Ценные бумаги — это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства.
Юридическое определение ценной бумаги закреплено в Гражданском кодексе РФ, в соответствии с которым, ценная бумага – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.
Ценные бумаги классифицируются по следующим признакам:
1. В зависимости от того, зафиксировано ли имя владельца различают:
а) именные ценные бумаги;
б) предъявительские ценные бумаги;
в) ордерные ценные бумаги;
2. В соответствии с экономической природой различают:
а) долевые ценные бумаги;
б) долговые ценные бумаги.
Долевая ценная бумага выражает отношения собственности ее владельца на часть имущества эмитента. К долевым ценным бумагам относятся обыкновенные и привилегированные акции. Долговая ценная бумага выражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. Долговыми ценным бумагами являются облигации, сертификаты, векселя, чеки.
3. Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:
а) основные ценные бумаги
б) производные ценные бумаги
Основные ценные бумаги имеют в своей основе имущественные права на какой-либо актив: товар, деньги, имущество. Они основаны на любых активах, в число которых не входят только сами ценные бумаги. К основным ценным бумагам относят акции, облигации, векселя, сертификаты, чеки, складское свидетельство, коносамент.
Производные ценные бумаги выпускаются:
— на базе основных ценных бумаг (варранты, депозитарные расписки);
— в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе данной ценной бумаги (фьючерсные контракты, опционы).
Основные ценные бумаги. Одним из главных видов основных ценных бумаг являются акции. По своей экономической природе акция – долевая бессрочная ценная бумага. Назначение акции состоит в том, чтобы привлечь средства разрозненных инвесторов для формирования крупного денежного капитала — уставного капитала – для финансирования производства. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием. Доход по акциям выплачивается из чистой прибыли в виде дивиденда.
По форме присвоения дохода различают:
а) обыкновенные акции
б) привилегированные акции.
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Облигация подтверждает обязательства заемщика возместить инвестору номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента.
Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Различают векселя простые и переводные. Переводный вексель может быть передан одним держателем другому посредством специальной передаточной надписи – индоссамента, выполненной индоссантом на оборотной стороне векселя или при нехватке места для передаточных записей на дополнительном листе – аллонже. Существуют казначейские, банковские и коммерческие векселя. Кроме того, существуют дружеские(встречные) векселя, которые выставляются предприятиями друг другу с целью получения наличных денег путем их учета в банке, а также «бронзовые» («дутые») векселя, которые ничем не обеспечены либо выставляются неплатежеспособными лицами.
Производные ценные бумаги. Основными видами производных ценных бумаг являются варранты, депозитарные расписки, фьючерс и опцион.
4. В зависимости от эмитента ценные бумаги делятся как:
а) государственные ценные бумаги;
б) частные (корпоративные) ценные бумаги.
Важное место на рынке занимают государственные ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. По своей экономической природе все виды государственных ценных бумаг – это долговые ценные бумаги.
Эмитентом ценных бумаг от имени Российской Федерации выступает Министерство Финансов РФ. Генеральным агентом по обслуживанию и размещению государственных ценных бумаг является Центральный Банк России. Выпущенные государством ценные бумаги можно классифицировать по ряду признаков:
— займы, размещаемые федеральными органами власти
— займы, размещаемые территориальными или муниципальными органами власти.
2. По месту размещения:
— внутренние займы, размещаемые на территории страны;
— внешние займы, размещаемые за пределами России (еврооблигации).
3. По обращению на рынке ценных бумаг:
— рыночные ценные бумаги, выпускаемые для финансирования дефицита бюджета, которые свободно обращаются на рынке ценных бумаг;
— нерыночные ценные бумаги, выпускаемые государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересам которых отвечают.
4. По срокам привлечения средств:
— краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения до 1 года;
— среднесрочные ценные бумаги – от 1 до 5 лет;
— долгосрочные ценные бумаги со сроком обращения от 5 лет и более.
В России государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) впервые были выпущены в 1993 году. В 1995 году были выпущены облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ) и облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) с целью привлечения средств населения. Сначала ОФЗ и ОГСЗ выпускались сроком на один год, позднее — на два, а после финансового кризиса 1998 года – со значительно большими сроками.
С середины 2004 года на рынке ценных бумаг РФ в обращении полностью отсутствуют ГКО и все рыночные государственные ценные бумаги представлены исключительно ОФЗ.
