Приватизационный чек России 1992 г.
Приватизационный чек Украины
Государственная облигация СССР 1953 г.
Государственная облигация СССР 1943 г.
Государственные ценные бумаги — ценные бумаги, выпущенные государством. Данные ценные бумаги относятся к категории долговых ценных бумаг.
Цель выпуска государственных ценных бумаг[править | править код]
Эмиссия (выпуск) государственных ценных бумаг направлена на решение следующих задач:
- покрытие дефицита государственного бюджета;
- покрытие кассовых разрывов в бюджете;
- привлечение денежных ресурсов для осуществления крупных проектов;
- привлечение средств для погашения задолженности по другим государственным ценным бумагам.
В зависимости от цели выпуска различают следующие разновидности государственных ценных бумаг:
- Долговые ценные бумаги, предназначенные для покрытия постоянного дефицита государственного бюджета, переходящего из года в год. Данные ценные бумаги как правило средне- и долгосрочные.
- Ценные бумаги для покрытия временных дефицитов бюджета (кассовых разрывов). Кассовый разрыв возникает в связи с тем, что, с одной стороны, расходы государства постоянны, а с другой стороны, налоги поступают неравномерно. Вследствие этого время от времени (обычно в конце-начале квартала) возникает временный дефицит бюджета, для ликвидации которого и выпускаются краткосрочные ценные бумаги. К таким видам ценных бумаг относятся векселя управления наличностью, выпускаемые в США сроком на 50 дней, и финансовые векселя, обращающиеся в Японии со сроком 60 дней.
- Целевые облигации, выпускаемые для реализации конкретных проектов. Например, в Великобритании выпускались транспортные облигации для формирования необходимых денежных ресурсов для национализации транспорта. В Японии практикуются выпуски строительных облигаций для реализации проектов по крупномасштабному строительству.
- Ценные бумаги для покрытия предприятиями государственного долга. Такие ценные бумаги выпускались в Российской Федерации в 1994—1996 гг. в виде казначейских обязательств. В условиях дефицита бюджета данными казначейскими обязательствами государство рассчитывалось за работы, выполненные по государственному заказу и финансируемые из федерального бюджета. Получив вместо оплаты казначейские обязательства предприятие продавало их на вторичном рынке. Покупатели казначейских обязательств могли рассчитаться этими бумагами по своим долгам перед государством (уплатить налоги).
Государство с помощью ценных бумаг регулирует развитие экономики, решая следующие задачи:
- регулирование денежной массы;
- регулирование инфляции;
- влияние на валютный курс;
- формирование уровня доходности по ценным бумагам;
- обеспечение перелива капитала с одного сегмента финансового рынка на другой;
- решение других социально-экономических задач.
Виды государственных ценных бумаг[править | править код]
Российская Федерация[править | править код]
На различных этапах развития рынка в Российской Федерации выпускались следующие виды государственных ценных бумаг:
- Облигации Российского внутреннего выигрышного займа
- Приватизационные чеки (ваучеры);
- Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);
- Облигации федерального займа;
- Облигации сберегательного займа;
- Казначейские обязательства;
- Облигации внутреннего валютного займа:
- Государственные долгосрочные облигации;
- Золотые сертификаты.
СССР[править | править код]
В СССР выпускались следующие виды государственных ценных бумаг[1][2][3][4][5][6][7]:
- Облигации Государственного военного займа
- Облигации Государственного займа восстановления народного хозяйства;
- Облигации государственного займа развития народного хозяйства СССР
- Облигации государственного 3 % внутреннего выигрышного займа;
- другие облигации
США[править | править код]
В США выпускаются следующие виды государственных ценных бумаг (см. Казначейские ценные бумаги США):
- Краткосрочные казначейские векселя (Bills)
- Среднесрочные казначейские облигации (Notes) со сроком обращения от 1 до 9 лет
- Долгосрочные казначейские облигации (Bonds) со сроком обращения свыше 10 лет
- Казначейские защищенные от инфляции облигации (TIPS).
