Ловушки инвестирования в страхование жизни могут лишить вас дохода
Фото:
коллаж Banki.ru
Для людей, сознательно выбравших ИСЖ, но не имеющих опыта, Банки.ру собрал типичные ошибки при выборе и смене стратегии, от успешности которой и зависит доход.
Банки.ру неоднократно рассказывал про мисселинг, когда клиент банка становится инвестором, сам того не ожидая и не понимая сути инвестиционного страхования жизни. Например, считая, что это «что-то вроде вклада, только с повышенной ставкой». Или не осознавая, что ему придется теперь довносить платежи раз в год. Или рассчитывая на гарантии государства на случай банкротства страховщика. Или даже пребывая в уверенности, что обещанный ему не вполне честным продавцом 20-процентный доход гарантирован. Хотя этот доход существует лишь в воображении банковского специалиста и может обернуться нулевым прибытком. Сейчас не об этом, а о людях, которые сознательно стали инвесторами, но не имеют опыта и не знают, как выбирать стратегию и когда ее следует менять. Мы собрали типичные ошибки, чтобы вам не пришлось наступать на те же грабли.
Выбор стратегии на основании WOW-фактора
У банковских продавцов есть определенный набор «железных» аргументов (WOW-факторов), позволяющих продать кому угодно что угодно. Например, хорошо продаются стратегии, где базовый актив связан с фармацевтикой, или с растущей нефтью, или с IT-сектором. Банковский консультант рассказывает клиенту, например, о том, что прибыли фармкомпаний в разы выше средних по экономике, что акции производителей лекарств растут быстрее рынка, что лекарства постоянно дорожают, поэтому сектор всегда будет давать высокий доход. То же самое с IT — диджитализацию и уберизацию никто не отменял. Поэтому кажется, что сектор всегда будет в плюсе и соответствующая стратегия даст высокий доход. При этом ни клиент (он и не должен!), ни консультант (он и не может, так как не инвестиционщик) не осознают, что конкретная стратегия может быть переоценена: весь потенциал роста уже заложен в цену активов, и такого бурного роста, как кажется на берегу, может и не случиться.
Вывод: не соглашайтесь на первое же предложение продавца ИСЖ, возьмите паузу, подумайте, посмотрите, что происходит с активами сектора и что пишут аналитики о его перспективах.
Выбор продукта на основании высокого коэффициента участия
Продавцы ИСЖ часто делают акцент на высоком коэффициенте участия (КУ), которым можно завлечь неопытного клиента. Особенно если до этого он ни во что, кроме депозитов, не инвестировал. Если КУ 100%, значит при росте базового актива клиент получит 100% доходности от роста. Если он 80%, то, соответственно, 80%, если 200% — то в два раза больше, чем рост базового актива. Клиент при этом, как правило, не понимает (и ему никто не объясняет), что в неудачной стратегии (при доходности в 1%) КУ, даже равный 150%, не даст ощутимого дохода, а коэффициент участия в 80% на стратегии, прибавившей за год 30%, принесет серьезную прибыль.
«Математика КУ устроена таким образом, что чем выше потенциал доходности самого базового актива, тем меньше будет КУ для данного базового актива. И за счет этого ожидаемая доходность у активов выравнивается», — поясняет старший инвестиционный аналитик СК «Сбербанк страхование жизни» Борис Борзунов.
Например, у базового актива «Новые технологии 2.0» доходность за последние семь лет (с 06.2011 по 06.2018) составила 170%, а у актива «Глобальный фонд облигаций 2.0» — всего 34%. При этом КУ для полиса в рублях у «Новые технологии 2.0» — 65%, а у «Глобальный фонд облигаций 2.0» — 360%. Таким образом, получается, что дополнительный инвестиционный доход человека, который выбрал «Глобальный фонд облигаций 2.0», — около 17% годовых, а у клиента страховой со стратегией «Новые технологии 2.0» — около 16% годовых.
Вывод: не ловитесь на высокие цифры КУ, обратите внимание на потенциал доходности стратегии.
Вклады-оборотни
Пришел открывать вклад, а оказался клиентом страховой. Что делать, если вы неожиданно для себя стали владельцем страхового полиса или вкладчиком ПИФа? Сколько потеряешь, если расторгнуть договор?
