Download
Skip this Video
Loading SlideShow in 5 Seconds..
Инвестиционно – банковское направление Организация облигационных займов PowerPoint Presentation
Инвестиционно – банковское направление Организация облигационных займов
297 Views
Download Presentation
Инвестиционно – банковское направление Организация облигационных займов. СОДЕРЖАНИЕ. 2. ОБЛИГАЦИИ БИРЖЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ СРАВНЕНИЕ ИНСТРУМЕНТОВ НАШИ УСЛУГИ ПРЕИМУЩЕСТВА БАНКА «ГЛОБЭКС» ОПЕРАЦИИ БАНКА «ГЛОБЭКС» НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ НАША КОМАНДА. ОБЛИГАЦИИ. 3.
Download Presentation
— — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — E N D — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —
Presentation Transcript
Инвестиционно – банковскоенаправлениеОрганизация облигационных займов
СОДЕРЖАНИЕ 2 ОБЛИГАЦИИ БИРЖЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ СРАВНЕНИЕ ИНСТРУМЕНТОВ НАШИ УСЛУГИ ПРЕИМУЩЕСТВА БАНКА «ГЛОБЭКС» ОПЕРАЦИИ БАНКА «ГЛОБЭКС» НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ НАША КОМАНДА
ОБЛИГАЦИИ 3 ПРЕИМУЩЕСТВА ОБЛИГАЦИОННЫХ ЗАЙМОВ • отсутствие залогов по выпуску • возможность привлечения крупномасштабного финансирования • возможность эффективно управлять долгом, в том числе затратами по его обслуживанию • диверсификация базы инвесторов – независимость от конкретного кредитора • создание публичной кредитной истории – снижение стоимости последующих заимствований • более выгодное, по сравнению с кредитом, привлечение средств
ОБЛИГАЦИИ 4 ОПИСАНИЕ ИНСТРУМЕНТА Облигация – инструмент беззалогового финансирования. Позволяет привлекать средства практически на любой срок. В российской практике принято использовать купонные корпоративные облигации. Возможно, как биржевое, так и внебиржевое размещение и обращение облигаций. Особенности выпуска облигаций: Облигации подлежат государственной регистрации в ФСФР России (1 мес.), а также государственной регистрации отчета об итогах выпуска (1-2 недели), либо направления уведомления об итогах выпуска (2-3 дня). Направление уведомления об итогах выпуска позволяет существенно сократить срок выхода облигаций во вторичное обращение (до 3-5 дней). Минимальный срок реализации проекта (до размещения облигаций) составляет 2-2,5 мес. Эмитент облигаций обязан осуществлять раскрытие информации в соответствии с законодательством Российской Федерации (сообщения о существенных фактах, ежеквартальные отчеты, списки аффилированных лиц, перечень инсайдерской информации). Облигации должны быть размещены не позднее 1 года с момента их государственной регистрации. Указанный срок может быть продлен путем внесения соответствующих изменений в Решение о выпуске
ОБЛИГАЦИИ 5 обязательные расходы по ВЫПУСКУ Оценка обязательных расходов приведена для одного выпуска объемом 3 млрд. руб., сроком обращения 3 года. Все суммы приведены без НДС. * — маркетинговые расходы включают в себя проведение презентации выпуска с подготовкой печатной продукции и раскрытие информации в периодическом печатном издании не бизнес-класса.
ОБЛИГАЦИИ 6 ПЛАН-ГРАФИК РАЗМЕЩЕНИЯ
БИРЖЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ 7 ОПИСАНИЕ ИНСТРУМЕНТА Биржевая облигация — эмиссионная ценная бумага, позволяющая привлекать финансирование без государственной регистрации выпуска, размещение и обращение которой проходит исключительно на фондовой бирже. Требования к эмитенту биржевых облигаций: облигации эмитента допускаются к торгам на фондовой бирже и размещаются путем открытой подписки эмитент существует не менее 3 лет у эмитента существует утвержденная годовая бухгалтерская отчетность за 2 года Преимущества биржевых облигаций: • Не требуется государственная регистрация выпуска и отчета об итогах выпуска, требования к проспекту значительно либеральнее, чем для классических облигаций — сокращение сроков размещения до 1 месяца; • Торги биржевыми облигациями начинаются на следующий день после их размещения; • Биржевые облигации включаются в ломбардный список ЦБ РФ на обычных основаниях; • Срок жизни эмиссионной документации биржевых облигаций не ограничен.
БИРЖЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ 8 обязательные расходы по ВЫПУСКУ Оценка обязательных расходов приведена для одного выпуска объемом 3 млрд. руб., сроком обращения 3 года. Все суммы приведены с НДС. * — маркетинговые расходы включают в себя проведение презентации выпуска с подготовкой печатной продукции для инвесторов
БИРЖЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ 9 ПЛАН-ГРАФИК РАЗМЕЩЕНИЯ
СРАВНЕНИЕ ИНСТРУМЕНТОВ 10 БИРЖЕВЫЕ И КЛАССИЧЕСКИЕ ОБЛИГАЦИИ
НАШИ УСЛУГИ 11
ПРЕИМУЩЕСТВА БАНКА «ГЛОБЭКС» 12 • Конкурентоспособные тарифы • Оперативность подготовки эмиссионных документов • Возможность приобретения размещаемых облигаций в объеме до 6 млрд. руб. на срок до 12 месяцев • Высокая оперативность при принятии Банком решений • Обширная база инвесторов, состоящая более чем из 2000 контрагентов в числе которых ведущие российские банки, инвестиционные компании, НПФ и т.д. • Высокая деловая репутация Банка в инвестиционно-банковском сообществе • Квалифицированная инвестиционно-банковская команда • Высокое качество и широкий спектр предоставляемых инвестиционных услуг
ОСНОВНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ К ЗАЕМЩИКУ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ 13 • Годовая выручка не менее 15 млрд. руб. • Безубыточная деятельность в течении 3 завершенных финансовых лет • Долг/EBITDA менее 4,5 • Наличие рейтинга одного из мировых рейтинговых агентств • Наличие МСФО • Объем займа не менее 1 млрд. руб.
Операции БАНКА «ГЛОБЭКС» на рынке ценных бумаг 14 Сделки ЗАО «ГЛОБЭКСБАНК» на первичном рынке облигаций в 2009 году ОАО «ЛУКОЙЛ» — БО-01, 02, 03, 04, 05, 06, 07 Облигационный заем 35 млрд. рублей Участник размещения Газпром нефть — 03 Облигационный заем 8 млрд. рублей Участник размещения МТС – 04 Облигационный заем 15 млрд. рублей Андеррайтер РЖД – 12 Облигационный заем 15 млрд. рублей Со-Андеррайтер ВымпелКом-Инвест — 03 Облигационный заем 10 млрд. рублей Со-организатор РЖД – 16, БО-1 Облигационный заем 30 млрд. рублей Участник размещения Банк Петрокоммерц — 05, 07 Облигационный заем 8 млрд. рублей Со-организатор ОАО «Северо-Западный Телеком» — 06 Облигационный заем 3 млрд. рублей Со-организатор Газпром – 11,13 Облигационный заем 15 млрд. рублей Участник размещения МРСК Юга – 02 Облигационный заем 6 млрд. рублей Участник размещения АФК Система — 02, 03 Облигационный заем 39 млрд. рублей Со-организатор Энел ОГК-5 – БО-1, БО-2 Облигационный заем 4 млрд. рублей Со-организатор Башнефть — 01,02,03 Облигационный заем 50 млрд. рублей Участник размещения Сибметинвест — 01,02 Облигационный заем 20 млрд. рублей Участник размещения ВТБ-24, ИП-1 Облигационный заем 15 млрд. рублей Участник размещения ЮТК — БО-1 Облигационный заем 2 млрд. рублей Андеррайтер ЮТК — БО-4 Облигационный заем 1 млрд. рублей Со-Андеррайтер НЛМК — БО-1 Облигационный заем 5 млрд. рублей Участник размещения
Операции БАНКА «ГЛОБЭКС» на рынке ценных бумаг 15 Сделки ЗАО «ГЛОБЭКСБАНК» на первичном рынке облигаций в 2010 году Меткомбанк 01 Облигационный заем 900 млн. рублей Организатор Газпром нефть БО-5,6 Облигационный заем 20 млрд. рублей Участник размещения Русфинанс Банк – 8, 9 Облигационный заем 4 млрд. рублей Участник размещения Магнит, БО-1, 2, 3, 4 Облигационный заем 5,5 млрд. рублей Участник размещения Росгосстрах 02 Облигационный заем 5 млрд. рублей Организатор ММК БО-5 Облигационный заем 8 млрд. рублей Андеррайтер Аэрофлот БО-1,2 Облигационный заем 12 млрд. рублей Участник размещения ВБД ПП БО – 6,7 Облигационный заем 10 млрд. рублей Участник размещения ВТББО-1,2,5 Облигационный заем 20 млрд. рублей Участник размещения АЛРОСА — 23 Облигационный заем 7 млрд. рублей Со — андеррайтер ВымпелКомИнвест-6, 7 Облигационный заем 