В своих публикациях на канале я нередко упоминаю такой финансовый инструмент, как ОФЗ. Уже и читатели начали просить меня сделать подробную публикацию про эти ценные бумаги.
Настоящая статья выпускается под рубрикой «Финансовый ликбез» и в конце будут ссылки на источники. В них Вы сможете более подробно ознакомится с тем или иным вопросом.
авторская картинка
1. Что такое ОФЗ?
ОФЗ — Облигация Федерального Займа. Эту облигацию выпускает министерство финансов России.
Базовым законом, который определяет обращение облигаций, как впрочем и других ценных бумаг является 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Вот определение облигации этого закон
скрин автора из 39-ФЗ
Простыми словами это бумага, которая гарантирует возврат средств в определенный период времени.
2. Облигации по виду дохода
Облигации могут быть 2-х видов:
— купонные
— бескупонные
В первом случае эмитент, т.е. тот кто выпустил облигацию выплачивает не только стоимость самой облигации, но еще и купоны.
Но могут быть бескупонные облигации. Тогда доход от вложений в них складывается из дисконта при покупке.
Пример:
Допустим бескупонная облигация номиналом 1000 рублей погашается через год. Сейчас она продается 900 рублей
Если я куплю ее сейчас за 900 рублей и погасив через год за 1 000 рублей, я заработаю
= (1000 — 900) / 900 * 100% = 11,1% годовых.
3. Какие бывают ОФЗ?
ОФЗ (биржевые) имеют номинал 1 000 руб. и бывают 4-х видов:
ОФЗ — ПД — облигации с постоянным доходом. Значение купона фиксируется при размещении. Купив такую бумагу я всегда знаю какой купонный доход я буду получать. По моему мнению это самый подходящий вид ОФЗ для непрофессиональных участников. Он же и самый распространенный вид.
Информация для примера
скрин автора с сайта bcs-express.ru
ОФЗ — ПК. Облигации с переменным купоном. Купон по ним есть, но его значение изменяется и находится в районе ключевой ставки. По большому счету значение купона зависит от ставки RUONIA, которую рассчитывает Банк России.
ОФЗ — ИН. Облигация с индексируемым номиналом на уровень инфляции. Купонный доход — 2,5%, но номинал постоянно увеличивается. Таких облигаций весьма мало на рынке.
ОФЗ — АД. Облигация с амортизацией долга. Это очень похоже на погашение кредитам физическим лицом. Когда ежегодно выплачиваются не только проценты (купоны) но и часть кредита (номинала облигации). Но Минфин их выводит с рынка.
Эти все 4 типа облигаций в любой момент можно продать на бирже. Но есть еще так называемые народные ОФЗ, которые продавали Сбербанк и ВТБ, Это внебиржевые облигации и их нельзя продать до наступления сроков погашения. Поэтому я честно говоря не вижу смысла в них инвестировать.
4. Как купить и продать ОФЗ?
Для покупки ОФЗ нужно открыть 2 счета:
- брокерский счет (индивидуальный инвестиционный счет)
- счет депо в депозитарии.
Все операции на бирже происходят через брокерский счет. Он открывается в банке или финансовой компании с «брокерской лицензией».
Соответственно переводите деньги на брокерский счет и даете поручение на покупку. Деньги буду списаны с брокерского счета, а ценные бумаги зачислены на счет депо. Выписка по счету депо будет подтверждать, что Вы владелец ценных бумаг.
Погашение/продажа ОФЗ происходит в обратном порядке.
5. Зачем вкладчику знать про ОФЗ?
Это очень важный момент. Есть 4 момента, которые актуальны:
1. Гарантии
Т.к. ОФЗ выпускаются Минфином, то уровень риска по ним меньше чем в любом банке, даже Сбербанке.
2. Доходность
Зачастую суммарная доходность по ОФЗ складывающаяся из купона и дисконта выше, чем по вкладам.
3. Объем вложений
Если в банкам государством гарантирована только сумма 1,4 млн.руб., то здесь вся сумма гарантирована государством.
4. Налоговые вычеты
Если покупать ОФЗ через индивидуальный инвестиционный счет, то на сумму вложений до 400 тыс.руб. можно оформлять налоговый вычет. Такого нет по депозитам и это увеличивает совокупный доход от вложений.