Смена стратегии при снижении базового актива
Самая распространенная ошибка инвестора — смена стратегии (фонда ) до окончания действия полиса. Как правило, у начинающего инвестора возникает желание выйти из стратегии после снижения стоимости первоначального базового актива (то, во что вкладываются ваши средства согласно выбранной стратегии). Однако изменение стоимости активов инвестирования (опционов) не прямо пропорционально изменению стоимости самого базового актива. Например, при снижении базового актива на 10% опцион может потерять в стоимости 50% и более. Это может напугать и заставить еще быстрее выходить из падающего актива. Но делать этого не стоит, если нет базовых предпосылок для глобального падения актива без шансов на последующий рост. При восстановлении базового актива стоимость опциона будет также быстро восстанавливаться, причем быстрее, чем сам актив. Эксперты советуют уточнить у клиентского менеджера, какой индикативный коэффициент участия получится после смены стратегии (фонда), и только потом принимать решение.
Вывод: не выходите из актива при «медвежьем» тренде, подождите, пока «быки» поднимут актив.
Смена стратегии сразу после формирования инвестдохода
Ситуация, обратная предыдущей: базовый актив, в который вы вложились, вырос, сформирован хороший дополнительный инвестиционный доход. И вы решаете, что пора «снять сливки» и сменить стратегию (фонд). Нужно учитывать, что при смене стратегии будут проданы все рисковые активы и все средства будут инвестированы в новый базовый актив. Это даст очень высокий КУ, но если новый базовый актив не вырастет, то весь прошлый накопленный инвестиционный доход испарится. Чтобы этого не случилось, нужно сначала зафиксировать накопленный инвестдоход и лишь потом менять фонд.
Вывод: если кажется необходимым сменить стратегию, сначала зафиксируйте полученный доход. Но прежде подумайте, нужно ли выходить из успешной стратегии.
Преждевременная фиксация (вывод) прибыли
«Это самая распространенная ошибка, прямо классика жанра, — сетует Борис Борзунов. — Клиент фиксирует дополнительный инвестиционный доход или получает его выплату не на пике роста базового актива, ожидая последующего падения, а сразу, как видит в кабинете цифру большую чем ноль». Каждый раз, когда совершается опция по фиксации или снятию дополнительного инвестиционного дохода в течение срока действия полиса ИСЖ, сумма так называемого рискового фонда (на который покупаются опционы) сокращается. Это приводит к снижению потенциала доходности. Такое легко увидеть, если посмотреть, как снижается КУ после фиксаций: пара-тройка фиксаций спокойно могут снизить КУ в два раза или более!
Клиент оформил ИСЖ на 700 тыс. рублей в конце 2013 года и выбрал стратегию «Сырьевая корзина». Почти три года базовый актив (сырье) падал, а в 2016 году начал расти. Инвестор обрадовался, зафиксировал и снял в конце 2016 года 32 тыс. рублей полученного инвестдохода, потом через полгода снял еще 1 600 рублей, через месяц — еще 16 тыс. рублей, и еще через полгода — 25 тыс. рублей. За четыре раза он снял 74,5 тыс. рублей, и все это за один год! Выглядит неплохо — за год зафиксированная прибыль составила более 10% от вложенной суммы. На самом деле, каждый раз выводя средства, инвестор терял в коэффициенте участия, что негативно сказалось на общей доходности по договору за весь срок. Изначально у него был КУ 220%, а потом из-за хаотичных многократных снятий средств превратился в 41%. В результате суммарная доходность составила 15,5% за весь период действия полиса. А если бы он не выводил инвестдоход, цифра была бы более 27%.
Вывод: «Опция фиксации или выплаты подходит только для тех случаев, когда потенциал доходности кажется клиенту исчерпанным, а сформированный инвестиционный доход полностью его устраивает. Если же человек хочет иметь возможность регулярно снимать доходность (при росте базового актива), то нужно выбирать не классический ИСЖ, а ИСЖ купонный. В купонном ИСЖ есть ежегодное начисление купонов, то есть выплата доходности, и это не снижает будущий потенциал доходности», — советует Борзунов.
Пенсия: сделай сам!
Правительство готовит предложения по увеличению пенсионного возраста — государственную пенсию можно будет получать с 60—65 лет. С кем лучше копить на альтернативную пенсию, разбирался Банки.ру.