20 млрд. рублей Участник размещения Зенит, БО-2, Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер Банк Санкт-Петербург, БО-4 Облигационный заем 3 млрд. рублей Участник размещения Краснодарский край — 34003 Облигационный заем 4 млрд. рублей Участник размещения Внешэкономбанк,6,8 Облигационный заем 25 млрд. рублей Со-андеррайтер ФСК ЕЭС, 7, 9, 11 Облигационный заем 20 млрд. рублей Участник размещения ЕвразХолдингФинанс – 1,3 Облигационный заем 15 млрд. рублей Участник размещения ФСК ЕЭС, 10 Облигационный заем 10 млрд. рублей Андеррайтер Татнефть, БО-1 Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер Северсталь БО-2, 4 Облигационный заем 15 млрд. рублей Участник размещения РЖД – 23 Облигационный заем 15 млрд. рублейУчастник размещения РСХБ — 10, 11 Облигационный заем 10 млрд. рублей Участник размещения Москва 48, 49 Облигационный заем 45 млрд. рублей Участник размещения Банк «ГЛОБЭКС» БО-1, БО-2, БО-3, БО-5 Облигационный заем 15 млрд. рублей Организатор
Операции БАНКА «ГЛОБЭКС» на рынке ценных бумаг 16 Сделки ЗАО «ГЛОБЭКСБАНК» на первичном рынке облигаций в 2010 — 2011 годах Водоканал- Финанс, 01 Облигационный заем 2 млрд. рублей Участник размещения Промсвязьбанк, БО-3 Облигационный заем 5 млрд. рублей Со-организатор ФГУП Почта России, 01 Облигационный заем 7 млрд. рублей Участник размещения Альфа-Банк. 01 Облигационный заем 5 млрд. рублей Ведущий Со-организатор Газпром нефть 8, 9, 10 Облигационный заем 30 млрд. рублей Организатор Внешэкономбанк,9 Облигационный заем 15 млрд. рублей Участник размещения МДМ Банк, БО-2 Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер ВЭБ-Лизинг 4, 5 Облигационный заем 10 млрд. рублей Участник размещения Евразийский банк развития, 4 Облигационный заем 5 млрд. рублей Участник размещения НК Альянс, БО-1 Облигационный заем 5 млрд. рублей Участник размещения РУСАЛ Братск, 8 Облигационный заем 15 млрд. рублей Со — организатор БНП Париба Банк, 01 Облигационный заем 2 млрд. рублей Со — организатор Россельхозбанк 2016-2 RUR (LPN) 20 млрд. рублей Участник размещения ОТП Банк, 02 Облигационный заем 2,5 млрд. рублей Андеррайтер РУСАЛ Братск, 7 Облигационный заем 15 млрд. рублей Участник размещения АИЖК 18, 19 Облигационный заем 13 млрд. рублей Участник размещения Московский Кредитный банк, БО-04 Облигационный заем 5 млрд. рублей Соорганизатор КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК, БО-01 Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер Кузбассэнерго-Финанс, 02 Облигационный заем 5 млрд. рублей Со-Андеррайтер Группа Разгуляй, БО-16 Облигационный заем 3 млрд. рублей Соорганизатор Первобанк. БО-2 Облигационный заем 1,5 млрд. рублей Андеррайтер Куйбышевазот-инвест, 04 Облигационный заем 2 млрд. рублей Андеррайтер ГСС, БО-2 Облигационный заем 3 млрд. рублей Со-организатор Русгидро 01, 02 Облигационный заем 20 млрд. рублей Ведущий Соорганизатор
Операции БАНКА «ГЛОБЭКС» на рынке ценных бумаг 17 Сделки ЗАО «ГЛОБЭКСБАНК» на первичном рынке облигаций в 2011-2012 годах НК Альянс, 04, 06 Облигационный заем 12 млрд. рублей Участник размещения КБ Центр-инвест, БО-01 Облигационный заем 1,5 млрд. рублей Со — андеррайтер Энел ОГК-5, БО-18 Облигационный заем 5 млрд. рублей Участник размещения ЕвразХолдингФинанс, 05, 07 Облигационный заем 20 млрд. рублей Со — организатор Акрон 04, 05 Облигационный заем 7,5 млрд. рублей Со — организатор Теле2, 01, 02, 03 Облигационный заем 13 млрд. рублей Участник размещения Мечел, 17, 18 Облигационный заем 10 млрд. рублей Со — организатор Крайинвестбанк, БО-01 Облигационный заем 1,5 млрд. рублей Со — организатор Банк «ГЛОБЭКС» БО-4, БО-6 Облигационный заем 5 млрд. рублей Организатор Меткомбанк, БО -1 Облигационный заем 1,5 млрд. рублей Организатор Альфа-Банк. 02 