Страница 2
Облигация — это срочная долговая ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем и эмитентом. Облигация представляет собой долговое обязательство эмитента, то есть предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги. Все платежи по облигациям эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями.
Облигации могут выпускаться с правом досрочного отзыва или погашения, то есть эмитент оставляет за собой право ее выкупа до истечения установленного срока обращения. При выпуске именных облигаций общество обязано вести реестр владельцев облигаций, и права, предоставляемые такой облигацией, может осуществлять только ее закрепленный владелец. Выпуская облигации на предъявителя общество не ведет реестр владельцев облигаций и их имена не регистрируются эмитентом.
Облигация на предъявителя имеет, как правило, купоны, на основе которых производится выплата процентов. По способу выплаты дохода различают облигации с фиксированным доходом, то есть с установленным заранее процентом от номинальной стоимости облигации; облигации с плавающим процентом, доход по которым изменяется в зависимости от темпов инфляции. Процент облигации может привязываться, например, к индексу потребительских цен. Однако в условиях инфляции обесценению подвергается и номинал бумаги. Поэтому существуют индексируемые облигации – у них плавающим является не только купон, но индексируется также и номинал. Первичное размещение облигаций с нулевым купоном происходит по цене, которая отличается от ее номинальной стоимости — эмиссионной цене. Покупатель приобретает такую облигацию с дисконтом, то есть со скидкой. Сумма скидки, составляющая разницу между номинальной ценой, по которой эмитент выкупает ценную бумагу, и ценой покупки облигации, выплачивается владельцу в момент погашения.
Конвертируемые облигации дают право владельцу обменять их на акции того же эмитента на определенных условиях. Это делает их более привлекательными для инвесторов, поскольку, в случае не очень успешной деятельности акционерного общества владелец облигации обеспечивает себе гарантированный доход в виде процента по облигации, но с другой стороны, он сохраняет возможность увеличить доход, акционерное общество начало выплачивать более высокие дивиденды по акциям.
Вексель – обязательство векселедателя уплатить по истечении определенного срока конкретную сумму векселедержателю. Простой вексель – это документ, содержащий безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег векселедержателю в определенном месте и в определенный срок. Переводной вексель (тратта) – это документ, который содержит предложение векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок получателю (ремитенту). Переводной вексель превращается в безусловное обязательство со стороны плательщика только после того, как он акцептует его, то есть согласится с долгом.
Депозитный сертификат — это финансовый документ, который удостоверяет факт депонирования денежных средств и право вкладчика на получение депозита и процентов по нему, причем существуют как срочные сертификаты, так и сертификаты до востребования. В основном депозитные сертификаты выпускаются кредитными учреждениями.
Фондовая биржа это элитный рынок, на который допускаются только крупные, хорошо зарекомендовавшие себя компании, удовлетворяющие довольно жестким требованиям, предъявляемым биржей. Сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время — во время проведения биржевой сессии и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок. Операции на ней имеют право совершать только профессиональные участники. Листинг — это процедура включения акций какой либо компании в торговлю на данной бирже. Биржа предъявляет определенные требования к предприятиям, чьи ценные бумаги покупаются и продаются на данной бирже. Бумаги, допущенные к обращению на бирже, проходят аудиторский контроль биржи на основе изучения документации за последние пять лет. Ценные бумаги, зарегистрированные на бирже, имею обычно более высокую котировку. Котировка ценных бумаг — это установление их курса. Курс ценной бумаги находится в прямой зависимости от дохода на эту ценную бумагу и в обратной от банковского процента. Круг бумаг, с которыми проводятся сделки на бирже, весьма ограничен, и для компании добиться права котировки своих акций весьма и весьма непросто. Из сотен тысяч акционерных обществ этого права удостаиваются лишь сотни, максимум – тысячи. На Нью-Йоркской бирже, например, котируется около 5700 различных ценных бумаг[16]. Чтобы попасть в это число, фирма должна удовлетворять множеству требований, предъявляемых биржей, в отношении размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций и многих других. К преимуществам, которые получает компания, чьи акции допускаются к котировке, можно отнести повышение уровня ликвидности их ценных бумаг, увеличение стабильности цен на них, также компания получает большую известность и популярность среди лиц, занятых в сфере инвестиций.
Страницы: 1 2 3
Другие материалы:
Процесс, структура и механизм государственного
регулирования страховой деятельности
С политической точки зрения регулирование страховой деятельности аналогично другим формам регулирования, представляющим собой процесс, в котором участники в своих интересах стремятся использовать власть государства.