Складывание яиц в одну корзину
Заключая договор ИСЖ, человек зачастую думает, что если стратегия окажется неудачной или вдруг потребуются деньги, то их можно будет забрать в любой момент. Пусть доходность потеряешь, как проценты во вкладе при преждевременном расторжении, но «тело»-то вернут. Но в страховании все не совсем так: существует понятие выкупной суммы, которая лишь к концу срока инвестирования приближается к 100% (но никогда до срока истечения договора не равняется сумме взноса). Для пятилетнего рублевого полиса ИСЖ выкупная сумма первого года равна 72,99%, второго года — 77,73%, третьего — 82,79%, четвертого — 88,17%, пятого — 93,9%, поясняет Борис Борзунов на примере продуктов компании.
Вывод: «Инвестировать нужно на весь срок, и точка. Хотя если вдруг клиент не на 100% уверен, то есть «обходной маневр». Лучше вложить, допустим, не 600 тысяч рублей в один полис ИСЖ, а заключить три одинаковых договора по 200 тысяч рублей. Таким образом, в случае если экстренно потребуются деньги, можно расторгнуть только один договор, а остальные два продолжат работать», — говорит эксперт.
Ольга КУЧЕРОВА, Banki.ru
Источник
Что будет, если совместить срочное (рисковое) страхование жизни с инвестициями? Получится инвестиционное страхование жизни – инвестиционный продукт, объединяющий в себе стандартную страховку жизни застрахованного лица и дающий ему возможность принять участие в инвестициях. В данный момент времени многие банки активно продают полисы ИСЖ – необходимо понимать, что это прежде всего страховка, а не аналог депозита с фиксированной доходностью. Полис ИСЖ имеет рыночный риск того, что та доходность, которая была в прошлом, может не повториться в будущем.
Минимальный срок страхования по полису ИСЖ – три года. Оптимальный срок полиса – от пяти до десяти лет.
Когда это выгодно?
Выгоды данного продукта неочевидны. О том, как работает инвестиционное страхование жизни, мы расскажем ниже, а сейчас перечислим, чем может привлечь данный инструмент инвестора.
Итак, преимущества инвестиционного согласования жизни.
- Первое и самое главное – это юридическая упаковка. ИСЖ – это страховой полис, то есть на него нельзя обратить взыскание при имущественных спорах, конфисковать по решению суда, он не подлежит разделу между супругами в случае развода, он не попадёт в наследуемое имущество при смерти застрахованного. Полис ИСЖ может быть заключен в пользу любого лица или лиц (выгодоприобретателей), и в случае реализации риска «смерть» страховую выплату получит именно это лицо, а не наследники. При этом нет необходимости ждать вступления в права наследования.
- Второе – это возможность получения вычета по НДФЛ со страховых взносов в сумме до 120 000 рублей в год, если срок страхования по полису равен или превышает пять лет. Плюс, это освобождение от налога полученного дохода по истечении срока страхования.
- Третье – это дополнительная страховая защита к вашим инвестициям. Причём страховщик может предложить в полисе разнообразные риски – от смерти по любой причине до дополнительной выплаты в случае смерти от несчастного случая и страховых выплат при травме.
- Четвёртое – клиент не хочет терять деньги, но при этом хочет принять участие в движении того или иного актива.
- Пятое – некоторые полисы ИСЖ дают возможность смены базового актива во время срока страхования, что позволяет гибко настраивать процесс инвестирования.
Доходность
Те полисы ИСЖ, которые предлагаются страховыми компаниями на рынке России, – по своей сути упакованные в страховой полис структурные продукты. Страховая премия делится условно на три части: первая часть идёт на страхование, вторая часть вкладывается в консервативные стратегии, дающие процентный постоянный доход, а третья часть (рисковая) направляется на приобретение опционных конструкций, которые обеспечивают получение дохода от роста (падения) того или иного базового актива. Опционные конструкции дают возможность ограничения возможного риска в размере только уплаченной за них премии (рисковой части полиса). В конце срока доход от консервативных вложений идёт на компенсацию затрат на рисковую часть полиса – если актив не вырастет или даже упадёт, финансовый результат будет равен нулю – ни страховая компания, ни клиент не теряют денег на такой операции.
Сам клиент может всё это сделать самостоятельно – купить страховку у страховщика, купить облигации или открыть депозит в банке, сделать опционную конструкцию у брокера, но при этом клиент должен быть финансово грамотным и подготовленным. К тому же возникают сложности именно с формированием опционной позиции. Как альтернативу можно взять полис срочного страхования жизни и структурный продукт в инвестиционной компании.
