Тема
6. Финансовые ресурсы предприятия
Вопросы
темы:
1. Экономическая сущность и классификация
капитала.
2. Собственный капитал предприятия: состав и
источники формирования.
3. Резервы предприятия.
4. Заемный капитал предприятия: состав и
источники формирования.
Цель и задачи изучения темы: раскрытие процессов формирования и использования
финансовых ресурсов предприятий, рассмотрение основных источников формирования
финансовых ресурсов; рассмотрение собственного и заемного капитала; раскрытие
содержания основных и оперативных денежных фондов и финансовых резервов
предприятий.
После изучения темы должны быть приобретены следующие
знания:понятие
финансовых ресурсов предприятий; основные источники формирования уставного
капитала предприятий различных организационно-правовых форм; содержание форм и
видов финансовых ресурсов предприятий; условия формирования и направления
использования основных и оперативных денежных фондов предприятий.
Изучая тему, необходимо акцентировать внимание на следующих
понятиях:
финансовые ресурсы предприятий; капитал и активы; собственный и заемный капитал
предприятий; денежные фонды.
Теоретический материал темы 6
Экономическая
сущность и классификация капитала.
Финансовые ресурсы – это совокупность денежных средств предприятия,
предназначенных для выполнения финансовых обязательств, финансирования текущих
затрат и затрат, связанных с развитием производства.
По происхождению финансовые
ресурсы подразделяют на собственные и заемные.
Собственные
— формируются за счет внутренних и внешних источников. В
составе внутренних источников
основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия,
которая распределяется решением органов управления.
Важная роль также
принадлежит амортизационным отчислениям, которые представляют собой денежное
выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются
внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного
воспроизводства.
В составе внешних (привлеченных) источников
формирования собственных финансовых ресурсов, основная роль принадлежит
дополнительной эмиссии ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение
акционерного капитала предприятия, также возможно привлечение дополнительных
взносов средств в уставный капитал.
Заемные – финансовые
ресурсы, привлекаемые предприятиями на правах временного владения, предполагают
возврат в четко установленные сроки и плату за их использование. К их числу
относят:
· кредиты и займы банковских учреждений;
· кредиты и займы других предприятий (в т.ч. кредиторская задолженность);
· облигационные займы;
· бюджетные ассигнования на возвратной основе.
Привлечение
заемных средств позволяет предприятию ускорять оборачиваемость оборотных
средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать
незавершенное производство.
Часть
финансовых ресурсов, задействованных предприятием в оборот и приносящих доходы
от этого оборота, называется капиталом, который выступает как превращенная
форма финансовых ресурсов.
Капитал – это часть финансовых ресурсов, инвестируемая в
производство с целью получения прибыли.
Классифицировать
капитал можно по различным признакам.
1.
По принадлежности различают:
· Собственный – характеризует
общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности.
· Заемный капитал включает в
себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на
возвратной основе для финансирования развития деятельности предприятия.
2. По
объекту инвестирования различают:
·
Основной капитал представляет собой часть используемого
капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов.
·
Оборотный капитал – это часть капитала, инвестированного в
оборотные средства предприятия.
3. В
зависимости от целей использования выделяют:
·
Производительный – характеризует те средства, которые
инвестированы в активы предприятия для осуществления хозяйственной
деятельности.
·
Ссудный капитал – характеризует средства, которые используются
в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия.
·
Спекулятивный – используется в процессе осуществления
спекулятивных финансовых операций, т.е. в операциях, основанных на разнице в
ценах приобретения и реализации.
4.
По форме нахождения в процессе кругооборота: капитал в денежной,
производительной, товарной форме.
В
процессе постоянного кругооборота происходит трансформация денежной формы капитала в оборотные и внеоборотные активы,
т.е. в производительную форму, далее
производительный капитал принимает товарную форму в процессе производства продукции, работ или услуг. По мере
реализации произведенного товара происходит постепенный переход в денежный
капитал. Одновременно с изменением форм, движение капитала сопровождается
изменением его суммарной стоимости.
Собственный капитал предприятия: состав и
источники формирования
Основой
финансовых ресурсов предприятия является собственный капитал. В его состав включают:
· уставный капитал;
· резервный капитал;
· добавочный капитал;
· нераспределенную прибыль;
Уставный капитал представляет собой совокупность основных средств,
другого имущества, нематериальных активов, а также имущественных прав, имеющих
денежную оценку, которые вложены в предприятие его учредителями и участниками
(юридическими и физическими лицами) пропорционально долям, определенным
учредительными документами. Уставным капиталом определяется минимальный размер
имущества предприятия, гарантирующий интересы ее кредиторов.
