Инвестиционный фонд — удобный способ инвестирования для тех, кто не готов выбирать ценные бумаги самостоятельно.
Фонды устроены так: инвесторы доверяют деньги управляющей компании, она объединяет всё в один фонд и покупает на эти деньги ценные бумаги. Фондом управляют профессиональные управляющие: сами выбирают лучшие ценные бумаги для инвестиций или повторяют состав определенного индекса, например индекса Мосбиржи или S&P500.
Так как фонды управляют большими суммами, они позволяют частным инвесторам вкладывать деньги сразу в сотни или тысячи ценных бумаг. Это позволяет максимально снизить риск инвестиций. Чем больше у фонда облигаций или акций, тем меньше зависимость от каждой из них.
Купив долю в фонде вы станете его совладельцем и получите право на часть его имущества и дохода. Чем больше будет зарабатывать фонд, тем дороже он будет стоить. Когда фонд подорожает, можно будет продать свою долю и получить доход.
ВТБ — Российские корпоративные облигации смарт бета
Валюта: рубли.
Куда инвестирует: облигации российских компаний. Состав фонда основан на параметрах индекса российских корпоративных облигаций Московской биржи, но итоговый список ценных бумаг определяют управляющие ВТБ. В составе фонда: ДОМ.РФ, ВЭБ.РФ, Московский кредитный банк, КТЖ Финанс, «Почта России», «Роснефть», «Русал Братск» и другие компании.
Среднегодовая доходность индекса Мосбиржи рос. корп. облигаций с 2017 по 2019 год: 11,3% в рублях.
Накопленная доходность индекса Мосбиржи рос. корп. облигаций с 2017 по 2019 год: 34% в рублях.
Расходы фонда: не более 0,8% в год.
Тикер: VTBB.
Подробнее о фонде
ВТБ — Корпоративные российские еврооблигации смарт бета
Валюта: доллары.
Куда инвестирует: еврооблигации российских компаний. Состав фонда основан на параметрах индекса российских корпоративных еврооблигаций Московской биржи, но итоговый список ценных бумаг определяют управляющие ВТБ. В составе фонда: «Лукойл», «Газпром нефть», «Норникель», «Сибур», «Сбербанк» и другие компании.
Среднегодовая доходность индекса Мосбиржи рос. корп. еврооблигаций с 2017 по 2019 год: 5,1% в долларах.
Накопленная доходность индекса Мосбиржи рос. корп. еврооблигаций с 2017 по 2019 год: 15,4% в долларах.
Расходы фонда: не более 0,7% в год.
Тикер: VTBU.
Подробнее о фонде
ВТБ — Фонд Американский корпоративный долг
Валюта: евро, доллары, рубли.
Куда инвестирует: американские корпоративные облигации. Для этого фонд покупает ETF iShares High Yield Corp Bond. В его состав входят более 900 выпусков облигаций компаний США из разных секторов. Среди них: Avon, Barclays, Tesla, Uber, Hilton и другие.
Среднегодовая доходность ETF iShares High Yield Corp с 2017 по 2019 год: 12,9% в долларах.
Накопленная доходность ETF iShares High Yield Corp Bond с 2017 по 2019 год: 18,56% в долларах.
Расходы фонда: не более 0,5% в год.
Тикер: VTBH.
Подробнее о фонде
ВТБ — Индекс МосБиржи
Валюта: рубли.
Куда инвестирует: акции российских компаний, которые входят в индекс Московской биржи. Среди них: «Газпром», «Сбербанк», ВТБ, «Яндекс», «Магнит», «Норникель», «Северсталь» и другие.
Среднегодовая доходность индекса Мосбиржи с 2017 по 2019 год: 21,5% в рублях.
Накопленная доходность индекса Мосбиржи с 2017 по 2019 год: 64,6% в рублях.
Расходы фонда: не более 0,78% в год.
Тикер: VTBX.
Подробнее о фонде
ВТБ — Фонд Акций американских компаний
Валюта: доллары, рубли.