Базовый актив
Гибкость ИСЖ заключается в возможности выбора любого актива. Это могут быть индексы на акции США, Европы, России, Китая, отраслевые индексы, товары – нефть или золото, отдельные акции. Большой ассортимент активов для инвестирования, а также то, что некоторые полисы ИСЖ дают возможность смены базового актива, позволяет применять в работе на финансовых рынках сложные инвестиционные стратегии распределения активов.
Коэффициент участия
Опционная конструкция, которая формирует инвестиционный доход, является платной – не всегда её результат будет точно соответствовать росту базового актива. Поэтому и вводится понятие коэффициента участия, который показывает соотношение роста актива и получаемую прибыль (участие) от этого роста в самом полисе. Если страховщик (страховая компания) говорит о коэффициенте участия в 50%, то это означает, что, если золото за период страхования вырастет на 30%, выгодоприобретатель по полису ИСЖ получит доход в размере 15% от суммы единовременного страхового взноса.
При прочих равных условиях именно коэффициент участия является главным критерием по выбору полиса ИСЖ из двух или более предложений на рынке от разных страховых компаний с одним базовым активом.
Коэффициент участия зависит от срока страхования – чем больше срок, тем больше участие.
Выкупная сумма
Страхователь может расторгнуть договор до истечения срока страхования – в этом случае он получит выкупную сумму по полису. Выкупная сумма, как правило, выплачивается с дисконтом к уже уплаченной страховой премии. Для страхователя досрочное расторжение полиса – невыгодная финансовая операция.
Стратегии использования полисов ИСЖ
Лучше делать портфель из полисов ИСЖ с разными базовыми активами: такой подход позволяет диверсифицировать рыночный риск отсутствия прибыли от инвестирования – все активы на рынке будут вести себя по-разному. Один актив не вырастет, а другой даст доход лучше рынка.
Полис ИСЖ несёт в себе ещё и кредитный риск самого страховщика – формируя портфель полисов ИСЖ, лучше прибегать к услугам разных страховых компаний. Тем более, что условия инвестирования в один и тот же базовый актив могут отличаться.
Вывод
Добровольное инвестиционное страхование жизни – коробочный инвестиционный продукт, который имеет явные плюсы юридической упаковки в виде полиса страхования. Вместе с тем он может быть эффективным инвестиционным инструментом при выборе портфеля базовых активов и управлении ими внутри полиса. При выборе полиса ИСЖ необходимо оценивать коэффициент участия в движении базового актива, предлагаемых страховой компанией.
Для эффективного выбора полиса ИСЖ и страховой компании лучше воспользоваться услугами независимого финансового консультанта. Кроме того, можно обратиться к сотрудникам брокерской компании для обсуждения структуры полисов и выбора базовых активов. Необходимо понимать потенциал движения базового актива, исходя из поведения его в прошлом, и сделать оценку возможной прибыли на основании значения коэффициента участия. Возможно, потенциальная прибыль окажется меньшей, чем при использовании иных инструментов инвестиций.
Делитесь полезными материалами в социальных сетях и подписывайтесь на наш канал, чтобы узнать больше о мире инвестиций!
Читать в источнике
Источник
Финансовые продукты с защитой капитала: основные виды.
Структурированные продукты: как работают
Структурированный продукт (англ. structured product) – сложный комплексный финансовый инструмент, состоящий из двух и более простых базовых финансовых инструментов, подобранных в определенной пропорции.
Структурированные продукты позволяют защитить изначально вложенную сумму и одновременно могут позволить получить прибыль от роста стоимости тех или иных активов.
Защита капитала заложена в сами структурированные продукты и реализуется благодаря двум обязательным составным частям:
Рисунок 1. Схема структурного продукта
- 1 часть – защитная часть, в состав которой входят безрисковые инструменты (с фиксированной доходностью);
- 2 часть – доходная часть, состоящая из одного или несколько рисковых инструментов, позволяющих участвовать в росте рынка.
Именно благодаря такой структуре достигается заранее известный и фиксированный уровень защиты.