Кроме свободно обращающихся на рынке ценных бумаг государственных облигаций, Минфин для обеспечения инвестиционных потребностей страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов и инвестиционных фондов выпускает и нерыночные ценные бумаги. В настоящее время нерыночные ценные бумаги представлены государственными сберегательными облигациями (ГСО), владельцами которых могут быть только страховые организации, негосударственные пенсионные фонды, акционерные инвестиционные фонды, Пенсионный фонд РФ и иные государственные внебюджетные фонды, если инвестирование их.
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Лучшие изречения: Учись учиться, не учась! 9890 —
| 7652 —
или читать все.
Учебные материалы, статьи и конспекты лекций.
По цели выпуска:
- — долевые ценные бумаги;
- — долговые ценные бумаги;
- — производные ценные бумаги.
Долевые ценные бумаги удостоверяют факт внесения средств в капитал эмитента, право на долю имущества в случае ликвидации эмитента и право на получение дохода. Срок действия таких бумаг обычно не ограничен. К долевым ценным бумагам относятся акции акционерных обществ.
Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа между владельцем ценных бумаг (кредитором) и лицом, выпустившим ценную бумагу (должником или заемщиком). К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, а также закладные.
Производные ценные бумаги не выражают ни отношения займа, ни имущественных прав между владельцем ценных бумаг и их эмитентом. Их можно назвать ценными бумагами второго порядка. И появляются они потому, что существуют долевые и долговые ценные бумаги, которые можно отнести к ценным бумагам первого порядка. Производные ценные бумаги удостоверяют право их владельца на приобретение ценных бумаг первого порядка. К производным ценным бумагам относятся опционы, варранты, фьючерсные контракты, приватизационные чеки.
В зависимости от срока действия:
- — краткосрочные;
- — среднесрочные;
- — долгосрочные;
- — бессрочные.
К краткосрочным ценным бумагам относятся финансовые требования со сроком действия до одного года. Они продаются на денежном рынке, поэтому их называют «инструментами денежного рынка». К краткосрочным бумагам относятся векселя, депозитные сертификаты, некоторые облигации и производные бумаги.
Ценные бумаги, имеющие срок действия более одного года, называют «инструментами рынка капиталов». Среди этих бумаг обычно выделяют среднесрочные — со сроком действия от 1 года до 5 лет (иногда до 10 лет), долгосрочные — со сроком действия от 5 (10) до 30 лет и бессрочные, срок действия которых не ограничен.
К средне- и долгосрочным ценным бумагам относятся облигации и закладные, а к бессрочным — акции и некоторые выпуски облигаций.
В зависимости от правового статуса эмитента:
- — государственные;
- — муниципальные;
- — ценные бумаги прочих эмитентов.
Первые два вида ценных бумаг представлены долговыми обязательствами, а ценные бумаги прочих эмитентов выпускаются как в форме долговых, так и долевых ценных бумаг.
В зависимости от способа выпуска:
- — в форме обособленных документов (документарные бумаги);
- — в виде записей на счетах уполномоченных организаций (бездокументарные бумаги).
В зависимости от процедуры выпуска:
- — эмиссионные;
- — неэмиссионные.
Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
- — закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществ¬лению с соблюдением установленных настоящим Федеральным зако¬ном формы и порядка;
- — размещается выпусками;
- — имеет равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации и опционы эмитента.
Облигация — это срочная долговая ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем и эмитентом. Облигация представляет собой долговое обязательство эмитента, то есть предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги. Все платежи по облигациям эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями.
Облигации могут выпускаться с правом досрочного отзыва или погашения, то есть эмитент оставляет за собой право ее выкупа до истечения установленного срока обращения. При выпуске именных облигаций общество обязано вести реестр владельцев облигаций, и права, предоставляемые такой облигацией, может осуществлять только ее закрепленный владелец. Выпуская облигации на предъявителя общество не ведет реестр владельцев облигаций и их имена не регистрируются эмитентом.