См. также[править | править код]
- Ценные бумаги
- Облигация
- Заём
Примечания[править | править код]
Литература[править | править код]
- Берзон Н. И., Аршавский А. Ю., Буянова Е. А. Фондовый рынок. — М: Вита-Пресс, 2002. — ISBN 5-7755-0456-9
Ссылки[править | править код]
- Евгений Жирнов. «От их аннулирования население понесет потери». Как готовился советский дефолт 1957 года. Журнал Коммерсантъ-Власть, № 31, стр. 59 (12 августа 2013). Дата обращения: 23 августа 2015. Архивировано 23 августа 2015 года.
Источник
Поделись полезной страницей:
Финансовый рынок сложен и разнообразен, существует огромное количество инструментов как для спекуляций, так и для надёжных инвестиций. Несомненно рынок облигаций – это один из самых безопасных способов получить гарантированный доход на биржевой торговле. В этой статье речь пойдёт о государственных облигациях, за выпуском которых стоит само государство. Разберем, что это такое, какие облигации бывают в России и существуют ли риски.
Что это такое?
Государственная облигация – это ценная бумага, которая подтверждает факт, что правительство определённого государства (далее — эмитент облигации) должно собственнику облигации определённую сумму денег.
В РФ выпуском гособлигаций ведает МинФин РФ, они называются ОФЗ — Облигации Федерального Займа. В США, к примеру, государственные облигации выпускает Казначейство США (US Treasury), а облигации именуются «трежерс» (treasures). Государственные облигации выпускают Министерства Финансов или Казначейства разных стран, обеспечивая, тем самым, гарантию государства.
Облигации могут быть не только государственными, есть множество разновидностей по разным параметрам, читайте также в одной из наших статей объяснение сути облигаций простыми словами.
Для чего их выпускает государство?
- Для покрытия дефицита гос. бюджета.
Нехватка финансовых средств наблюдается ежегодно, поэтому для его компенсации государство выпускает облигации среднего и длительного срока. - Для устранения временного дефицита бюджета, который возникает, когда государство потратило часть бюджета, а налоги или какие-либо другие доходы еще не поступили в казну (ещё это называют «кассовый разрыв»). Время от времени наблюдается дефицит бюджета (как правило, в конце/начале квартала), и для его нейтрализации выпускают облигации короткого срока действия.
- Для финансирования гос. проектов.
К примеру, целевые облигации, которые выпускаются для реализации конкретных проектов. Федеральная трасса, развитие какого-то сектора экономики и так далее. - Привлечение средств для выплаты задолженности по другим ценным бумагам. Иначе это называется рефинансирование.
- В особых случаях государства выпускают облигации для того, чтобы рассчитаться ими за работы по гос. заказу.
Облигации – это ценные бумаги, выпускаемые органом, уполномоченным на то государством. Его эмиссия ставит цель – привлечение денежных средств, необходимых в бюджете. В истории РФ за прошлый век до перехода к демократическому обществу выпускались только государственные облигации (однако уже тогда они имели разновидности). Эти долговые бумаги играют важную роль в экономике любой страны. Их доля, обычно, составляет около половины от всей массы облигаций.
Зачем это частному инвестору?
Проще говоря, что мне могут дать облигации? А всё очень просто — на этом можно заработать. Любое физическое лицо может купить государственные облигации, и, тем самым, стать кредитором государства. Причём, если подходить с головой (глупости можно всегда сделать), это всегда будет выгоднее банковского депозита.
Государственные облигации являются самым надёжным инструментом для инвестирования личных средств. Вы можете их потерять только в том случае, если обанкротится само государство, что считается крайне маловероятным, скорее это произойдёт с очередным банком. Так что данный инструмент подойдёт для инвестиций сберегательного характера.
Минусом является то, что нужно разобраться как это всё работает, а это не все хотят делать. Но, вы, кажется не относитесь к их числу, раз читаете это на нашем сайте. Купить облигации можно у любого брокера, оформив брокерский счёт.
Виды в РФ
Итак, в России государственные облигации называют ОФЗ. Выпускает их Министерство финансов, а регулятором является Центральный Банк России.
Факты об ОФЗ
- Государственные облигации считают наиболее «надёжным» (но и самым «дешёвым») финансовым инструментом из всех остальных финансовых методов.