Доходная часть структурированных продуктов привязана к так называемому базовому активу
- активу, который может обращаться на бирже. Среди базовых активов сегодня чаще всего используются акции (Газпром, Роснефть, Сбербанк), фондовые индексы (РТС), сырье (нефть, золото) и валюта (евро и доллар). Но этим инвесторы не ограничиваются. Среди «специфических» базовых активов встречаются кофе, сахар, пшеница или электроэнергия.
Рисунок 2. Инструменты, входящие в состав структурированных продуктов
Любой структурированный продукт рассчитан на некоторый сценарий поведения рынка, при котором продукт генерирует повышенную доходность: рост рынка, падение рынка, другие сценарии.
Доход можно получить не только в случаях, когда цена базового актива растет, но и в случаях, когда цена падает или остается неизменной в период действия продукта.
В случае благоприятного развития событий и реализации прогноза по движению базового актива доходная часть продукта генерирует прибыль, в том же случае, если прогноз не оправдался, и доходная часть прибыли не принесла, защитная часть продукта гарантирует возврат всей начальной суммы инвестирования за счет фиксированной доходности.
Рассмотрим пример простейшего структурированного продукта:
Пример:
В начальный момент времени инвестор вкладывает в продукт, базовым активом по которому является индекс РТС, 100 000 рублей на срок 3 месяца. Сценарий, на который рассчитан продукт – рост российского рынка, коэффициент участия – 50%.
Коэффициент участия показывает, какая часть от потенциальной доходности базового актива будет выплачена инвестору в конце периода инвестирования.
Рисунок 3. Формула доходности структурированного продукта
Через 3 месяца инвестор может получить доходность, величина которой зависит от доходности индекса РТС следующим образом:
- Если индекс РТС вырастет за 3 месяца, инвестор получит доходность в размере 50% от доходности индекса. Например, при росте индекса РТС на 40% доходность по продукту составит 50% × 40% = 20%, что выше доходности по депозиту.
- Если индекс РТС упадет за 3 месяца, доходность по продукту составит 0%. В этом случае инвестор получит лишь инвестированные 100 000 рублей, но при этом не понесет никаких потерь.
Таким образом, в самом худшем случае через 3 месяца инвестор получит обратно инвестированную в продукт денежную сумму (100 000 рублей), а в случае значительного роста индекса РТС имеет возможность заработать потенциально неограниченную доходность, значительно превышающую доходность по депозитам.
Рисунок 4. Принцип работы структурированного продукта
Задание.
Инвестор вложил средства в структурированный инвестиционный продукт номиналом в 1 млн. рублей.
Консервативная часть составляет 91% от всего капитала. Доходность по консервативной части: 10 % годовых.
Агрессивная часть: 9 % от всего капитала, базовый актив – акции Газпрома.
Какую доходность (в процентах) по портфелю получит инвестор через 1 год, если:
- цена 1 акции через год удвоилась?
- цена 1 акции снизилась на 50%?
(Ответы и пояснения смотрите в конце модуля)
Когда инвестор покупает структурированный продукт в банке или инвестиционной компании, он обычно не знает о том, как будут инвестированы его денежные средства – сколько денег будет размещено на депозит, сколько будет куплено опционов и т. д. – это «технические детали». Вместо этого указывается коэффициент участия, который будет обеспечен по его продукту.
Коэффициент участия – основной параметр структурированного продукта, определяющий степень его инвестиционной привлекательности. Чем выше коэффициент участия, тем более выгодным является продукт с точки зрения клиента.
Структурированные продукты эмитируются банками и инвестиционными компаниями. Все они имеют фиксированный срок действия.
Не существует полной, общепринятой классификации структурированных продуктов, которая включала бы в себя все возможные типы продуктов. Это связано с тем, что существует теоретически бесчисленное количество формул, определяющих связь между доходностью по продукту и доходностью базового актива.
Формы структурированных продуктов
Когда инвестор приобретает структурированный продукт, в договоре оговаривается порядок расчета доходности по продукту (тип продукта).
Структурированный продукт определенного типа (например, представляющий собой комбинацию депозита и опциона) юридически может быть оформлен различными способами.
Способ оформления называется «юридической формой» структурированного продукта.
Пример. Как работает структурный продукт.
Инвестор готов вложить 108 тыс. рублей, при этом он хочет обеспечить возврат всей суммы инвестиций. В качестве базового актива выступает депозит со ставкой 8% годовых. Следовательно, инвестиционная компания должна разделить инвестиционный капитал на 2 части (100 тыс. рублей – защитная, и 8 тыс. рублей – «агрессивная»).