Облигация на предъявителя имеет, как правило, купоны, на основе которых производится выплата процентов. По способу выплаты дохода различают облигации с фиксированным доходом, то есть с установленным заранее процентом от номинальной стоимости облигации; облигации с плавающим процентом, доход по которым изменяется в зависимости от темпов инфляции. Процент облигации может привязываться, например, к индексу потребительских цен. Однако в условиях инфляции обесценению подвергается и номинал бумаги. Поэтому существуют индексируемые облигации – у них плавающим является не только купон, но индексируется также и номинал. Первичное размещение облигаций с нулевым купоном происходит по цене, которая отличается от ее номинальной стоимости — эмиссионной цене. Покупатель приобретает такую облигацию с дисконтом, то есть со скидкой. Сумма скидки, составляющая разницу между номинальной ценой, по которой эмитент выкупает ценную бумагу, и ценой покупки облигации, выплачивается владельцу в момент погашения.
Конвертируемые облигации дают право владельцу обменять их на акции того же эмитента на определенных условиях. Это делает их более привлекательными для инвесторов, поскольку, в случае не очень успешной деятельности акционерного общества владелец облигации обеспечивает себе гарантированный доход в виде процента по облигации, но с другой стороны, он сохраняет возможность увеличить доход, акционерное общество начало выплачивать более высокие дивиденды по акциям.
Вексель – обязательство векселедателя уплатить по истечении определенного срока конкретную сумму векселедержателю. Простой вексель – это документ, содержащий безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег векселедержателю в определенном месте и в определенный срок. Переводной вексель (тратта) – это документ, который содержит предложение векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок получателю (ремитенту). Переводной вексель превращается в безусловное обязательство со стороны плательщика только после того, как он акцептует его, то есть согласится с долгом.
Депозитный сертификат — это финансовый документ, который удостоверяет факт депонирования денежных средств и право вкладчика на получение депозита и процентов по нему, причем существуют как срочные сертификаты, так и сертификаты до востребования. В основном депозитные сертификаты выпускаются кредитными учреждениями.
Фондовая биржа это элитный рынок, на который допускаются только крупные, хорошо зарекомендовавшие себя компании, удовлетворяющие довольно жестким требованиям, предъявляемым биржей. Сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время — во время проведения биржевой сессии и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок. Операции на ней имеют право совершать только профессиональные участники. Листинг — это процедура включения акций какой либо компании в торговлю на данной бирже. Биржа предъявляет определенные требования к предприятиям, чьи ценные бумаги покупаются и продаются на данной бирже. Бумаги, допущенные к обращению на бирже, проходят аудиторский контроль биржи на основе изучения документации за последние пять лет. Ценные бумаги, зарегистрированные на бирже, имею обычно более высокую котировку. Котировка ценных бумаг — это установление их курса. Курс ценной бумаги находится в прямой зависимости от дохода на эту ценную бумагу и в обратной от банковского процента. Круг бумаг, с которыми проводятся сделки на бирже, весьма ограничен, и для компании добиться права котировки своих акций весьма и весьма непросто. Из сотен тысяч акционерных обществ этого права удостаиваются лишь сотни, максимум – тысячи. На Нью-Йоркской бирже, например, котируется около 5700 различных ценных бумаг[16]. Чтобы попасть в это число, фирма должна удовлетворять множеству требований, предъявляемых биржей, в отношении размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций и многих других. К преимуществам, которые получает компания, чьи акции допускаются к котировке, можно отнести повышение уровня ликвидности их ценных бумаг, увеличение стабильности цен на них, также компания получает большую известность и популярность среди лиц, занятых в сфере инвестиций.
Количественные ориентиры денежно-кредитной политики и денежная программа на 2008-2010 год
В соответствии со сценарными условиями и основными параметрами прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2008 год и на период до 2010 года Правительство Российской Федерации и Банк России определили задачу снизить .
Проблемы и перспективы развития рынка безналичных расчетов
Для успешного функционирования в современных экономических условиях любая организация должна обладать достаточной гибкостью и стремлением постоянно совершенствоваться. В данном разделе будут определены основные проблемы, связанные с безна .
Торговля новыми финансовыми инструментами
Для российских эмитентов и инвесторов выход на международный рынок ценных бумаг имеет важные цели: для инвесторов -стремление сберечь свои накопления от инфляции и обеспечить их конвертирование в устойчивую валюту. для эмитентов — при .
Источник
Долговые ценные бумаги – это отдельный вид ценных бумаг, которые предоставляют выпускающей их структуре возможность привлечь дополнительные средства, а покупателю гарантируют возврат средств к определенной дате с процентами.