Куда инвестирует: акции американских компаний. Для этого фонд покупает ETF iShares Core S&P 500, который наиболее точно повторяет индекс S&P 500. В индекс входят 500 самых дорогих публичных компаний США. Среди них: Apple, Microsoft, Google, Amazon, Johnson & Johnson, Procter & Gamble, ExxonMobil, Visa, Walt Disney и другие.
Среднегодовая доходность ETF iShares Core S&P 500 с 2017 по 2019 год: 17,56% в долларах.
Накопленная доходность ETF iShares Core S&P 500 с 2017 по 2019 год: 52,67% в долларах.
Расходы фонда: не более 0,9% в год.
Тикер: VTBA.
Подробнее о фонде
ВТБ — Фонд Акций развивающихся стран
Валюта: доллары, рубли.
Куда инвестирует: акции компаний развивающихся стран. Для этого фонд покупает ETF iShares Core MSCI EM. В его состав входят более 2400 акций компаний из Китая, Южной Кореи, Тайване, Индии, России, Бразилии и других стран.
Среднегодовая доходность ETF iShares Core MSCI EM с 2017 по 2019 год: 12,47% в долларах.
Накопленная доходность ETF iShares Core MSCI EM с 2017 по 2019 год: 37,42% в долларах.
Расходы фонда: не более 0,8% в год.
Тикер: VTBE.
Подробнее о фонде
ВТБ — Ликвидность
Валюта: рубли.
Куда инвестирует: активы фонда размещаются в инструменты денежного рынка, в основном через обратное РЕПО с центральным контрагентом — это когда ценные бумаги покупаются на время с обязательством обратной продажи через определенный срок по заранее оговоренной цене.
«ВТБ Ликвидность» — это аналог депозита до востребования по ставке, которая сопоставима со срочными вкладами крупнейших банков. Фонд позволяет разместить свободные деньги на срок от одного дня и более с минимальным риском. Деньги можно забрать в любой рабочий день без потери процентов. У фонда нет аналогов на российском рынке.
Доходность от вложений денег в сделки РЕПО с ЦК за 2019 год: 7,8% годовых.
Расходы фонда: не более 0,49% в год.
Тикер: VTBM.
Подробнее о фонде
Источник
В апреле 2017 г. после долгого перерыва стартовал первый выпуск «народных» облигаций федерального займа, который вызвал определенный ажиотаж на рынке. Государственные облигации — долговые ценные бумаги, представляющие собой форму займа, который Правительство берет у собственного народа. Не новый, не слишком доходный, не полностью востребованный, но надежный финансовый инструмент. Какие цели преследует Правительство? Для кого предназначены новые бумаги? Каковы параметры выпуска и доходность? Попробуем разобраться.
Сущность и типы облигаций
Немного истории. Государственные облигации появились еще в царской России во времена Екатерины II, когда императрица завоевала Крым, но залезла в долги. В СССР выпускались гособлигации «выигрышного займа», «займа восстановления народного хозяйства», «военного займа» и даже «хлебного займа» 1923 года, который погашался натурой.
Чтобы не запутаться в многообразии облигаций, проведем их классификацию.
- По эмитенту: облигации федерального займа (ОФЗ), субъектов Федерации, муниципального уровня.
- По типу валюты: рублевого и валютного займа.
- По форме выпуска: документарные и электронные.
- По сроку обращения: краткосрочные (до года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (до 30 лет — предназначены, как правило, для юридических лиц).
- По типу купонных выплат:
- ОФЗ-ПК — с переменным купонным доходом, привязанным к плавающей ставке или инфляции (купон может включать в себя переменную и постоянную часть). В современной России такие бумаги активно выпускались с 1995 до кризиса 1998 года («гособлигации сберегательного займа»).
- ОФЗ-ПД — с постоянным доходом, известным заранее. Стартовали в 1998 г.
- ОФЗ-ФД — с фиксированным доходом, который меняется от периода к периоду, но известен заранее. Появились в 1999 году. К этому типу относится и выпуск облигаций 2017 года.
