Подробно
Журнал «Коммерсантъ Деньги» №5 от 10.02.2003, стр. 62
Первый российский государственный заем был выпущен в виде облигаций внешнего займа при Екатерине II. С развитием этого рынка появлялись все новые облигации — внутренние, краткосрочные, долгосрочные и даже вечные. Но с приходом советской власти все они были аннулированы. Советские же займы строились по новому принципу — добровольно-принудительному.
Облигация — ценная бумага, подтверждающая, что ее владелец внес денежные средства на ее приобретение и вправе предъявить ее к оплате как долговое обязательство, которое организация, выпустившая облигацию, обязана возместить по номинальной стоимости, указанной на ней.
Первые государственные российские займы были выпущены во времена правления Екатерины II, в 1769 году, на общую сумму 500 тыс. голландских гульденов. Размещены эти первые российские еврооблигации были в голландском банкирском доме «Гопе и Ко» и на вторичный рынок не попали. Полностью погасить этот выпуск российским властям удалось лишь в 1891 году.
Первый выпуск российских гособлигаций внутреннего займа появился в 1810 году. Были напечатаны облигации номиналом 1000 ассигнационных рублей и выше на общую сумму 100 млн рублей. Их доходность составляла 6% годовых, а срок обращения — 7 лет. Разместить их
предполагалось на открытом рынке. Но тогда российские инвесторы были малознакомы с этим видом ценных бумаг, и государство сумело разместить лишь 3% эмиссии. Несмотря на неудачу, государство продолжило размещение внутренних облигационных займов: Отечественная война 1812 года требовала финансирования. Власти использовали облигации сроком обращения до года и доходностью 6% в качестве оплаты долгов по поставкам в армию.
Прообразом же облигаций внутреннего государственного займа, сохранившихся до нашего времени, можно считать два именных свидетельства 1822 года с 5-процентным доходом на 720 и 960 рублей. В дальнейшем выпуски облигаций делились на три вида в зависимости от их срочности — краткосрочные, долгосрочные и бессрочные (вечные) займы.
Одними из первых краткосрочных займов были облигации внутреннего займа 1831 года, выпущенные в виде билетов Государственного казначейства. В финансовых кругах эти облигации прозвали сериями, поскольку они были эмитированы на четыре года тремя сериями по 10 млн рублей. Номинал билета составлял 250 рублей и приносил ежегодный доход в 4,32%. Эти облигации принимались казной по всем платежам и залогам, кроме платежей государственным кредитным учреждениям. В результате эти билеты оказались популярными на рынке. А начиная с 1840 года срок обращения этих бумаг был увеличен до восьми лет. Были выпущены четыре новые серии по 3 млн рублей каждая, при этом облигации были номинированы в серебряных рублях.
В 1864 году был выпущен первый выигрышный заем на 100 млн рублей с доходностью 5% годовых и сроком обращения 60 лет. Два раза в год правительство производило тираж выигрышей и тираж погашения. Каждый раз разыгрывалось 300 денежных призов на общую сумму 600 тыс. рублей. В результате в том же 1864 году 100-рублевая облигация стоила не менее 1000 рублей. И чем ближе был срок погашения займа, тем выше были его котировки: чем меньше становилось облигаций, тем выше были шансы на выигрыш. Поскольку первый выигрышный заем пользовался успехом, в 1866 году правительство выпустило второй 5-процентный выигрышный заем на сумму 100 млн рублей. Из-за высокого интереса к гособлигациям на 1 января 1881 года «облигационный» долг государства составил около 5 млн рублей.
В 1883 году в России впервые была выпущена государственная ценная бумага, не имеющая срока обращения,— так называемая вечная облигация. Эти бумаги приносили владельцу ежегодный доход в течение неограниченного времени. Но при этом государство само решало, когда наступал момент погашения такой облигации. И в этом случае ее владелец получал лишь номинальную стоимость облигации, а не биржевую. По новым ценным бумагам государство обязывалась выплачивать доход раз в год. Прием вкладов от доходов по таким ценным бумагам могли осуществлять только городские общественные банки — и то при условии, что проценты по вкладу пойдут на благотворительные нужды. Такой порядок действовал вплоть до 1912 года. Положением от 1912 года городским общественным банкам было запрещено принимать такие вклады. Разрешались эти операции только Государственному банку.