ИТОГО
Как видите у ОФЗ есть много положительных моментов по отношению к вкладам. Если Вы формируете свой личный капитал и инвестируете в фондовый рынок, то обязательно следует обратить внимание на ОФЗ.
Буду признателен за конструктивные вопросы по теме.
ПОДПИСКА НА КАНАЛ
Источники:
39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
Минфин «Об облигациях федерального займа»
420-ФЗ закон об ИИС
Источник
Поделись полезной страницей:
Инвесторы, желающие получить прибыль с какого-либо предприятия, частного или государственного, покупают их долговые обязательства в виде облигаций. Данный долговой инструмент имеет номинал и дату погашения, т. е. может быть краткосрочным (до года), среднесрочным (от года до 5 лет) и долгосрочным (больше 5 лет). Доход по облигациям может быть разным. В зависимости от способа его получения, выделяют купонные и дисконтные.
Что это такое?
Бескупонные облигации (с дисконтом) — это облигации с нулевым купоном, не имеющим фиксированной выплаты по окончанию действия.
В конце срока действия ценной бумаги инвестор получит сумму, заявленную как номинал (стоимость). В течение времени ее действия проценты не выплачиваются. Облигация с глубоким дисконтом является переходным вариантом между купонными и бескупонными долговыми бумагами.
Откуда доход?
Доходом является разница между начальной стоимостью, за которую инвестор купил долговую бумагу, и ее номинальной стоимостью. Изначально данный вид ценной бумаги всегда продается дешевле, допустим, в размере 75% от номинала. Обладатель после покупки может продать ее, например, за 85% и получить прибыль в 10% стоимости.
Второй вариант: дождаться окончания действия (погашение), и получить прибыль в 25%. По сути, доходность такой долговой бумаги — это сумма дисконта, т. е. разница между ценой приобретения и ценой ее продажи или погашения. Прибыль будет только в случае покупки по стоимости ниже номинальной.
Доходность облигаций без купонного дохода опредяляется только разницей между покупкой и погашением (или досрочной продажей).
Чтобы найти облигации с дисконтом, можно воспользоваться поиском на сайте rusbonds. Там же можно посмотреть номинальную стоимость бумаги и рыночную цену, заинтересовавших вас бумаг. Кстати, номинал таких бумаг часто отличается от стандартных 1000 рублей.
Не забудьте поставить фильтры 1 и 2
Кривая бескупонной доходности ОФЗ
Кривая бескупонной доходности — это принятый в инвестиционном мире способ для описания структуры процентных ставок в конкретный период времени для однородных долговых ценных бумаг, обладающих одинаковыми качественными характеристиками.
Она является одним из основных индикаторов для определения состояния всего финансового рынка, и главным эталоном для иных финансовых инструментов и различных облигаций.
А о том, что скрывается под понятием «кривой доходности», в общем смысле этого слова, можно посмотреть в следующем видео:
Где смотреть?
Актуальное на сегодняшний день значение кривой бескупонной доходности государственных облигаций, можно посмотреть на специальной странице сайта Центробанка РФ. Кривая строится на базе дат и доходностей облигаций федерального займа (ОФЗ).
Вот так может выглядеть кривая бескупонной доходности на сайте cbr.ru
Как считается ставка?
На график бескупонной доходности влияют несколько факторов:
- политика Центробанка России (основной пункт: определение ключевой ставки для всех банков РФ);
- инфляция в стране;
- платежеспособность населения;
- уровень ВВП, его рост или падение;
- равновесие спроса и предложения.
Процентная ставка, определяемая Центральным банком, может повышаться или понижаться. Когда ключевая ставка низкая, то кредиты для бизнеса дешевеют, становятся доступными. Тем самым растет производство, наступает экономический рост. Кривая доходности направлена вверх. При росте ключевой ставки происходит обратная ситуация.
В стране со «здоровой» экономикой, ростом ВВП, низкой инфляцией и платежеспособностью населения (рост зарплат, пенсий и социальных выплат) кривая доходности направлена вверх. При нестабильной обстановке в стране, снижении ВВП и доходов населения (снижение зарплат, пенсий, урезание социальных пособий) кривая на графике будет направлена вниз. Когда график доходности остается на одном уровне, это говорит о переходном этапе в экономике страны.