Политический аспект р …
Содержание и принципы банковского надзора в РФ
Ослабление банковской системы любой страны, как развитой, так и развивающейся, представляет угрозу финансовой стабильности как в данной стране, так и за ее пределами. Необходимость укрепления финансовой системы становится проблемой, привл …
Адаптации правил аудиторской деятельности для
применения в области банковского аудита
Комиссия по аудиторской деятельности при Президенте Российской Федерации разрабатывает Правила (стандарты) аудиторской деятельности (далее по тексту — Стандарты аудита). Данные Стандарты аудита применяются при проведении аудита бухгалтерс …
Источник
Облигация (bond) — это
долговая ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств
и подтверждающая обязательства эмитента возместить инвестору стоимость этой
ценной бумаги в определенный срок с уплатой зафиксированного в ней процента от
номинальной стоимости облигации или получить иные имущественные права.
Фундаментальными свойствами
облигации являются:
—
отношения займа между инвестором и эмитентом. Лицо, приобретающее облигацию, не
становится совладельцем предприятия, а является его кредитором;
— наличие конечного срока
обращения облигации, по истечении которого она гасится, т.е. выкупается
эмитентом по номинальной стоимости. Однако мировая практика знает так
называемые «вечные» облигации, у которых отсутствует конечный срок погашения.
По данным облигациям ставка доходности пересматривается, как правило, каждые 10
лет, с тем чтобы снизить процентный риск эмитента. Кроме того, при выпуске облигаций
оговаривается возможность их полного или частичного погашения по истечении 10
лет. Иногда в проспекте эмиссии по вечным облигациям указывают конечный срок
действия облигаций путем записи: «до ликвидации компании». Следует отметить,
что выпуск бессрочных облигаций является крайне редким случаем. Это скорее
исключение из правил, чем общая закономерность;
—
приоритет облигаций по сравнению с акциями в получении дохода. Выплата
процентов по облигациям производится в первоочередном порядке по сравнению с
выплатой дивидендов по акциям;
— наличие у владельца облигации
права на первоочередное удовлетворение его требований по сравнению с акционером
при ликвидации предприятия.
В связи с тем что облигация является
долговым обязательством эмитента, она считается более старшей ценной бумагой,
чем акция. Поэтому инвесторы, ориентированные на приобретение надежных ценных
бумаг, предпочитают облигации акциям. Однако облигация, как менее рискованная
ценная бумага, обычно имеет и меньшую доходность по сравнению с акциями.
Фирмы прибегают к эмиссии облигаций
для того, чтобы получить заемный капитал. В отличие от банковского кредита,
облигационные займы обеспечивают привлечение кредитных ресурсов на более
длительные сроки. В индустриально развитых странах выпускают облигации со
сроком обращения, как правило, 10~15 лет.
Следует учитывать также, что,
эмитируя облигации, фирма не увеличивает свой уставный капитал. Инвесторы,
приобретшие облигации, не являются акционерами и, следовательно, не участвуют в
управлении предприятием.
Источники
дохода инвесторов.
Инвестиции в облигации – один из самых надежных
финансовых вкладов на рынке ценных бумаг. Рекомендуется он тем, кто особо
заинтересован в абсолютной сохранности капитала с доходом намного выше, чем
вложения в банке.Обладатель облигаций имеет от вложенных инвестиций
определённый доход в виде выплаты дивидендов. Кроме того, в большинстве случаев
облигации реализуются по курсу ниже номинала, а погашаются они заёмщиком по
номинальной стоимости. Разность между номинальной и покупной стоимостью даёт
дополнительный доход инвестору.
Всё это очень напоминает банковский вклад – на
фиксированный срок вкладываются деньги под заранее установленные проценты.
Однако облигации обладают двумя преимуществами – высокодоходность по корпоративным
облигациям и объективная возможность получить деньги, не утратив набежавших
процентов. В частности, при досрочном закрытии срочного счёта в банке проценты
пропадают, а вложения в облигации всегда ликвидны – их можно реализовать без
потери полагающихся процентов на каждый день обладания облигацией.
Считается, что рынок облигаций, в отличие от рынка
акций, предназначен в основном для консервативных инвесторов. Ведь ценовые
колебания на данном рынке несоизмеримо малы по сравнению с ростом котировок акций.
Хотя доходность инвесторов во многом зависит от скачков рыночной стоимости
облигаций, более существенным остаются проценты. Корпоративные облигации
гораздо надёжнее, чем акции, и значительно доходнее, чем банковские вклады. Их
доходность колеблется в пределах 8-18%. Из большого многообразия облигаций,
обращающихся на рынке, инвестор может подобрать наилучшее для себя совмещение
доходности и риска. Наибольшая доходность по облигациям у новых некрупных
эмитентов, впервые выводящих ценные бумаги на рынок. Ввиду низкой доходности
(8% годовых), государственные облигации РФ не вызывают интереса у инвесторов.