- Часто их именуют «облигации без риска», потому что гарантом является само государство. Но иногда и государство объявляет о своем дефолте (невозможности рассчитаться по долгу).
- Доходность гособлигаций напрямую зависит от ставки ЦБ. На сегодняшний момент доходность государственных облигаций от 3.5 — 4.5% годовых.
- Кроме ставки ЦБ на доход от облигаций влияет срок её обращения, — чем короче срок обращения, тем меньше рискует владелец долговой ценной бумагой, и тем ниже доход. Так же эта схема работает в обратную сторону.
- На купонный доход не предусмотрена налоговая ставка.
- Доход с облигаций облагается налогом.
- По срокам обращения ОФЗ могут быть короткими, средними или долгими. Самый длительный срок обращения ОФЗ может составлять — 25 лет.
Государственные облигации (как и все прочие) могут быть купонные и бескупонные (с фиксированным постоянным, фиксированным переменным и плавающим купоном). Также они различаются по способу погашения номинала:
- Обычные, когда номинал погашают в конце срока обращения.
- Амортизационные, номинал которых выплачивается частями в течение всего срока обращения облигации.
Читайте в отдельной статье подробнее про ОФЗ и их виды.
ОФЗ-Н
ОФЗ-Н — это ценные бумаги, выпускаемые Минфином России для обычных граждан: их просто купить, а риск крайне мал. Покупая ОФЗ-Н, гражданин занимает деньги государству, получая процентный доход. Это трехлетние государственные облигации с самым высоким уровнем надежности. Они предназначены только для физических лиц. Купить их можно у агентов в отделениях банков ВТБ 24 и Сбербанк.
Если вы частный инвестор и сталкивались с сокращениями ГКО ОФЗ, то знайте, такие облигации больше не выпускаются. Так назывались Государственные Облигации Короткого срока займа (от пары месяцев до 1 года).
Полезное видео, где подробнее рассказывается об ОФЗ и ОФЗ-Н, чем они отличается, что лучше и как они работают:
ОВВЗ
Облигации внешних и внутренних займов, они выпускаются в иностранной валюте всеми российскими эмитентами, включая органы власти.
Еврооблигации
Евробонды – это облигации, которые обращаются вне национального рынка валюты, а в иной иностранной валюте, например, долларах, евро, йенах. Евробонды, в отличие от российских облигаций, выпускаются не для какого-то одного рынка, а как бы являются универсальными для всех финансовых структур мира.
Рассмотрим подробнее чем различаются облигации.
Не только государство может быть эмитентом облигаций, они также бывают:
- Корпоративные, выписываемые корпорацией, акционерным обществом.
- Муниципальные, которые выпускают местные власти.
- Международные, которые выпускаются зарубежными финансовыми структурами.
Разные условия выкупа
Предусмотрены также различные способы расторжения долгового обязательства с обеих сторон. Для этого придумано несколько разновидностей облигаций, которые гарантируют возможность расторжения договора одной из сторон:
- отзывные;
- конвертируемые;
- с возможностью досрочной продажи.
Отзывная облигация (англ. callable bond) предоставляет эмитенту право на выкуп или отзыв долга до окончания срока размещения. Если такое произойдёт, то эмитент обязан выплатить определённую фиксированную премию. Существуют различные условия досрочного отзыва: в Америке можно отзывать только по окончанию указанного срока, в Европе принято отзывать только в предварительно обозначенные дни.
Облигация с правом досрочной продажи (англ. puttable bond) обеспечивает владельцу право на срочную продажу облигации эмитенту до истечения срока размещения.
Купонная ставка
Купонная ставка или гарантированная ставка процента на облигацию — это та сумма, которую получит держатель от эмитента в качестве компенсации за использование средств.
У государственных облигаций размер купонной ставки и рыночная цена на вторичном рынке, главным образом, зависит от величины ключевой ставки Центрального Банка.
Ставка на облигацию может быть нескольких видов:
- фиксированная;
- плавающая;
- обратная плавающая;
- нулевая.
Фиксированная купонная ставка на облигацию предполагает выплату статичного процента по истечению срока размещения облигации. Эти проценты не меняются ни при каких условиях.
