экономическое образование, работаю в…
Докапитализация банка — это способ спасти финансовую организацию и удержать стабильность банковской системы на высоком уровне. Для этого банк выдает кредит на достаточно выгодных условиях, который рассматривается как доп. капитал. Если докапитализация успешна и достаточна, организация справляется с ситуацией и продолжает действовать в обычном режиме.
В чем отличия денежного рынка от рынка капиталов ?
Финансовый аналитик. Люблю поумничать. Twitter: @roma_kornev
Основное отличие состоит в характере и срочности инструментов. Рынок капиталов — это обобщающее понятие для рынков долговых обязательств (облигации, долгосрочные займы) и акционерного капитала (обыкновенные и привилегированные акции), а также гибридных (например, бессрочные займы) и производных (например, кредитные ноты, депозитарные расписки) инструментов. Денежный рынок — это рынок краткосрочных межбанковских займов.
Как отразить выкуп акций в отчете об изменении капитала?
Пишу, фотографирую, рисую
Для отображения выкупа акций в отчете об изменении капитала нужно в разделе «Движение капитала» в столбце «Собственные акции, выкупленные у акционеров » (если речь о собственных акциях) в круглых скобках отобразить дебит. Такую же сумму нужно отобразить в разделе «Капитал и резервы» баланса по состоянию на конец периода.
Как посчитать монетарные активы формула расчета по балансу 2015?
Увлекаюсь воспитанием ребенка, покатушками на авто, а еще много-много чем)
Монетарные активы, или чистые активы, считаются по формуле:
ЧА = (ВАО + ОАО – ЗУ – ЗВА) – (ДО + КО – ДБП),
ВАО — внеоборотные активы;
ОАО — оборотные активы;
ЗУ — долг учредителей перед организацией по наполнению долей в уставном капитале
ЗВА — задолженность, образовавшаяся при выкупе собственных акций;
ДО — обязательства, имеющие долгосрочный характер;
КО — обязательства, имеющие краткосрочный характер;
ДБП — доходы будущих периодов (в виде госпомощи и безвозмездного получения имущества).
Какой есть коэффициент соотношения заемных и собственных средств?
Расчет коэффициента достаточно прост. Он определяется как отношение величины всех имеющихся долгов по заемным средствам (вне зависимости от срока их погашения) к сумме капитала, числящегося собственным. В условных обозначениях формула выглядит так:
Кзис = ЗаемКап / СобКап = (ДлЗаемОб + КрЗаемОб) / СобКап,
где: Кзис — коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
ЗаемКап — имеющиеся долги по заемным средствам;
СобКап — величина капитала, числящегося собственным;
ДлЗаемОб — имеющиеся долгосрочные долги по заемным средствам;
КрЗаемОб— имеющиеся краткосрочные долги по заемным средствам.
Данные для расчета берутся из бухбаланса. Применительно к его строкам формула будет иметь следующий вид:
Кзис = (1410 + 1510) / 1300,
где: Кзис — коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
1410 — номер строки бухбаланса, в которой отражены долгосрочные заемные обязательства;
1510 — номер строки бухбаланса, в которой отражены краткосрочные обязательств по заемным средствам;
1300 — номер строки бухбаланса, в которой указано значение собственного капитала.
Источник
Как просто посчитать важный показатель фундаментального анализа
Капитал в структуре публичной компании, акции которой торгуются на фондовом рынке, может появиться двумя путями:
- Предприятие может взять кредит
- Предприятие может выпустить акции
Если частный инвестор хочет вложить деньги в публичную компанию, один из первых и простых этапов фундаментального анализа, который он может произвести, — это сравнить, сколько долгов у организации и сколько собственного капитала у нее есть. Эти две статьи можно найти в балансе предприятия. Сравнивая их с другими компаниями, в том же секторе, можно оценить ситуацию в бизнесе.
Задача этой статьи, простыми словами раскрыть понятие Отношение Долга к собственному капиталу ( Debt-to-Equity Ratio) и рассчитать его на примере баланса компании. А также, выяснить, как можно интерпретировать его в ходе фундаментального анализа, то есть какую роль выполняет долг в структуре капитала компании.
Долг к собственному капиталу ( Debt-to-Equity Ratio)
Отношение долга к собственному капиталу компании (Долг/СК) является относительным показателем эффективности фирмы, который измеряет уровень ее задолженности к общей стоимости ее акций. Отношение долга к собственному капиталу выражается либо в виде числа (коэффициента), либо в виде процента и позволяет любому инвестору сравнить, сколько активов компании и потенциальной прибыли получено за счет заемных средств. Соотношение долга к собственному капиталу легко рассчитать, так как всю информацию, необходимую для расчета, можно найти в балансе компании.
Публичные компании используют финансирование проектов при помощи долгов, так как это, дешевле для предприятия, в отличие от получения финансирования путем выпуска новых акций. В дополнение к тому, что это более дешевый способ, долговое финансирование используется потому, что оно позволяет компании использовать кредитное плечо, которое может увеличить стоимость компании за счет использования заемных денег, не увеличивая количество участников общества.