Облигационный заем 5 млрд. рублей Участник размещения Россельхозбанк 12, 13, 14 Облигационный заем 20 млрд. рублей Со-организатор ОТП Банк, БО-1 Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер Связь-Банк, 03 Облигационный заем 5 млрд. рублей Со-организатор ФСК ЕЭС, 19 Облигационный заем 20 млрд. рублей Со-организатор Газпром нефть 4 Облигационный заем 10 млрд. рублей Со-организатор https://www.bashneft.ru/ Банк Петрокоммерц, Б0-01 Облигационный заем 3 млрд. рублей Со-организатор ВЭБ, 21 Облигационный заем 15 млрд. рублей Со-организатор ОТП-Банк, БО-02 Облигационный заем 6 млрд. рублей Со-организатор Россельхозбанк БО-02, БО-03 Облигационный заем 10 млрд. рублей Со-организатор Промсвязьбанк, БО-02, БО-04 Облигационный заем 10 млрд. рублей Со — организатор Башнефть,04 Облигационный заем 10 млрд. рублей Андеррайтер Новая перевозочная компания, БО-01, БО-02 Облигационный заем 10 млрд. рублей Со — организатор ЮниКредитбанк, БО-02, БО-03 Облигационный заем 10 млрд. рублей Со — организатор
Операции БАНКА «ГЛОБЭКС» на рынке ценных бумаг 18 Сделки ЗАО «ГЛОБЭКСБАНК» на первичном рынке облигаций в 2012 году Восточный экспресс Банк, БО-04 Облигационный заем 3 млрд. рублей Со-организатор Металлинвест, 01,05,06 Облигационный заем 25 млрд. рублей Со-организатор Запсибкомбанк, БО-02 Облигационный заем 1,5 млрд. рублей Организатор Газпромбанк,06 Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер Банк Интеза,03 Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер МСП Банк 01 Облигационный заем 5 млрд. рублей Со — организатор Московский кредитный банк, БО-03 Облигационный заем 4 млрд. рублей Организатор Россельхозбанк, 16 Облигационный заем 10 млрд. рублей Андеррайтер Банк Петрокоммерц БО-2, БО-3 Облигационный заем 8 млрд. рублей Организатор Альфа-Банк, БО-7 Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер ИКС 5 Финанс. БО-01 Облигационный заем 5 млрд. рублей Со-организатор НЛМК, БО-04 Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер Новикомбанк, БО-04 Облигационный заем 5 млрд. рублей Со — организатор Промсвязьбанк, БО-07 Облигационный заем 5 млрд. рублей Со-организатор Росбанк, БО-04 Облигационный заем 10 млрд. рублей Андеррайтер Пробизнесбанк 07 Облигационный заем 3 млрд. рублей Организатор МегаФон Финанс, 05 БО-2, БО-3 Облигационный заем 10 млрд. рублей Со-организатор Банк Восточный Экспресс БО-10 Облигационный заем 6 млрд. рублей Андеррайтер Россельхозбанк17, 18 Облигационный заем 15 млрд. рублей Со — организатор НОВАТЭК, БО-02, БО-03,БО-04 Облигационный заем 20 млрд. рублей Со — организатор ГЛОБЭКСБАНК, БО-07 Облигационный заем 5 млрд. рублей Организатор ЮниКредитбанк, БО-04 Облигационный заем 5 млрд. рублей Андеррайтер
НАША КОМАНДА 19 УПРАВЛЕНИЕинвестиционных банковских операций
БАНК «ГЛОБЭКС» Москва, ул. Земляной Вал, 59, стр.2 Тел.: (495) 514-05-14 Факс: (495) 514-09-03 E-mail: post@globexbank.ru www.globexbank.ru Москва, ул. Земляной Вал, 59, стр.2 Тел.: (495) 514-05-14 Факс: (495) 514-09-03 E-mail: post@globexbank.ru www.globexbank.ru
Источник
1
2
Облигационный займ — как перспективный источник финансирования предприятия инвестиционный бизнес
3
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Структура презентации Облигационный заем — как перспективный инструмент финансирования предприятия… 3 Этапы привлечения финансирования через облигационный займ … 5 План-график осуществления облигационного займа… 6 Накладные расходы по осуществлению эмиссии облигаций… 7 Налогообложение облигационного займа….8 Оплата услуг ПриватБанка … 9 Преимущества ПриватБанка как менеджера займа Какие параметры займа сейчас интересны рынку…11 Резюме…12
4