Выпуск вечных облигаций, номинированных в золотых рублях, открыл новую эпоху для следующего вида облигаций — золотых займов. В 1889 году правительство произвело обмен облигаций прежних выпусков на новые с золотым обеспечением, что позволило отсрочить погашение долгов. Новые облигации выпускались в довольно экзотических номиналах — в 125, 625 и 3125 рублей. Это было связано с тем, что основными кредиторами российского государства были французские инвесторы и номиналы в рублях были сделаны для удобства конвертации их во французские франки. 125 рублей, например, соответствовали 500 франкам, а 3125 рублей — 12 500 франкам. Такие займы также были популярны и пользовались спросом со стороны как российских, так и зарубежных инвесторов. Именно по этим бумагам французские вкладчики до сих пор и требуют деньги с России. А чего удивляться: облигации-то вечные.
Уникальные облигации появились в России во время реформы 1861 года в связи с отменой крепостного права. Крестьянам, получившим вольную, в придачу давался надел земли. В ответ крестьяне в рассрочку должны были заплатить государству за эту землю. Но государство и само должно было заплатить помещикам за отданную крестьянам землю. Денег же у правительства на то, чтобы сразу заплатить всем помещикам, не хватало. В результате были выпущены выкупные свидетельства, приносившие помещикам ежегодный доход в 5-5,5%. И к 1 января 1881 года выкупных свидетельств было выдано на сумму 748,5 млн рублей.
Первая мировая война 1914-1918 годов вызвала очередной дефицит бюджета. Так, в 1915 году дефицит бюджета составил 8561 млн рублей, а в 1916 году — 13 767 млн рублей. Государство решило его покрыть при помощи массового выпуска облигаций. В течение 1915 года было выпущено три внутренних займа на общую сумму 2,5 млн рублей и проведена эмиссия 4-процентных билетов Государственного казначейства на сумму 2500 млн рублей. В 1916 году выпуск облигационных займов составил 2000 млн рублей.
Весной 1917 года при Временном правительстве выпускается так называемый заем свободы. Облигации имели доходность 5% годовых со сроком обращения 49 лет. Заем был размещен на сумму около 4000 млн рублей. Одновременно с этим Временное правительство продолжило практику выпуска 4-процентных билетов Государственного казначейства. В августе 1917 года государство выпускает новый заем, который становится последним в истории дореволюционной России. Это был 4,5-процентный выигрышный государственный облигационный заем. Он интересен тем, что впервые бланки были изготовлены за границей — в США.
После Октябрьской революции 21 января 1918 года ВЦИК принял декрет «Об аннулировании государственных займов», в котором говорилось о том, что внешние и внутренние долги Российского государства аннулированы, купоны же оплате не подлежат. При этом вплоть до начала новой экономической политики все ценные бумаги Временного правительства, а также часть ценных бумаг Российской империи выступали в советской России в качестве наличных денег.
Осенью 1921 года был учрежден Государственный банк. Заново были выпущены облигации государственного займа. Причем обращение и размещение займов среди населения носили скорее принудительный характер, нежели добровольный. Основным видом облигаций до Великой Отечественной войны, а также в первые послевоенные годы до конца 50-х годов были выигрышные займы. Целью выпуска таких облигаций было заимствование средств у населения на восстановление экономики и государства после войны, а также на реализацию промышленных проектов.
Однако позже государству стало сложно одновременно выпускать займы и гасить их. Поэтому был прекращен выпуск облигаций, а выплаты по ним заморожены на длительный период. Единственным видом ценных бумаг остался так называемый государственный 3-процентный выигрышный заем, который реализовывался через систему сберегательных касс.
Тем не менее замороженные займы не забывались государством, и периодически в течение 70-80-х годов происходило погашение так называемых займов военных лет и займов восстановления и развития народного хозяйства. Но, несмотря на это, задолженность государства перед населением по ним продолжает сохраняться и по сей день.
При подготовке статьи использованы материалы выставки раритетов ценных бумаг, организованной Резервной инвестиционно-финансовой компанией, и книги «Фондовый рынок дореволюционной России: очерки истории» Ю. П. Голицына.
ВАРВАРА ВАСИЛЬЕВА
Комментарии
Только самое важное от «Ъ» на
Источник
Недавно я нашел на антресолях старые облигации государственного внутреннего выигрышного займа 1982 года номиналом 25 и 50 рублей. Они когда-то давно достались мне от родителей.
Попытался погуглить, можно ли их сегодня продать, но внятного ответа так и не получил: натыкался на сомнительные статьи, доверия к которым не появилось. Решил написать вам.