ВАЖНО! Особым фактором является баланс спроса и предложения и его колебания. Усилия инвесторов направлены на покупку облигаций компаний, чьи доходы, по их прогнозам, увеличатся в будущем. Долговые ценные бумаги активно развивающегося предприятия будут пользоваться спросом, а значит будет расти их доходность.
Формулы для расчета
Определить стоимость дисконтной долговой ценной бумаги просто, т. к. у нее только одна выплата – погашение номинала N в конце ее действия. Рассчитывается она следующим образом:
,
где n – это время обладания дисконтной облигацией, выраженное в годах.
Курс дисконтной долговой бумаги определяется так:
Определить доходность дисконтной облигации к погашению, зная ее цену и курс, можно по формуле:
Когда облигация является краткосрочной, или колебания рыночной ставки небольшие, определить доходность можно по простой процентной ставке:
, где N-P – это доход обладателя облигации.
Краткосрочные гособлигации
Краткосрочные бескупонные долговые бумаги, выпускаемые государством, широко распространены в Великобритании и США. В России подобный долговой инструмент использовался до технического дефолта по ГКО в 1998 году. До 17 августа доходность ГКО выросла почти в полтора раза (до 130-140%). Неспособность государства справиться с выплатами по ГКО привели к тяжелому экономическому кризису.
После нескольких лет восстановления, рынок облигаций начал набирать обороты. До 2008 года набирал темп больше выпуск корпоративных долговых ценных бумаг, чем государственных (на 40% больше к 2008 году). Пик доходности по гособлигациям в России был в 2009 году (около 15%).
Корпоративные без купона
Корпоративные облигации имеют более высокую доходность, но являются более рискованными, зависящими от рыночных условий. По данным ММВБ, корпоративные долговые бумаги, обладающие низкой рискованностью, имеют доходность в среднем 8% ежегодно (зависит от эмитента), иногда встречаются с доходностью в 10-11%.
Более высокий процент облигаций будет означать высокую степень риска. К сожалению, таких бумаг выпускают мало, все их можно найти, например, на сайте rusbonds, о котором писалось выше.
Заключение
Дисконтные облигации — это хорошее решение в плане своей доходности. Но, как любой финансовый инструмент, они являются рискованным способом получения прибыли, т. к. зависят от многих факторов.
7015 просмотров
Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter
Понравилась статья? Поделись с друзьями:
Источник
Всем привет, уважаемые читатели блога AFlife.ru! Каждый инвестор пытается найти для себя оптимальный финансовый инструмент, сочетающий в себе надежность и доходность в определенных соотношениях. Те, для кого наибольшее значение имеет сохранность средств и гарантия их своевременного возврата, отдают предпочтение облигациям федерального займа, более известным как ОФЗ. Действительно, это достойный во всех смыслах слова объект инвестирования. И сегодня мы детально разберем, ОФЗ что это такое, какие бывают виды и как на них зарабатывать.
Что такое облигации федерального займа
Облигации, как ни крути, представляют собой долговые обязательства эмитента перед инвестором. В случае с ОФЗ в качестве эмитента выступает само государство. Этим и объясняется их высокая надежность. Когда государству требуется привлечь некую сумму для покрытия всех текущих затрат, Минфин выпускает определенное количество облигаций. Приобретая их, инвесторы дают займ государству на заранее установленный срок. В течение этого периода эмитент выплачивает инвестору купонный доход, а по окончанию периода жизни облигаций – их номинальную стоимость.
ОФЗ могут быть с купоном или без купона. В первом случае доходом инвестора являются периодические купонные выплаты. Доходность купона выражена в годовых процентах от номинальной стоимости ценной бумаги. Если ОФЗ без купона, то в этом случае они реализуются с дисконтом. Доходом инвестора будет разница между суммой покупки бумаги и ее номинальной стоимостью.
По сроку жизни облигации делятся на три группы:
- краткосрочные (до 3-х лет);
- среднесрочные (от 3-х до 10-ти лет);
- долгосрочные (свыше 10-ти лет).
Наиболее выгодными считаются долгосрочные бумаги, поскольку их общая доходность в результате может превысить даже номинал.
Многие сравнивают гособлигации с депозитами. Действительно, у них есть общие черты: установленный период действия финансового инструмента и фиксированная доходность. Депозит тоже открывается на определенный срок и имеет заранее установленную процентную ставку. Также и ОФЗ действуют в течении оговоренного периода и в случае с купоном имеют фиксированную доходность.