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Облигационный заем — как перспективный инструмент финансирования предприятия Осуществление облигационного займа дает Компании возможность : Привлечь финансовые средства без необходимости залога имущества Диверсификация заимствований компании за счет обращения к широкому кругу инвесторов Структурировать условия выплат дохода и погашения облигаций в соответствии с интересами предприятия эмитента Привлечь финансовые средства без потери контроля над предприятием (нет перераспределения долей в уставном фонде). Уменьшить объем выплат по займу при досрочном выкупе облигаций на рынке Более гибко структурировать денежные потоки предприятия и использовать собственные облигации для оптимизации налогообложения Снизить стоимость заемных средств, увеличить сроки и объемы заимствования после успешно погашенных предыдущих выпусков облигаций Повысить имидж предприятия на рынке
5
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Виды облигаций Облигации могут выпускаться предприятиями всех форм собственности. Акционерные общества могут выпускать облигации на сумму не более 25% уставного фонда. Для иных форм хозобществ ограничений нет. Согласно законодательства Украины, облигации могут быть: — процентные, предусматривающие выплату владельцу облигаций процентного дохода или выплату дохода, которым будет являться разница между номинальной стоимостью и ценой размещения облигаций ниже номинала (дисконтные облигации) — беспроцентные (целевые) выпускаются под поставку товара или услуги владельцу облигации –По идентификации владельца: Именные (указывается название или имя покупателя) На предъявителя –По открытости обращения: С ограниченным кругом обращения Свободного обращения
6
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Подготовительный этап Технический этап Этап размещения облигаций Этапы привлечения финансирования через облигационный займ Подготовительный этап Подготовительный этап — анализ компании, структурирование финансирования проведение переговоров, заключение договора с предприятием Структурирование сделки. Утверждение параметров эмиссии и размещения Определение потенциальных инвесторов Разработка маркетингового плана размещения Подготовка инвестиционного меморандума Подготовительный этап Подготовительный этап — анализ компании, структурирование финансирования проведение переговоров, заключение договора с предприятием Структурирование сделки. Утверждение параметров эмиссии и размещения Определение потенциальных инвесторов Разработка маркетингового плана размещения Подготовка инвестиционного меморандума Технический этап Технический этап — выпуск облигаций Подготовка п ротокола о выпуске облигаций Проведение аудиторской проверки предприятия Подготовка информации о выпуске облигаций Регистрация в ГКЦБФР информации о выпуске облигаций Публикация в прессе информации о выпуске облигаций Заключение договора с депозитарием при бездокументарном выпуске или с регистратором при документарном Технический этап Технический этап — выпуск облигаций Подготовка п ротокола о выпуске облигаций Проведение аудиторской проверки предприятия Подготовка информации о выпуске облигаций Регистрация в ГКЦБФР информации о выпуске облигаций Публикация в прессе информации о выпуске облигаций Заключение договора с депозитарием при бездокументарном выпуске или с регистратором при документарном Этап размещения облигаций Методы размещения Рассылка уведомлений Проведение презентаций инвестиционного меморандума (роуд-шоу) Договора на суб- размещение и др. Реклама и имиджевые программы Непосредственно размещение — продажа облигаций инвесторам Организация вторичного рынка облигаций Этап размещения облигаций Методы размещения Рассылка уведомлений Проведение презентаций инвестиционного меморандума (роуд-шоу) Договора на суб- размещение и др. Реклама и имиджевые программы Непосредственно размещение — продажа облигаций инвесторам Организация вторичного рынка облигаций