- По типу номинала:
- ОФЗ классические.
- ОФЗ-АД — с амортизацией долга: номинал погашается частями (не обязательно равными).
- ОФЗ-ИН — государственные облигации РФ с номиналом, индексируемым на инфляцию, выпускаются с 2015 г. Сейчас на рыке две серии таких бумаг: с погашением в 2021 и 2023 году. Участниками рынка восприняты положительно: ставка купона в 2,5% плюс компенсация инфляции — хорошее сочетание надежности и доходности.
Традиционные бумаги свободно торгуются на финансовых рынках. Разобравшись с этим, оценим выпуск 2017.
Параметры выпуска ОФЗ 2017
Эмитент: Министерство Финансов РФ.
Первый выпуск. Дата начала размещения — 26 апреля 2017 г. Дата окончания размещения — 25 октября 2017.
Дата погашения: 29 апреля 2020 г.
Период обращения: 3 года
Номинал одной облигации: 1 000 рублей.
Лимит для одного вкладчика в одном выпуске: от 30 тыс. руб. до 15 млн руб.
Досрочное погашение возможно: в течение первых 12 месяцев – с полной потерей купонного дохода, после 12 месяцев – без потери купонного дохода.
Прогнозный объем эмиссии: 20–30 млрд рублей в год.
Облигации федерального займа для населения отличаются от предыдущих серий и имеют свои особенности:
- Фиксированный купонный доход с повышенной ставкой: от 7,5% до 10,5% (при определенных условиях выше ставки по депозиту). Периодичность выплаты купона: раз в полгода.
- Бумаги предназначены для физических лиц.
- Облигации абсолютно неликвидны в течение срока обращения. Нельзя перепродать, подарить, внести в УК, внести в качестве залога. Можно только погасить и передать по наследству.
История демонстрирует нам, что обычно облигации госзайма выпускаются с целью:
- Покрытия дефицита бюджета.
- Привлечения инвестиций для крупных проектов с участием государства.
- Погашения задолженности по прочим бумагам.
Минфин подчеркивает, что выпуск 2017 ориентирован на физических лиц и не является основным инструментом государственного заимствования. Поэтому и декларируемые цели несколько иные:
- Предоставление населению упрощенного доступа к долговым государственным инструментам с высоким кредитным качеством.
- Воспитание финансовой грамотности.
- Повышение доверия к государству.
- Стимулирование потребности к сбережению.
- Развитие внутреннего рынка капитала.
- Искусственное усиление конкуренции с банками.
- Диверсификация базы инвесторов.
Где купить
ОФЗ прошлых лет свободно обращаются на финансовом рынке. Торговля преимущественно идет на биржах (ММВБ и РТС). Как купить облигации? Следует:
- Обратиться к брокеру, лицензируемому государством. Заключить договор и произвести покупку.
- Открыть у брокера индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) – предоставляет налоговый вычет, но имеет ряд ограничений.
- Приобрести бумаги через ОПИФы.
Простых людей такие действия несколько пугают. Поэтому ОФЗ 2017 распространяются по так называемой закрытой подписке только в двух банках: Сбербанк и ВТБ. Процедура не сложнее открытия депозита. Чтобы купить облигации федерального займа для физических лиц в 2017 году, достаточно обратиться в отделение банка с паспортом, открыть счет и подписать договор. Если вы обслуживаетесь в одном из указанных банков, сделать это можно и дистанционно — через личный кабинет.
Интересный факт. Закрытая подписка порождает своеобразный конфликт интересов у Сбербанка и ВТБ. Зачем банкам содействовать распространению финансового инструмента, который оттягивает на себя часть потенциальных банковских вкладчиков?
Доходность
Доходность облигаций федерального займа традиционно включает в себя два компонента:
- Купонный доход — выплачивается периодически (раз в квартал, полгода, год). Не облагается налогом.
- Доход от продажи/погашения — цена продажи/погашения минус цена покупки. Облагается налогом по общим правилам.