Расскажите, это все еще ценные бумаги или уже нет?
С уважением,
Григорий
Вы можете продать эти облигации коллекционерам. Тираж этих ценных бумаг был очень большим, поэтому будьте готовы к низким ценам. Еще можно оставить их в качестве сувениров для детей, чтобы на примере объяснить риски азартной игры с государством.
Виктор Тюрин
разбирается в старых и новых облигациях
Давайте разбираться по порядку.
Зачем государство вообще выпускало облигации для населения
Власть в России всегда испытывала потребность в дополнительных источниках пополнения бюджета. Привлечение денег населения — проверенный способ. И в царские, и в советские годы у нас в стране выпускались облигации, которые распространялись среди граждан. По сути, население покупало долговые расписки государства. Причем далеко не всегда добровольно.
Проценты по советским облигациям были не слишком велики, но основная проблема в другом. Дело в том, что государство по ним практически не платило. Когда приближался срок массового погашения облигаций, то «по многочисленным просьбам трудящихся» срок выплат по ним переносился еще на 20 лет. Большей части людей покупка этих ценных бумаг не принесла ничего.
Практически единственный способ, которым можно было заработать на таких гособлигациях, — это выиграть по ним в лотерею. У каждой бумаги был номер, и он участвовал в регулярных розыгрышах. Пример такой ситуации вы можете найти в фильме «Зигзаг удачи» 1968 года. Поэтому в названиях облигаций часто фигурировало слово «выигрышный заем».
Какие бумаги достались вам
Скорее всего, у вас на руках вот такие бумаги:
В 1982 году руководство СССР прибегло к традиционному способу наполнения казны — продаже государственных облигаций населению. Срок их погашения был установлен через 20 лет — в 2002 году.
Но уже в 1991 году СССР прекратил свое существование. Российская Федерация объявила себя правопреемником СССР и приняла на себя обязательства по погашению его долгов.
В период с января 1992 года по октябрь 1993 года государство выкупало эти облигации по курсу 160 «новых» рублей за 100 рублей облигациями. Внешне это похоже на прибыль 60% за 10—11 лет, примерно 5,5—6% годовых. Но по факту из-за высокой инфляции 160 рублей обладали гораздо более низкой покупательной способностью. Вряд ли такой обмен можно назвать выгодным.
Еще старые гособлигации можно было обменять на новые облигации, теперь уже Российской Федерации. Государство выкупало их обратно до декабря 2005 года. После этого выкуп был завершен, и облигации к обмену более не принимались.
Что сейчас можно сделать с этими облигациями
Вариант 1: продать коллекционерам. Учтите, что они не считаются редкостью и на высокие цены рассчитывать нельзя.
Если у вас много облигаций, то быстрее будет обратиться в антикварный магазин. Но вряд ли вы сможете продать свой товар дороже. Скорее наоборот: у вас попросят скидку за то, что купят большой объем.
На «Авито» аналогичные облигации 1982 года продают по 100—300 рублей в зависимости от степени сохранности и желания продавца
Вариант 2: проявить авантюризм и попытаться заработать больше. В интернете много различных слухов о том, что государство якобы продолжает выкупать облигации 1982 года. Приводятся даже названия организаций, куда их надо нести: от Сбербанка до Агентства по страхованию вкладов. Ни одна из этих организаций, правда, не подтверждает, что принимает эти бумаги.
Еще популярна история про пенсионера из Ивановской области Юрия Лобанова. В 2012 году он добился в Европейском суде по правам человека вердикта о взыскании с России 37 150 евро в счет погашения долга по облигациям 1982 года. Поэтому вы можете встретить рекомендации «быть как Юрий Лобанов». Правда, судебный процесс длился 9 лет, и это единственная подобная история, так что успех не гарантирован. Подумайте, готовы ли вы к такому сценарию.
Вариант 3: сохранить как поучительный сувенир. Скорее всего, заработать больших денег на перепродаже не получится. Поэтому облигации можно оставить в качестве сувениров. Они будут напоминать о том, что любые ценные бумаги — акции или облигации — всегда несут риск для того, кто их купит. И о том, что с государством опасно играть в азартные игры. Потом покажете детям или внукам.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: ask@tinkoff.ru. На самые интересные вопросы ответим в журнале.
Источник
Акции, гособлигации, «золотой займ»… Многим покажется, что эти термины характеризуют экономику России последних 20 лет. Но все совсем не так.
Рынок ценных бумаг в России и Советском Союзе существовал задолго до перестройки и развала СССР.