ДЦБ – это вид договора займа, который фиксирует отношения организации, выпустившей долговую бумагу (эмитента) и организации/частного лица, купившего бумагу (инвестора). Инвестор в оговоренный срок получает номинальную стоимость бумаги и прибыль в виде процентов.
Виды и принципы начисления процентов могут быть разными, но основная суть взаимоотношений такова: эмитент продает бумаги по определенной цене и привлекает средства, инвестор покупает бумаги за определенную сумму и обязательство вернуть ее в установленный срок с дополнительными выплатами. Эмитент получает в свое распоряжение деньги, которые может использовать по усмотрению, владелец бумаг – делает удачные инвестиции и может рассчитывать на пассивный доход.
Долговые бумаги обращаются на различных биржах, бывают разных типов – векселя и облигации, депозитные сертификаты и казначейские обязательства, но самыми популярными считаются облигации (государственные или корпоративные) и векселя.
В отличие от долевых ценных бумаг, где владельцы акций, к примеру, выступают акционерами, в данном случае все виды долговых ценных бумаг превращают их владельцев в кредиторов.
Таким образом, долговые ценные бумаги (облигации, векселя или другие виды) выступают в качестве финансового инструмента, который выпускается компанией-эмитентом и продается любому, кто готов внести требуемую сумму средств. Долговое обеспечение – это обещание эмитента вернуть потраченную инвестором сумму с процентами до срока погашения инструмента.
В современном мире долговые ценные бумаги выступают эффективным средством привлечения дополнительных заемных средств для государственных и частных компаний, а для инвесторов – прекрасным вариантом получения более высокого и безопасного заработка, чем депозит в банке или обычный заем частному лицу под проценты.
Долговые обязательства
Чтобы определить, что такое долговые ценные бумаги, следует понимать, что они, в первую очередь, удостоверяют долговые обязательства компании-эмитента в отношении держателя. Это заем по сути, по которому выплачиваются основная сумма и проценты.
Долговые ценные бумаги могут эмитироваться государством, международными организациями, самоуправлениями, коммерческими обществами, кредитными учреждениями. Бумаги могут обеспечиваться залогом или не предполагать такого. В договоре займа могут прописываться различные условия.
Особенности ценных бумаг долгового типа:
- Номинальная стоимость – основа расчета процентов, выплачивается в день погашения.
- Срок погашения – это дата, когда эмитент обязан выплатить держателю основную сумму и закрыть обязательства. Бумаги могут быть краткосрочными (до года), среднесрочными (1-10 лет), долгосрочными (от 10 лет).
- Купонная ставка – так называется процентная ставка, которую платит эмитент владельцу бумаг, может быть плавающей либо фиксированной. Плавающая зависит от краткосрочных процентных ставок, фиксируется на конкретный период. Краткосрочные бумаги не предполагают купона, ведь они эмитируются с дисконтом (разница между номинальной ценой и стоимостью ценной бумаги).
- Дата выплаты купона – срок, в который осуществляется процентный платеж.
- Производные долговые ценные бумаги – это заем, который предполагает какие-то особые условия (пример: конвертируемые облигации, которые в указанную дату можно поменять на акции).
Покупая ценную бумагу, клиент в момент совершения сделки фиксирует ставку доходности. Она зависит от стоимости покупки, ставки купонной, накопленной купонной прибыли, которая выплачивается прошлому владельцу бумаги. Ликвидность бумаг зависит от массы факторов (сегмент рынка, объем эмиссии, рыночная ситуация, уровень спроса/предложения и т.д.).
Основные преимущества долговых ценных бумаг:
- Хорошая альтернатива депозитам в банке – выше доход.
- Возможность продать бумаги до срока погашения.
- Сохранение накопленных процентов при продаже, отсутствие штрафов.
- Большой выбор сочетаний условий – валюта, доходность, срок вложения, риски.
- Возможность сформировать хороший портфель – купить ценные бумаги предприятий из разных стран, секторов экономики, диверсифицировав вложения.
Долговая ЦБ – это разновидность договора займа
К долговой ценной бумаге относится все то же, что касается и договора займа, просто условия могут быть немного иными. Ведь речь идет о денежных взаимоотношениях между заемщиком и эмитентом. Бумага представляет собой письменное свидетельство, выданное банком либо иным кредитным учреждением для подтверждения внесения денег.