Но есть и ряд различий:
- Купонный доход по ОФЗ не облагается налогом, в то время как с процентов, полученных с депозита, придется уплатить НДФЛ.
- В среднем доходность по ОФЗ превышает доходность даже самых лучших предложений банка по вкладам.
- Все депозиты застрахованы на сумму до 1,4 млн. руб., и в случае отзыва лицензии у банка вкладчику будет возвращена только эта сумма. В то же время номинальная стоимость ОФЗ будет возвращена инвестору в полном объеме независимо от обстоятельств.
Некоторые инвесторы опасаются связываться с ОФЗ из-за некоторой нестабильности в отношениях России с другими странами (в частности, США). Но тут совершенно нечего бояться. Даже в случае санкций или массовой продажи ОФЗ нерезидентами РФ на них только временно упадет цена, а номинал и купон не поменяются. Так что ценные бумаги будут быстро раскуплены, а их стоимость снова примет обычное значение. На сегодня ОФЗ являются одним из наиболее надежных инструментов инвестирования, потому что гарантом выступает само государство.
Виды ОФЗ
Все ОФЗ делятся на четыре большие группы. Каждая из них имеет свои особенности, преимущества и недостатки. Рассмотрим их подробнее:
- ОФЗ-ИН. Приставка «ИН» в этом случае означает «индексируемый номинал». Другими словами, номинальная стоимость данной ценной бумаги будет ежегодно индексироваться, а сверх этого инвестор будет получать ежегодный купонный доход. Звучит заманчиво, но здесь ключевое значение имеют именно цифры. По единственным представленным на Российском инвестиционном рынке ОФЗ-ИН годовая доходность составляет всего 2,5%, но за время жизни номинал увеличился уже более, чем на 10%. Такой вид ценных бумаг выгоден при высоком уровне инфляции, которую удается догнать за счет индексации.
- ОФЗ-ПД. Наиболее популярный и востребованный вид гособлигаций. А все потому, что приставка «ПД» здесь расшифровывается как «постоянный доход». Другими словами, по данному виду ценных бумаг действует фиксированная ставка купонного дохода, которая устанавливается в момент размещения и больше не меняется. Приобретая такую ценную бумагу, инвестор получает фиксированный доход на весь период действия облигации независимо от колебания ключевых ставок, экономической ситуации в стране и в мире. Именно поэтому ОФЗ-ПД высоко востребованы не только среди российских инвесторов, но и среди иностранных участников торгов.
- ОФЗ-ПК. Это, можно сказать, противоположность предыдущего вида ценных бумаг. Поскольку «ПК» расшифровывается как «переменный купон». Уже исходя из названия понятно, что доход по этим облигациям непостоянный, он зависит от конкретного фактора. В данном случае это ставка RUONIA. Значение этого показателя обычно держится около ключевой ставки ЦБ. Значит, при ее снижении доходность по ОФЗ-ПК также снижается. Данный вид гособлигаций обычно выбирают те, кто неплохо ориентируются в экономических процессах. В противном случае лучше покупать краткосрочные ОФЗ-ПК.
- ОФЗ-АД. Несмотря на двусмысленность, это аббревиатура не сулит ничего плохого и расшифровывается как «амортизация долга». Что же это значит? А то, что вместе с выплатой переменного купонного дохода эмитент частями погашает номинал по заранее обговоренному графику. Поэтому данный вид гособлигаций является наименее ликвидным, а сумма дохода, как и номинал, постепенно снижаются.
Это четыре основных вида государственных облигаций, которые находятся в обороте на российском инвестиционном рынке. Но есть еще и пятый вид, который значительно отличается от представленных – ОФЗ-Н.
ОФЗ-Н – это инструмент, разработанный специально для повышения финансовой грамотности физических лиц. Они не реализуется на бирже и купить их можно только в Министерстве финансов через уполномоченного банка-брокера. То есть любой гражданин может прийти в банк и приобрести облигации данного вида. При всем этом они имеют несколько преимуществ: доходность по ним выше, лот можно гасить досрочно и необязательно в полном объеме, отсутствует ценовая «усадка».