Необходимо
подчеркнуть, что уставный капитал относится к наиболее стабильной части
собственного капитала предприятий. Увеличение или уменьшение уставного капитала
в произвольной форме не допускается. Все изменения фиксируются в уставе
предприятия и производятся, как правило, с начала отчетного года.
Формирование
уставного капитала регламентируется положениями Гражданского кодекса РФ с
учетом особенностей, присущих предприятиям различных организационно-правовых
форм.
В состав добавочного капитала включают следующие
элементы:
· суммы от дооценки внеоборотных активов;
· эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные сверх
номинальной стоимости размещенных акций, за вычетом расходов по их продаже);
· курсовые разницы, образовавшиеся при внесении учредителями вкладов в
уставный капитал.
Резервный капитал в акционерном обществе образуется в размере,
предусмотренном его уставом, и должен составлять не менее 5% величины уставного
капитала. Резервный капитал формируют путем обязательных ежегодных отчислений
от чистой прибыли до достижения размера, предусмотренного уставом. Размер
ежегодных отчислений фиксируется в уставе, но он не может быть ниже 5% от
чистой прибыли до достижения его величины, определенной уставом общества.
Резервный капитал предназначен для покрытия убытков, а также для погашений
облигаций общества и выкупа его акций при отсутствии иных денежных средств.
Уменьшение
резервного капитала в результате его использования по целевому назначению
требует доначисления в следующих отчетных периодах.
Для хозяйственных
товариществ и обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью не
установлено минимально необходимых размеров резервного капитала. Его формируют
в пределах объемов, определенных учредительными документами.
Нераспределенная прибыль является важным источником образования собственного
капитала предприятия. Действующее законодательство предоставляет права
хозяйствующим субъектам оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение
чистой прибылью.
Нераспределенная
прибыль включает:
· нераспределенную прибыль (убыток) прошлых лет;
· нераспределенную прибыль (убыток) отчетного года.
Использование
нераспределенной прибыли прошлых лет происходит путем направления ее сумм на
следующие цели:
· пополнение резервного капитала;
· увеличение уставного капитала;
·
выплату доходов учредителям.
Следует отметить,
что именно нераспределенная прибыль является основным внутренним источником
формирования собственных финансовых ресурсов и финансирования капитальных
вложений.
Источники формирования собственного капитала подразделяют на
внутренние и внешние. В состав внутренних источников включают:
· нераспределенную прибыль;
· средства, присоединяемые к собственному капиталу в результате переоценки
(дооценки) основных средств;
· прочие внутренние источники (резервные фонды).
Амортизационные отчисления также являются внутренним источником формирования
собственных денежных ресурсов, но величину собственного капитала они не
увеличивают, а только служат способом его реинвестирования.
В состав внешних
источников включают:
· мобилизацию дополнительного паевого капитала (путем взносов средств
учредителей в уставный или складочный капитал);
· привлечение дополнительного акционерного капитала (посредством повторной
эмиссии и реализации акций);
· безвозмездную финансовую помощь от юридических лиц и государства
(государственным унитарным предприятиям, финансово-промышленным группам и т.
д.);
· конверсию заемных средств в собственные (обмен облигаций на
привилегированные акции);
· средства целевого финансирования, поступившие на инвестиционные цели;
· прочие внешние источники (эмиссионный доход, образуемый при продаже
акций выше их номинальной стоимости).
Заемный капитал предприятия: состав и
источники формирования.
В состав заемного капитала включают:
· кредиты и займы банковских учреждений;
· кредиты и займы других предприятий (в т.ч. кредиторская задолженность);
· облигационные займы;
· бюджетные ассигнования на возвратной основе.
Банковский
кредит – это
средства, предоставляемые банком предприятию на установленный срок под
определенные проценты для целевого использования.
Принципы
кредитования: принцип возвратности, принцип срочности,
принцип платности,
принцип материальной обеспеченности кредита, принцип целевого характера
кредита.
Кредиторская задолженность – это задолженность
предприятия перед поставщиками сырья, материалов, полуфабрикатов и изделий к
продаже.
Облигация – долговая ценная бумага,
предполагающая регулярные выплаты фиксированных от номинальной стоимости
процентов – купонные выплаты, и обязательство лица, выпустившего облигацию,
погасить номинальную стоимость облигации в установленный срок. Реализуется, как
правило с дисконтом.