После предоставления банку или инвестиционной компании денежных средств совершаются следующие действия:
- 100 тыс. рублей размещаются на депозите сроком на 1 год. В итоге через год инвестор вернет свои 108 тыс. рублей в полном объеме.
- Оставшиеся 8 тыс. рублей направляются на покупку call-опционов так же сроком на 1 год. Допустим, текущая стоимость акции (актив, на основе цены которого рассчитывается стоимость опциона) равна 100 рублей, а стоимость опциона составляет 40 рублей. Тогда, имея в своем распоряжении 8 тыс. рублей, можно купить 200 опционов.
Таким образом, мы получаем портфель, который состоит из депозита в 100 тыс. рублей и 200 опционов.
Через год мы можем получить несколько сценариев развития ситуации:
Сценарий 1 (пессимистичный)
Акции упали в цене или их цена не изменилась. В таком случае опцион мы к исполнению не предъявляем и получаем только депозит, который к этому времени составит 108 тыс. рублей. Т. е. фактически инвестор остается при своем, не потеряв ни копейки.
Сценарий 2 (умеренный)
Акции выросли в цене незначительно. Скажем, до 110–140 рублей. В этом случае мы предъявляем опцион к исполнению (реализуем возможность продать акции по повышенной цене). Доход по опциону будет находиться в пределах доходности по депозиту, т. е. мы получим незначительную прибыль.
Сценарий 3 (оптимистичный)
Акции выросли в цене более, чем на 50%. В таком случае доход превысит процентную ставку по депозиту. Теоретически доходность этого продукта не ограничена. Ведь если акции вдруг вырастут в цене на 100 или 200%, то и доходность портфеля будет расти пропорционально подорожанию акций. Например, исполнив опцион при росте цены акции со 100 до 200 рублей, инвестор получит 20 тыс. рублей дохода (+18,5% годовых):
(200 — 100) × 200 = 20 000 руб.
Пример. Расчет доходности структурного продукта со 100% защитой капитала.
- Клиент приобретает структурный продукт со 100% защитой капитала и со сроком исполнения 5 месяцев
- На момент приобретения цена базового актива (БА): 100 руб.
- Коэффициент участия: 30%
Варианты расчета базовой доходности структурного продукта
Рассмотрим 3 сценария:
Сценарий 1
Стоимость базового актива выросла со 100 до 125 рублей, т. е. на 25%.
В этом случае инвестор получит доход, который определяется по формуле: Доходность = коэффициент участия × % роста базового актива
Т. е. в нашем случае за 5 месяцев инвестор получит 7,5% (25% × 30% / 100%) дохода или в процентах годовых – 18% (12/5 × 7,5%).
Таким образом, через 5 месяцев инвестор вернет всю инвестированную сумму с доходом
18% годовых.
Сценарий 2
Стоимость базового актива выросла со 100 до 115 рублей, т. е. на 15 %.
Доход инвестора определяется по формуле:
Доходность = коэффициент участия × % роста базового актива Т. е. в нашем случае за 5 месяцев инвестор получит 4,5% (15% × 30% / 100%) дохода или в процентах годовых – 10,8% (12/5 × 4,5%).
Таким образом, через 5 месяцев инвестор вернет всю инвестированную сумму с доходом
10,8% годовых.
Сценарий 3
Стоимость базового актива упала ниже 100 рублей.
Поскольку инвестор купил продукт со 100% защитой капитала, то через 5 месяцев он получит 100% инвестированной суммы независимо от падения стоимости базового актива.
Задание.
Клиент приобретает структурный продукт с 95% защитой капитала на рост базового актива со сроком исполнения 5 месяцев. На момент покупки цена базового актива: 100 рублей. Коэффициент участия: 50%. Рассчитайте доходность структурного продукта при:
- росте стоимости актива до 125 рублей
- росте стоимости актива до 115 рублей
- снижении стоимости актива до 60 рублей.