Следовательно, применительно ко второму компоненту существуют риски:
- Риск финансовых потерь, связанный с падением цены за счет неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
- Риск ликвидности.
- Риск неверной оценки стоимости бумаги в момент покупки, связанный со сложностью их структуры (ОФЗ-АД, ОФЗ-ИН).
Обычно, чем «длиннее» облигация, тем большую доходность она генерирует, но есть и исключения.
Выпуск 2017 не торгуется на рынке, а, значит, указанные риски отсутствуют. Простому обывателю не нужно забивать себе голову финансовыми терминами и ненужными страхами — бумаги генерируют стабильный купонный доход, потому и названы «народными».
Чтобы стимулировать долговременность вложений эмитент предусмотрел плавное повышение купонной ставки, таким образом, доходность со временем возрастает. Имеется возможность реинвестирования купонных выплат (капитализация процентов). При покупке облигаций предусмотрены комиссии:
- 1,5% — до 50 тыс. руб.
- 1% — до 300 тыс. руб.
- 0,5% — от 300 тыс. руб.
В таблице проанализированы проценты по государственным облигациям на примере покупки 1 000 облигаций на сумму 1 000 000 рублей.
При выплате купонных доходов вы будете получать доход один раз в полгода. Если вы продержите облигации до конца срока погашения, средняя ставка составит 8,9% до комиссионного вознаграждения агента. Если вы будете реинвестировать причитающиеся проценты, средняя доходность будет несколько больше, но получите вы ее только в конце срока вместе с основной суммой. Эффективная процентная ставка с учетом комиссии агента составляет 8,5%.
Средняя ставка по трехлетним депозитам крупнейших банков сейчас около 8%. Таким образом, инвестиции в государственные облигации в среднесрочной перспективе выглядят неплохой альтернативой даже с точки зрения доходности, не говоря уже о надежности. Особенно учитывая негативный прогноз в отношении депозитных ставок.
С другой стороны, тот факт, что доходность облигаций в течение первого года будет уступать банковским продуктам, оттолкнет многих потенциальных инвесторов. Кроме того, не так уж и сложно найти на банковском рынке депозит с доходностью выше средней и хорошими условиями капитализации.
Если сравнивать с другими выпусками, то, как отмечают эксперты, доходность в 8,5% примерно соответствует рентабельности среднесрочных бумаг, которые сейчас торгуются на рынке. Правда, их доходность включает в себя прибыль за счет разницы цен покупки/продажи, которая, во-первых, облагается налогом, а, во-вторых, неискушенному инвестору недоступна. В случае «народных» облигаций нам предлагается кристально чистый купонный доход и никакой головной боли.
Преимущества и недостатки
Рассмотрим преимущества и недостатки «народных» облигаций по сравнению с альтернативными возможностями инвестирования.
Гарантом облигаций выступает государство. С точки зрения финансовой математики это означает, что ОФЗ — безрисковая ценная бумага. Дефолт может наступить только при банкротстве страны. При текущем уровне госдолга и размере резервных фондов вероятность этого события минимальна.
Гарантом банковских депозитов является АСВ в пределах суммы 1,4 млн руб.
При нынешних ставках и банковские депозиты, и «народные» облигации налогами не облагаются, в отличие от облигаций других выпусков и прочих ценных бумаг.
Досрочное погашение и продажа:
- Банковские депозиты — возможно, но не выгодно (трансформируется во вклад до востребования).
- Народные облигации — возможно погашение по истечении 12 месяцев без потери процентов.
- Прочие государственные и корпоративные облигации — возможна продажа (наиболее ликвидны).
Выводы
Если вы обладаете суммой в пределах 1,4 млн руб., или хорошо разбираетесь в банковском сегменте и готовы «дробить» вклады — идите в банки. Совет актуален только до тех пор, пока эффективная ставка в выбранном банке превышает доходность облигаций.
Если у вас на руках большая сумма свободных средств, и вы не планируете в ближайший год инвестировать их в высокодоходные и рисковые активы — покупайте новые облигации.