Кроме того, заемный капитал классифицируют с позиции
срока использования:
· Краткосрочные кредиты и займы.
· Долгосрочные кредиты и займы.
· Кредиторская задолженность.
Краткосрочные кредиты и займы служат
источником покрытия оборотных активов. Предоплата рассматривается как
беспроцентный кредит поставщикам.
Краткосрочной
считают задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой
согласно условиям договора не превышает 12 месяцев.
К долгосрочной относят задолженность по
полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора
превышает 12 месяцев.
Срочной
считают
задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по
условиям договора не наступил или продлен (пролонгирован) в установленном
порядке.
Просроченной
считают задолженность по полученным займам и кредитам, договорный срок
погашения долга по которым истек.
Методические
указания по изучению вопросов темы
При изучении
вопросов темы прочитайте учебник Ковалевой А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. «Финансы
фирмы» стр. 37-46, учебник под ред. Н.В. Колчиной «Финансы
организаций (предприятий)», стр. 10-22.
Подумайте над вопросами:
1. Каково влияние финансового рынка на
формирование финансовых ресурсов отечественных предприятий?
2. Какой вид финансовых ресурсов является
для предприятия основным?
3. Является ли уставный капитал источником
формирования финансовых ресурсов в процессе функционирования предприятия?
4. Может ли
облигационный выпуск являться источником формирования собственного капитала предприятия?
5. На какие цели
целесообразно привлекать долгосрочный заемный капитал, а на какие –
краткосрочный?
6. Какой капитал
составляет основу бизнеса любого предприятия?
7. Какова роль основных и оперативных
денежных фондов в процессе функционирования предприятия?
Сравните понятия: капитал предприятия
и финансовые ресурсы предприятия; активы и пассивы; собственный и заемный
капитал предприятия.
Источник
Заемный капитал — это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Это долгосрочное обязательство предприятия перед третьими лицами.
Анализ заемного капитала производится в программе ФинЭкАнализ в блоках:
- Анализ и оценка доходности и рентабельности,
- Расчет средневзвешенной стоимости капитала.
Привлечение заемного капитала в разумных пределах выгодно, поскольку затраты на его обслуживание (уплачиваемые проценты) списываются на себестоимость, т.е. уменьшают налогооблагаемую прибыль, тогда как, например, дивиденды, являющиеся в приложении к собственному капиталу неким эквивалентом процентных затрат, выплачиваются из чистой прибыли, т.е. прибыли после налогообложения.
Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования влечет за собой рост финансового риска, олицетворяемого с данной фирмой, снижение резервного заемного капитала и, начиная с определенного значения, рост средневзвешенной стоимости капитала фирмы.
Заемный капитал в балансе
Заемный капитал представлен в двух разделах пассива баланса в зависимости от срока их погашения:
- в разд. IV «Долгосрочные обязательства» — обязательства, срок погашения которых составляет более 12 месяцев после отчетной даты;
- в разд. V «Краткосрочные обязательства» — обязательства, погасить которые необходимо в течение ближайшего года.
Источники заемного капитала
Существуют различные источники внешнего финансирования. Наибольшее распространение получили:
- российские банки — краткосрочный кредит, факторинг, операции с векселями;
- лизинговые компании — аренда имущества;
- инвестиционные фонды — операции с векселями, факторинг;
- предприятия — товарный кредит, вексельные расчеты, взаиморасчеты;
- государство — взаимозачеты, отсрочка налоговых платежей;
- акционеры — расчеты по дивидендам.
Структура заемного капитала
В составе заемного капитала в соответствии с содержанием пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы:
- долгосрочные займы и кредиты;
- отложенные налоговые обязательства;
- прочие долгосрочные обязательства;
- краткосрочные займы и кредиты;
- кредиторская задолженность;
- задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов;
- доходы будущих периодов;
- резервы предстоящих расходов;
- прочие краткосрочные обязательства.
Далее:
- собственный капитал,
- оборотный капитал,
- основной капитал,
- капитал предприятия,
- стоимость капитала,
- структура капитала,
- рентабельность собственного капитала,
- добавочный капитал,
- вложенный капитал,
- чистый оборотный капитал,
- инвестированный капитал.