Плавающая ставка на облигации зависит от указанной величины, такой как, к примеру, государственная ставка на облигации или процентная ставка национального банка. Изменение ставки проходит прямо пропорционально изменению той величины.
Обратная плавающая купонная ставка меняется обратно пропорционально определенной величине. Обычно, она вычисляется как величина, вычтенная из фиксированного процента.
ПРИМЕР! Обратная плавающая ставка может равняться 15% минус ставка государственных облигаций, которая зависит от конкретной облигации (например 7%).
Нулевая процентная ставка гарантирует отсутствие выплаты процентов, от слова совсем. Облигации с нулевой ставкой называют бескупонными. Сделки с такими облигациями осуществляются по дисконтной цене.
Существует ещё такое понятие как конверсия государственного займа — это изменение первоначальных условий займа. Если это происходит, то обычно изменяют процентную ставку, что сказывается на доходности бумаги. Например, такая конверсия была проведена в 1990 году, когда доход государственных облигаций увеличился с 3% до 9%.
Доходность
Доходность по ОФЗ зависит от ключевой ставки Центрального Банка. Чтобы было удобно понимать, она всегда будет немного выше банковских депозитов. Например, если ключевая ставка будет равна 7.25%, то доходность облигаций будет в границах от 7% до 8% годовых. В то время как депозиты в банке будут 5-6% годовых.
На настоящий момент ключевая ставка равна 4.25%, а доходность составляет 3.5 — 4.5% годовых.
Кроме того, доход ещё зависит от рыночной цены облигации (за сколько вы её купите), от размера купона и от срока обращения. Обычно, чем дольше держите бумагу, тем больше получится доход.
В качестве альтернативы валютных вкладов, широкой популярностью среди клиентов банков пользуются валютные ОФЗ. Прибыль от этих бумаг тоже зависит от множества факторов, и валютные ОФЗ на вторичном рынке могут продаваться значительно дороже номинальной стоимости.
Риски
Не забывайте, что риски есть всегда и везде. Даже внести деньги на депозит не всегда надёжно. Давайте же разберемся, какие опасности несёт за собой инвестирование в облигации.
Ликвидность на рынке
Облигации можно продать досрочно, но цена будет ниже из-за малого спроса.
Процентная ставка
Когда процентная ставка растёт, цены на облигации падают. Поэтому если вы приняли решение продать облигации досрочно, то из-за возросшей процентной ставки цена облигации будет ниже цены на момент приобретения. Даже если платежная способность эмитента не снизилась (точнее, ухудшилась из-за возросшей ставки). Если ставка упала, то рисков нет, вы получите дополнительный доход на увеличении цены облигации (если она продается досрочно).
Валюта
Если вы покупаете облигации в долларах, евро или в другой валюте, не стоит забывать, что стоимость облигаций может снижаться из-за скачков курса валют.
Займы
Государственные займы могут быть внутренние, внешние и отдельно можно выделить валютные. Согласно законодательству РФ, внутренними государственными заимствованиями называют такие займы, которые привлекают средства в валюте РФ как от физических и юридичеслих лиц, так и от международных финансовых организаций и иностранных государств. Облигации — это как раз инструмент для получения займов государством.
Валютный внутренний
Важно помнить, что валютные государственные облигации не идентичны друг другу. Различают облигации, которые номинированы в зарубежной валюте (долларах США) и те, что индексировали на валютный курс (номинированные в гривне). Также отличается срок их обращения – он может быть от 1 года до 3 лет.
Доход облигаций, предлагаемых МинФином в том или ином банке может различаться на несколько десятых процента.
Свежие выпуски облигаций Минфин публикует на аукционах пару раз в месяц, о графике размещений можно узнать на сайте министерства.
Внешний
Внешний заем для развивающихся стран предоставляется по «официальному алгоритму помощи развитию». Предусмотрены такие льготы:
- срок до 50 лет;
- ставка по проценту от 0,5 до 2 % годовых.