Облигации выпускаются компаниями разных отраслей, а
также банками. Подобно акциям, можно свободно приобрести облигации через
интернет или при желании, отдав распоряжение по телефону, воспользоваться
услугами брокера.
Источник
Ценная бумага, которая дает оговоренный заранее фиксированный доход, называется облигацией. Она удостоверяет отношения займа между должником (эмитентом) и кредитором (инвестором, владельцем облигации).
Как инструмент для получения дохода, операция с облигациями несет налоговую нагрузку:
- физические лица платят НДФЛ
- юридические — налог на прибыль.
Но бывают и облигации, необлагаемые налогом. Какие облигации являются освобождёнными от НДФЛ читайте далее.
Порядок обложения налогом облигаций
Рублевые облигации
Налогообложение облигаций, эмитированных в рублях, регламентируется Налоговым кодексом РФ.
Налоговая база — итоговый результат по операциям, т.е. доход минус расход (п. 12 ст. 214.1. НК РФ)
Доход по операциям с облигациями это поступление от погашения (продажи) облигации, полученное в налоговом периоде (п. 7 ст. 214.1. НК РФ).
Расход по операциям с облигациями это накладные расходы (приобретение, хранение, реализация, погашение) см. п. 10 ст. 214.1. НК РФ.
Рассмотрим виды российских (рублевых) облигаций.
- Государственные облигации (ОФЗ) и их налогообложение:
Гособлигации эмитируются федеральными органами управления и властями субъектов федерации. Чаще их называют ОФЗ — облигации федерального займа.
Именно этот вид наименее рисковый и наиболее востребованный. Минус у них один. Доходность приносится в жертву рискам.
Сумма начисленных процентов по ОФЗ не облагается (п. 25 статьи 217 НК РФ).
- Муниципальные облигации (МО)
Эмитентами МО являются муниципальные органы власти. Также как и ОФЗ востребованы, но имеют пониженную доходность.
Сумма начисленных процентов по муниципальным облигациям не облагается (п. 25 статьи 217 НК РФ).
- Корпоративные облигации (КО)
Иначе эти облигации называют коммерческими, исходя из того, что их выпускают корпорации разных форм собственности. На фоне ОФЗ и МО более доходны, но при этом имеют высокий уровень риска.
Обложению налогом подлежат:
Иными словами доходы от корпоративных облигаций облагаются сейчас как банковские депозиты.
Рассмотрим ситуацию расчета НДФЛ в 2018 году:
Номинал облигации 1000 руб. Ставка рефинансирования 7,75%. Процентный доход (15%) выплачивается ежегодно.
Налоговая база = 1000*15% — 1000 *(7,75%+5%) = 150 — 127,5 = 22,5 руб.
НДФЛ = 22,5 *35% = 7,875 руб.
Обратите внимание, что в отличие от налога на доходы по операциям с ценными бумагами (13%), налог «на превышение ключевой ставки+5%» составляет 35%.
Существуют корпоративные облигации, необлагаемые НДФЛ. На сайте Московской биржи можно найти их перечень.
Еврооблигации
В иностранной валюте облигации выпускаются тоже, но торгуют ими на внебиржевом рынке. Такие ценные бумаги называются еврооблигациями (ЕО).
В настоящее время (август 2018) инвестировать в еврооблигации могут профессиональные участники РЦБ и частные лица.
Инвесторы могут приобрести еврооблигации двух видов:
- Бессрочные (срок погашения неизвестен)
- Срочные (срок погашения заранее известен).
Как заведено, эмитенты выплачивают в определенные сроки заранее обозначенные проценты, именуемые купонным доходом. Во время погашения держатель (владелец) облигации получает ее номинал.
ЕО могут быть:
- государственными (эмитирует Минфин, региональные власти)
- корпоративными.
Доход с еврооблигаций складывается из двух составляющих:
- Доход от реализации = Цена продажи минус цена покупки;
- НКД (накопленный купонный доход) за период держания еврооблигации.
Преимущества ЕО:
- прозрачное ценообразование
- приобрести может любой инвестор (даже неквалифицированный)
- резиденты могут рассчитываться между собой долларами США
- низкий уровень входа на рынок инвестиций (минимальный лот 1 тыс.$)
- нет ограничений для приобретения в портфели пенсионных резервов
- включены в список маржинальных ценных бумаг.
Налогообложение еврооблигаций
В таблице 1 показано как облагаются оба вида доходов от корпоративных еврооблигаций.
Таблица 1 — Налоговые ставки на операции с долгами российских предприятий
В таблице 2 показано как облагаются еврооблигации, выпущенные Минфином РФ.