(Ответы и пояснения смотрите в конце модуля)
Таблица 2. Основные формы структурированных продуктов
Пример индексируемого депозита:
Предположим, у нас есть 1000 рублей. 900 рублей мы вкладываем в депозит под 11% годовых, а на оставшиеся 100 рублей мы покупаем опционы Call (на покупку) на фьючерсы по индексу РТС. Таким образом, через год наши 900 рублей в банке превратятся снова в 1000 рублей, и мы, как минимум, останемся «при своих». При этом 100 рублей, вложенные в опционы, могут как практически обесцениться, если базовый актив подешевеет, так и многократно вырасти. То есть мы одновременно гарантируем себе сохранность средств (за счет депозита), но при этом получаем возможность поучаствовать в росте базового актива, если таковой состоится. Однако есть и минусы: если показатель, к которому привязана доходность депозита, к концу срока вложения денег не меняется или падает, клиенту выплачивают мизерный процент, как по вкладу до востребования – 0,05–0,1% годовых; также доход по депозиту свыше ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации, увеличенной на 5 процентных пунктов, по рублевым вкладам или свыше 9% годовых по валютным вкладам облагается налогом на доходы физических лиц по повышенной ставке 35%.
Инвестиционное страхование жизни (ИСЖ): плюсы и минусы
Инвестиционное страхование жизни представляет собой гибрид классического накопительного страхования жизни и инвестирования в различные активы. По сути, это структурный продукт со 100% защитой капитала, «обернутый» в договор страхования жизни (для получения налоговых и юридических преимуществ).
Средства инвестора направляются в инструменты с фиксированной доходностью, а также специальные инструменты, позволяющие клиенту напрямую участвовать в росте выбранного базового актива.
Как действует инвестиционная программа страхования?
Средства, вкладываемые в программу ИСЖ, делятся на две части: гарантийный и инвестиционный фонд.
Одна часть инвестируется в инструменты с фиксированной доходностью. Они подбираются таким образом, чтобы к моменту окончания срока полиса обеспечить возврат полной страховой суммы (эта часть обеспечивает защиту капитала).
Со второй, инвестиционной частью осуществляются рыночные операции, позволяющие получить дополнительный доход от размещения в более рискованные и потенциально доходные финансовые инструменты (например, ПИФы, акции).
Рисунок 5. Схема инвестиционного страхования жизни
Пропорция между этими двумя частями не фиксированная. Когда рынок растет, страховая компания увеличивает инвестиционный фонд, что и позволяет клиентам получить дополнительную прибыль. В случае падения рынка большая часть инвестиций клиента переходит в консервативные инструменты и обеспечивает возврат денежных средств (ребалансировка).
Клиент может сам выбрать стратегию инвестирования. Стратегия определяет соотношение между долями вложений в гарантийный и инвестиционный фонд при сохранении гарантии возврата инвестиций.
Рисунок 6. Примеры стратегий инвестирования
Доходность вложений является неограниченной и зависит от выбранного базового актива. Обратной стороной потенциально неограниченной доходности являются более высокие риски. Однако защита вложенного капитала в виде страховой премии полностью сохраняется. Гарантия вложенной клиентом премии обеспечивается платежеспособностью страховой компании, что жестко контролируется регулятором.
В отличие от других продуктов с защитой капитала программы инвестиционного страхования имеют следующие плюсы:
- сохраняют деньги инвестора от него самого, что позволяет делать накопления на будущие цели. Потребность потратить сейчас всегда более сильная, чем отложить на абстрактное будущее, а ИСЖ не предполагают или сильно усложняют досрочный вывод средств;
- обеспечивают инвестору и его близким «подушку безопасности» на случай возникновения серьезных ситуаций, связанных с жизнью и здоровьем: при наступлении страхового случая выгодоприобретатели получают деньги в короткий срок;
- позволяют снизить уровень налогообложения, сохранить накопления от конфискации, раздела при разводе.
Но есть также и минусы продукта, связанные с тем, что возможность инвестиций обеспечивает страховая компания:
- низкая ликвидность
- обязательный длительный инвестиционный горизонт (в среднем 5–7 лет)
- высокие штрафы за досрочное расторжение программы
- ограниченный список доступных базовых активов
Пример. Работа программы инвестиционного страхования жизни
- Клиент приобретает полис инвестиционного страхования с суммой страхового взноса 100 000 рублей.
- 80 000 рублей вкладывается в депозиты и государственные облигации с высокой надежностью.
- 20 000 рублей вкладывается в ценные бумаги, привязанные к изменению цены на золото (базовый актив).
Страховая сумма по договору равна сумме внесенного взноса. Страховая сумма выплачивается по окончании программы либо при наступлении страхового случая независимо от поведения базового актива продукта.
Источник