Внешний заем на 1-2 года выдается обычно частными компаниями (фирменная ссуда) и депозитными финансовым структурами, а ещё банками краткосрочного кредитования. Заем на срок больше 5 лет предоставляется финансовыми организациями, специализирующимися на долгосрочном кредитовании (к примеру, страховыми фирмами, банкирскими домами, международными инвесторами).
В США и Японии крупные внешние ссуды предоставляют экспортно-импортные банковские учреждения.
Правовое регулирование
Проведение государственных и муниципальных займов проводится в форме выпуска разных ценных бумаг, среди которых широко распространены облигации внутреннего гос. займа, которые удостоверяют долговое обязательство государства и дают право ее держателю по истечении указанного срока получить всю сумму долга и проценты по ней обратно.
По сроку действия займы разделяют на краткосрочные (до 1 года), займы среднего срока (от 1 года до 5 лет).
Выводы
Подводя итоги статьи, можно вынести три основных тезиса:
- Само государство выступает в качестве эмитента гособлигаций.
- Гособлигации — самый надежный, но, к сожалению, самый малоприбыльный способ инвестиций на бирже.
- Риски, хоть и небольшие, но присутствуют всегда.
41754 просмотра
Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter
Понравилась статья? Поделись с друзьями:
Источник
Приобретение ценных бумаг — прекрасный способ сохранить и приумножить свой капитал. Работа с ними достаточно комфортна: они понятны, ликвидны и подходят для регулярной торговли в спокойном темпе. Эмитентами подобных инструментов выступают юридические лица и органы власти, в том числе местного уровня, которым предоставлено право выпуска различных ценных бумаг, подкреплённых обязательствами. Наша статья об одних из самых надёжных их видов — государственных ценных бумагах (ГЦБ).
Понятие и сущность термина
ГЦБ — это ценные бумаги, чаще всего облигации, обязательства по которым гарантированы государством. Их выпуск преследует конкретную цель — наполнить бюджет свободными денежными средствами. Поступления из основных источников — налогов и госпошлин — привязаны к определённым срокам, установленным нормативными актами. Расходы же регулярны, поэтому дефицит финансов на исполнение государственных программ и проектов — вполне закономерное и ожидаемое явление.
ГЦБ относятся к долговым бумагам, эмитенты которых должны погасить задолженность и выплатить проценты в строго оговорённые сроки. Договор купли-продажи ценных бумаг, помимо начисления процентного дохода, может предусматривать иные способы выполнения обязательств, например, индексацию стоимости или выигрыши.
Суть эмиссии государственных ценных бумаг заключается в привлечении правительством страны средств на развитие и выполнение собственной экономической и социальной политики. Интерес покупателей ГЦБ также понятен — получение гарантированного дохода. Напрашивается вывод: подобные финансовые инструменты — взаимовыгодный и надёжный способ денежного оборота для обеих сторон сделки.
Виды государственных ценных бумаг
Рынок ГЦБ в России насчитывает около сорока видов бумаг. Все они имеют одну общую черту — приносят доход. Классифицировать их можно по различным параметрам:
- по срокам обращения — долгосрочные (более пяти—семи лет), среднесрочные (до пяти—семи лет), краткосрочные (до одного года);
- по способу обращения — рыночные (со свободной продажей), нерыночные (нет права перепродажи) и целевые (для определённого круга лиц);
- виду эмитента — федеральные, муниципальные, госучреждений, со статусом государственных;
- виду дохода — процентные с фиксированной или плавающей ставкой, дисконтные (прибыль — разница в цене), индексированные (номинальная цена со временем растёт), выигрышные и комбинированные.
Некоторые специалисты выделяют ещё один определяющий фактор — цель выпуска. В соответствии с ним эмиссия ГЦБ обоснована:
- дефицитом федерального или регионального бюджета;
- долгов по ранее выданным займам;
- средств на конкретные проекты;
- выплат по долговым обязательствам.
Сегодня ГЦБ представлены тремя основными направлениями — облигации, казначейские обязательства и сберегательные сертификаты. Наиболее ходовыми являются облигации. Эти государственные ценные бумаги относятся к долговым. Их эмитент обязан выплатить сумму займа и процент по нему после оговорённого срока. Доход по ним может быть купонным и дисконтным. Первый — периодическое начисление процентов по фиксированной или плавающей ставке. Второй — получение прибыли за счёт разницы в цене при покупке и погашении бумаги.