Процентная прибыль обычно известна заранее, в течение срока существования не меняется. Выпуск облигаций и других бумаг данного типа схож с кредитованием, с той лишь разницей, что тут отсутствует залог и существенно упрощена процедура перехода прав требования.
Схожесть долговых ценных бумаг с займом и подтверждение того, что это действительно разновидность кредита, определяет сама цель выпуска облигаций – для эмитента это способ привлечения дополнительных средств (оформления кредита, по сути) на большой срок на выгодных условиях. Просто тут кредитором выступает не банк, а инвесторы, которые купили долговые ценные бумаги.
В остальном же принцип тот же: вкладчик обязуется не требовать вложенных средств до срока погашения бумаги, эмитент гарантирует возврат денег с процентами в указанную дату. Безопасность такого вложения, как правило, высока, ведь возможность эмитировать ценные бумаги предоставляется после массы проверок эмитента на соответствие нужным требованием, процедура проводится с привлечением определенных структур и регуляторов.
Классификация
К долговым ценным бумагам относятся несколько видов инструментов, которые пользуются разной популярностью. Самые распространенные и востребованные среди инвесторов облигации, также популярны векселя.
Основные виды долговых ценных бумаг:
- Вексель – письменно заверенное обязательство одной стороны выплатить другой определенную сумму в срок.
- Облигация – это долговая ценная бумага, которая отображает обязательство эмитента в окончании указанного срока выкупить ее по зафиксированной цене, а на протяжении времени владения ею позволяет получать дивиденды (проценты, дисконт и т.д.).
- Сберегательный сертификат – выпускается кредитными организациями, позволяет получать дивиденды на протяжении времени его действия и предполагает возврат инвестиций в конце срока.
- Казначейское обязательство – бумага похожа на облигацию, но ее финансовое обеспечение реализуется за счет бюджета в то время, как эмитентом является государство.
Где обращаются и как выпускаются ДЦБ
Долговые ценные бумаги обращаются на фондовых биржах, рынках ценных бумаг. Физические и юридические лица (обычные люди и организации) имеют возможность их покупать и продавать, отдавать в залог и использовать во всех случаях, предусмотренных правилами и условиями работы на бирже. Спектр применения долговых ЦБ достаточно большой.
Выпускают бумаги эмитенты, в роли которых могут выступать государство, государственные организации, частные учреждения. Структура должна обладать хорошей репутацией, пройти проверку, процедуру эмиссии. Выпуск осуществляется на фондовой площадке, торги ведутся посредниками.
Виды
К долговым ценным бумагам могут относиться самые разные инструменты, но основных существует всего четыре. Некоторые из них более востребованы и широко применяются (облигации, например), другие менее распространены.
Облигации
Виды облигаций по сроку:
- Краткосрочные – до 5 лет
- Среднесрочные – 5-15 лет
- Долгосрочные – от 15 лет
Главные преимущества облигаций для эмитента:
- Экономия на обслуживании займа – обычно аналогичные кредиты предполагают большие проценты и расходы.
- Возможность получить средства на долгий срок (в сравнении с банком).
- Возможность сохранить неделимым капитал организации, не отдавать никому управление (права собственности на активы тут нет, в отличие от акций, например).
- Шанс привлечь серьезных инвесторов, повысить ликвидность бумаг, совершить более выгодные сделки.
- Сроки возврата средств и проценты строго определены.
По типу выплат облигации бывают купонными и бескупонными. Купон – это процентная ставка по бумаге. Бескупонные облигации предполагают, что процентная ставка равна 0, выплата будет осуществлена лишь по завершении срока.
Виды купонных облигаций:
- Постоянный купон – выплаты регламентированы, осуществляются по срокам, зафиксированной в самом начале процентной ставке.
- Переменный – сроки зафиксированы, ставка может плавать.
- Индексируемые – ставка корректируется по уровню инфляции, выплаты осуществляются периодически.
Как правило, все выплаты по облигациям четко определены, реализуются в окончании срока, но бывают и иные варианты. Возвратные облигации держателю можно «сдавать» до завершения срока действия, отзывные эмитент может выкупать досрочно.
Вексель
Векселем называется ценная бумага, подтверждающая право держателя получить определенную сумму от эмитента в окончании срока обращения бумаги. Вексель – это инструмент кредитования, так как дает возможность эмитенту пользоваться заемными средствами. Данный тип долговой бумаги может также применяться в виде средства платежа за услуги, товары.