Как рассчитать показатель Долга к Собственному Капиталу
Расчет соотношения долга к собственному капиталу может быть произведено следующим образом:
Долг/Собственный Капитал = Сумма Обязательств Компании/Собственный Капитал
Более подробно это можно записать так:
Долг/Собственный Капитал = (Долгосрочная + Краткосрочная Задолженность) / Собственный Капитал
В английской транскрипции
Debt to Equity Ratio = (Short Term Debt + Long Term Debt) / Shareholders’ Equity
Если, в структуре капитала компании объединены долг и акционерный капитал, акционерный капитал будет соответствовать Собственному Капиталу компании. Так как, в балансе компании их обязательства и акционерный капитал должны быть равны активам. Например, в конце 2014 года корпорацией Apple был опубликован баланс, который показал обязательства $120 млрд., а совокупный акционерный капитал составил $111 млрд.
Долг к Собственному Капиталу данной компании в этом отчетном периоде будет составлять:
120/111 = 1,07 – это означает, что немногим более $1 долга приходится на каждый $1 в акционерном капитале холдинга.
Для предприятий малого и среднего бизнеса, собственный капитал означает разницу между их активами и обязательствами. Например, если компания ABC имеет 3.000 тыс. рублей активов и 2.500 тыс. рублей в обязательствах, они будут иметь 500.000 рублей Собственного капитала (3.000 – 2.500 = 500). Используя приведенную выше формулу получается:
Долг/Собственный Капитал = 2.500.000/500.000 = 5 — это означает, что компания имеет высокий уровень закредитованности, потому что на каждый рубль в собственном капитале приходится 5 рублей различных долгов.
Другой представитель малого бизнеса, компания СВА также имеет 3000 тыс. рублей в активах, но у них есть только 1000 тыс. рублей в обязательствах. Их Собственный Капитал составляет 3.000. 000 – 1.000.000 = 2.000.000. Их отношение долга к Собственному Капиталу:
1.000.000/2.000.000 = 0.5 – эта компания имеет здоровый баланс, так как у них есть 2 рубля Собственного Капитала на каждый рубль Долга.
Оценка или интерпретация долга к собственному капиталу в фундаментальном анализе
Соотношение Долга к Собственному Капиталу — это один из наиболее распространенных инструментов, которые инвесторы могут и должны использовать в фундаментальном анализе. Он важен тем, что большие обязательства или уровень кредитного плеча, который использует компания, может создать и большие проблемы для любой компании. Особенно, если ее доходы будут снижаться. В этом случае, менеджмент должен будет изъять деньги из бизнеса, чтобы профинансировать свои долги.
Таким образом, интерпретация показателя Долг/Собственный Капитал проста. Компания, которая имеет отношение долга к собственному капиталу 1, располагает одной единицей денежных средств Собственного Капитала на каждую единицу денежных средств всех своих Обязательств. Если компания имеет высокий коэффициент задолженности, говорят, что компания берет на себя высокие риски. Это вызвано тем, что, в отличие от собственного или акционерного капитала, долговые обязательства должны погашаться с процентами. Организация с высоким уровнем задолженности подвержена риску неблагоприятного изменения ставок, если они вырастут и обслуживать долг станет дороже, это может добавить волатильность в динамику ее доходов и как следствие непредсказуемость цены ее акций.
Например, если взять крупные, трансконтинентальные холдинги, компания с общим объемом обязательств в $50 млрд. и общим акционерным капиталом в $15 млрд. будет иметь Долг/СК 3,33 или 333%. А другая компания, с общим объемом Обязательств $27 млрд. и Капиталом $120 млрд. имеет отношение Долг/СК 0,225 или 22,5%. Простое сравнение двух компаний показывает, что холдинг с соотношением Долг/СК 333% имеет более высокий уровень заемных средств, чем компания с соотношением долга к собственному капиталу 22,5%.
Будет ли с точки зрения фундаментального анализа, высокое соотношение долга к собственному капиталу плохим? Ответ зависит от того, как компания использует полученные деньги.
Вложения в инфраструктуру или технологические переоснащения, за счет использования заемных средств, может увеличить прибыль компании, причем, значительно. Если увеличение прибыли превышает сумму процентов, которые компания платит за обслуживание своего долга, то существующие акционеры получат выгоду, потому что более высокие доходы делятся между пулом акционеров, который останется прежним. Однако, если процентные платежи по долгам выше, чем увеличение прибыли, то рыночная стоимость компании будет под давлением, а значит, и цена ее акций может снижаться. В худшем случае, если стоимость долга компании становится слишком большой, чтобы справиться, компании, возможно, придется подать заявление о банкротстве. Это худший результат для акционеров, которым, как правило, в таком случае не достанется ничего из вложенных в организацию средств.
Роль долга в структуре капитала компании
Как было отмечено выше, долг для бизнеса, как правило, дешевле по сравнению с привлечением акционерного капитала. Хотя компания не обязана возвращать деньги, которые она получает от акционеров, инвесторы, которые вносят капитал в компанию в форме покупки акций, ожидают возврата, известного как стоимость капитала. Долг, хотя и требует погашения, обычно может финансироваться по процентной ставке, которая намного ниже ожидаемого возврата стоимости капитала инвестором.