Плюсы и минусы ОФЗ
Как и любой объект инвестирования, ОФЗ имеет свои плюсы и минусы.
К основным преимуществам можно отнести:
+ Надежность. Как уже говорилось выше, гарантом надежности ОФЗ выступает само государство. Поэтому данный инструмент считается наиболее безопасным. Даже дефолт (который случается не так часто) не является причиной для неисполнения государством своих обязательств.
+ Стабильный заработок и более сглаженные скачки котировок. Определенные виды ОФЗ позволяют стабильно получать купонный доход на протяжении всей жизни ценной бумаги.
+ Большой выбор гособлигаций. На российских биржах представлен ассортимент порядка 41 выпуска ОФЗ. А значит, каждый сможет подобрать для себя наиболее оптимальный вариант по виду, сроку и доходности.
+ По ликвидности ОФЗ занимают лидирующие строчки. Поскольку продать их можно достаточно быстро без дополнительных проволочек.
+ Доступность. Низкая стоимость одной гособлигации, а это всего лишь 1000 руб., делает их доступными для всех инвесторов. Отсутствие высоких ценовых порогов и возможность легко приобрести их как квалифицированным инвесторам, так и простым физическим лицам, является несомненным преимуществом ОФЗ.
+ Льготы при налогообложении. Этот вопрос мы рассмотрим подробнее чуть ниже.
Но наравне с плюсами у данного вида облигаций существуют и серьезные минусы:
— Низкая доходность по сравнению с другими инструментами размещения финансов. Облигации обычных компаний бывают более выгодными, что уж говорить про акции или рискованные проекты. Именно невысокий уровень дохода часто отпугивает инвесторов, желающих «сорвать куш».
— Зависимость от внешнеэкономической политики. Поскольку примерно 30% ОФЗ находится у нерезидентов, существуют определенные риски. Но они минимальны, и при возникновении сложных ситуаций государство сглаживает их.
Как инвестировать с выгодой
Доходность ОФЗ зависит от многих факторов: срок погашения, подвид ценной бумаги и т.д. Чем больше срок, на который выпущена облигация, тем более высокая ставка по купону. Инвесторы не всегда готовы рисковать, отдавая свои кровные на большой срок, поэтому предпочитают среднесрочные или краткосрочные бумаги.
Отличным вариантом для повышения доходности по ОФЗ является ИИС. По инвестиционному счету можно вернуть до 52 000 руб. в год. Правда, для этого нужно иметь иной источник дохода, с которого уплачивается НДФЛ (официальная работая, сдача недвижимости и т.д.). Поскольку вернуть из бюджета можно только то, что туда уплатили.
Стоит учитывать, что ИИС открывается ровно на 3 года. И весь этот срок снимать с него деньги нельзя, иначе льготы будут аннулированы. Зато при такой схеме можно получать до 52 000 руб. в год в виде возмещения и два раза в год купонный доход. Что и говорить, доходность ОФЗ значительно увеличивается.
Погашение и налогообложение
Погашение номинала по ОФЗ происходит единовременно по истечению срока жизни облигации. За исключением ОФЗ-АД, где предусмотрено досрочное гашение частями и ОФЗ-Н, где физлицо может досрочно закрыть часть облигаций.
Купонный доход по ОФЗ не облагается НДФЛ. Это приятная новость для инвесторов, если они хотят вложиться на долгий срок. Но с дохода по спекулятивным сделкам НДФЛ уплатить все же придется. Правда, и в этом случае не придется самостоятельно сдавать декларацию. Эту обязанность возложили на брокера, который должен будет рассчитать, удержать и уплатить налог.
Сегодня мы разобрались, что такое ОФЗ, какие бывают виды ценных бумаг и как с ними работать. Существует множество нюансов, которые стоит учитывать, чтобы увеличить доходность инвестиционного инструмента. Одним из таких является вид счета (на ИИС размещать выгоднее), параметры облигации (срок, вид и т.д.). Если разбираться в основных моментах, то с помощью ОФЗ можно выгодно инвестировать средства, не переживая о надежности их размещения.
Если вам понравилась наша статья, то делитесь ею в социальных сетях и обязательно подписывайтесь на обновления блога, чтобы не пропустить много чего интересного!
Источник: https://aflife.ru/investirovanie/ofz-chto-ehto-takoe
Источник