Синонимы
заемные финансовые средства
Еще найдено про заемный капитал
- Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности В статье вначале излагается какая информация содержится в финансовой отчетности предприятий о заемном капитале какие показатели характеризуют состояние распределение и эффективное использование привлеченных средств Затем на конкретном
- Анализ средневзвешенной стоимости инвестированного капитала в системе анализа цепочки создания стоимости К з — заемный капитал К с — заемный капитал собственный капитал с р — среднерыночная доходность с
- Пути формирования оптимальной структуры капитала сельскохозяйственного предприятия В понимании термина структура капитала мы придерживаемся точки зрения большинства отечественных и зарубежных экономистов рассматривающих его как соотношение собственного и заемного капитала предприятия 1, с 339 Структура капитала играет важнейшую роль в формировании его стоимости
- Анализ моделей оценки стоимости капитала Привилегированные акции 121.7 147 508 500 147 508.500 17 951 784 2.93% Заемный капитал Долгосрочные обязательства 86 934 000 141 663 000 23.10% Краткосрочные обязательства 83 173
- Разработка модели оптимизации структуры капитала промышленного предприятия в условиях неустойчивого финансового развития Собственный капитал выступает как общая стоимость средств компании принадлежащих ей на правах собственности и инвестируемых ею в свои чистые активы Заемный капитал характеризует средства привлекаемые на возвратной платной и срочной основе для финансирования хозяйственной деятельности
- Управление финансами корпораций Проблема выбора структуры капитала возникает по следующим причинам во-первых стоимость различных элементов капитала различна и привлекая дешевый заемный капитал владелец собственного капитала может значительно повысить его доходность эта повышенная доходность является компенсацией
- Эффективность использования заемного капитала Обязательства — это обязанность займополучателя выплачивать кредиторам задолженность по кредитам и займам а также в установленные сроки процентов по ним Заемный капитал для коммерческих организаций играет важную роль как дополнительные средства для расширения и осуществления
- Какая кредитная нагрузка будет оптимальна для компании Целевые значения для таких контрольных соотношений как собственный заемный капитал долгосрочные краткосрочные займы устанавливаем раз в год при утверждении годовых бюджетов Тогда же
- Обоснование финансовых решений в управлении структурой капитала малых организаций Научно обоснованное применение финансовых методов управления собственным и заемным капиталом малых организаций в соответствии с особенностями российской экономики способно обеспечить устойчивое развитие отечественных
- Особенности анализа консолидированной отчетности (на примере анализа показателей финансового рычага) D — долгосрочный и краткосрочный заемный капитал процентный долг FLN — плечо финансового рычага для квазисобственного капитала ЕN — квазисобственный
- Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности Влияние эффективности корпорации на долговую нагрузку может иметь противоречивый характер поскольку с одной стороны высокорентабельная компания имеет собственные источники для финансирования деятельности и поэтому может привлекать заемный капитал в ограниченном объеме что соответствует теории порядка финансирования Но с другой стороны высокорентабельной
- Анализ источников формирования капитала Сейчас мы знаем что у предприятия в распоряжении 16 млн руб денежных средств из них 10 млн руб собственный капитал и 6 млн заемный капитал В итоге видим сколько денег имеется и откуда они поступили Теперь у предприятия
- Характеристика и анализ использования собственного и заемного капитала предприятия Главными источниками формирования имущества предприятия являются собственный и заемный капитал величина которых находится в пассиве баланса Используя только собственный капитал предприятие имеет наивысшую
- Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия Выручка от продаж 68 286 72 209 3923 6 Заемный капитал 63 870 41 541 -22 329 7 Оборачиваемость оборотных активов об х 1,156
- Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России Выявлено что в 2002-2008гг наблюдалась тесная прямая линейная или степенная взаимосвязь капитализации и стоимости компаний с показателями величины их совокупного собственного и заемного капитала Наличие этих устойчивых корреляционных зависимостей позволяет использовать полученные результаты для анализа и прогнозирования
- Особенности формирования заемного капитала Рассмотрим заемный капитал поподробнее Заемным капиталом является капитал который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов
- Доходность заемного капитала Доходность заемного капитала — показывает сколько прибыли приходится на заемный капитал Доходность заемного капитала — формула Общая формула для расчета коэффициента Кдзк Чистая прибыль
- Рентабельность заемного капитала Рентабельность заемного капитала — показывает сколько прибыли приходится на заемный капитал Рентабельность заемного капитала — формула Общая формула для расчета коэффициента Крзк Чистая прибыль
- Управление заемным капиталом компании В статье рассматриваются вопросы касающиеся необходимости грамотного управления заемным капиталом позволяющего формировать стратегическую финансовую устойчивость обсуждаются меры по минимизации финансового риска в ходе
- Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения его банкротства Илф а в составе пассивов собственный и заемный капитал рис 2 Индф ВА 3 НДС ДЗ ПОА 1 где 3 запасы НДС
Источник