Если вы используете низкодоходные финансовые инструменты только в качестве временного вложения и планируете найти деньгам другое применение — приобретайте облигации других серий и корпоративные облигации первого эшелона (ставка по ним все-таки повыше). В этом случае не забудьте про налоги.
Таким образом, профессиональных инвесторов государственные облигации для населения вряд ли заинтересуют по причине отсутствия рынка. Но для всех остальных российские облигации федерального займа 2017 выступают весьма достойной альтернативой в сегменте надежных и низкодоходных вложений и могут составить серьезную конкуренцию банковским депозитам.
Полезные видео
Рами Зайцман (экономист на час) рассказывает про ОФЗ.
Телеканал Россия про ОФЗ.
Источник
Россельхозбанк также предлагает физическим лицам принять участие в подписке на собственные облигации через офисы банка, заявки принимаются до 21 ноября. Ставка купона составит от 7,9 до 8,1% годовых (конечная ставка сформируется по итогам сбора заявок), срок обращения — три года и четыре дня. Минимальная сумма инвестиций — 200 тыс. руб., купоны выплачиваются раз в полгода.
Похожее размещение в прошлом месяце завершил Сбербанк, разместив облигации со сроком обращения три года и два месяца и ставкой купона 8%. По словам заместителя председателя правления Сбербанка Александра Морозова, более половины спроса на эти бумаги было обеспечено инвесторами — физическими лицами (общий объем размещения составил 40 млрд руб.).
Облигации этих банков можно будет продать на вторичных торгах на бирже, не дожидаясь даты погашения.
Как купить банковские облигации «для населения»
Для приобретения облигаций клиентам, пришедшим в офис, необходимо будет открыть брокерский счет и счет депо (если он еще не открыт в этих банках), на котором бумаги будут учитываться. Затем следует перевести на брокерский счет денежные средства и подать поручение на покупку облигаций.
При совершении каждой сделки (чтобы приобрести бумаги и чтобы их продать на вторичном рынке, если не дожидаться погашения) необходимо будет уплатить брокерскую комиссию и комиссию биржи. Согласно тарифам банков, брокерская комиссия в РСХБ составляет 0,0075–0,075% от суммы сделки, а комиссия группы ВТБ — 0,012–0,0472% и зависит от объема сделок. Группа ВТБ также взимает разовую комиссию за депозитарные услуги (150 руб.). Эти тарифы действуют как при подписке на бумаги в офисах банка, так и при операциях на вторичном рынке.
Комиссия Московской биржи на рынке облигаций составляет 0,0125% при покупке бумаг на первичном рынке и 0,01% для операций покупки-продажи на вторичном рынке.
Насколько это привлекательно
Привлекательность вложений можно оценить по таким параметрам, как доходность, надежность и возможность оперативно получить средства обратно в случае необходимости.
Предлагаемые ВТБ и РСХБ ставки по облигациям выше, чем ставки по депозитам, свидетельствует информация на сайтах кредитных организаций. Например, в Россельхозбанке максимальная предлагаемая ставка по рублевому вкладу на три года (срок, сопоставимый со сроком обращения предлагаемых облигаций) составляет 7% годовых (при вкладе от 100 млн руб.). В группе ВТБ самая выгодная ставка по вкладу сроком до года также составляет 7% годовых.
«Доходность выше, чем ставки по депозитам. Плюс в связи с изменениями в налоговом законодательстве покупатели облигаций не будут платить налог на купонный доход», — отмечает трейдер по долговым инструментам ИК «Атон» Михаил Ващенко. Согласно принятым в текущем году поправкам в Налоговый кодекс, граждане освобождены от уплаты НДФЛ с купонного дохода по рублевым облигациям, выпущенным в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года (налог начинает применяться, только если ставка купона на 5 п.п. выше ключевой ставки Банка России, составляющей сейчас 8,25% годовых, впрочем, такой же механизм распространяется и на вклады). Эти изменения начинают действовать «не ранее первого числа очередного налогового периода по налогу на доходы физических лиц», то есть НДФЛ не будет взиматься с купонов, которые будут выплачиваться со следующего года.