Виды векселей по вероятности погашения:
- Товарный – является обязательством расчета за продукт в указанные сроки, актуален для расчетов за услуги и товары.
- Финансовый – результат кредитного договора, предполагает работу с деньгами, часто используется компаниями для увеличения оборотного капитала.
- Бронзовый – реального денежного обеспечения не имеет, используется в мошенническим схемах, где один или больше участников вымышлены.
- Дружеский – выписывается, когда участники сделки являются настоящими людьми/организациями и оказывают финансовую помощь, но реальной сделки нет и на возврат средств инвестор не рассчитывает.
Легальными и защищенными законодательством являются первых два типа векселей.
Основные группы векселей:
- Простой – является подтверждением права владельца ждать уплаты долга в указанный момент, в зафиксированном объеме от эмитента.
- Переводной – дает возможность получить сумму долга по поручению владельца третьему лицу, о чем выполняется соответствующая запись на самом бланке векселя. Данный порядок обязательно должен устраивать все 3 стороны отношений – если должник согласен выплатить сумму третьему лицу, оно получит деньги.
Предъявить вексель к оплате может физическое/юридическое лицо. Обращение ценной бумаги не требует обязательной регистрации действий в государственных органах. ЦБ можно передавать друг другу на основании индоссамента – специальная надпись на обороте бланка. Предъявить требования должнику может последний владелец, который записан на обороте бумаги.
Основные отличительные особенности векселей:
- Товарный вексель может использоваться для расчетов за работы/услуги/товары.
- Чтобы выпускать бумагу, компания должна обладать лицензией ЦБ РФ.
- В случае с казначейскими векселями эмитентом выступает государство.
Преимущества инвестирования в векселя:
- Погашение бесспорно – риски минимальные.
- Векселя можно передавать.
- ЦБ выступает одновременно и вложением, и средством оплаты.
Казначейские обязательства
Такие обязательства на рынке размещать есть право лишь у государства. При покупке данного типа ЦБ компания или частное лицо вносят вклад в бюджет страны и на протяжении всего срока получают прибыль.
По завершении срока действия бумаги сумма инвестору возвращается. Такие векселя выступают частью внутреннего долга государства, выпускаются на срок 1-10 лет.
Сберегательные сертификаты
Депозитный сертификат является долговой ценной бумагой, подтверждающей обязательство банка выплатить вложенные деньги с процентами по истечении срока. Сберегательный сертификат – аналог депозитного вклада, но дает ряд таких преимуществ, как: четкое прогнозирование прибыли за счет фиксированной процентной ставки, возможность использования в качестве обеспечения/гарантии, более высокий процент.
На фондовом рынке сертификаты продаются по рыночной либо номинальной стоимости. Именные сертификаты нельзя передавать, на предъявителя (без указания владельца) можно свободно использовать в различных операциях на рынке.
Роль в экономике страны
Долговые ценные бумаги играют немаловажную роль в экономике страны. Они гарантируют инвесторам высокий уровень надежности вкладов капитала, получение прибыли. Компании и государство получают возможность решать различные проблемы, более успешно вести дела и бизнес, давать возможность инвесторам заработать.
Для чего нужны ДЦБ в экономике страны:
- Возможность компаниям, государственным структурам получать финансирование без дополнительных затрат и рисков.
- Привлечение частными компаниями крупных инвесторов, компаний с целью повышения ликвидности бумаг.
- Привлечение государством средств в бюджет без довыпуска денег в обращение, эффективное финансирование госпрограмм по соцобеспечению, строительству и т.д.
- Развитие фондового рынка, привлечение к нему всех слоев инвесторов.
Роль в экономике государственных ДЦБ:
- Регулирование инфляционного процесса.
- Перераспределение капитала по приоритетности развития разных секторов экономики.
- Влияние на стабилизацию курса валют.
- Использование в качестве инструмента для регулирования объемов денежных масс.
Инструменты привлечения денежных средств
Многие предприниматели воспринимают долговые бумаги именно как инструмент получения в свое распоряжение дополнительных денежных средств без необходимости отдавать кому-то часть компании или право на принятие решений касательно ее работы. Если сравнивать с обычным банковским кредитом, то такой вариант предполагает массу преимуществ: выплату меньших процентов, надежность, отсутствие залога и т.д.