По времени обращения к ним применима стандартная классификация — кратко-, долго- и среднесрочные. В мировой истории встречались случаи, когда государство эмитировало бессрочные бумаги. Например, так было с военным займом Великобритании — War Loan — во время Второй мировой. Доход по ним составлял 3,5% годовых, а цена на бирже — около 70% от номинала.
Казначейские обязательства — это ценные бумаги, которые оформляются на предъявителя. Их владение — знак участия в бюджете страны и право получения дохода. В нашей стране казначейские обязательства эмитировались в 1994-м, но уже через год их выпуск был прекращён.
Последняя разновидность государственных ценных бумаг — сберегательные сертификаты. Это свидетельства, которые выдаёт банк в качестве подтверждения депонирования денежных средств на определённый срок. После его окончания владелец ценной бумаги возвращает средства и процент по ним. Также термин может использоваться для обозначения облигаций государственных сберегательных займов.
Российская история облигаций обширна. В разные годы в стране выпускались следующие бумаги.
- Облигации российского внутреннего выигрышного займа. Выпущены в свободное обращение в октябре 1992 года, в 2009-м все выплаты прекращены.
- Облигации внутреннего валютного государственного займа. Эмитированы в счёт задолженности Внешкэномбанка СССР в мае 1993-го.
- Облигации государственных сберегательных займов. Выпускались Минфином в 1995–1998 гг.; их отличительная черта — повышенный доход.
- Облигации федерального займа (ОФЗ). Купонные бумаги от российского Министерства финансов. Впервые появились в 1995 году. Сегодня это наиболее надёжный вид вложения денег на биржевом рынке.
- Государственные краткосрочные обязательства. Первая эмиссия ценных бумаг состоялась весной 1993-го, её целью было получение средств для бюджета без повышения уровня инфляции. Доходность была выше средней, и в итоге настал момент, когда налоговые поступления оказались меньше трат на обслуживание долга. Всё рухнуло вместе с кризисом 1998-го.
- Государственные долгосрочные облигации. Увидели свет в 1991 году, торговые операции начались летом 1992-го. Срок обращения заканчивается в конце июня 2021 года.
- Золотые сертификаты. Ценные бумаги, которые выпускались в 1993–1994 гг. сроком на один год. Номинальная стоимость — 10 килограмм золота. Были обеспечены реальными золотыми запасами в размере 100 тонн драгметалла.
- Казначейские обязательства. Выпущены в 1994 году, предназначались для ликвидации долгов перед предприятиями. Последним было разрешено оплачивать налоги данными ценными бумагами.
- Приватизационные чеки. Целевые бумаги, используемые для оплаты приватизированных объектов. Вошли в оборот в начале 1992 года.
Рынок государственных ценных бумаг России
Рынок ГЦБ — особый мир, где посредством торговли ценными бумагами происходит перераспределение финансовых потоков. Его развитие находится в прямой зависимости от типа и состояния экономики страны, ведь это непосредственно влияет на основополагающие механизмы работы рынка — законодательную базу, взаимоотношения Центробанка с рынком и цели, выполнение которых он должен обеспечивать.
С точки зрения обоснованной потребности государства в средствах населения, на него возлагаются определённые роли в работе рынка — эмиссионная (для привлечения финансовых ресурсов в бюджет), координирующая (для обеспечения развития экономики) и контролирующая (для поддержания и роста торговых оборотов).
Эмитенты, которые имеют право на выпуск государственных ценных бумаг, в нашей стране определены статьёй 121.1 Бюджетного Кодекса РФ. Это органы исполнительной власти федерального, регионального и муниципального значения, Правительство РФ или уполномоченное им Министерство финансов. У них есть право на выпуск долговых ценных бумаг в виде облигаций в документарной или бездокументарной форме.
Координация рынка и контроль за ним осуществляется с помощью регулирования экономических механизмов через административные ресурсы. Это работа с нормативной базой по обороту ГЦБ, управление ресурсами страны, корректировка кредитно-денежной политики и специфики налогообложения. Подобные функции доступны для Банка России и Правительства Российской Федерации.