На самом деле, отсутствие обязательств можно рассматривать как признак того, что либо компания держит слишком много денег, либо они неэффективно финансируют свой долг и используют для этого дорогой акционерный капитал. В случае слишком большого количества наличных денег это может означать, что компания ведет слишком консервативную деятельность и упускает возможности для своего развития. В краткосрочной перспективе их баланс будет выглядеть хорошо, но в целом большой объем наличных средств будет рассматриваться как проблема.
С другой стороны, собственный капитал дорогой из-за ожиданий, которые акционеры возлагают на бизнес. И первое ожидание любого инвестора связано с высокой рентабельностью собственного капитала. Оно означает, сколько прибыли компания получает за каждый рубль, который она получает от акционеров. Разумная долговая политика компании может эффективно увеличить рентабельность бизнеса или рентабельность использования собственного капитала компании.
Насколько объективен и точен показатель Долг/Собственный Капитал в отчётах
Как и в случае со многими другим финансовыми показателями, точность Долг/СК обусловлена перечнем статей, внесенных в эту формулу. Бывает так, что аналитики определяют отношение долга к собственному капиталу не просто, как итоги статей «Итого обязательств» и «Итого собственный капитал».
Часто не включаются такие обязательства, как, например, конвертируемая задолженность, начисленные обязательства, договоры аренды или другие договорные обязательства. В этом случае отношение долга к собственному капиталу может выглядеть более позитивным, чем в случае учета всех обязательств.
Еще одной потенциальной областью разногласий является вопрос об отсроченных налогах. Во многих случаях они не включаются в качестве долгового компонента, хотя на практике их, возможно, никогда не придется выплачивать, и поэтому их можно считать частью капитала компании.
При взгляде на акционерный капитал, привилегированные акции иногда удаляют из объема акционерного капитала и добавляют к обязательствам. Причиной является то, что привилегированные акции распределяются сразу с момента выпуска с ожиданиями выплаты дивидендов.
Еще одной особенностью является тип отрасли, в которой работает компания. Такая отрасль, как обрабатывающая промышленность, является очень капиталоемкой (ей требуются заводы и оборудование), такие предприятия будут иметь более высокие соотношения долга к капиталу, чем такой бизнес, как Экологический консалтинг или ИТ-консалтинг, которые не являются капиталоемкими. По этой причине нужно сравнивать соотношение долга к собственному капиталу компании с конкурентами в том же секторе.
Подводим итог по показателю Долг/Собственный Капитал
Каждый инвестор должен иметь ожидания, что бизнес, в который он вложился, будет расти. И для любого инвестора должно быть понятно, что компания, которая увеличивает свои доходы, скорее всего, покажет рост цены ее акций. Однако, для того, чтобы компания реализовывала новые проекты, которые могут привести к ее росту, ей потребуется дополнительный капитал. Этот капитал будет поступать из одного из двух источников: долгового или акционерного капитала.
При совместном рассмотрении этих источников капитала, инвесторы могут рассчитать важный показатель — отношение долга к собственному капиталу, который помогает понять структуру капитала компании и эффективность его использования.
В упрощенном виде расчет отношения долга к собственному капиталу выглядит следующим образом:
Долг/Собственный Капитал = Итого Обязательства/Итого Общая Сумма Капитала
Оба эти числа можно найти в балансе любой компании.
Таким образом, если у компании есть $ 400 тыс. в обязательствах и $200 тыс. в акционерном капитале, ее соотношение долга к собственному капиталу будет: 2 или 200%. Это означает $2 долга на каждый $1 в акционерном капитале.
Для не публичной компании показатель рассчитывается так:
Итого Активы – Итого Обязательства = Собственный Капитал
Полученную сумму собственного капитала часто используют банки. Например, когда малое предприятие обращается за банковским кредитом. Если у такой компании 2.000.000 рублей в активах и 750.000 в пассивах, их собственный капитал составит 1.250.000. Их отношение долга к собственному капиталу будет:
750.000/1.250.000 = 0,6 или 60%. Что будет считаться низким уровнем риска.
Долг может быть полезным для финансирования проектов, так как процентная ставка, которую компания будет платить, меньше, чем стоимость возврата капитала, которую ожидают инвесторы. Если процентная ставка, которую организация платит, меньше, чем увеличенная за счет долговых средств прибыль, которую вливания смогут генерировать, акционеры компании получат прибыль, распределяя дополнительные доходы между прежним числом акционеров. Это значительно более дешевый способ финансирования проектов для компании, чем увеличивать базу акционеров.
В целом, более низкое соотношение долга к собственному капиталу лучше, чем высокое, но при оценке компании с использованием фундаментального анализа могут делаться поправки. Инвесторы должны сравнивать соотношение долга к собственному капиталу компаний конкурентов, а также выяснять, какие обязательства и собственный капитал использовались для расчета этого соотношения, поскольку некоторые аналитики могут включать одни показатели и исключать другие.
Источник