Как же он выглядел десятки лет назад для обычного обывателя, не знакомого с этой сложной машиной финансового рынка? А выглядел он следующим образом…
Наверное, многие, а может, и почти все ваши родители, дедушки и бабушки слышали об облигациях. Этим финансовым инструментом постоянно пользовалось правительство Советской страны, чтобы брать в кредит деньги у советского населения.
И назывался этот инструмент ОГВЗ – облигации государственного внутреннего займа.
Суть его в том, что жители нашей страны покупали у правительства облигации по одной цене, а когда приходило время их погашения, по помимо суммы, на которую покупалась та или иная облигация, выплачивался еще и купон.
А купон – это, простыми словами, процент, за который государство пользовалось деньгами своего гражданина. Самым известным из всех облигационных займов стал «золотой займ» 1982 года.
Советские облигации 1982 года
Были в нашей финансовой истории и пятилетние, и десятилетние облигации, если говорить экономическими терминами, то были краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигационные займы.
Всего, как сообщается в самых разных источниках, в Советском союзе выпустили более 65 облигационных займов.
Первый из них – в голодный и тяжелый 1922 год, когда казна молодого государства Советов была совсем пуста; после этого государство многократно обращалось к этому инструменту займа у населения, особенно в тяжелые военные и послевоенные годы.
Наиболее часто страна Советов занимала средства у своих граждан до 1957 года, после этого было выпущено всего несколько облигационных займов.
После развала СССР этот финансовый инструмент потерял популярность, экономика стала более рыночной и у граждан теперь уже России появился большой выбор финансовых инструментов, который приносит не меньший доход.
А потеря интереса к облигациям государственного займа теперь свидетельствует об уровне экономического доверия граждан государству.
Хотя такого рода займы и продолжают существовать, но приобретают облигации сейчас больше финансовые компании.
Если вернуться в прошлое и проследить историю погашения облигаций и выплат по купонам, то история совсем не радужная. Беря у своих граждан в займы деньги, советское государство очень часто не возвращало их, не говоря уже о купонных выплатах.
История наша знает об отсрочках погашения на многие годы, даже на 20 лет.
А преподносилось это так: на очередном съезда коммунистической партии Советского союза Никита Хрущев (например) объявлял о том, что миллионы советских трудящихся граждан «добровольно высказались за отсрочку на 20-25 лет выплат по старым государственным займам».
Видео: Облигации государственного займа
Европейский суд обязал Россию выплатить 1,5 млн рублей владельцу
Вернемся к случаю, когда по иску гражданина России, владельца облигаций «золотого займа» от 1982 года Россия была обязана Европейским судом выплатить компенсацию в размере полутора миллионов рублей. А произошло это следующим образом…
В 2012 году российский пенсионер, житель Ивановской области, Юрий Лобанов отсудил у России 37150 евро.
По данным крупного информационного агентства Bloomberg, ЕСПЧ также удовлетворил иск другого гражданина Российской Федерации и обязал выплатить 95-летней на тот момент Марии Андреевой 4300 евро.
Оба этих пенсионера являлись держателями 20-летних облигаций того самого «золотого» займа 1982 года. Таким образом, мы видим, что владельцы этих облигаций имеют все шансы получить по ним выплаты, но, к сожалению, добиться этого пока что тяжело.
И это только первые истории в череде исков против России о погашении государственных облигационным займов.
История пенсионера Юрия Лобанов была первой и успешной, но в настоящий момент пока что мало людей знают о таком положительном исходе дела.
«Золотой займ» и 25 трлн рублей, которые задолжало государство россиянам
Что примечательно, что история с погашением советских гособлигаций до сих пор не закончилась, и наше теперь уже российское правительство должно гражданам, которые приобрели облигации десятки лет назад, но не спешит с выплатами.
По некоторым данным, на сегодняшний день долг российского государства по старым советским облигациям составляет около 25 трлн рублей. В результате этого многие россияне стали обращаться в Европейский суд по правам человека и гражданина (ЕСПЧ) в Страссбурге.
Одно из таких обращений завершилось в пользу человека, подавшего иск. Таким образом, ЕСПЧ обязало Россию выплатить пострадавшему довольно крупную сумму.
Это стало первым прецедентом в истории с советскими гособлигациями. Именно этот случай привлек всеобщее внимание к одному из последний облигационных займов Советского Союза.
История эта связана с Государственным внутренним выигрышным займом 1982 года, который в народе прозвали «Золотым».