Банковский сертификат
Такие сертификаты имеют право выпускать лишь банки, которые отвечают установленным требованиям. Банковский сертификат – долговая ценная бумага, которую по принципу работы можно сравнить с банковским депозитом.
Бланк сертификата предполагает наличие всех степеней защиты, производится лишь в специализированных типографиях с лицензиями. Если какой-то из реквизитов на бланке отсутствует, он сразу теряет статус ценной бумаги. Регистрационные журналы, папки с корешками сертификатов сохраняются в несгораемых шкафах, денежных хранилищах.
В отличие от чека или векселя, банковский сертификат в качестве платежного/расчетного средства не используется. Когда приходит срок окончания обращения бумаги, держатель получает сумму вклада и проценты.
В процессе эмиссии банком бумаг, полученные средства входят в его заемный капитал и должны быть включены в состав капитала, являющегося базой определения расчетов всех важных финансовых нормативов банка. Это привлеченные средства банка. Чтобы оформить бумагу, достаточно иметь при себе паспорт, можно рассчитаться наличными или средствами вклада, уже положенного в банк.
Основной недостаток банковского сертификата – невозможность его участия в системе страхования всех вкладов физлиц. Проценты выплачиваются в момент погашения сертификата по предъявлении бумаги. Основная цель бумаги – заем денежных средств банком для реализации определенного проекта, деятельности.
Денежные взаимоотношения между эмитентом и заемщиком
Долговые ценные бумаги – это разновидность договора займа. Все виды ЦБ являются примерами вложений капитала с целью инвестиций с одной стороны, правовым средством финансирования инвестиций. Организации получают возможность привлечь дополнительные средства без необходимости продавать активы или доли в компании.
А вот для покупателя долговые ценные бумаги – средство исключительно заработка, так как они не дают права на часть компании-эмитента, ее имущество или активы. Единственная цель покупки ДЦБ – получение прибыли в виде процентов без какого-либо личного вклада в развитие эмитента (кроме денег), что может считаться пассивным доходом.
В момент покупки ценных бумаг инвестор и эмитент вступают в финансово-экономические, гражданско-правовые отношения, подпадающие под регламент условий эмиссии ЦБ.
Основная ценность ЦБ – предоставление инвесторам возможности принимать участие в разнообразных отношениях/операциях, основанных на условиях, содержании ЦБ.
В то время, как в случае банковского кредитования предметом отношений заемщика и кредитора выступает сумма средств, то инвестор и эмитент работают с ценными бумагами, за которыми стоит капитал (вложенные в тех или иных целях денежные средства, принимающие участие в общественно-полезной или предпринимательской деятельности).
В момент продажи ценной бумаги прошлый владелец отдает новому свое место инвестора и право участвовать в операциях с ценными бумагами. А вот все гарантии уже обеспечивает эмитент – в плане соблюдения условий, выплат, обращения и т.д.
Актуальность заимствования финансов с помощью ДЦБ
Преимущества данного вида заимствования средств успели оценить многие компании. В современном мире такой вариант получения финансов практикуется давно. Ценные бумаги могут быть долевыми и долговыми. И главный плюс долговых – то, что они не дают собственнику никаких имущественных прав и возможности влиять на принятие решений о развитии и работе компании.
Долговые ценные бумаги предполагают исключительно кредитные отношения – инвестор покупает документ, подтверждающий его вложения в эмитент и дающий право по истечении указанного срока получить обратно сумму и проценты.
Эмитировать ДЦБ могут государственные органы, юридические лица. Наиболее популярны государственные ЦБ, так как они считаются более надежными.
После того, как выплаты совершены, отношения между инвестором и эмитентом заканчиваются: обязательства исполнены, стороны друг другу ничего не должны. Эмитент использовал средства на свои нужды, вкладчик получил процент, избежав всех сложностей и рисков с оформлением кредита в банке.
Государственные ДЦБ
Государственные ценные бумаги обычно размещаются через министерства финансов или центральные банки. В качестве основных инвесторов выступают страховые и пенсионные фонды, население, инвестиционные фонды и компании. Бумаги могут выпускаться в документарной (присутствует бланк) и бездокументарной формах (присутствует лишь запись на счету в депозитарии).
Распространение государственных ЦБ в безбумажн
Данный веб-сайт использует технологии Cookie для того, чтобы сделать работу с сайтом более удобной. Принять Читать далее