7
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Укрупненный план-график размещения эмиссии облигаций
8
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Накладные расходы по осуществлению эмиссии облигаций
9
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Налогообложение облигационного займа Согласно Закону «О налогообложении прибыли предприятий» Доходы, полученные от размещения облигаций, не включаются в валовые доходы Выплата основной суммы долга не включается в валовые расходы Выплата процентов и дисконта включены в валовые расходы Оплата услуг регистратора или депозитария и хранителя включаются в состав валовых затрат эмитента
10
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Оплата услуг ПриватБанка Вознаграждение банка за: подготовку пакета документов для регистрации эмиссии в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку; подготовку инвестиционного меморандума; организацию презентации эмиссии потенциальным инвесторам в г. Киев; организацию и проведение исследований емкости рынка; заключение договора на обслуживание эмиссии ценных бумаг в депозитарии ОАО «МФС»; кодификацию ценных бумаг в НДУ; разработку плана размещения эмиссии Составляет $ За размещение облигаций эмитента на открытом рынке 0,5-1% от суммы реально привлеченных денежных средств; При андеррайтинге — 1-2%.
11
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Преимущества ПриватБанка как менеджера выпуска и размещения облигационного займа Широкая сеть филиалов и отделений банка (809), охватывающих все регионы Украины Возможность распространения облигаций среди широкого круга клиентов банка — юридических (более 100 тысяч) и физических лиц (более 1,5 миллиона) Доступ к организованным торговым площадкам ЦБ, дающий возможность размещать облигационные займы среди профессиональных инвесторов Широкая сеть агентов по размещению облигаций Обеспечение поддержания ликвидности облигаций, листинг ценных бумаг
12
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Какие параметры займа сейчас интересны рынку? 1. Обеспечение доходности облигаций по средним и выше рыночным ставкам (выше ставок по гособлигациям): % годовых — для крупных, известных компаний; — 25% и более — для небольших, малоизвестных компаний. 2. Срок обращения облигаций — 0,5-1,5 года. 3. Обязательство эмитента досрочного выкупа облигаций по желанию инвестора раз в полгода/год. 4. Выплата дохода ежеквартально или раз в полгода. 5. Привязка к изменению курса $ к гривне. 6. Наличие маркет-мейкера.
13
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562) Резюме Украинский рынок ценных бумаг как и российский развивается по западноевропейской модели — приоритетным фондовым инструментом являются облигации К июню 2001г. в России организовано выпусков корпоративных облигаций на сумму более 50 млрд.руб. по номиналу, из них находятся в обращении (являются непогашенными) облигации на сумму около 30 млрд.руб. по номиналу. Отчетливо наметилась тенденция перехода к рыночным займам (примером служат займы компаний ТНК, ММК, МДМ, Калина, Росттелеком, Вымпелком) Крупные облигационные займы выпущенные в Украине за последнее время: ЗАО «Киевстар», АКБ «Райффайзенбанк», ГАК «Титан», АП «Одесский завод коньячных вин». Выпуск облигационного займа является шагом компании на пути к стимулированию новых стабильных источников инвестирования, поскольку в процессе его выпуска реализуется один из главных принципов корпоративного управления — прозрачность и открытость компании, что повышает имидж и привлекательность компании среди инвесторов.
Источник