Таблица 2 — Налогообложение государственных еврооблигаций
Ниже даны пояснения и примечания к таблицам 1 и 2.
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ:
Налогообложению подлежит доход от реализации ЕО, который пересчитан в российской валюте по курсу Центробанка.
Нюансы налогообложения еврооблигаций
для инвесторов — физических лиц
Чтобы было понятнее, разберем ряд ситуаций.
Ситуация 1. Курс валюты не изменился.
Покупается-продается 1 ЕО. Доход в долларах.
Мы покупаем за 1010$ (курс ЦБ 60 руб./$).
Продаем за 1011$ (курс не изменился).
Отдаем 60600 руб. Получаем 60660 руб.
Доход от реализации равен 1$.
Доход переведен в рубли: 60660 — 60600 = 60 руб.
НДФЛ = 60 руб.*13% = 7,8 руб.
Ситуация 2. Курс валюты вырос.
Покупается-продается 1 ЕО. Доход в долларах.
Мы покупаем за 1010$ (курс ЦБ 60 руб./$).
Продаем за 1011$ (курс ЦБ 65 руб./$).
Отдаем 60600 руб. Получаем 65715 руб.
Доход от реализации равен 1$.
Доход переоценен и переведен в рубли: 65715 — 60600 = 5115 руб.
НДФЛ = 5115 руб.*13% = 664,95 руб.
Ситуация 3. Курс валюты снизился.
Покупается-продается 1 ЕО. Доход в долларах.
Мы покупаем за 1010$ (курс ЦБ 60 руб./$).
Продаем за 1011$ (курс ЦБ 55 руб./$).
Отдаем 60600 руб. Получаем 55605 руб.
Доход от реализации равен 1$.
Доход переоценен и переведен в рублевый убыток: 55605 — 60600 = — 4995 руб.
НДФЛ не платится, так получен убыток.
Ситуация 4. Курс валюты вырос.
Покупается-продается 1 ЕО. Убыток в долларах.
Мы покупаем за 1010$ (курс ЦБ 60 руб./$).
Продаем за 1009$ (курс ЦБ 65 руб./$).
Отдаем 60600 руб. Получаем 65585 руб.
Убыток от реализации равен -1$.
Убыток переоценен и стал рублевым доходом: 65585 — 60600 = 4985 руб.
НДФЛ = 4985 руб.*13% = 648,05 руб
ВАЖНО:
С 01 января 2019 года при продаже или погашении государственных ЕО образовавшийся доход от изменения курса будет освобожден от налогообложения. Иными словами, Минфин РФ отменяет переоценку своих еврооблигаций для инвесторов — физических лиц.
Подробный разбор ситуаций смотрите ниже на рис. 1.
Рисунок 1 — Еврооблигации Минфина РФ: освобождение от уплаты НДФЛ дохода от курсовой разницы.
Нюансы налогообложения еврооблигаций для инвесторов — юридических лиц
Определяя базу для налога на прибыль, предприятия не учитывают факт изменения стоимости еврооблигации из-за роста или снижения курса валюты. Реализуя ценную бумагу, юрлицо учитывает в инвалюте выручку от реализации и расходы на приобретение, пересчитывая по курсу Центробанка на дату проведения операции. В целом это нюансы для профессионального бухгалтера.
Риски и расходы держателей облигаций
Несмотря на то, что облигации (рублевые и ЕО) считаются низко рискованными финансовыми инструментами, важно помнить о существовании внешних рисков, от которых не застрахована ни одна компания.
Цены на облигации могут поменяться в любой момент, под влиянием макроэкономических событий. Такой риск называют рыночным.
Возможны ситуации, когда происходят задержки выплат (основной суммы по номиналу и/или купонов), либо эмитент идет на невыплаты в силу разных причин. Такой риск называется кредитным.
Все эмитенты регулярно оцениваются рейтинговыми агентствами, которые присваивают определенные уровни надежности. Инвестору рекомендуется мониторить положение в рейтингах свои облигации.
Будущий инвестор должен также помнить, что помимо налогов он будет платить комиссию за все операции бирже и брокеру.
Таким образом, перед началом торговли на фондовом рынке, выбирая брокера и финансовый инструмент, следует ознакомиться:
- с тарифами биржи и брокеров на операции
- с налоговыми ставками на интересующие виды ценных бумаг.
Видео по теме статьи
Очень полезную информацию по нюансам налогообложения доходов, практически по всем инструментам инвестирования, расскажет независимый финансовый советник, генеральный директор компании «Эмкварта. Персональный советник» Наталья Смирнова.
Источник: https://bond-invest.ru/nalogooblozhenije-po-obligacijam/
Источник