«Что касается надежности, тут, конечно, не действует гарантия Агентства по страхованию вкладов, как у депозитов. Но, поскольку речь идет об облигациях госбанков, вероятность дефолта крайне мала», — отмечает Постоленко. «Риск в случае таких облигаций низкий. Так что, если инвесторы положительно настроены по отношению к фондовым инструментам, их привлечет чуть более высокая доходность такого инструмента», — подтверждает управляющий директор Национального рейтингового агентства (НРА) Павел Самиев.
Если говорить о возможности оперативно получить средства обратно, при вложении в такие облигации есть некоторые риски потери денег, говорит Постоленко. В банке вкладчик имеет право в любой момент досрочно забрать всю размещенную на депозите сумму, а если говорить об облигациях, клиенту придется продавать бумаги по рыночной цене, которая может измениться в неблагоприятную сторону, и от этого возникнут потери. Впрочем, верно и обратное — при благоприятном изменении цены владелец облигации может выиграть, при этом заплатив налог 13% от роста курсовой стоимости, отмечает эксперт.
Банк или биржа
Купить облигации госбанков (предлагаемые сейчас в их офисах бумаги еще не вышли на биржу, поэтому речь идет о других выпусках) можно на бирже в любой день на вторичном рынке, если у человека открыт брокерский счет и есть доступ к торгам. И в некоторых случаях это может быть более выгодно, чем подписка на новые облигации через офисы банков. «Например, сейчас на вторичном рынке можно приобрести трехлетние бумаги РСХБ с доходностью 8,3% годовых, то есть, если говорить о том, чтобы держать бумагу до погашения, может быть, выгоднее купить бумаги на вторичном рынке», — говорит Постоленко.
Однако он отмечает, что рядовому инвестору в этом случае придется разобраться в рынке. «Обычному человеку при покупке на вторичном рынке нужно изучить бумагу. В частности, узнать, когда была выпущена облигация, поскольку налога на купон не будет, только если бумага выпущена в 2017 году и позднее. Инвестору также необходимо будет самому следить за офертами (досрочный выкуп в заранее оговоренную дату. — РБК), поскольку во время оферт могут меняться ставки купонов (по двум предлагаемым сейчас в офисах ВТБ и РСХБ выпускам облигаций оферт не предусмотрено. — РБК)», — отмечает специалист. Если выбирать облигации на вторичном рынке самому, можно случайно купить малоликвидный выпуск с большим разрывом между ценами спроса и предложения, в результате чего данную бумагу будет сложнее выгодно реализовать в случае необходимости.
Михаил Ващенко также отмечает, что покупка бумаг на вторичном рынке для простых граждан сложнее, чем подписка на облигации в офисе банков. «Например, нужно установить систему интернет-трейдинга или звонить трейдеру, совершая сделку «с голоса». Размещения, которые сейчас предлагаются банками в офисах, с точки зрения клиента удобны. Если бы это было размещение «вне рынка» и ставка купона была бы слишком низкой, тут можно было бы подискутировать, имеет ли приобретение бумаг смысл. Но предлагаемые ставки адекватны», — отмечает он.
Отличие от «народных» ОФЗ
Первопроходцем в привлечении физлиц в облигации через банковские офисы выступило государство, которое предложило первый выпуск ОФЗ для населения (ОФЗ-н) еще весной. Агентами Минфина выступили всего два банка — Сбербанк и ВТБ24, привлекавшие инвесторов через свои офисы.
Ставка по данным бумагам номинально довольно привлекательна — 8,5% годовых при условии, что инвестор будет держать облигации в течение трех лет. Однако комиссия, которую взимают банки при продаже ОФЗ-н, составляет 0,5–1,5% в зависимости от суммы покупки. Кроме того, эти бумаги не торгуются на открытом рынке, а для их продажи необходимо заплатить ту же высокую комиссию.
Источник