Это был один из последних займов Советского Союза у своих граждан, однако в связи с крупными экономическими проблемами, а также последовавшим изменением политического строя, займ не был погашен и до сих пор тысячи людей являются владельцами облигаций, которые продолжают пылиться среди старых ненужных документов.
И не многие из этих владельцев облигаций знают, что это не бесполезная ничегонестоящая бумажка, а ценный документ, по которому государство, теперь уже Российская Федерация, обязана произвести расчет.
За последние 20 лет правительство Российской Федерации неоднократно подтверждало гарантированность выплат по облигациям «золотого займа», одна многократно эти выплаты приостанавливались в виду отсутствия соответствующей законодательной базы.
В последнее время интернет пестрит объявлениями о скупке облигаций «золотого займа» от 1982 года. И связано это в первую очередь с тем, что номинал облигаций (то есть стоимость, по которой она была приобретена), а также доход по облигации были проиндексированы.
А это значит, что доход от пользования государством средствами граждан продолжает ежегодно увеличиваться.
Естественно, большинство владельцев облигаций «золотого займа» в силу своего возраста, а также из-за неактивного пользования интернетом, где можно найти всю информацию о выплатах, не знают, что они имеют право требования погасить долги по облигациям.
Напомним, что цена облигаций «золотого займа 1982 года составляла по номиналу от 25 до 100 рублей, существенная по тем временам сумма. Агентом по выпуску тех самых облигаций выступал Сбербанк, именно он отвечал за продажу этих ценных бумаг, и, впоследствии, за погашение.
Прибыль по облигациям была определена в размере трех процентов.
По условиям этой облигационной лотереи, держатели облигаций также получали возможность выиграть 10000 рублей, автомобиль «Волга» или «Жигули». А теперь представьте, что за 35 лет пользования государством деньгами граждан, они должны вернуть себе уже двойную сумму.
А с учетом индексации это уже может быть достаточно существенной суммой даже по нынешним временам, и она вряд ли будет для кого-то из владельцев этих облигаций лишней. Напомним, что в 1998 году была проведена деноминация.
Стоит ли надеяться на компенсацию для жителей России по «Золотым облигациям» СССР
Множество людей до сих пор не теряют надежды и многие из них полагают, что облигации по-прежнему являются «золотыми» и гарантируют их владельцу хороший доход.
С экономической точки зрения, ликвидность этого финансового инструмента низкая, по ним, конечно, есть возможность получить гарантированные выплаты, но пока что в текущих экономических условиях сделать это чрезвычайно трудно.
Интересен факт того, что многие владельцы этих ценных бумаг торгуют этими облигациями на сайтах, есть даже компании, которые скупают бумаги у пенсионеров в надежде когда-то получить от государства обещанную компенсацию.
Даже сегодня можно приобрести облигации государственного выигрышного займа на E-bay. Там предлагается лот в 100 облигаций номиналом в 100 рублей за 210 долларов. Может, кто-то из вас захочет попытать счастья.
Кстати, газета «Коммерсант» сообщала несколько лет назад о том, что Правительство Российской Федерации планировало завершить выплаты по внутреннему государственному долгу, в том числе по облигациям внутреннего займа от 1982 года, до 25 декабря 2020 года.
В общей сумме российское государство гарантирует своим гражданам выплаты до внутренним долгам на сумму 315,5 млрд советских рублей, что на сегодняшний момент составляет более 345 млрд рублей.
Сюда также включены компенсации по дореформенным вкладам и многие другие обязательства и сертификаты.
Вне сомнений, правительство РФ намеревается применять понижающий коэффициент, который будет зависеть от года закрытия вклада. Но, что касается гособлигаций внутреннего займа, то ходят слухи, что
Министерство финансов Российской Федерации намеревается прекратить выкуп облигаций выпуска 1982 года, так как объем к погашению остается довольно высок, а за компенсацией начинаются обращаться граждане из бывших советских республик.
По мнению российских государственных структур, бывшие советские республики должны самостоятельно выплачивать внутренние долги, унаследованные с советских времен.
Внимание!
- В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
- Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов. Базовая информация не гарантирует решение именно Ваших проблем.
Поэтому для вас круглосуточно работают БЕСПЛАТНЫЕ эксперты-консультанты!
- Задайте вопрос через форму (внизу), либо через онлайн-чат
- Позвоните на горячую линию:
- 8 (800) 700 95 53
ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ.
Источник