Любой рынок государственных ценных бумаг, в котором государство выступает эмитентом и гарантом исполнения обязательств, имеет свои особенности — и российский не исключение. Сегодня для него характерны следующие черты:
- низкий процент задействованного в инвестициях населения, что обусловлено отсутствием доверия к власти и низкой финансовой грамотностью;
- высокая волатильность и краткосрочность обращения ценных бумаг, обеспечивающие рост спекулятивных операций;
- небольшие торговые обороты, которые в основной своей массе приходятся на постоянных крупных инвесторов;
- невысокая доходность по государственным бумагам, на фоне которой ПИФы выглядят гораздо привлекательнее;
- недостаточно продуманная и удобная нормативная база по обороту и налогообложению финансовых инструментов;
- отсутствие разнообразия инструментов и их низкая привлекательность для частных инвесторов.
Особенности работы рынков ценных бумаг других стран
Нюансы работы с ценными бумагами во многом определены состоянием экономики и экономической моделью страны. Любая из них имеет свои особенности и проблемы. Так, ГЦБ в США считаются самыми надёжными инвестиционным инструментами. Будучи доступными для иностранных инвесторов, они выступают прекрасным индикатором общего состояния мировой экономики.
Всего выпускают три вида бумаг — краткосрочные бескупонные казначейские обязательства, казначейские процентные облигации (от одного до девяти лет) и процентные облигации со сроком обращения более десяти лет. Львиная доля госдолга приходится на эмитированные страной ценные бумаги, при этом среднесрочные инструменты составляют более половины от общего объёма.
В Японии ценные госбумаги также представлены в трёх категориях — краткосрочные (с периодом погашения до двух месяцев), среднесрочные (до пяти лет) и долгосрочные (от десяти до двадцати лет). Причём для средне- и долгосрочных существует собственный рынок — Gensaki. Большая часть ценных бумаг принадлежит различным банкам и страховым компаниям. Доля задействованного населения — около 5%. Контролирует рынок центральный банк, а для иностранных инвесторов существует утверждённый лимит по объёму владения бумагами. Большинство ГЦБ относятся к бездокументарным.
Китай — практически закрытый для иностранцев рынок. Основные владельцы государственных ценных бумаг — коммерческие банки. Эмитентами выступают Народный Банк и Министерство финансов, есть несколько отраслевых банков, чьи облигации входят в зону гарантирования государством. Сделки по ценным бумагам не попадают под налогообложение.
ГЦБ в России — есть ли перспектива?
Особенности российского рынка ГЦБ отрицательно сказываются на скорости его развития рынка, и существование проблем нельзя не признать. Но заинтересованность страны в притоке капитала и повышение финансовой грамотности населения способны сотворить чудо. Спустя одиннадцать лет после дефолта доверие к органам власти растёт, как и уверенность в завтрашнем дне. При возможности выгодного взаимодействия перспективы развития экономики и рынка государственных бумаг кажутся оптимистичными.
Источник данных: investing.com
Ценные бумаги, гарантом которых выступает государство, отличаются надёжностью, следовательно, не слишком высокой прибылью в сравнении с другими инструментами. Средняя доходность по российским ОФЗ — именно они сегодня являются государственными ценными бумагами, эмитентом которых выступают органы власти, — составляет 6–8% годовых. Тем не менее вкупе с льготами по части налогообложения и высокой ликвидностью они представляют интерес для желающих сберечь собственные средства.
Если сравнивать доходность ОФЗ и проценты по банковским депозитам, сравнение будет явно не в пользу последних. А на фоне регулярных снижений ключевой ставки Центробанком, наблюдаемых в 2019 году, и перспективы сохранения тенденции разница становится ещё заметнее. Этот фактор в сочетании с увеличением объёма торгов гособлигациями за последние пару лет вселяет уверенность, что востребованность подобных ценных бумаг на ближайший год как минимум не упадёт.
Мы рады, если ответили в этой статье на все ваши вопросы по теме. Если нет — вы всегда можете задать нам новые, для этого просто заполните форму обратной связи.
Источник